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作者komeko (米子)
標題[新聞] “大空頭”貝瑞最新發聲：美股暫無“尖
時間Tue Apr 21 17:50:47 2026
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文章標題 請使用 原新聞標題 勿刪減或自創標題，違者4-1處分 原文標題： “大空頭”貝瑞最新發聲：美股暫無“尖頂”崩盤風險 但科技股盈利虛增42 %該警惕了 請勿刪減或自創標題，違者4-1處分，此行請刪除 原文連結： https://hk.investing.com/news/stock-market-news/article-1416945 網址超過一行，請用縮網址，連結不能點擊者板規 1-2-2 處分。 發布時間： 2026-4-21 下午04:22請勿張貼超過3天新聞 記者署名： 原文內容： 智通財經APP獲悉，因成功預測2008年次貸危機而聞名的“大空頭”投資人邁克爾・貝瑞( Michael Burry)近日接連發布重磅市場觀點。他一方面表示，當前美股火熱的漲勢尚不至 於立刻演變成毀滅性崩盤，但另一方面卻用詳實的數據證明，過去十年間華爾街系統性高 估了科技巨頭超過四成的真實盈利，而廣大普通投資者正在爲此買單。 拒絕“尖頂”崩盤論：後市將呈震盪走勢 或逐步築頂貝瑞在上週日與Substack訂閱者的 討論中明確指出，那種股市直線飆升後立即暴跌的“尖頂”形態在市場歷史上極爲罕見， “就像獨角獸一樣，在被證實存在之前都只是傳說”。 他預測，接下來市場更可能呈現震盪走勢，“未來會有波動，會出現更多新高和大幅回調 ，而當未來投資者回頭看時，現在的上漲或許會被視爲牛市頂部的一部分”。 這一觀點緊隨他上週五在X平臺的發帖。當時標普500指數在13個交易日內暴漲12%，收於7 126點的歷史新高，貝瑞寫道：“市場從未出現過尖頂”，並引用了他3月底的觀點作爲補 充：“做空並非永遠正確”。截至週一收盤，納指收跌終結13連陽，標普500指數小幅走 低。 討論中，貝瑞還分享了BTIG最新題爲《Rarefied Air》的報告截圖。該機構首席市場技術 師Jonathan Krinsky團隊指出，當前市場“整體向好但略顯過熱，有必要進入休整階段” 。報告顯示，標普500指數連續三週漲幅均超3%，這是1980年以來僅有的第三次;費城半導 體指數較其日線移動平均線高出16%以上，自1994年以來僅出現過13次，這種情況通常對 接下來10個交易日構成利空信號，但對隨後30個交易日則偏向利多。重磅警告：科技股盈 利虛增1.7萬億美元相較於對指數的技術性研判，貝瑞在Substack賬號發佈的一項深度研 究更爲犀利。 他通過分析納斯達克100指數成分股中主要科技公司過去十年的上千份年報，得出了一個 驚人結論：華爾街過去十年引導投資者相信的科技股盈利，比實際存在的高出了42%。貝 瑞指出，問題的核心在於股票薪酬(SBC)的會計處理。科技公司普遍利用美國公認會計原 則(GAAP)的模糊地帶，將股票薪酬視爲“免費”的員工報酬，未將其作爲真實成本完全計 入損益表。 他計算得出，僅剔除股票薪酬的影響，納斯達克100指數中主要科技公司的盈利就被高估 了近20%，“GAAP認可的每1美元每股收益，股東實際只能看到83.49美分”。 貝瑞特別點名了多家存在這一問題的公司，包括Meta(META.US，盈利高估約20%)、Datado g(DDOG.US)、Workday(WDAY.US)、Axon(AXON.US)、Shopify(SHOP.US)、Palantir(PLTR.U S)、邁威爾科技(MRVL.US)、CrowdStrike(CRWD.US)和Zscaler(ZS.US)。 他進一步指出，特斯拉(TSLA.US)的股票薪酬使用規模尤爲巨大，僅將其從樣本中剔除， 整體高估比例就從約20%降至12.5%。 根據貝瑞的統計，截至2025財年的過去十年間，納斯達克100指數中的97家科技公司累計 報告GAAP淨利潤4.9萬億美元，但華爾街分析師在計算時普遍將股票薪酬加回盈利，將這 一數字推高至5.8萬億美元，製造了高達1.7萬億美元的“盈利幻覺”。 “有利可圖之處，必有操縱存在，”貝瑞在其名爲《Cassandra Unchained》的專欄中直 言不諱地寫道。 事實上，這並非貝瑞首次質疑科技公司的會計手法，他此前曾警告，AI巨頭通過低估資產 折舊人爲抬高盈利。 在去年年底，貝瑞就宣佈已不再管理客戶資金，轉而專注於投資自有資本並在Substack分 享其投資策略。他長期以來對推動市場屢創新高的AI熱潮持懷疑態度，多次警告該行業存 在估值過高、會計存疑、過度投資和循環交易等問題。 心得/評論： 猜頂大師不看空了！到底是穩了還是那句老話 當所有人都看多時其實才是 最可怕的？還是其實他是美國謝金河呢XD ※必須填寫滿30正體中文字，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3 處分 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.176.92.92 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1776765049.A.9A9.html ※ 編輯: komeko (180.176.92.92 臺灣), 04/21/2026 17:51:40 ※ 編輯: komeko (180.176.92.92 臺灣), 04/21/2026 17:53:49

推文 (128)

推 allenmusic 他去年就認輸了 解散基金 04/21 17:51
→ StarRoad 不看空，糟了 04/21 17:51
推 qweertyui891 誰？ 04/21 17:52
→ tmdl 喔 那肯定要崩了 04/21 17:52
→ klayjohnson 他跟謝金河差很多吧pltr200被他喊到120 04/21 17:52
→ rexwis 連他都樂觀了 你還不跑嗎 04/21 17:53
噓 BlueBird5566 該逃了 04/21 17:53
→ s70337033 空頭認輸了嗎 04/21 17:54
推 mars56 丸子 04/21 17:55
→ rexwis 紀錄就是拿來破的 04/21 17:55
噓 SkTSMaR1n 那真的要崩了 04/21 17:55
推 tsujishiori 去年9月喊AI泡沫，結果台股越噴越高 04/21 17:55
噓 hihi29 空軍認輸 完啦 04/21 17:55
→ ohya111326 丸子 這咖近年都是反指標 04/21 17:55
→ maimss 他彎腰撿軟體鑽石了～～～ 04/21 17:55
推 brian040818 他不靠基金也沒辦法凹到空成功 不做空正常 04/21 17:56
推 smithjr 他大概以為AI跟房地產一樣 04/21 17:57
→ brian040818 上次能凹2年 這次要凹多久? 04/21 17:57
噓 Luwan 他喊ai泡沫要看的是台股還美股zzz 04/21 17:58
噓 ken123321987 大軋空被軋死了 崩盤要來了 你就是尖頂的信號啦 04/21 17:58
推 ama75128 認輸了 要反轉了嗎 04/21 17:59
推 cutbear123 Burry投降惹？ 04/21 17:59
→ komeko https://i.mopix.cc/dDqMJS.jpg 04/21 18:00
推 sck5211 半看空 短線要震盪了 04/21 18:00
推 grtfor 真丸 04/21 18:00
→ qoqocat 他一直都沒投降吧，看空跟真的做空兩件事 04/21 18:00
→ fallinlove15 空頭認輸 完了 04/21 18:00
→ as3366700 這廢物還沒爆倉喔 04/21 18:00
推 slippers 嘎到你叫媽媽 04/21 18:02
推 twfrank159 三小，為啥高點反而不看空了？？？ 04/21 18:03
推 nocash http://i.imgur.com/Eq3Zfp3.jpg 04/21 18:03
推 cheedo 學龍哥?萬7看空3萬7做多? 04/21 18:03
噓 siki588 完了 04/21 18:03
→ rexwis 他其實點出了多頭為何現在為何瘋狂追高 因相同認知 04/21 18:04
→ rexwis 這是非常危險的 04/21 18:05
推 greenpine 反指標來了 04/21 18:06
推 azhu 拜託放過PLTR 04/21 18:12
推 arnold3 真的太高了 以前就沒這麼高過 04/21 18:12
推 good10740 問就是 拉高震盪再上 就沒尖頂 04/21 18:15
推 vltw5v 完了 我看這次真的要來了 04/21 18:16
推 Leo0408 救命 04/21 18:16
→ vltw5v 曾經的空軍大魔頭 但也就那次成功 04/21 18:16
→ ryan1220 蒸丸 04/21 18:16
推 karta018 你可以笑他不準，說他像老謝實在太扯了 04/21 18:18
推 necrophagist 丸了 04/21 18:19
推 NTUKarbe 最後的空軍 那就是要崩了 04/21 18:19
推 robin101246 丸子 04/21 18:20
推 ck326 其實他只是說市場很少發生直接倒V崩盤而已吧 04/21 18:22
噓 s910612 幹 完了 04/21 18:25
推 oyaji5566 丸子 04/21 18:25
→ chchang0915 反指標嗎？ 04/21 18:29
→ CYL009 好的 歐印 04/21 18:29
推 LoveSports 台股世界強 不用怕 04/21 18:31
→ lusifa2007 認輸 04/21 18:40
→ jason613 美股謝金河 04/21 18:42
推 cutearia 燃料沒了！？ 04/21 18:48
噓 fakelie 操 丸子 04/21 18:48
→ komeko 有啊 2020年就很經典 04/21 18:51
推 haganin 空頭不死，多頭不止 04/21 18:57
噓 s881720 沒空單說個寂寞 04/21 19:03
推 h311013 裴阿姨買一年後的Long Call,還剩八個月 04/21 19:05
→ tony1010 在講什麼XD 04/21 19:06
推 NoteEdge 空蛙王認輸 04/21 19:06
推 wxyz7819 所以他之前看空pltr1 跟nvda有成功嗎 04/21 19:07
→ BBKOX 有講等於沒講，翻譯一下就是說接下來股市可能往上 04/21 19:09
→ BBKOX ，也可能往下 04/21 19:09
推 ScotchWhisky 丸 04/21 19:10
推 followwar 空娃王認輸了。大的要來了 04/21 19:11
推 bwnzer 丸 04/21 19:12
噓 dufflin WWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWWW 04/21 19:18
推 winston01 啊嗷嗷嗷 要崩了 04/21 19:20
推 motan 末日博士跟大賣空都不敢空啦 04/21 19:24
推 ab4daa 丸 04/21 19:25
推 LINPINPARK 這隻如果都認輸... 我看... 04/21 19:27
推 bobokeke 全面樂觀 04/21 19:30
推 neddchiu 全面樂觀 04/21 19:33
推 guanting886 他認輸就鼠定惹 04/21 19:55
推 YumingHuang 週二鬼故事，怕 ~~~~~~~~~~~~~~~~ 04/21 19:58
推 vanvanvan 這傻逼還在啊 04/21 19:59
推 homenet9 這隻看趨勢很準 不準的是時間…通常都熬超久 04/21 20:04
推 ShaNe1993 塊陶 看空的人都不看空了？ 04/21 20:05
→ reall860523 連十三漲被嘎爛了啦 04/21 20:06
推 offstage 美國的印鈔機就沒關過，空頭怎麼可能會贏 04/21 20:08
→ WWIII 市場沒空軍了 拍 04/21 20:13
→ zagato 只要他一放空，我就買PTIR，今年玩兩輪了 04/21 20:14
噓 elvishuang 笑死 老謝的績效應該比他好 04/21 20:23
→ elvishuang 老謝看多台股多久了 04/21 20:24
噓 strlen 丸惹 04/21 20:32
→ bcismylove 每個月都要喊一次 04/21 20:44
推 InfocusM510 丸子 04/21 21:27
→ alex00089 為啥是虛增？ 04/21 21:28
→ a71085 要熬超久的話那折折也能給過了啊 04/21 21:29
→ a71085 他去年就搞過一次PLTR失敗 今年是剛好搭到市場不穩 04/21 21:30
推 gohow 運氣用完了 04/21 21:38
→ xonba 丸子 04/21 21:39
→ avmm9898 不妙 04/21 21:41
推 qtzbbztq 完了 04/21 21:46
→ netsphere 好了啦好了啦大嘎空 04/21 21:47
推 paul2chiu 敢不敢再空 04/21 21:52
推 harpuia 丸子，連空頭都看多 04/21 22:11
噓 gialon12 87 04/21 22:35
推 icome 這次真的要崩 04/21 22:42
推 azhu 995 04/21 23:00
推 Haerin520 難怪 04/21 23:03
推 japan428 Burry不了解產業狀況，這波都在自說自話，基建折舊 04/21 23:14
→ japan428 的論點也是顯得牽強 04/21 23:14
推 fleetwood 他Taco!? Tataco~~~ 04/21 23:59
推 guanting886 其實貝瑞的存在有一個好處 你就想像有一個人提出問 04/22 07:21
→ guanting886 題 市場會自己去消化跟去用錢回應 04/22 07:21
→ guanting886 就比如說之前他覺得科技巨頭刻意把硬體的實際週期 04/22 07:22
→ guanting886 估2～3年 然後覺得巨頭刻意拉到5～6年 04/22 07:22
→ guanting886 但硬體這個東西看狀況 有些可以用到5～10年以上 看 04/22 07:24
→ guanting886 硬體是什麼角色 如果是GPU可能會隨時間汰換確實就 04/22 07:24
→ guanting886 是快 04/22 07:24
→ guanting886 以Ai模型這塊還有分訓練跟推論用 04/22 07:24
→ guanting886 我訓練用的都用最頂的 退役一下來我還能拿去用在推 04/22 07:25
→ guanting886 理系統 04/22 07:25
→ guanting886 你說科技巨頭會美化財務有虛胖…試問哪一個美股上 04/22 07:26
→ guanting886 市公司沒有在財務工程下過功夫 04/22 07:26
→ guanting886 他自己買的Adobe就是經典財務作很漂亮的案例 他自 04/22 07:27
→ guanting886 己不清楚ㄇ 04/22 07:27
→ guanting886 他這次提的是股票薪酬問題 我看真的要點出來美國應 04/22 07:28
→ guanting886 該每一個上市公司都要檢驗一下ㄏㄏ 04/22 07:28
推 edwinrw 你就說全力做多，然後我們觀察會不會崩盤，這樣就能 04/22 07:51
→ edwinrw 驗證你的體質XD 04/22 07:51
噓 hjgx 灌水40%很佛好嗎，又不是4倍 04/22 08:32
推 sl9800998 靠邀 講1萬次崩盤的人說不崩盤了 04/22 09:40
→ iamaq18c 上次喊完後 又漲了20%以上 呵呵 04/22 11:03
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