[標的] 6770力積電，我懷疑市場看錯它了。

作者icecreamgirl (冰淇淋女孩)

標題[標的] 6770力積電，我懷疑市場看錯它了。

時間Tue May 5 18:49:05 2026

標的： 6770力積電，我懷疑市場看錯它了。分類：心得。分析/正文：先說，這不是推薦買賣，只是最近整理產業後看力積電的一些想法。我原本也一直把力積電當成典型的成熟製程晶圓廠：面板驅動IC、記憶體景氣循環與EPS 跟景氣一起上上下下……等。但越研究AI供應鏈，我開始出現一個疑問：市場是不是還在用「舊定位」看力積電？一、AI真正卡住的不是算力，而是封裝！現在AI發展其實遇到幾個硬限制： 1.記憶體頻寬不足。 2.功耗爆炸。 3.單顆晶片尺寸接近極限。 4.傳輸延遲問題。解法幾乎指向同一件事： 1.Logic + HBM堆疊。 2.Chiplet架構。 3.3D IC整合。 4.先進封裝。也就是說：未來不是要不要用3D堆疊，而是不得不用。二、台積電產能滿載帶來的「外溢效應」！大家都知道AI需求爆發後，台積電的CoWoS與先進封裝幾乎滿載。問題來了～不是所有AI客戶都拿得到最頂級產能啊！中階AI ASIC、工控、高速運算客戶一定會開始找第二供應鏈。這時候如果有公司能提供： 1.成熟製程。 2.封裝整合能力。 3.成本較低方案。 4.客製化小量生產。反而可能吃到新增需求！三、力積電的角色可能正在改變！力積電不太可能去正面競爭2nm或1.4nm。但它有幾個被忽略的優勢： 1.DRAM背景。 2.12吋成熟製程。 3.異質整合能力。 4.可切入Logic + Memory整合。換句話說：它未必是「最先進製程公司」，但可能是高CP值AI封裝補位者。四、為什麼市場現在還沒反應？因為市場目前仍把它視為： 1.成熟製程股 2.景氣循環股 3.記憶體概念股而不是AI封裝供應鏈成員，也就是說力積電還沒被重新定價。五、我自己觀察的爆發前兆！如果未來看到以下幾點，可能代表轉折開始： 1.開始出現相關訪談3D堆疊接單能見度。 2.AI或高速運算客戶合作曝光。 3.資本支出明顯轉向封裝設備。 4.毛利率止跌回升。 5.外資報告開始用不同評價模型。只要同時出現兩項以上，我覺得市場看法可能會快速改變。六、時間點的個人推測（純主觀）！ 2026年5～6月布局期，市場仍半信半疑。 2026年7月～2027驗證年，看到營收貢獻。 2028：可能的爆發期。七、真正的重點現在看力積電，可能不是看本益比。而是看：市場何時承認它不只是舊世代晶圓廠。如果真的切進AI供應鏈，股價大概不會慢慢漲，而是「重新估值」。進退場機制：以上只是個人研究心得，非投資建議，投資請自行判斷風險。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.199.93 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1777978147.A.E52.html

推文 (184)

推 tsujishiori 相信黃董 05/05 18:49

推 Jen0525 年底就懂樓下說黃董 05/05 18:50

推 VincentF 樓下推相信黃董 05/05 18:50

推 JingPingKing #相信 05/05 18:50

推 roder 年底 05/05 18:50

→ papawen 相信黃董年底就懂 05/05 18:51

推 tomdavis 場賣了(X 05/05 18:51

推 B10044013 #相信黃董 05/05 18:51

推 Neia0312 還沒年底不要急 05/05 18:52

噓 soultaker100 哪裡有錢賺就往哪邊倒的蝗蟲人 05/05 18:53

→ Blackout AI文 05/05 18:53

推 etherent 那為什麼是力積電不是聯電呢 05/05 18:53

推 barrywu Ai文 05/05 18:54

噓 ptorbflqru 相信黃董年底就懂 05/05 18:54

→ dasuperray 我覺得找聯電或是世界先進都比找力積電穩當 05/05 18:55

→ distantblc 封裝=日月光 05/05 18:56

→ hankwanghow 你把人日月光京元電力成當塑膠喔 05/05 18:57

→ Oo5566 看起來是2027買再等2027年底了 05/05 18:57

→ v21638245 聯電300之後再開始買力積 05/05 18:57

→ ohsho62 黃董要是早點認識你就好了 05/05 18:58

推 jackgn 黃懂下一波動力應該是通過hbm認證 05/05 18:59

推 hhhhh11 這什麼AI文 05/05 18:59

推 firxd 相信黃董 05/05 18:59

推 lionghe 有種ai文的味道 05/05 18:59

→ willism 相信黃董不懂裝懂 05/05 19:00

推 ymx3xc #相信黃 05/05 19:00

噓 ggyunyun 持有三年才發現，這間公司，要什麼沒什麼 05/05 19:00

推 HiuAnOP TSV都不會做！chill西狼！ 05/05 19:01

推 onekoni 還沒年底大旱 05/05 19:01

噓 sal60614 自己寫好嗎沒事用AI生產芭樂文幹嘛 05/05 19:02

噓 Wilsly 蝗蟲不賺不會死 05/05 19:02

推 asidy 外溢?台積親兒子世界先進或二哥聯電不行? 05/05 19:02

推 myv3688 全台灣都沒股票買時再來考慮 05/05 19:02

推 myforce 啊就不用看，除了南亞科其它都不用看 05/05 19:03

→ Gundam77 你很勇喔 05/05 19:03

推 xenosliu 奇聞共賞 05/05 19:03

推 beneton33 腦補幻想文就不用了 05/05 19:03

噓 NoteEdge 要說自己觀察的好得改一下AI語氣 05/05 19:04

→ OHdick 不如買ASE= = 05/05 19:04

推 Noberman 相信黃董 05/05 19:05

推 totoro7923 我只相信台積電 05/05 19:05

噓 dbdudsorj 這麼AI 不行下去你要是提到相信黃董還勉強可以 05/05 19:05

推 losehope 相信蝗董 05/05 19:06

噓 csghuuguh 現在看到AI聞就覺得好躁 05/05 19:06

推 Zending 要看內部人的工程士氣了，不爭氣還是會砸鍋 05/05 19:07

噓 cms1717698 一看就知道沒讀啥書 05/05 19:08

推 myth0422 我覺得是你看錯了 05/05 19:08

推 newstar13579 #相信黃董 05/05 19:10

推 s881720 AI也相信黃董 05/05 19:10

推 yb3570srz 相信概念股 05/05 19:11

→ brain9453 加入黃董 05/05 19:11

推 lucifer666 你覺得聯電漲什麼 05/05 19:12

推 asas123sdsa 去年20塊給你參考一下 05/05 19:12

推 q4111wei 堆疊式就未來方向 05/05 19:13

推 frog1983 黃董懂的就懂 05/05 19:14

推 BSH99 這篇文字怎麼感覺幾個月前有看過 05/05 19:14

推 selvester AI味太重了 05/05 19:15

推 ama75128 年底就懂 05/05 19:15

→ selvester 喔對要補個！！ 05/05 19:15

推 doranako 這理由不如買聯電 05/05 19:16

→ fdkevin AI文味道很重 05/05 19:17

推 prestigejoM 年底就懂 05/05 19:17

推 iamaq18c 日月光表示：當我死人阿 05/05 19:18

→ talentsu 我對黃董沒信心 05/05 19:18

→ Plato12 相信黃董套房最懂 05/05 19:18

→ talentsu 市場上有那麼多選擇，為何要選擇有下市實績的經營 05/05 19:19

→ talentsu 者 05/05 19:19

推 XU3U6chang 今天剛好加碼10張 05/05 19:19

推 s9812508 黃董讓你懂 05/05 19:20

→ sakano 相信黃董，年底咕嚕咕嚕 05/05 19:20

→ vltw5v 問就是相信黃董 05/05 19:21

推 shinichi4869 買力積不如買力成…… 05/05 19:21

推 littleMad 為啥不考慮力成 05/05 19:23

推 ssaamm810130 相信… 05/05 19:24

噓 k220647252 好了啦黃董別再看PTT了 05/05 19:25

噓 GN02209611 AI味太衝，你也修一下== 05/05 19:25

噓 Timberlake AI文體 05/05 19:26

推 vn507595 相信蝗蟲，一世淫蟲 05/05 19:26

推 j32072 記憶體魚鰓 05/05 19:26

推 ProJ 我信了 05/05 19:26

推 cps80655 看一下3711的價格跟漲幅，再回頭看看你講的東西 05/05 19:30

噓 dannywhat 這一定AI文 05/05 19:30

推 team1245 年底就懂 05/05 19:30

→ bbq2005 能回到上一波半山腰我就可以下車了... 05/05 19:31

噓 cychine 相信黃董 05/05 19:32

噓 domoto0101 好在我已經先下車了 05/05 19:33

推 kyo1760 相信黃董年底就懂，但我相信的是NV黃董。雖然股價 05/05 19:33

→ kyo1760 還不太漲就是了。 05/05 19:33

推 dragonjj 對阿為什麼不買聯電華邦電愛普? 05/05 19:36

推 yellone741 分析蝗蟲的公司你在開玩笑嗎 05/05 19:36

噓 catboost 說得對但這篇是AI寫的垃圾 05/05 19:39

推 karta018 也可能是丟資料給AI潤稿啦，不過力積從不到20到之前 05/05 19:43

→ karta018 高點也漲好幾倍了，市場哪裡看錯，而且其潛在利多也 05/05 19:43

→ karta018 不是短期能實現的 05/05 19:43

推 bcismylove 相信黃董年底就懂 05/05 19:43

噓 jeremyyyy 力積賣廠房，京元電買廠房 05/05 19:44

推 zpf2005 相信黃董～ 05/05 19:48

→ auden 只有你會看錯，我會看錯，市場不會看錯。 05/05 19:49

推 a1252352 大家都看到董事長的豐功偉業了，我買南亞科 05/05 19:51

推 fatb 你這段話套到別家公司也很通用 05/05 19:53

→ mitchness 市場不會有錯，錯的是你 05/05 19:54

→ alex910381 但它們技術有夠爛 05/05 19:58

推 rcf150cc 50幾這麼便宜還不買嘻嘻 05/05 20:02

噓 ken123321987 力積的可以發展租廠房廠房包租公市場還沒定價 05/05 20:03

推 a0567wang 股價漲了什麼妖魔鬼怪都有 05/05 20:06

推 aaa80563 送分題 05/05 20:07

推 blueparis 相信黃董，蓋棺就懂 05/05 20:12

推 pudding10121 好的，我選聯電 05/05 20:14

噓 tttt0204 自己寫文章 05/05 20:14

推 vincentwjs 照你的思路，也是二弟先~~~ 05/05 20:16

推 sm3bp078 封裝要就買神教不然就買頎邦 05/05 20:20

→ isolove19 還有很多好股票的 05/05 20:20

→ sm3bp078 這檔根本… 05/05 20:20

推 FatSucks 你知道他還在 DDR3 嗎？你知道 3D IC 的標的好像不 05/05 20:21

→ FatSucks 是他耶... 05/05 20:21

推 acolam 我信了相信黃董 05/05 20:24

推 OAzenO AI談AI 05/05 20:27

噓 yyy88521 想出貨喔？ 05/05 20:30

推 iversonya AI 05/05 20:30

推 cruisewu2003 可以提前年中慶嗎 05/05 20:31

推 ballan88 想像 05/05 20:33

推 as99634 歐印 05/05 20:35

推 Vanquze 100送分題！？ 05/05 20:37

推 m791017 不是只有賣廠了嗎 @@ 05/05 20:38

推 david54001 哪支不All In 05/05 20:39

→ coolrock 別鬧 05/05 20:39

推 b07130602 營收先破50億再說吧 05/05 20:41

→ zj765523 昆蟲人 05/05 20:41

推 WTMFG 樓上，四月就破50億啦！ 05/05 20:42

→ homerunball 泥很勇喔 05/05 20:51

推 TheDivision 上個月果斷放棄力gg 05/05 20:55

推 zxcv9404 買6770等輸吧你 05/05 20:56

推 BruceChen227 相信黃董 05/05 20:56

推 mainsa ai廢文 05/05 20:57

推 nb2002 Ai寫的… 05/05 20:59

推 ss425727100 彎道超車台積 05/05 21:01

推 MAXFLUTE 真正卡住的是電力謝謝 05/05 21:03

→ love80 關鍵：相信 05/05 21:06

噓 wrbdnombd 別鬧了要不是搭上記憶體順風車早就跌到個位數了 05/05 21:07

推 mypower 我覺得這隻有被低估的fu..應該有機會上 05/05 21:07

噓 bsexp317156 笑死進去裡面你就知道裡面的素質了 05/05 21:09

噓 clausewitz 它都賣廠了。我從沒看過對未來業績有信心的公司，會 05/05 21:10

→ clausewitz 減少自己的產能的。 05/05 21:10

推 a5292710 第一點結論你該不會現在才發現？ 05/05 21:11

→ ma721 一堆比他好的好嗎 05/05 21:15

推 king2in9la 好歐印聯電 05/05 21:20

推 Iponponman 年底還早先買別的 05/05 21:22

噓 jerrey 賣祖產還當寶 05/05 21:23

→ hihi29 相信黃董!!! 05/05 21:25

噓 silentence 年底就懂 05/05 21:26

推 twistplok 先進封裝不是應該買日月光？ 05/05 21:33

噓 kaneka AI文做股票真容易欸 05/05 21:37

→ Feting 幾個月前大家都跟你一樣信心爆棚 05/05 21:40

噓 ninggo 幾歲了還要ai哄才能做決定？ 05/05 21:45

噓 Ostrich 這篇文重點濃縮〔相信黃董，年底就懂〕 05/05 21:45

推 myv3688 海外GDR 的訊息，可能有些人忘記了，這個一發行也是 05/05 21:48

→ myv3688 利空 05/05 21:48

噓 bfh 這文章沒誠意 05/05 21:57

→ takuya1 漲不動就換股操作很難嗎 05/05 21:58

推 lifeishit 好哦，上看800你說好不好 05/05 21:58

推 vby49118 黃董跟老黃這輩子就這樣了 05/05 22:08

→ JRhokkaido 相信 05/05 22:09

推 cczx123123 人家愛普就有3d堆疊了 05/05 22:18

→ iwanowsky Logic + Memory整合那啥這麼強需要賣美光還跟美光 05/05 22:19

→ iwanowsky 買？ 05/05 22:19

→ g9911761 相信 05/05 22:21

推 h760108 個人心得（X）ai廢文（O） 05/05 22:25

推 aliangh 相信蝗蟲呵呵雖然成見對選股不好啦 05/05 22:33

推 earnestily 買過黃董股，嗯…. 05/05 22:36

噓 kevabc1 他是落後製程不是成熟製程而且他沒有要精進製程了 05/05 22:38

→ kevabc1 他要專收美光沒毛利又費工吃力不討好的廢物段了真 05/05 22:38

→ kevabc1 的等聯電300了再來考慮他吧 05/05 22:38

推 gmlush 說買力成的要確耶？要不要去竹科打聽到底有沒有做 05/05 23:48

→ gmlush 出來？95%是怎麼算的 05/05 23:48

推 harry801030 力積電看的是黃董... 05/06 01:58

噓 allenJr 要買封裝也不是買這間… 05/06 02:39

噓 cd951753 AI文至少也修一下 05/06 04:38

推 marvin6688 70幾買的可能要被套10年 05/06 05:48

→ a85201207 真的看錯了只值20 05/06 10:28

推 Everyeeeee 套多高 05/06 11:16

噓 qeye000 ai文 05/06 22:49

推 cheermisa 朝聖順便看打臉噓的人 05/07 11:40

推 harkcmy 朝聖推可惜我只買了兩張 05/07 14:12

推 zxcvbnm2010 朝聖 05/07 23:20