※ 引述《qaz27966 (夜月)》之銘言：
: ※ 引述《qaz27966 (夜月)》之銘言：
: : 標的：2367燿華
: : 分類：討論
: : 分析/正文：
: 事實證明3/26發文後迄今隨著隔日衝減少，量能下滑之後價格才開始進行回檔修正。
: 這次追蹤是針對3月營收、亞馬遜申請遞延部屬50%衛星期限、泰國廠可能進展
: 結論如下：
: 1.3月營收13.1億，符合之前的看法，但這代表4/5月沒有額外訂單也大概在這
: 2.4/16 FCC主席證實正在審查亞馬遜申請遞延部屬，市場猜測應該會同意
: 3.泰國廠看起來有在努力推進度，推測公司仍希望年底前產能拉到20萬呎/月
: 4.2026的EPS預估我其實是提供務實樂觀版，實際上稍有不如預期還得再下修
: 5.10張以下持股比例從去年12/12 30.07%->42.67%，人數12.1萬成長至20.5萬
: 6.可能要看SPACEX IPO還有沒有神力，不然我還是認為70以上暫時沒那個價值
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: 至於Q1財報要看業外能救援到哪，我是覺得最終應該是負的
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: 我覺得近期連續緩跌後下周3之前有機會發生反彈，
: 但目前格局還是很亂，大概要等SPACEX IPO神力來救，
: 在南通2期的訂單動向不明、AI SEVER/AI PC訂單不確定性高
: 目前我還是認為70以上真的太貴惹....
: 如果展望能維持住，50或許還是一個可以被考慮的位階
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其實我蠻意外上周二的反彈會那麼兇猛，導致觸發注意股。
當時觸發注意後，上篇推文內就有預估周三盤後會開自結。
本篇比較針對自結財報影響與下周二前的看法做一些分享。
結論如下：
1.籌碼面與部分技術面表示周一或許有機會反彈，但沒有足夠跡象顯示會是強反彈
2.3月稅前-1.32億，EPS-0.19，自結這個數字有點超過預期，不利中長持股加入
3.SPACEX IPO文件保守主要影響對象是與衛星數量直接連結的廠商，但應屬短期影響
4.股價位階看法暫時不變，但有在考慮要不要下修到45
這檔預計追蹤文最多會追到6月，可能再2~3篇就會停追
主要也是我看板上似乎不愛基本面討論?
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技術面來看短線下滑速度偏快，我原本預期58-59會出現抵抗，
但那段居然直接穿下去到最低55.6，即使發生反彈也只回到57.4。
反彈力道本身不算太好，在日乖離上確實有反彈機會，但量能上我覺得還不太行。
這是我為何認為這裡比較可能出現的是弱反彈的原因
籌碼面上週五隔日衝法人大軍大買，我覺得有機會看他們周一要不要硬拉。
但如果他們拉不動轉頭大甩賣，也不是不可能。
後續走勢目前我更傾向盤中有反彈，但多空交戰，最終走出盤整或小漲局面。
不建議積極作多，請自行斟酌。
技術面一向非我強項，是非對錯就留給時間證明
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第一季稅前-2.83億，EPS-0.4
1月稅前-0.43億，EPS-0.06
2月稅前-1.08億，EPS-0.15
3月稅前-1.32億，EPS-0.19
3月稅前-1.32億相當-10%稅前淨利率，我個人原本推算落在-6~8千萬
這個虧損跳增可能是因列入泰國折舊，使毛利率下修，加上泰國營業費用產生導致
另一方面也有泰國廠尚未正式開出產能貢獻營收、初期報廢季結算增加等
我大膽推論幾點：
1.目前2367未開泰國廠的損平營收約需要14億甚至更多
2.3月自結我認為有包含泰國廠折舊
3.目前無法確認業外狀態，但從本次自結1、2、3月數據，業外影響推估有限
4.如果我是法人，目前思考應該是泰國產能開出來就能打平虧損嗎?(最重要)
5.承上，要開多少產能才會真的賺錢?良率爬坡狀態呢?
6.2026非中非台生產比例政策或許是最後的救星(?
根據去年12/12公司法說，泰國廠預計3月小量產出，6月全面量產
月貢獻營收1.5~2億。
就目前3月開這個自結，即使月營收直接貢獻1.5~2億看起來只能減少虧損
除非3月有大量業外損失或泰國良率竄升，否則可以預見4月如有自結，虧損也不樂觀
我想能想到的救援投手大概是今年非中非台產能應該還是採取比例制度。
泰國廠必須生產多少百分比，台灣就可以生產多少百分比這種。
如果是這樣，還有機會拉抬稼動率，但可能要等5/6月營收出爐才知道。
基於以上，我認為這波下跌除非有其他因素影響，
否則很有可能至少要忍受到5月中旬(4月月報+Q1季報確認)。
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最後聊一下SPACEX這次IPO文件的部分，
其實太空資料中心的構想本來就很缺乏成本效益，
你看老黃的態度，對此他只說散熱傳導是個問題。
因為現階段都是把太空資料中心當作低軌射上去的概念，
優點:
不用水電，SPACEX的發射成本正在快速下降
缺點：
由於上去之後環境相對不好也沒得修，內部會超額配備才有備援。
年限到了就降低軌道下來學低軌燒掉。
要是倒楣一點，學貝佐斯藍色起源"發射成功了，但衛星可能會燒掉"就是巨大損失
由於散熱需求，肯定比低軌衛星更佔據火箭發射酬載空間
最重要的是，我繞一圈把資料中心射上去，資料中心的成本真的有省嗎?
之前我有與多個AI共同討論這個問題，答案是可能沒有省下成本。
我認為未來不是不會進入這個階段，但現在風險太高，沒有"必要性"。
那這個夢想短期破滅的主要影響者會是"裝置在衛星上的廠商"
地面板也多少會有，但我認為影響風險相對小。
重點是，由於這件事本來也是比較遠的夢，所以我認為短線的利空已經在鈍化了。
2313或啟碁接下來有機會進行股價修正調整，而非一路到底的走勢
GG靠ETF解禁再拉也總有達到新上限的時候，市場終究會找尋新目標的。
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最後也解釋一下我對價格位階的看法，
我認為50或是45是可以被考慮的位階，是指按照目前基本面判斷
這個位子才有機會在新題材發揮的時候提供獲利空間的價位。
高於以上的，風險會急遽上升
如果有不同想法的話，也歡迎一起討論。
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推文 (75)
推
stocktonty
上禮拜殺這樣有清掉一些散戶了 雙華就是散戶太多了
04/25 22:15
推
tonyparker18
低軌禮拜五外資突然大買 不知道葫蘆裡賣什麼藥
04/25 22:23
→
tonyparker18
但線型真的很醜就是了
04/25 22:23
推
JingPingKing
等鈍化突破再說了 現在車上有木頭姊先pass
04/25 22:25
推
chirui2266
Q1修正一下應該-0.33
04/25 22:26
推
vvnews
有一隻外資已經買一陣子了
04/25 22:27
→
qaz27966
燿華的散戶是真的多到嚇人…
04/25 22:30
→
qaz27966
盤後看週五外資大買的成本，我懷疑他們也覺得58-59
04/25 22:31
→
qaz27966
有防守機會，所以在那邊套住了
04/25 22:31
→
qaz27966
為什麼Q1修正一下還有機會往上回到-0.33呢
04/25 22:31
推
rcf150cc
目前感覺還沒有支撐@@
04/25 22:33
推
stocktonty
3月初昇鴨 妖燈 紅棺 起乩 都有買就是跳過買雙華xd
04/25 22:34
推
surrey1
燿華/華通這個月每天開高現沖，賺了不少
04/25 22:34
→
qaz27966
12樓我只能說恭喜。
04/25 22:37
→
qaz27966
要是我有13樓這麼勇敢就好了QQ還是恭喜你
04/25 22:38
推
j6569642
相較噴爛的PCB CCL ,我更覺得低軌跟消費電子可以加
04/25 23:44
→
j6569642
碼
04/25 23:44
推
yuan0119
並軌就是垃圾，誰買誰傻
04/25 23:49
→
kusotoripeko
低軌還是美股比較好玩
04/26 00:02
→
qaz27966
我覺得其實只要會做，不會動的才算垃圾
04/26 00:25
推
rekomiss04
馬上要漲起來了 因為我週五已經賣掉了
04/26 00:35
→
mutsutakato
營收賠錢 之前股價漲是因為馬斯克的衛星計劃的關係
04/26 03:13
→
mutsutakato
現在馬斯克都對衛星計畫澆冷水 又沒營收支撐當然跌
04/26 03:14
→
mutsutakato
會跌得比記憶體更慘 因為記憶體至少還有超高的營收
04/26 03:15
→
Beee09
扯記憶體也真的是哈哈，當初我26買華邦電子到90的時
04/26 09:33
→
Beee09
候，一堆這種罵沒營收的推文，分析師也一堆，但在那
04/26 09:33
→
Beee09
期間我也實實在在賺好幾輛車
04/26 09:33
→
qaz27966
其實這種都是看未來實現，但目前近幾年下來，我覺
04/26 12:35
→
qaz27966
得最飆的是那種真的看得到長線缺貨、供不應求而且
04/26 12:35
→
qaz27966
廠商已經有一定水準的個股。未來題材常常會受限轉
04/26 12:35
→
qaz27966
化成功率、普及率需求，反而多半曇花一現。記憶體
04/26 12:35
→
qaz27966
屬於前者
04/26 12:35
→
qaz27966
這種轉化過程，一開始是夢，2-6個月後開始變成營收
04/26 12:36
→
qaz27966
，然後是FOMO，才真的會長線噴出
04/26 12:36
推
Beee09
下一個缺貨其實很快預計，因為一些需求正在發生
04/26 13:09
→
Beee09
預見
04/26 13:09
推
bleach06bb
都快掉案子還在推
04/26 13:13
噓
mutsutakato
某b，為什麼不能扯記憶體?記憶體你當初能從26到90元
04/26 13:21
→
mutsutakato
是因為在做夢而且看得到前景，最後也真的獲利了
04/26 13:22
→
mutsutakato
低軌呢? 馬斯克一句話直接打破低軌的夢!
04/26 13:23
→
mutsutakato
連夢都沒了 營收也是負的 還能漲個屁啊
04/26 13:23
→
mutsutakato
拿記憶體來比還真的抬舉低軌 因為他們比記憶體更差
04/26 13:25
→
mutsutakato
連營收都還沒轉正的時候 夢先破滅了
04/26 13:25
噓
dn410054
低軌就是純炒作沒實績 傻子才買
04/26 14:47
→
qaz27966
要是想跑，今明兩天應該都還可以有空間，但趨勢上
04/27 10:40
→
qaz27966
看法不變，華通仍然視為調整。
04/27 10:40
→
qoomaily
華通今天漲停了.耀華跟者受惠.但也是技術性反彈 慘
04/27 15:11
→
qaz27966
我是覺得華通的狀態會比2367好，但他也有良率爬坡
04/27 16:44
→
qaz27966
的議題，前景跟掉單機率基本上低很多。唯一限制的
04/27 16:44
→
qaz27966
是他的良率。燿華我猜隔日沖還沒有走光，明天才是
04/27 16:44
→
qaz27966
決戰
04/27 16:44
→
qaz27966
過了一週，難得隔日沖還在場內，我開始懷疑他們在
04/30 20:40
→
qaz27966
等Q1財報，操作利空出盡題材，特別是如果業外損失
04/30 20:40
→
qaz27966
數字比市場預期多的話。這週沒意外大戶籌碼集中度
04/30 20:40
→
qaz27966
會提高，另外就四月的資訊來看，恩，泰國廠還是還
04/30 20:40
→
qaz27966
沒量產
04/30 20:40
→
qaz27966
出乎意料的法規調整，看來這波2367又要表演起死回
05/03 22:37
→
qaz27966
生？
05/03 22:37
→
qaz27966
法規的改變將帶來基本面的好轉，雖然不是根本性的
05/04 09:00
→
qaz27966
改變，但多空立場很可能發生翻轉
05/04 09:00
→
qoomaily
我也覺得在等待q1財報.不然不會硬要拉扯在這邊.
05/04 21:59
→
qoomaily
不過上週反彈我也出掉了.目前對這檔沒啥信心了
05/04 21:59
→
qoomaily
畢竟華通還比較有前景.耀華感覺就是順便帶上去的
05/04 22:00
→
qaz27966
你說的是對的，但不全然是，這兩天的拉抬其實是美
05/05 12:08
→
qaz27966
國FCC法規確認解鎖EPFD，背後可能帶來的一整系列低
05/05 12:08
→
qaz27966
軌利多帶上去的。所以說2367這兩天被2313帶上去是
05/05 12:08
→
qaz27966
對的，市場看起來還沒有很普及認知這個法規的意義
05/05 12:08
→
qaz27966
。2367在這條規範中會受益地面板整體使用量需求上
05/05 12:08
→
qaz27966
升，但相對因為本身財務體質與NTNC政策，拖累整體
05/05 12:08
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qaz27966
股價表現。而且需求上升與多元供應商，可以思考看
05/05 12:08
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qaz27966
看代表什麼意思。
05/05 12:08
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qaz27966
總之，目前建議是等季報看完再說，可能會抽空寫個
05/05 12:13
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qaz27966
追蹤，但這個月應該就這篇了，不太想一直發文
05/05 12:13
→
qaz27966
金靠杯，業外居然還是正的+1763萬
05/05 15:14
→
qoomaily
這個法規有點太深奧了.我需要沉澱一下.
05/05 17:48