標的：技嘉 2376 分類：多 分析/正文： 因為AI已經從訓練慢慢地進到推理 所以我現在抓標的的方向也往推理需求去抓 在這個邏輯之下 除了我長期看好的記憶體是稱霸推理的重要核心需求外 CPU缺貨概念也是由此而來 而CPU缺貨來說 最為人熟知的標的就是老AI 諸如緯穎、鴻海等 而如果不想玩老AI的話(例如我) 技嘉也是一個強力的受惠股 而且基期相對低 推理需求的來源 就是代理AI 當AI不只要回答你的問題 而且還要直接幫你做事的時候 就會需要不斷呼叫API、執行腳本、調度資料庫 這導致序列運算需求暴增 任務調度變極度複雜 所以CPU缺貨危機就爆發了 （交期拉長至6個月，價格上漲10-15%） 技嘉目前正被全球算力市場「極度需要」，具體受惠邏輯如下： 1.本來是硬體組裝，現在則是AI基礎設施提供商 代理AI時代 大家買的不再是單張顯卡 而是整套能自主運作的系統 技嘉上半年主打B300/GB300 下半年無縫接軌我爸爸的Vera Rubin 並透過20-25億資本支出建構自有AI算力中心 這證明技嘉已具備提供B2B的液冷與系統級解決方案的能力 這將大幅提升其產品的ASP與毛利率 2.Neocloud的訂單 Neocloud已成AI基建投資主力 技嘉直接掌握Neocloud訂單 但這部分倒是極有可能已反映 這是它從231漲到280的原因 但這已經成為技嘉的地板 不太會跌破了 3.CPU缺貨的轉嫁能力 在CPU缺貨長達六個月的背景下 只有具備強大供應鏈調度能力、且AI公司客戶願意支付高溢價的廠商能生存 技嘉與晶片大廠（NVIDIA,AMD,Intel）關係緊密 能優先取得料件 並將上漲的成本順利轉嫁給對算力有剛性需求的AI客戶 進一步擴大營收規模 4.籌碼面 最近外資14天中買13賣1 而大戶持股比穩定上升 且有挑戰前高317的味道 4/22衝到292就軟掉 但籌碼跟買盤沒退 近期應該會再挑戰 只要衝破之後應該會拉一段不錯的收益 進退場機制： 2026年3月營收重點： 單月營收：390.29億元 (MoM18.6%、YoY74.84%) 累計營收 (Q1)： 1050.56億元 (YoY59.8%) EPS估算： 考量下半年Vera Rubin平台放量與傳統旺季 假設後續三季維持Q1水準 （這還算極度保守估計了-.-） 全年營收將達4200億至4500億元 AI伺服器需求的話 淨利可以提升至3.8%~4% 屌打消費型市場 4200億*3.8%為159.6億元（稅後淨利） 以技嘉目前發行股數約6.7億股計算 EPS約落在23.8元至25.5元之間 這與法人預估的「今年EPS達25元以上」完全吻合 再來是PE 傳統PC的本益比大概只有10-12倍 現在是做AI而不是消費市場 而且營收年增率60%以上了 所以PE合理可以給到15倍到18倍 合理目標價就是25*15=375元 考量到這是保守的算法 我認為400元以上可以考慮退場 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 218.166.3.40 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1777307219.A.2A3.html ※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 00:32:43 你這麼說也沒錯 就像台積電也是老AI ※ 編輯: ShaoJi (218.166.3.40 臺灣), 04/28/2026 00:33:04