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作者ab18282099 (poppopjack)
標題[心得] 財報季對美股大盤的影響
時間Sun Apr 19 16:31:01 2026
原文PTT 原始連結 ↗
分享一下最近在數據上觀察到的一個有趣現象。 最近如果同時把標普 500跟軟體板塊（IGV）的週線圖疊在一起看，會發現這兩者的走勢已經出現了非常顯著的背離。 指數現在還在 7100 點的高位震盪，看起來甚至還想挑戰新高；但另一邊，代表科技成長動能的 IGV 卻已經先修正了一大截，水位甚至退回到 2024 年初的起點。這種「大盤強、軟體弱」的現象，在量化分析的角度來看，其實是一個值得大家拿出來討論的信號。 會有這樣的脫節，最直觀的解釋大概是市場對 AI 的看法變了。去年大家是在買未來的想像，覺得軟體公司套個 AI 就能變現；但到了 2026 年的現在，資金顯然變得現實很多。大家發現基礎設施（像是硬體、電力）的營收是實打實的，但軟體端的訂閱紅利好像還沒真的爆發。這也導致資金從這些高估值的軟體股撤出，跑去抱團那些權重更大的傳統藍籌或是能源股，才讓標普指數看起來還這麼穩健。 現在大家最關注的，大概就是 4 月 29 日那幾家巨頭的財報開獎。這其實不只是數字好不好的問題，更像是一場預期修正的期中考。如果 Alphabet 或微軟公佈的資本支出繼續拉高，但 AI 帶來的實質營收卻沒讓市場驚艷，那這兩年靠 AI 撐起來的估值體系可能會面臨挑戰。 我個人比較好奇的是，這種巨大的背離最後會怎麼收斂？通常這種脫節不會持續太久。一種情況是軟體股跌過頭了，財報開完後利空出盡帶動指數往上噴；另一種則是大家比較擔憂的，就是指數會不會撐不住，最後回過頭來向下修正，去跟已經跌下去的軟體股匯合。 不知道各位大大學長們怎麼看這波背離？你們覺得 4/29 之後是軟體板塊會迎來報復性反彈，還是大盤會跟上這波跌勢完成收斂？大家理性討論看看。 ----- Sent from JPTT on my iPhone -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.224.17.111 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1776587465.A.6C7.html

推文 (49)

推 blargelp 就有軟體公司真的會被取代 但有的是錯殺。不知道哪 04/19 16:38
→ blargelp 些是錯殺，但之前已經通殺了，那就通買 04/19 16:38
噓 onekoni 分析錯誤 SaaS大殺就是Anthropic 推新模型 04/19 16:40
推 dogalan 我不認為軟體股是跌不看好而是跌不確定性 因為資金 04/19 16:41
→ dogalan 沒辦法分辨哪些會被AI取代所以先全賣降曝險 之後有 04/19 16:41
推 TokyoHard 分析錯誤+1. AI第一個殺SaaS,看好Adobe跌到20刀 04/19 16:42
→ dogalan 好跡象不會被AI取代甚至從AI上有賺錢的自然會回來 04/19 16:42
推 onekoni 推一個殺一波 深不見底 你以為抄底 結果抄到夕陽產 04/19 16:42
→ onekoni 業 04/19 16:42
→ dogalan 中間又夾雜了一個私募基金的暴雷才會跌成這樣 04/19 16:43
→ onekoni 後面ai贏家會吞噬輸家的產值 04/19 16:43
→ onekoni 即使SaaS少數能活 也是要燒token賺辛苦錢 04/19 16:43
推 littlesss 財報的解釋華西街說了算 04/19 16:44
→ dogalan 我認為現在的風險其實是目前只恐慌軟體版塊 但AI如 04/19 16:44
→ onekoni 結論是仍然要燒錢給有AI基建的公司 04/19 16:44
→ dogalan 果真的那麼強其實其他產業的公司也有可能受衝擊 04/19 16:44
→ onekoni 那還不如穩穩買主流 抽ai稅 抄底抄到中鋼會吐血 04/19 16:45
→ dogalan 我自己個人的策略是不賭產業 直接買大盤 04/19 16:45
推 v21638245 華爾街說故事用，看未來還現在不都他們說的算嗎 04/19 16:45
→ dogalan 因為沒辦法分辨哪些公司跟產業最後會是AI革命的贏家 04/19 16:45
推 Gallardo 看PLTR財報了 如果能繼續上修估值 軟體股還有一點 04/19 16:45
→ Gallardo 點希望 但是PLTR最近漲勢半死不活 04/19 16:45
→ light61010 微軟就是被錯殺的啊 華西街最近認錯了 04/19 16:57
推 OriginStar 華爾街認錯回補啦，只是面子掛不住，沒有明說 04/19 16:58
→ capcombio 買標普500不買個股不就好了 04/19 17:05
推 v21638245 PLTR估值這麼高說真的漲不漲都不奇怪 04/19 17:09
→ reall860523 我說真的你在這邊想得到的答案AI都能回答你，實際 04/19 17:28
→ reall860523 上29號軟體巨頭的財報就是賭博，微軟最近上漲就跟 04/19 17:28
→ reall860523 上次開財報前很像。 空頭在回補，等財報出來之後才 04/19 17:28
→ reall860523 會出手 04/19 17:28
→ reall860523 你要說殺到350是錯殺？ 頂多就是在那邊繼續空以目 04/19 17:30
→ reall860523 前來看風報比不佳而已 04/19 17:30
推 se123gt88 其實有一件事很有趣，你仔細去看IGV的成分股，簡直 04/19 17:33
→ se123gt88 是「失敗者聯盟」，都是被新一代AI公司像Anthropic 04/19 17:33
→ se123gt88 跟OpenAI搞到變受害的企業軟體公司。比較偏受惠的 04/19 17:34
→ se123gt88 大公司像GOOG、META、AMZN都不在IGV裡面，在裡面的 04/19 17:34
→ se123gt88 恰好只有Copilot不知道在幹嘛的MSFT 04/19 17:34
→ reall860523 Copilot真的不知道在幹嘛 04/19 17:38
→ iceyeman 殺到像面板 公公 都是AI打工仔 不死賺流水錢？ 04/19 18:05
→ reall860523 公司不會死，毛利下降，股東套到死 04/19 18:12
推 breathair AI能力已經有目共睹。所以短期AI泡沫應該是沒有了， 04/19 18:34
→ breathair 而AI正在經歷商業模式破壞式創新的階段，舊有軟體的 04/19 18:34
→ breathair 商業模式已經註定被破壞，而新的商業模式還沒上來， 04/19 18:34
→ breathair 所以前一波資本往確定性最高的半導體跑。下一步是軟 04/19 18:34
→ breathair 體的價值去哪裡？有很大一部分往CSP跑，在還沒有創 04/19 18:34
→ breathair 新的商業模式引爆AI泡沫前，原本就擁有礦山的CSP巨 04/19 18:34
→ breathair 頭AI可以加速原本的業務，比如谷歌，是第二波最確定 04/19 18:34
→ breathair 的產業 04/19 18:34
→ coolscott 如果軟體Ai無法獲利，那就是泡沫了 05/01 13:40
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