標的：8436大江
分類：多
分析/正文：
2025 Eps：8.68/毛利率：44.1%
大江在台灣保健食品 CDMO 領域，也算是龍頭了。看那精美的EPS、PE、毛利率，現在價
位著實低估，且支撐力強。只差在風向現在不在生技這邊。但相對大盤如果回檔，持有科
技股心臟要比較大顆了。
消息面：
1.近期法說會出現Costco標示，代表花錢買美國廠，在地化供應的成功。法說會提到「城
市工廠」模式（如西班牙、印度、日本佈局），快速反應通路需求，將會陸續實現。
2.法說會也有提到TikTok，大陸直播帶貨旋風要重啟了？
3.去年都在強調，已成功打入超過十家年營收逾10億美元的全球性客戶，當然打入不代表
人家會跟大江下訂單，但如果被大江等到剛好哪間供應商垮臺，這種隨時挹注進去，營收
都會大爆發。
環境面：
1.大江不是單純的代工廠，他們家研發也下得很重，只要有一個新原料通過人體臨床，或
一項專利在國際獲獎，這在市場上就是現成的利多消息。
2.屏東廠房很漂亮，不像觀光工廠，更像教學工廠，ESG下很重的本，廠內還有專屬展區
，跟當地政府、小學有深度的教育合作及在地特色發展。根本不像股本只有10億的公司。
3.除了產線自動化，倉儲也是自動化倉儲，另外實驗室還有養貴重儀器，NMR之類，這些
每年維護合約費用就不知道吃多少了。
4.大江具備 「高毛利 + 高研發」 的特質，不該被歸類為傳產，而應是「生物科技服務
業」，應享有 20-25 倍的高本益比。
技術面：
1.均線糾結： 20日、60日及240日均線在 120 元附近高度壓縮糾結。籌碼極度集中。而
且近期攻了兩次三年線。
2.120 元整數關卡多次回測不破，形成堅實的「鐵底」。
3.成交量在上一波進攻後回穩，每日大約成交值在1億左右，好買好跑。
https://i.mopix.cc/o60IaZ.jpg
進退場機制：
目前先看能不能回年線站穩146，再考慮後續停利。如果摜破120會停損。
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350也太久以前的事了
看報告2025大陸占比剩超少23%，美國最高。
直播帶貨的巔峰，那也都2018的事了，過超久了。
研究起來他不是純代工~當然技術性絕對不比AI，但管他，企業能夠真金白銀賺進來就好
※ 編輯: waxdrgn (27.240.67.98 臺灣), 04/19/2026 20:00:51
補充一下，去年股利發10元，雖然我都覺得股利就是挖東牆補西牆，不過也代表老闆有在
顧股價，動用公積做超過100%的盈餘分配率，我解讀是老闆做城市工廠模式，也沒在怕現
金流
※ 編輯: waxdrgn (36.236.232.197 臺灣), 04/19/2026 20:23:32
抱歉，可能你回的時候，我剛好編輯的時候蓋過去了~
※ 編輯: waxdrgn (27.240.67.98 臺灣), 04/19/2026 20:38:33
我想Ai文應該不會去看法說會影片出現什麼logo，以及不會知道他家有條走廊在介紹面膜
※ 編輯: waxdrgn (27.240.67.98 臺灣), 04/19/2026 20:40:52