上次大摩報告我就說華邦電單獨看DDR4就有問題了 現在又突然知道他有NOR跟SLC了真厲害的大摩 然後直接估一年後的狀況在當利空~反正現在估半年以上的狀況 我全當小說在看 其實我看不懂這篇文內容的估價邏輯 內文寫了一堆EPS 預測 然後最後用淨值來估的他股價? 所以你內文一堆廢話預測EPS幹嗎? 兩個是不一樣的東西啊 這個邏輯的報告也可以出來? 我真的看不懂他估價的邏輯了 ※ 引述《ShaoJi (洨雞)》之銘言： : DDR4下半年暴缺20％！大摩認錯記憶體 南亞科8字頭、華邦電264元看得到？旺宏、力積電、愛普...5大廠目標價完整看 : 13:302026-05-29 : 旺得富理財網 李宗莉 : https://share.google/V7Y1NPEZUUVJMCj6s : 大摩認錯記憶體股，最新產業報告出爐，除華邦電(2344)、南亞科(2408)等DRAM雙雄價評雙 : 大摩昨（28）日出具大中華區記憶體產業報告，以「傳統記憶體前方有意外驚喜(Old Memor : 該外資原估，DDR4供需缺口可能在2026年下半年縮小，但本次卻大幅修正看法，認為受美光 : 華邦電今年賺逾2股本 : 大摩預期，美光將設備由台灣移往美國，將使未來2~4季度記憶體供給減少，同一時間，SK海力士為支援支援DDR5後段產能，無錫廠DDR4/LPDDR4產能也將進一步減少。 : 此外，大摩認為SiCap和SLC NAND是新增的成長引擎，也是再度調升評等的因素，其中SiCap是利基記憶體供應商的新成長推手，觀察近期伺服器(高性能NAND)相關的發展，讀寫速度快的SLC有機會獲資料中心採用，而目前SLC NAND大中華地區的主要供應商，包括兆易創新(GigaDevice)、華邦電、旺宏等廠商。 : 在華邦電部分，由於各大記憶體廠逐步退出DDR4市場，加上NOR價格上漲、 SLC NAND與矽電容晶圓代工業務斬獲，大摩預估，今明2年EPS各達20.36元、32.73元，本淨比可望超越2017年以來的0.5~1.5 倍區間，除給予222元目標價，並認為在樂觀情境下，按今年每股淨值6.5倍計算，上看264元。 : 旺宏SLC NAND最受惠 : 南亞科同樣受惠DDR4價格走強，加上伺服器和企業級SSD客戶長約（LTA）轉為正面，並考慮第3季起將新增5千片DDR5月產能，同步上調今明年EPS至61.5元、80.92元，除給予380元目標價，樂觀情境下，按今年每股淨值6.83倍計算，上看805元。 : 報告中除了點名DRAM雙雄，旺宏、力積電、愛普*等3檔也是亮點，同樣給予「加碼」評級。 : 其中，隨三星、SK海力士紛將產能轉向AI相關的高頻寬記憶體（HBM）與先進製程，傳統舊型Flash記憶體出現結構性短缺，且伺服器與資料中心對「高速讀寫」的企業級需求轉強，帶動SLC NAND潛在採用潮，大摩認為，旺宏身為大中華區主要的SLC NAND供應商之一，將直接受惠此波需求。 : 此外，受成熟製程晶圓代工產能短缺影響，NOR Flash供應吃緊狀態，預料下半年更加劇烈，看好旺宏具強勁的定價權與營運重估空間，今明2年EPS各估7.36元、20.62元，目標價202元。 : 力積電產能滿載 : 力積電目前的整體產能處於「全數滿載（Fully Loaded）」的極佳狀態，不論是類比、邏輯或記憶體產品線，全數迎來「需求與價格同步上揚」的強勁動能，且旗下的P5晶圓廠，具備晶圓堆疊（WoW）與混合鍵合（Hybrid Bonding）產能，在未來HBM新標準（如HBM4e）中扮演關鍵角色，看好具超額回報契機，今明2年EPS為4.64元、3.78元，目標價88元。 : 愛普部分，大摩聚焦矽電容IPD大缺貨、VHM（超高頻寬記憶體）技術等2大重點，前者因AI伺服器、高效能計算（HPC）與自動駕駛等領域對晶片性能要求暴增，預估今年全球「非台積電陣營」的矽電容供應缺口將高達57%，看好愛普的客製化IPD業務強勁成長。 : 其次，愛普獨家的VHM技術與3D堆疊晶片解決方案，在主要美系客戶對CoWoS 先進包裝架構的需求驅動下，將成為該公司最核心的長線獲利引擎，預估今明2年EPS各為17.65元、34.34元，目標價1555元。 : 心得： : 大摩的詹家鴻 : 你是白癡 : 不配領大摩的高額薪水 : 現在才來認錯 : 那如果有人信你之前的看法跑去做空記憶體的人怎麼辦？ : 我好幾個月前就發文罵你了 : 現在我更是要罵 : ----- : Sent from JPTT on my Samsung SM-N9860. : 心得/評論： -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.44.6.41 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1780046210.A.19D.html ※ 編輯: win8719 (114.44.6.41 臺灣), 05/29/2026 17:20:20