原文標題：華碩AI伺服器大爆發 本益比＜宏碁僅10倍 4大投顧喊買 目標價EPS一表看 原文連結：https://wantrich.chinatimes.com/news/20260513900432-420101 發布時間：2026-05-13 記者署名：馮恩惠 原文內容： 全球板卡、電競NB龍頭華碩，面對記憶體漲價，靠產品漲價減少傷害，再打進AI伺服器， 預計營收年增翻倍，成為新成長來源，元大投顧認為，華碩本益比低於聯想、宏碁僅10倍 ，重申買進，目標價喊最高850元；凱基維持增持，目標價次高835元；統一提4大原因正 向看待，目標價825元；富邦則升評至買進，目標價780元。 元大投顧今(5/13)出具報告指出，華碩(2357)受惠上半年AI推論需求強勁，伺服器將爆發 性成長，加上PC市占率穩定上升，維持買進評等，目標價從710元上修20%至850元。 雖然首季記憶體價格大漲，但華碩作為全球第1大板卡與電競品牌，具備產品定價權，已 透過產品漲價來反映成本，對毛利率的侵蝕預計不會太大。元大預估，毛利率因記憶體漲 價及AI Server比重上升，將季減1個百分點至13.8%。 華碩PC市占率從2020年的5.8%穩定上升至2026首季的7.4%，第2季將進入NB小旺季，預估 營收季增20%(優於預期17%)，EPS預估19.86元，季增51%。 儘管2026年整體PC出貨可能受成本上漲影響而衰退3.1%，但電競NB具剛性需求，預計仍維 持1.4%的正成長。華碩電競相關產品營收比重超過40%，具備抗跌支撐。 第2季PC及伺服器皆季增逾雙位數 而輝達(NVIDIA)新品VR200在下半年推出，華碩技術跟上領先群，預估2026/2027年Server 營收分別年增119%與18%，為未來主要成長來源，預計2026/2027年AI伺服器占整體營收比 重將達28.6%與30.4% 。 元大認為，華碩目前本益比約10倍，低於同業聯想(Lenovo)、宏碁的13.4倍，評價偏低， 預估2026/2027年EPS各為66.74元、75.31元，以2H26~1H27預估EPS 70.89元，給予12倍本 益比，推算目標價850元。 富邦投顧指出，華碩首季13.19元，優於預期，今年伺服器營收將年增超過100%，主要聚 焦於Neocloud及Tier2/3 CSP客戶，目前GB約占AI營收的50%，今年AI伺服器營收將升至近 35%，預估2026/2027年EPS各為51.08元、55.63元，評等從中立升至買進，目標價600元上 修30%至780元。 凱基投顧表示，華碩因AI伺服器需求成長及PC市占率提升，上修2026/2027年EPS至53.65 、57.64元，也上調目標價至835元，基於15倍2026/2027年EPS預估，維持「增加持股」評 等。 統一投顧提出4大原因正向看待華碩，(1)首季OPM(營業利益率)、EPS大幅優於預期；(2) 管理層第2季展望強勁，PC及伺服器皆季增逾雙位數；(3)因Neocloud伺服器需求強勁，管 理層上修伺服器營收指引至年增100%(對比先前年增50~100%)；(4)雖PC出貨量市場預期衰 退10~15%，但華碩仍維持先前展望(出貨量持平、價格上升)，PC營收有望成長，優於產業 平均。 綜上所述，統一預估2026/2027年華碩營收為8890億元/9850億元，EPS為52.8/59.4元，給 予14倍本益比，目標價825元。 心得/評論： 元大850、凱基835、統一825及富邦780 瑤姊上週也開始建倉 今年發42元5%殖利率也有840左右 連弱勢的微星都噴 華碩可以加油一點嗎QQ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.159.2.69 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1778679157.A.37C.html