[標的] 2395 研華 多

作者ShaoJi (洨雞)

標題[標的] 2395 研華多

時間Tue Apr 28 01:02:48 2026

標題: 2395 研華分類: 多正文: AI從訓練進到推理後除了代理AI這個部分的強力需求外另外一個就是邊緣AI的部分這塊除了記憶體中南亞科的UWIO或華邦電的CUBE外還強烈需要研華的工業AI的設計研華就是把AI從訓練進到推理的連接橋讓AI從只能回答問題到能夠做事的必要核心不再是回應你文字而是能夠去做事透過研華的工業電腦與感測器 AI可以收集現實世界的視覺、溫度、壓力數據研華的WEDA與Edge AI SDK 讓邊緣設備具備即時推論的能力以及結合研華的ROS2軟體 AI可以直接控制機械手臂與AMR做出動作這讓研華的接單出貨比暴增現在客戶下單的速度遠大於研華出貨的速度這牽涉到企業的「生死存亡」當競爭對手的工廠已經導入物理AI 實現良率自動優化與無人化物流時還在用傳統自動化的企業將被淘汰而一旦企業採用了研華的軟硬整合平台從底層硬體到上層的AI部署軟體都被研華綁定這賦予了研華極強的定價權籌碼面來說外資已經連買15天了股價也盤整不跌外資在340~360元建立了龐大的底倉且大戶持股比也穩定上升研華麻煩的是 4/20剛挑戰前高376.5元卻碰到前高就軟下去但外資還是一直不斷在買沒因為軟下去就開始賣預計也是近期會再度挑戰一旦挑戰成功就會大漲一波進退場機制: 3月營收：76.99億元，YoY21.75%，MoM36.83%。首季營收：203.85億元，YoY17.49%。區域表現：台灣、南韓、中國市場表現最強勁，分別年增72%、55%、40% 這在傳統淡季是極為罕見的爆發力這證明了邊緣AI不是話題炒作而是已經轉化為實質的訂單與現金流有實質的業績背書 Q1通常為工業電腦傳統淡季但研華Q1營收已達203.85億元考量訂單出貨比值大於1 且持續成長加上6月COMPUTEX後的下半年旺季效應保守預估後續三季平均營收將落在215億至230億元之間全年營收預估：203.85+(220*3)=約863億元考量高毛利的邊緣AI軟硬整合方案佔比提升以及漲價效應帶動的毛利擴張假設稅後淨利維持在歷史高標區間的14%~14.5% EPS計算：863億*14%=120.8億元（稅後淨利）以研華目前發行股數約8.6億股計算全年EPS預估落在14元至14.5元之間這與法人給出的「今年EPS首拚14元」吻合甚至有超前達標的潛力再來是PE 本來研華以前的PE大概是22~25倍考量到成為邊緣AI的核心而且軟硬體都稱霸合理PE可以抓28~30倍 14.2(預估中位數EPS)*30(PE)=426元這一樣是抓保守了所以大概450元~500元可以考慮退場 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 218.166.3.40 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1777309371.A.F93.html ※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 01:03:30 ※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 01:04:49 不是這價位在推是這時間在推研華已經在300多元盤了超過一個月了如果你是3月中買的那是真的會像下面x大蹲到腳麻但我是現在才進場主要原因是這一個月外資幾乎全都是買而且沒有把價位買上去表示這是在換手跟建倉我進場是進在已經盤了一個多月後的時間點且投信賣壓已經開始減弱投信持股比低至1.68% 在這個拉積盤研華無法再被投信提款買盤隨時會發動推升股價方向不太一樣事實上研華現在的路線正是不需要也不想要客戶自己搞AMR 而是用研華的硬體導致需要用它的AMR 形成軟硬同時綁定當AMR必須具備「3D視覺避障、多車協同調度、甚至結合LLM語音指令」時傳統AMR公司的軟體團隊根本無力負荷只能乾脆用研華的WEDA平台研華已經公開宣布跟Cybercore、Movensys、Allxon成為合作夥伴這些都是業界知名的SI與軟體商加油當初欣興200多元也盤了一個多月我也是蹲下去一旦發動到今天就衝到800多元了你要的資料作為外人我們無法得知但是法人可以錢是最真實的表態在沒資料的情況下我認為產品大賣是事實的根據來自於外資連15天的買超而且還是建倉的買超而非推升股價讓全世界注意到這表示當大賣的資料公布的時候外資已經卡位完成甚至股價已經推上去準備倒貨了這是沒錯但這只對小廠有殺傷力研華可以直接轉嫁成本給買鏟子的人 ※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 02:34:41 ※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 02:37:13 我說的是傳統AMR公司沒能力但的確國際大品牌是有些公司做得到可重點是研華是直接聯手有能力的SI與軟體商他們是共生關係而不是利益排擠這些SI與軟體商正是跟研華一起把市場養成只能用它的產品的形狀這點見仁見智即使我不同意也沒有切入點跟你討論因為現在營收來源不清楚本身就是身為散戶上對於資訊探索的極限我沒辦法就彼此都不知道的事情來跟你討論但是重點不是一定要搞清楚營收來源到底是不是AI 而是外資已經用錢投票了股票要賺錢就是只能買在資訊尚未完全明朗的時候不是嗎等到甚麼都確定了才要買股價已經衝上去要倒貨給散戶了 ※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 02:45:34 不不不你誤會我的意思我並不是說本土SI比國際大廠屌像西門子、洛克威爾、ABB這些國際巨頭他們做的是台積電、特斯拉那種動輒數十億、上百億的全廠頂級自動化客製專案在那個領域，本土SI確實打不過但全世界有80%以上都只是中小企業他們主要是找本土的SI來做局部升級研華的生態系瞄準的就是這塊龐大、破碎、但總量驚人的「長尾市場」國際大廠看不上（或做不來）這種低毛利、高度分散的小案子這正是本土S 賴以生存的空間也是研華IPC現在已經是全球市佔第一的原因這個邏輯跟記憶體一樣當三大廠都只願意做HBM的時候龐大的DDR市場就讓台廠吃下所以記憶體才暴漲是啊不管我們在基本面的看法上有多少分歧重要的還是資金怎麼流動人家外資就是一直在買那麼故事總是能編的 ※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 02:55:22 這就是WEDA的任務啊要整合 ※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 03:00:35

推文 (94)

→ theta4719 之前記憶體漲價被殺一波現在cpu也可能漲價難道不會 04/28 01:09

→ theta4719 再殺一波？ 04/28 01:09

→ zerant 研華好像不是因為AI漲 04/28 01:20

推 wicer 可以但我買新代 04/28 01:22

推 budaixi ==是好股啦，但怎這價位在推，跟技嘉一樣，這時間 04/28 01:50

→ budaixi 買是有機率套住蹲很久的，要蹲還不如買ETF或台積。 04/28 01:50

推 awhat 你這個比較像是照單全收研華的廣告詞...研華的那些 04/28 02:11

→ awhat AI相關的東西邊緣運算其實還是IPC 他的平台...是給 04/28 02:12

→ awhat 軟體公司開發去看他展覽的攤位就知道 04/28 02:12

→ awhat AI要連結手臂到AMR...連專門作手臂的AMR公司都還沒 04/28 02:13

→ awhat 做到了為什麼會覺得沒經驗的終端客戶有能力開發 04/28 02:13

→ awhat 然後你講的亮點跟中國南韓甚至台灣營收都沒有關係 04/28 02:14

→ awhat 當然我不是否定研華的營收但最好還是能找到他在這 04/28 02:16

推 xkso 300買錢卡很久腳蹲到麻了 04/28 02:16

→ awhat 些地方到底是哪些產品大賣的資料... 04/28 02:16

→ awhat 專門做手臂"和"AMR公司打錯字 04/28 02:16

→ awhat 另外電腦零組件的缺貨問題研華早晚會碰到 04/28 02:17

→ awhat 你對AMR目前的功能看起來有所不足你前面講的兩項 04/28 02:36

→ awhat 避障跟多車協調現在國際的大品牌都可以做到接個LLM 04/28 02:36

→ awhat 也只是需要個接口而已然後業界知名的SI也是用別人 04/28 02:37

→ awhat 的方案 04/28 02:37

→ awhat 但最重要的是你思路有個誤區產品大賣除非今天研華 04/28 02:37

→ awhat 只剩下AI一系列的產品，那我們可以直接連結他就是賣 04/28 02:38

→ awhat AI大賣但他並不是只有AI方案在他實際營收來源搞不 04/28 02:38

→ awhat 清楚的前提下直接連結就是靠AI獲利就是個誤區 04/28 02:39

→ awhat 研華似乎也沒有公佈他營收對應各產品的比重至少我 04/28 02:40

→ awhat 知道有訪過的人也問不到 04/28 02:40

→ awhat 我只能說你太看得起SI的能力了要是本土公司真這麼 04/28 02:48

→ awhat 厲害，國際大廠在各國早就混不下去了 04/28 02:48

→ awhat 不過外資築底是事實反正股價也都是比看誰會說故事 04/28 02:49

→ awhat 也許真的會到你的目標價也說不定 04/28 02:50

→ awhat 根據破碎的案子兜出來的解決方案，成效也會很支離破 04/28 02:59

→ awhat 碎喔~ 04/28 02:59

→ awhat 對規模較小的公司來說買市面現成方案是比客製化的 04/28 03:00

→ awhat 方案要便宜的因為SI開發的成本也很高同時也有不穩 04/28 03:00

→ awhat 定的風險 04/28 03:01

→ awhat 我所謂的破碎不是指整合的問題，而是情境的不足 04/28 03:02

→ awhat 一台AMR在工廠內走在大廠碰到的狀況一定比在小廠要 04/28 03:03

→ awhat 多開發的方案如果參考情境少就很容易碰到意外的情 04/28 03:03

→ awhat 況導致功能不足這也是為什麼專業的AMR廠商不會輕易 04/28 03:04

→ awhat 被追上的原因 04/28 03:04

推 haewang 感謝這篇討論對我來講很有價值 04/28 04:50

→ xbx123 不錯喔 04/28 04:58

推 acertil 推～有三檔一直在我的pool裡：研華、技嘉、華碩 04/28 05:29

→ mutsutakato 已經噴一段了現在追有危險 04/28 06:08

→ mutsutakato 我的券商4/7給我堆薦的股票中有研華那時股價才322 04/28 06:10

→ mutsutakato 我沒追現在股價363我就不想追了 04/28 06:11

→ nakayamayyt 宇樹的機器人有用到研華解決方案不是嗎 04/28 06:38

推 dknymaster 低調阿 04/28 06:39

→ lasaka01 重點是這公司錢給的超少，招不到什麼人才，無法擴 04/28 06:40

→ lasaka01 大研發。 04/28 06:40

推 highken 這隻遲早會上去，樓上一些不看好的很多都反指標，目 04/28 07:02

→ highken 前還在整理中，等第一季財報 04/28 07:02

推 aaa80563 委屈了 04/28 07:08

→ jason88633 這隻股票整理好幾年了XD，拉月線看，2021就是一個 04/28 07:36

→ jason88633 箱型，需要一個催化劑徹底改變 04/28 07:36

推 stormNEW 公司想怎麼樣的目標就需要什麼人才，不用硬套 04/28 07:42

推 aspirev3 99 樺漢 04/28 08:11

推 blargelp 押錯寶的敗者別人押伺服器他押IOT 04/28 08:38

推 tanted 工業電腦不是本來就是在做IOT嗎 04/28 08:52

推 dkfs789 研華沒有做伺服器嗎 04/28 08:59

推 CCLemonn 這隻蹲好久，後來還是放棄了 04/28 09:17

推 TameFoxx 研華也有賣伺服器 04/28 09:34

推 wicer 分析得很好但我選擇新代 04/28 09:43

推 lweis 今天依舊上不去跑了 04/28 10:03

→ theta4719 東西好但是股價也只會在那個區間一上去外資就會開 04/28 10:07

→ theta4719 始倒貨了不如買權值股 04/28 10:07

噓 mind324 你的記憶體 04/28 10:15

推 ezreal1315 工業電腦真的爛到流湯 04/28 10:36

→ Bashar 這隻是好公司啊營收也沒問題股價不一定會動 04/28 10:45

推 bowenhp1234 這檔有放著還在等待開車 04/28 11:09

噓 childeviler2 紅明顯，幹嘛不選神達，平均本益比15，目前10，然 04/28 11:25

→ childeviler2 後殖利率今年4~5%，PBR也1.6多，今年預估賺8元，不 04/28 11:25

→ childeviler2 是更香？ 04/28 11:25

→ kirisame 買過一次超後悔賠錢出場 04/28 11:56

推 Cwwhih 自己本身在IPC，不覺得市場有空會去拉這種東西 04/28 11:59

推 daniel6412 樺漢已漲上去QQ 04/28 12:03

推 lepidoptera 2字頭買 4字頭賣穩穩的只是慢.. 04/28 12:21

→ FeatherNight 買過360套大半年 04/28 12:38

噓 minikai Weda就沒這麼神，本質就跟iot做到爛的scada有87%像 04/28 12:45

推 as555 近期營收不是AI相關吧 04/28 14:15

推 highken 竟然有人推神達，神達更牛！！ 04/28 15:58

→ ATT8392 神達是什麼爛股票，漲沒它的事跌一定跟上 04/28 16:10

推 k255033 這算老人股了吧 04/28 18:10

→ k255033 根本沒在動 04/28 18:10

推 ian01050 低調謝謝 04/29 07:58

推 s1001326 研華衝R 05/04 09:23

推 haewang 賺錢惹嘿嘿 05/04 11:33

推 lepidoptera 就說2字頭買 4字頭賣穩穩的… 05/04 11:46

推 ian01050 懂得都懂低調賺錢 05/04 12:17

推 lweis …怎麼發動了 05/04 12:22

→ mecca 噴爆QQ 05/05 08:36

推 e84622468 推分析 05/07 09:29

推 xkso 現在腳不麻了可以走動 05/08 16:23