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作者Rimowa (德國品質)
標題Re: [請益] 全丟主動式贏大盤機率不是比較高
時間Sun May 10 09:23:29 2026
原文PTT 原始連結 ↗
※ 引述《yywsr29518 (yywsr29518)》之銘言： : 隨便舉例 : 00981A 的報酬率 65.5% : 0050 的報酬率為 34.3% : 00981D 年化配息8.13% : 00878 年化配息 7.48% : 從績效來看，全丟主動式不是比較高？ : 絕大多數的主動式基金的長期績效會落後大盤指數？ 話說現在主動式ETF越來越多 https://i.meee.com.tw/npamYOL.png
我請AI統整了一下 如果主動式ETF受到一個系統性的崩跌 它會怎麼做？ https://i.urusai.cc/j512H.png
因為主動式ETF還太年輕 所以AI是用主動式基金回測來看數據分析的 "幾乎沒有人成功減碼保命" https://i.urusai.cc/3R7Xc.png
https://i.urusai.cc/VobGh.png
https://i.urusai.cc/ADkVT.png
牛市時主動式ETF可能跑贏大盤，但系統性崩跌時，由於法規限制難以全面逃往現金、主 流股持倉過度集中、日日公開持股帶來的跟單壓力，這類產品跌起來很可能比大盤更重， 歷史上的台股主動型基金在幾次重大回檔中都是如此。 https://i.urusai.cc/xdp7V.png
根據Vanguard於2020年進行的研究，過去15年裡只有37%的股票型主動基金能擊敗其標竿 ，而債券型主動基金更只有19% 也就是說，長期下來六成以上的主動基金是輸的，而這個統計還沒有特別分離「熊市/橫 盤」這個更不利的子情境。 那主動式ETF的錢到底賺在哪裡？ 坦白說，它的商業模式成立，靠的是兩件事： 時機點運氣：在牛市高峰期募集大量資金 短期績效亮眼，形成口碑投資人的行為偏誤：人天生喜歡「有人幫我選股」的安心感 ，台灣投資文化向來偏好有經理人研究、有團隊盯盤、有策略依據，主動ETF就是「理財 外包的升級版」。 這種心理需求是真實存在的，只是你為它付出了不小的費用 其實單就期望值來看 賺錢牛市-->跑贏大盤 橫盤整理-->高額內扣損耗小虧 下跌熊市-->賠得更多 怎麼覺得好像沒有比較好啊@@" -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.226.251.139 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1778376211.A.FA9.html

推文 (106)

推 dreamdds 不就正二？ 05/10 09:27
推 neilisme 以前基金沒人買 現在etf卻一堆人搶 05/10 09:29
→ MIT5566 基金有手續費管理費 05/10 09:30
推 yukaichen 換成高息也是吧 05/10 09:30
噓 w08445566 到底在比啥 05/10 09:31
→ w08445566 笑死 大盤崩 你任何股都崩啊 哪閃的過 最慘的就是 05/10 09:32
→ w08445566 沒有台積電的ETF懂嗎 還有傳產 不要用崩盤談一檔 05/10 09:32
→ w08445566 因為全都崩 05/10 09:32
推 madbele 但大盤是長期多頭啊，如果不相信這個就別投資股市 05/10 09:32
→ madbele 了 05/10 09:32
推 v58264579 學會怎麼控制水位比你在這邊研究主動被動有用多了 05/10 09:41
推 largan6075 主動式ETF不能把資金拿去放空嗎－．－？ 05/10 09:45
推 light61010 現在主動全包科技股 崩了你覺得其他股會好到哪去 都 05/10 09:45
→ light61010 是一起死 05/10 09:46
推 schrei 你這說法其實有誤 大盤在爬回來的時候也是這些股在 05/10 09:48
→ schrei 爬 05/10 09:48
推 kitune 台灣不能放空現股 只能期貨做空 比例還低 想啥啊 05/10 09:49
→ schrei 關稅的時候00713就表演過了 跌沒跌得比較少 漲得比 05/10 09:49
→ schrei 別人慢 05/10 09:49
→ kitune 主動型遇到崩跌就是崩爛了 05/10 09:49
推 stormNEW 我怎覺得每天要公佈持股才是問題 05/10 09:52
推 okucts 這邏輯很奇怪，如果遇到熊市不是大家都逃不過嗎？ 05/10 09:54
推 david510 你可以問問這10年跑贏0050的基金有哪幾檔 05/10 09:54
推 wettland5566 你說的對主動式只是好看，在牛市時好像跑贏大盤， 05/10 09:55
→ wettland5566 只是假象，有正二的缺點但是卻沒有正二的優點，也 05/10 09:55
→ wettland5566 就是跌的時候跌得比正2還慘，漲的時候又沒正2漲得 05/10 09:55
→ wettland5566 多，不信的話去看看那個被吹捧的跟神一樣的瑤姐981 05/10 09:55
→ wettland5566 ，上週五是不是跌的比正2更慘 05/10 09:55
→ largan6075 其實即使是2008年 全年還是有上漲的股票 05/10 09:56
推 okucts 說個最近的例子好了，整個3月台股，台積電，和0050 05/10 09:58
→ okucts 都是跌10 + ％，而00981a跌不到4 ％，如果一直唱衰 05/10 09:58
→ okucts 主動式ETF就不要進去也不看不聽就好了啊 05/10 09:58
推 kakalin 現貨哪有差 自己維持率顧好好嗎 05/10 10:00
推 qsc753 系統性崩跌時，被動ETF、正二表示：原來我不會跌 05/10 10:03
→ excercang 看周五就好了，大多主動跌的比正二多 05/10 10:12
推 sq23123 別嚇自己 好歹都比自己亂買個股好 05/10 10:12
噓 strong66 那你認為現在是多頭還是空頭? 05/10 10:15
推 w22519352 原來大跌的時候0050跟正二還能撐住喔? 哪個世界線 05/10 10:17
→ w22519352 ，三月份不就跌到比有有些主動式還慘了嗎？ 笑死 05/10 10:17
噓 qweertyui891 大多頭已經算到熊市囉 05/10 10:22
推 Waitaha 主動式公開說明書是可以放空操作 05/10 10:30
推 roder0419 你看00981A的投資組合中有期貨保證金,ETF法規是可以 05/10 10:34
→ roder0419 放空避險,你看3月份回檔時00981A為何跌得少,經理人 05/10 10:35
推 ab4daa 自己想一想 經理人這麼屌長期贏大盤為啥要找你賺 05/10 10:35
噓 LBJnot1to7 現在這行情你說這種道理沒人聽得進去啦 05/10 10:36
→ sinepitt 981A跌的時候比正二還多，那還不如買正二 05/10 10:36
→ LBJnot1to7 遇到空頭讓他們自己上課吧 05/10 10:36
→ roder0419 操作能力可以比0050好主要也是他有避險機制 05/10 10:37
推 callsign1017 所以主動式/高股息都要均衡配置 05/10 10:38
推 emp789456 這就是為什麼第一次買a結尾的股票，金管會要你簽同 05/10 10:43
→ emp789456 意書啊，主動式ETF牛市跑贏大盤，熊市就跌贏大盤， 05/10 10:43
→ emp789456 畢竟高風險，高報酬。低風險高報酬只有詐騙！ 05/10 10:43
推 rabbit61677 上週主動跌比正二多是因為台積電沒什麼跌 05/10 10:49
→ rabbit61677 台積電目前走勢就是抗跌，盤整一陣子再上 05/10 10:49
→ rabbit61677 主動式目標是台積電盤整時能贏，不然年初 05/10 10:49
→ rabbit61677 到現在主動怎麼能贏，含積量低是相對高風險高報酬 05/10 10:49
推 hotdogmc 比較大隻的散戶韭菜 05/10 10:51
推 PeterHenson 主動式的缺點不是一直都擺在那 規模越大越趨近於大 05/10 10:52
→ PeterHenson 盤 註定擺脫不了的 05/10 10:52
推 CrazyStone 問Ai就能得到的答案 論文也實證過了 真沒想到一堆人 05/10 10:53
→ CrazyStone 不信也不懂 05/10 10:53
→ CrazyStone 股版素質也沒比路邊看盤阿嬤高多少，不是一堆阿呆聚 05/10 10:53
→ CrazyStone 在一起就會像天才的 05/10 10:53
→ rabbit61677 主要是0050台積電已經佔6成，所以主動會有人想買 05/10 10:54
→ rabbit61677 雖然認可台積電長期往上，但台積電股價 05/10 10:58
→ rabbit61677 並不是爆發力強的公司，除非法人PE給到更高 05/10 10:58
→ rabbit61677 所以這種情況下有人選擇風險高一點的主動式正常 05/10 10:58
→ rabbit61677 看看台積電盤整時，其他個股能不能漲更快 05/10 10:58
→ rabbit61677 我覺得就只是資金配置多個選擇沒什麼不行 05/10 10:59
→ rabbit61677 但買主動之前要知道他並不是0050主動版就好 05/10 10:59
→ rabbit61677 很多人是看到主動式今年報酬率才衝進去 05/10 11:01
→ rabbit61677 然後剛好4月台積電往上一波壓過主動式開始抱怨 05/10 11:01
→ rabbit61677 含積量6成跟1成，4月後輸掉不是很正常的嗎 05/10 11:01
噓 Luwan 廢文與廢文的無限繁殖 05/10 11:03
推 ups 佛心給推。 05/10 11:06
推 summer28216 981a這週就是漲輸大盤，跌贏大盤，甚至輸其他主動 05/10 11:10
→ summer28216 的狀況 05/10 11:10
推 WeiRaymond 不用說服別人啦 如果大家都買0050誰賠錢 05/10 11:12
推 Tab https://i.mopix.cc/LYCxwk.jpg 05/10 11:13
推 LBJnot1to7 拿去買美股題材類的ETF不是更好 05/10 11:13
→ qweertyui891 急著笑賺比較多的人，可以等熊市在出來笑 05/10 11:13
→ mutsutakato 因為台積漲不太動 主動式減持台積可以理解 05/10 11:15
→ mutsutakato 但981A的選股也太爛 欣興南電都已在跌的週期 還選進 05/10 11:16
→ mutsutakato 來? 根本讓人賠錢用的 05/10 11:16
推 qsc753 一年大勝 一週大敗=輸麻了 05/10 11:21
→ mutsutakato 欣興-8.17% 南電-9.82% 還選進來 拖累績效 05/10 11:24
推 as111531 三月戰爭981A跌幅小真的強但無法保證主動選股每次都 05/10 11:24
→ as111531 能在大跌時跌幅低於大盤 05/10 11:24
→ mutsutakato 是不能看短期沒錯 那就來看5月底吧 05/10 11:25
→ mutsutakato 5月底對比4月的漲幅還比別人差 就不能說只看短期了! 05/10 11:26
推 pleasepo 基金要贖回困難，不好買賣 05/10 11:29
推 fallinlove15 怎麼會有好人 太神奇了 05/10 12:00
推 love9115566 主動式好處就是大跌轉做空 05/10 12:15
→ love9115566 資金靈活運用，多空行情都可以賺 05/10 12:15
噓 Xration Ai文 05/10 12:21
噓 ifuxxyou 誰家的etf可以抵擋系統性風險？ 05/10 12:26
推 hotbeat 滿多智障的 不用多說 05/10 12:29
噓 OHFine 這系列最廢的文 05/10 12:49
噓 xxxz 這麼不安穩 ，趕快賣。 05/10 12:54
推 david850914 看2022基金績效就知道大都比大盤慘 跟0050比也是 05/10 14:14
推 dinotea 但大盤跌時 主動ETF漲 怎麼說 05/10 17:42
推 apple840622 漲的時候沒正2多？ 05/11 10:22
→ yuitmko 統一 安聯 野村 都有成立超過20年且績效屌打大盤 05/11 23:56
→ yuitmko 的共同基金 自己去撈資料 別急著說這是特例 05/11 23:56
→ yuitmko 已經有真實成績就表示"長期"打敗大盤是可能的 05/11 23:56
→ yuitmko 整天在那邊學嘴砲君二分法才是真可笑 05/11 23:56
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