原文標題：杜文：中國陷嚴重通縮 蔡奇獨立調查數據揭內情 原文連結：https://www.epochtimes.com/b5/26/5/25/n14773908.htm 發布時間：2026-05-25 9:43 PM 記者署名：李淨 原文內容： 原內蒙古政府法律顧問辦公室主任杜文近日披露，中共中央辦公廳主任蔡奇向習近平提交 的內部經濟報告，繞開國家統計局，另建獨立數據調查系統，顯示中共高層已不再信任官 方統計數據。 提交報告揭示，中國PPI連續42個月負增長，製造業PMI連續17個月低於榮枯線，企業利潤 率跌至歷史低點。多位評論人士指出，上述數據印證中國經濟正陷入嚴重通縮，整體社會 信心瀕臨崩塌。 國家統計局數據失信高層 蔡奇另起爐灶 杜文在自媒體節目中援引消息人士爆料說，蔡奇向中共黨魁習近平匯報經濟時，極少使用 國家統計局的數據。「在多份蔡奇給習近平的報告中，只有一個不太重要的經濟數據用了 統計局數字。」 「那麼，他的數據從哪來的呢？他有一支自己的調查隊伍，這支隊伍直接進行各種數據的 統計工作。」 杜文認為，這意味著「中國國家統計局的數據，在中共內部已經不再被視為可靠依據」。 他強調，自己所談及的數據，「不是外界估計，而是習近平看到的真實經濟數據」。 獨立時評人蔡慎坤就此在自媒體節目中指出，杜文獲得的上述消息「來自北京非常權威部 門的重要人士」，並強調「消息非常準確」。 他表示，蔡奇現在「可能不是通過正常國務院部門來收集信息」，調查結果發現「國家統 計局的數據嚴重失實」。 PPI連跌42個月 企業「不是利潤低，而是活不下去」 在經濟數據層面，杜文披露的內部報告觸目驚心。他說，截至2026年4月底，中國工業生 產者出廠價格（PPI）已連續42個月為負；製造業採購經理指數（PMI）則連續17個月處於 50%以下收縮區間。此外，41個重點行業中，有31個出現價格下跌。 他形容，目前中國企業面臨「有統計以來最嚴重的成本壓力」。「規模以上工業企業生產 成本，已達到2018年以來同期最高水平；企業利潤率則跌到2012年有統計以來最低。」 杜文表示，當前中國企業的問題，「已經不只是利潤低，而是經營邏輯被破壞了。」他指 出，企業如今面臨五重壓力：需求不足、回款困難、價格內捲、政策不確定，以及企業家 安全感下降。 他還提到，中國大量企業雖然帳面有收入，但「三角債問題嚴重，錢根本收不回來」。地 方政府拖欠、國企壓款、大企業擠壓中小企業現金流，導致不少民企「越幹越虧」。（相 關視頻） 分析：中國現嚴重通縮 經濟陷入螺旋下行 對於杜文爆出的中國經濟數據，美國飛天大學人文科學系教授章天亮在自媒體節目中進一 步指出，這些數字合在一起，指向同一個核心問題——「嚴重通縮」。 「生產者價格不斷下跌，製造業持續收縮，這兩個數據加在一起，其實就是兩個字——通 縮。」 他分析，通縮比通脹更難處理，因為它會形成一種持續惡化的心理循環。「當大家覺得東 西以後會更便宜的時候，就不願意現在買；沒人買，價格就繼續跌；價格繼續跌，大家就 更不想買。」（相關視頻） 章天亮以房地產市場為例說：「房價上漲的時候，大家拚命搶；房價下跌的時候，所有人 都在觀望。現在這種情緒，已經擴散到很多行業。」 蔡慎坤則將當前局面定性為「螺旋式衰退」，並描述其運作邏輯：「企業不賺錢就降價， 降價後利潤更低；利潤低了之後，又不得不裁員、降薪；老百姓沒錢消費，企業繼續崩潰 ，整個經濟像陷入流沙，越掙扎陷得越深。」 他還指出，官方公布的4月社會消費品零售總額增長僅0.2%，「這還是經過修飾的數據， 疫情期間都很少見到這麼低的數字，等於消費已經凍結」。 蔡慎坤提到，蔡奇報告中的「很多關鍵數字甚至都沒有具體標明，因為實在太難看」。他 認為，習近平過去「不喜歡報憂」，但如今「恐怕不報憂都不行了」。 貨幣超發 但「進不了真實經濟循環」 杜文指出，中國並非沒有貨幣，而是「貨幣進不了真實經濟循環」。他提到，截至2026年 4月，中國廣義貨幣M2規模已超過353萬億元人民幣，「相當於美國兩倍」，但貸款需求卻 持續惡化，新增人民幣貸款甚至一度出現負值。 他說：「居民不願借錢，企業不敢擴張，銀行不敢給民企放貸，地方政府只能繼續借債續 命。」在他看來，這意味著「貨幣寬鬆，但社會信心已經崩塌」。 蔡慎坤對此亦有同感。他表示，按常理「大放水應該刺激市場」，但現實卻是「錢沒有進 入實體經濟，而是卡在銀行、國企、地方債和金融系統內部空轉」。地方債問題尤為危險 ，「土地賣不出去，房子賣不動，地方政府只能不斷借新還舊，現在連利息都越來越難撐 」。 外資「慢性離場」 企業家安全感全面瓦解 除內部經濟壓力外，外資動向同樣令北京高度緊張。杜文指出，目前並非「突然撤離」， 而是更危險的「慢性離場」——很多跨國企業並未立即關閉中國工廠，但正在減少新增投 資，把新增產能轉向越南、印度、墨西哥等地，同時把區域總部、高端人才與利潤逐步轉 移至海外。「中國市場他們還做，但已經不再重倉中國。」 杜文透露，「外資撤離問題，是習近平目前最焦慮的問題之一」，中共內部已出台許多阻 止外資流出的安排。 蔡慎坤則從企業家安全感角度補充指出，中共近期對富途、老虎證券、長橋證券等跨境券 商平台的整肅，導致資金「只能出不能進」。他還透露，「被中紀委留置的民營企業家比 例已經接近四成。」「很多過去風光無限的企業家，現在連基本安全感都沒有，這種情況 下經濟怎麼可能變好？」 他表示，許多企業家現在擔心的已不是賺錢，而是「怎麼活下去、怎麼保住資產、怎麼把 錢轉出來」。 體制性根源：政治手段無法救經濟 杜文、章天亮與蔡慎坤均指向同一根本問題：當前困局並非普通周期性下滑，而是體制性 危機。 杜文認為，真正的問題是「高度集權、缺乏法治與產權保障的制度」已無法支撐現代市場 經濟。市場經濟最需要產權安全、司法獨立、政策穩定與信息透明，但「今天的中國恰恰 在這些方面全面退化」。 蔡慎坤則表示，蔡奇報告最後仍強調「兩個維護」，認為經濟再困難，「政治忠誠必須放 第一位」，這恰恰暴露了中共體制最大的死結。「經濟問題不用經濟辦法解決，而想靠政 治手段、行政力量來解決，這本身就是錯誤選擇。」 章天亮亦指出，習近平雖高度集權，但實際上已陷入嚴重不安全感。「習近平現在已經把 最高權力變成了一個燙手山芋。這個攤子，誰來接都很難。」 分析：真正崩塌的是社會信心 蔡慎坤認為，中國當前最大的問題並不是單一行業危機，而是整體社會信心瓦解。他引用 前中共總理溫家寶的話稱：「信心比黃金更重要。」 「消費沒有信心，企業沒有信心，外資沒有信心，年輕人也沒有信心。」 杜文則指出，中國社會目前呈現幾個明顯特徵：官方數據仍顯示增長，但民眾體感越來越 差；銀行表面穩定，但實體經濟嚴重缺現金；城市沒有突然崩潰，但商業街持續空置；外 資沒有一次性撤離，但新增投資不斷減少。 蔡慎坤最後表示：「表面上銀行還在運作，城市還有燈火，但整個社會已經失去了向前的 動力，這才是最危險的。」他警告，中共體制缺乏法治、產權保護和糾錯機制，最終會「 把整個市場信心耗乾」。 心得/評論： 最近中國政府下重手要阻止資金外逃 或許跟看到這份內部報告有關? 一旦陷入通縮泥沼,果然沒那麼容易爬出來阿 企業利潤陷入內卷惡性循環 有投資中國股市的網友要注意風險 官方發布的經濟數據看來的確有粉飾 但這可能也不是這幾年才有 以前李克強就自己搞克強指數了 有投資中國股市的網友,在接觸中國官方總經數據時要注意篩選資訊 -- -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.13.212 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1779808591.A.417.html