別再等Fed降息！摩根士丹利喊標普500年底衝8000點 鉅亨網編譯段智恆 2026-05-13 21:10 摩根士丹利 (MS-US) 最新上調美股展望，認為市場已提前消化伊朗戰爭、油價飆升、人 工智慧 (AI) 顛覆以及私人信貸等主要風險，即使聯準會 (Fed) 未來一年不降息，美股 仍有機會續創新高。由首席美股策略師威爾森 (Mike Wilson) 領軍的團隊，將標普 500 指數年底目標自 7,800 點上調至 8,000 點，並首度給出 2027 年年中目標 8,300 點。 標普 500 指數周二收在 7,400.96 點，創下歷史次高紀錄，較 3 月 30 日低點已反彈 約 17%。摩根士丹利指出，市場表面上回檔幅度不到 10%，讓部分投資人質疑風險是否被 低估，但若深入觀察估值與個股修正幅度，市場其實早已完成一輪相當充分的風險重定價 。 市場早已消化風險 伊朗戰事、AI 與私人信貸衝擊已反映股價 威爾森團隊指出，過去半年市場歷經伊朗戰爭導致油價飆升、AI 顛覆企業商業模式，以 及私人信貸市場潛在壓力等多項重大風險，但這些變數並未被市場忽視，而是早已反映在 估值修正之中。 報告顯示，羅素 3000 指數成分股中，約半數個股最大跌幅曾超過 20%；此外，標普 500 未來 12 個月本益比自高點壓縮 18%，顯示市場並非麻木，而是已為多項風險提前調 整定價。 摩根士丹利認為，若美國經濟真的走向衰退，布蘭特原油價格必須長時間維持在每桶 130 至 150 美元區間，同時企業獲利趨勢也須明顯惡化，但目前該行並不預期這種情境 發生。 報告並指出，川普政府正透過貿易、投資與所得分配三大方向推動經濟再平衡，包括貿易 逆差占國內生產毛額 (GDP) 比重下降、固定投資明顯增加，以及低薪服務業與勞力工作 實質薪資逐步改善，顯示美國經濟基本面仍具韌性。 摩根士丹利：美股不需要 Fed 降息 真正風險是重新升息 隨著華許 (Kevin Warsh) 即將接掌 Fed，摩根士丹利認為，美股後市並不需要 Fed 降息 作為上漲催化劑。 威爾森團隊回測歷史發現，當 Fed 維持利率不變、企業獲利持續成長時，雖然估值擴張 並不常見，但股市仍有不俗表現，歷史中位數報酬率達 14%，主要由每股盈餘 (EPS) 穩 健成長帶動。 摩根士丹利也指出，企業營收成長通常與商品通膨呈正相關，只要價格上漲來自需求回溫 ，而非引發 Fed 重新啟動升息循環，對股市反而可能形成順風。 不過，該行也警告，若通膨意外升溫，迫使華許重新啟動升息並同步縮減資產負債表，將 成為多頭面臨的最大威脅。在最悲觀情境下，標普 500 可能回落至 5900 點。 相對地，若 AI 帶動生產力進一步提升、企業獲利超越預期，標普 500 在樂觀情境下甚 至有機會升至 9,400 點。 https://news.cnyes.com/news/id/6457315 心得/評論： 大摩表示市場早已消化風險 伊朗戰事、AI 與私人信貸衝擊已反映股價 根本不用等降息標普500就會持續噴出 樂觀情境更有可能升至9,400點 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.174.65.209 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1778680335.A.35C.html