[新聞] AI熱潮像龐氏騙局！傳奇投資人警告「一訊

作者keel90135 (尼可)

標題[新聞] AI熱潮像龐氏騙局！傳奇投資人警告「一訊

時間Wed Apr 29 13:03:58 2026

原文標題： AI熱潮像龐氏騙局！傳奇投資人警告「一訊號」：泡沫將慘烈收場原文連結： https://news.cnyes.com/news/id/6434436 發布時間： 2026-04-29 記者署名：莊閔棻原文內容：美國知名泡沫預警者、赫斯曼投資信託公司（Hussman Investment Trust）的總裁赫斯曼（John Hussman）再度示警，點名當前人工智慧（AI）驅動的股市榮景疑似正上演一場「龐氏騙局」，並警告這場牛市終將以慘烈方式收場。根據《Business Insdier》報導，曾成功預測網路泡沫破裂、被譽為傳奇投資人的赫斯曼近日在一份研究報告中，指出一個暗示著 AI 泡沫可能破裂趨勢：企業獲利持續飆升，但同時公共與私人債務也在不斷增加。根據美國商務部數據，經庫存估值與資本消耗調整後的企業稅後利潤，在 2025 年底的年增率已逾 10%，市場普遍將此歸功於 AI 熱潮與科技巨頭併購潮。然而，赫斯曼認為，市場對 AI 帶動獲利成長的預期「嚴重過度樂觀」，並將當前市況比擬為一種投資騙局。他指出：「龐氏騙局的核心特徵，就是說服投資人為那些『至少部分不存在』的未來現金流買單，同時營造出這些現金流能帶來豐厚回報的假象。」赫斯曼指出，股市估值已達歷史高點，而市場卻仍寄望於 AI 在未來某一天「兌現承諾」。與此同時，債務問題同樣觸目驚心。美國聯邦債務總額近期已突破 38 兆美元，且借貸狂潮不僅限於政府，家庭與企業同樣深陷債務泥淖。赫斯曼進一步指出，若將家庭與外國貿易夥伴持有的債務一併納入考量，企業的自由現金流其實是各類赤字的「幾乎完全鏡像」。這代表，企業部門的利潤在很大程度上，是由經濟其他領域的赤字所支撐的。多年來，赫斯曼一直警告稱，市場正陷入「史上第三大投機泡沫」。他對科技革命的樂觀敘事同樣抱持懷疑，認為新科技的經濟影響「主要是擴大了貧富差距」，而非創造整體淨成長，並預言政府最終將不得不加大對家庭的補貼力道。他表示：「如果我們假設美國最終會回到財政穩定的狀態，那麼企業的利潤率也很可能會從目前的極端水準回落。」赫斯曼進一步指出：「這正是龐氏騙局的『魔力』，只要沒有人質疑未來現金流一定會源源不絕地進來，一切看起來都能順利運作。」儘管如此，赫斯曼表示，其公司目前並不打算對泡沫破裂的時間點做出具體預測，因為過去通常會觸發估值下修的因素，這一次「似乎還不足以發揮作用」。不過，他直言：「我仍認為，這個泡沫最終會以劇烈崩跌的方式收場。」值得注意的是，基於對估值以及 AI 可能顛覆各行業商業模式的擔憂，市場對 AI 交易的疑慮今年以來已明顯升溫。儘管科技板塊整體仍屬表現較佳的領域，但相較於能源與原物料等類股，科技股今年的漲幅已逐漸相對落後。心得/評論： AI龐氏騙局要被被戳破了 AI泡沫要破了一切都是泡沫 2000年網路泡沫重演 2008年金融海嘯再現難道這次多蛙派對真的要結束了嗎? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.34.58.19 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1777439040.A.D2F.html

推文 (192)

推 flash789 傳奇投資人到底有多少人 04/29 13:04

推 talesh35624 危言聳聽，是想偷吃貨膩 04/29 13:05

推 scott032 這篇文章是ai翻譯的嗎 04/29 13:05

→ ojh 股板的傳奇投資人就有255個了 04/29 13:06

推 herrowui 還在騙局？現在萬事問AI 餒 04/29 13:06

噓 gininder 兩萬喊到四萬了多久要破 04/29 13:06

噓 tom77588 放屁 04/29 13:06

推 ssarc 有AI就不需要他了 04/29 13:07

推 nina0577 去跟那些裁員的企業講啊 04/29 13:07

推 runedcross 如果要收錢的話還會萬事問AI嗎 04/29 13:07

→ miss32 我當年爐石有上傳奇也有做投資我也是傳奇投資人(X 04/29 13:07

推 p95649564 還在泡沫的準備被淘汰 04/29 13:08

推 dcliu0826 傳奇投資人也可以是傳奇韭菜 04/29 13:08

推 luke0407123 Ai取代失智老人肯定是沒上車 04/29 13:08

推 sda84225 快跑啊 04/29 13:08

推 lnonai AI一定也擺脫不了週期 04/29 13:08

推 david3033 Ai都覺得這咖在唬洨吧 04/29 13:08

推 Arkzeon 比路邊野狗還多的傳奇投資人 04/29 13:08

推 DonDonFans 沒錯電子股的末日 04/29 13:09

→ iceman321 老人還不服輸 04/29 13:09

→ biojo 他怕以後問AI都比投資公司強就失業了 04/29 13:09

推 icelaw 拿來這麼多傳奇投資人比路上野貓還多了 04/29 13:10

→ ohya111326 摳連 04/29 13:10

推 qweertyui891 沒錯是泡沫，我們台積電不用去美國了 04/29 13:10

推 agvnol 快逃啊 04/29 13:10

→ qweertyui891 美國要個屁台積電 04/29 13:10

推 windblood 傳奇投資人跟宅男女神一樣多嗎? 04/29 13:10

推 jdlpings 第幾號末日博士 04/29 13:12

推 dannywhat 喊泡沫但是不預測時間不講客觀線索等於沒講 04/29 13:12

→ MoneyDay5566 自信點把 "像" 拿掉 04/29 13:12

→ qweertyui891 傳奇投資人跟世界首富，要信誰 04/29 13:12

推 chrisjohn214 不可能，絕對不可能 04/29 13:13

推 s58565254 好歐印 04/29 13:13

推 kanyewest927 美債才是吧 04/29 13:14

推 e04x8 又又又又泡沫了，我也知道泡沫，問題就不會破阿 04/29 13:14

推 richard520 笑死，何時要破快點啦 04/29 13:15

→ Sonas 老黃剛創高泡沫馬上來是很正常的 04/29 13:16

噓 fiend0229 https://i.imgur.com/nkYEWdz.jpeg 04/29 13:16

→ fiend0229 他示警好幾年了...為什麼不報導有用點的新聞呢 04/29 13:16

→ kusotoripeko 被嘎到變成傳奇是吧 04/29 13:16

推 obrag 傳奇投資人要被AI取代了 04/29 13:16

→ UWC 他一定是沒上車，眼紅 04/29 13:17

→ goodman5566 還不做空 04/29 13:17

推 junior020486 嘎死他 04/29 13:17

推 divinity5566 這傢伙月月都在喊喊了十幾年 04/29 13:17

推 lmc66 你各位都是騙局的幫兇 04/29 13:19

→ coolrock 我問AI他會不會泡沫 AI說不會哼 04/29 13:19

→ ymx3xc 好了喇 04/29 13:20

推 RenBo 月月喊抓最後一個總會贏 04/29 13:20

→ silentence 8年一空轉眼就要第3個8年囉 04/29 13:21

噓 carlos5978 他是不是沒上車所以在捶心肝 04/29 13:22

推 iwcuforever 這波是世界革命 04/29 13:22

推 nisi0773 傳奇投資人是不是比台積電的工程師人數還多？ 04/29 13:24

推 sean5236921 讚讚讚讚需要這種文章要泡沫了大家趕快跑喔☺ 04/29 13:25

→ idernest 好了啦 04/29 13:25

推 ownwei 第幾個啦 04/29 13:25

→ windid 網路有泡沫嗎？那現在大家在用的是？ 04/29 13:25

→ eno03 是的四萬到八千不用三個月 04/29 13:27

推 nikok 2026 驚喜包即將開啟 04/29 13:27

推 zxcv100 用AI寫AI是泡沫的小作文可黏啊 04/29 13:27

推 dbdudsorj 還不肯相信這是工業革命嗎？ 04/29 13:29

推 Gipmydanger 文章列表搜尋傳奇投資人你可以得到很多傳奇投資人 04/29 13:29

推 arickal 和太空的泡泡比起來 ai算小泡泡 04/29 13:30

→ mouscat 傳奇排位人那麼多路人而已吧 04/29 13:31

推 CGDGAD 傳奇換人了？羅傑斯人呢？ 04/29 13:32

推 xlaws 老人好了啦 04/29 13:33

→ luche 撐多久=.=?? 04/29 13:33

→ ookimoo 沒事兒，股板多蛙都是跌回萬二才發現水很熱想跳船 04/29 13:33

→ ookimoo 的 04/29 13:33

推 deadogy 泡沫預警者 04/29 13:33

噓 azaz12345 智慧機器人都要快完成了他是活在什麼世界中.. 04/29 13:34

→ sagarain 又一個傳說海賊王膩 04/29 13:35

推 firelemon 抓最後一隻貪蛙 04/29 13:36

→ josephpu https://i.imgur.com/m6L2lZO.jpeg 04/29 13:37

推 obovqq 老東西整日危言聳聽☺☺☺ 04/29 13:39

噓 OrangePlusXD 歸剛欸 04/29 13:39

噓 pleasepo AI一段泡沫化，因為很難實際運用 04/29 13:40

推 brian040818 整天猜高低的不是蠢就是壞 04/29 13:41

→ shellback 版上查傳奇投資人都是不同人爛大街稱號 04/29 13:42

推 aixiiae2005 資產已經+200%了結果泡沫喊了3年賺幾摳覽 04/29 13:42

推 playboy007gy 多年來，赫斯曼一直警告稱 -> 笑爛 04/29 13:42

推 MorikonHase 悲觀者正確樂觀者獲利 04/29 13:44

推 Yamamy 傳奇投資人將被AI取代 04/29 13:44

→ sulacow 全都是泡沫，只一剎的花火，你所有承諾，全部都太脆 04/29 13:44

→ sulacow 弱 04/29 13:44

推 twfrank159 舊時代的凡夫在那邊眼紅，可憐 04/29 13:46

推 selvester 講這句話聽起來像是1880 04/29 13:46

→ selvester 說汽車是騙局的感覺一樣 04/29 13:46

推 qd6590 AI is over 第幾次了 04/29 13:46

→ qd6590 meta亞馬遜都裁多少人還在龐氏騙局 04/29 13:47

推 jkokpcu 2萬看空到現在肯定會對一次 04/29 13:47

推 gxiaall 奇異博士.jpg 04/29 13:47

推 for311544 天天都傳奇投資人散播恐懼 04/29 13:47

→ FinallyPeace 老人跟不上時代連Ai都不會用被時代淘汰 04/29 13:47

推 zxcv12300 是不是沒賺到一直嚇人 04/29 13:47

推 selvester 債務過高是觀點正確，但他不是空的像是元宇宙這種 04/29 13:49

→ selvester 毫無功能又隨時能夠開新副本的主題它是真能消費 04/29 13:49

推 mnmnooo 以後會吧，等這些喊空的人老死 04/29 13:49

推 WadeWen 老人都不承認AI 04/29 13:50

推 Vinccc 傳奇投資人 VS黃仁勳都幾？ 04/29 13:52

推 bart102617 AI再一次泡沫但大家天天都在用 04/29 13:52

推 stanley86300 不懂就閉嘴很難嗎？ 04/29 13:53

推 fajita AI是否泡沫化不重要，不要在山頂開槓押房歐印就好 04/29 13:53

推 david510 那現在是山頂還是山腰 04/29 13:54

噓 cms6384 好啦= = 04/29 13:56

推 apolloapollo AI is over 04/29 13:56

推 Howard2 我只知道願意付費使用的人愈來愈多 04/29 13:57

→ LAURANCE 當初網路泡沫造就現在 04/29 13:58

推 fajita 我現在每月繳20鎂給套特曼，但已覺得沒那種價值 04/29 13:58

→ liang771122 我奶奶也說洗衣機洗不乾淨要用手洗阿 04/29 13:58

→ piece1 還好我買油一！ 04/29 13:59

推 sheep2009 AI快跟www一樣離不開了還在泡沫 04/29 13:59

推 Jaspercool 泡沫喊多久了老子已經賺爛了誰理你 04/29 14:00

噓 asd0230zx 好了啦早就跟生活息息相關的東西了馬照跑舞照跳 04/29 14:00

→ asd0230zx 台股上看四萬五 04/29 14:00

推 a069275235 閒聊就好幾個傳奇投資人了 04/29 14:00

→ Jaspercool 這咖在2024也說美股要腰斬結果越來越高 04/29 14:02

→ Jaspercool 他說美債>美股聽聽就好 04/29 14:02

→ Howard2 只擔心專長被AI取代掉的人需要一陣子去轉職規劃 04/29 14:03

推 hihi29 AI IS OVER!!! 04/29 14:04

推 wolf215 丸子 04/29 14:04

推 jack529 空手很急 04/29 14:04

推 kobe142435 論泡沫只有鄧紫棋有資格 04/29 14:05

推 icosahedron 這種文章多一點也不錯，呵呵 04/29 14:05

推 bettercallh 傳奇傻空 04/29 14:06

推 light61010 真的危機你根本不會出來說而是偷偷套利想騙人賣飛 04/29 14:08

→ light61010 就說 04/29 14:08

噓 Beee09 泡沫喊多久了，還在恐慌 04/29 14:08

推 KenKCY 到底在講什麼廢話誰不知道最後會跌… 04/29 14:10

推 aussieoz 又來一個，哈哈哈 04/29 14:12

推 solomonABC 美國卡爾？？ 04/29 14:13

推 QooSnow @鳳凰：大部分的人都是免費仔，嘻嘻。 04/29 14:14

推 mouscat 終於碰到這種幾十年才一次世界級科技創新才能知道 04/29 14:19

→ mouscat 以前人碰到的時候社會論壇都是什麼反應也才會知道 04/29 14:19

→ mouscat 那些逆潮流而動走不出來的人是什麼模樣 04/29 14:19

推 sunday0913 喊了三年漲了三年wwwww 04/29 14:20

推 FiveSix911 又 04/29 14:24

噓 tinybunny 好辣先跟窩說改25%是不是詐騙集團搞的? 04/29 14:26

推 netjedi 納美克星還有5分鐘就要爆炸了 04/29 14:27

推 EDWARDS 可以統計一下股版喊泡沫的傳奇投資人有幾位嗎 04/29 14:28

推 ZXSC 超級財報出來前一堆出來吹AI泡泡，目的很明顯了吧 04/29 14:34

→ leo255112 他賺多少 04/29 14:35

→ s881720 好了啦空單多少啦 04/29 14:35

推 gogga 整天在那泡沫泡沫，當7巨頭花大錢是白癡嗎? 04/29 14:37

推 DellSale999 七巨也想獲利了解割韭啊 04/29 14:47

→ JINGSHAN 每一個點位不都是曾經的歷史高點嗎？笑死 04/29 14:47

推 tcancer 這次不一樣！ ←對，每回大家都這麼說的 04/29 14:47

→ CKRO 2026 04/29 14:50

推 wiseinnis 傳產:幹.又來 04/29 14:51

→ redbeanbread 二十幾年只猜中一次笑 04/29 14:51

推 Ushas 再度示警再再度示警再再再度示警再再再再度 04/29 14:54

→ Ushas 示警 04/29 14:54

→ jysd 沒上到車只好亂喊可憐 04/29 14:54

→ macair 騙空仔總有一天會說對 04/29 14:58

推 Kobe5210 知道了 04/29 15:02

推 aus2408jjj 不如爐石羅傳奇 04/29 15:02

→ denal 「多年來」一直警告。這幾年美股漲多少了！ 04/29 15:07

→ fywei 這些沒用的傢伙就留在過去 04/29 15:08

推 debris 末日博士 04/29 15:15

推 mc2834 想接貨就講 04/29 15:17

→ TRYING 當你發現AI在瞎掰的時候看到這種文章心裡都會毛 04/29 15:25

→ TRYING 毛的 04/29 15:25

→ purin3333 有人花在AI的錢超過手機或電腦沒? 04/29 15:26

→ TRYING 當你發現AI把毛都畫出來的時候看到這種文章心裡又 04/29 15:26

→ TRYING 覺得作者在瞎掰 04/29 15:26

推 takanasiyaya 把網路泡沫跟金融泡沫混在一起講就是華西街魚目混珠 04/29 15:34

→ takanasiyaya ，網路泡沫是真，但挺過泡沫的都變新世界的霸主 04/29 15:34

推 HOF https://i.verb.tw/Cj5FFPi6.jpg 04/29 15:58

→ HOF 這位旗下的基金25年來走勢，這15年來完美詮釋何謂 04/29 15:58

→ HOF 一路被軋 04/29 15:58

推 ganbee 政府不會在意欠多少錢吧!又不是自己錢,只在意花的不 04/29 16:18

→ ganbee 夠比上任多. 04/29 16:18

→ gigi030507 比特幣虛擬幣都還沒爆了。ai 會先爆？ 04/29 16:35

推 seavoo 要泡沫了 04/29 16:37

推 bcismylove ai要崩拉往上崩 04/29 16:54

推 vapour1001 泡沫漲2-3倍，直接什麼時候才要破就好了，每次都說 04/29 17:24

→ vapour1001 泡沫 04/29 17:24

推 TCPai 太傳奇了，勇者 04/29 17:58

推 cuteman991 好了啦超大杯 04/29 18:19

推 gn02620938 除非fed把資產負債表歸0 04/29 18:25

推 angelo98 傳三小，我手上沒AI也是全綠阿 04/29 18:31

→ cchen 急了的 04/29 18:49

→ sumaihui 2022年以來就一直提醒，結果是沒有最高，只有更高， 04/29 19:26

→ sumaihui 就如同現在的貧富差距一樣 04/29 19:26

噓 smart007007 兩萬泡沫喊道4萬快要成功了嗎 04/29 22:08

→ m10117013 好喔全力做多 04/29 22:21

→ kenro 前年就有人一直說了，結果一直倍增 04/29 22:58

推 chunfo 繼續講壞掉的鐘一天會準兩次 04/30 00:24

推 orze04 人終究會死 04/30 00:42

推 danhunter 謝謝 04/30 10:21

推 gLid3 太好了看到這篇就知道會繼續噴了 04/30 17:15

推 jpwd 喊n久了，何時要實現？ 04/30 17:42