-- 上證指數前17名市值的公營事業比例。定義：公營事業=>政府持有股份>50% 最大股東 國家持股比例 1 工商銀行 中央匯金 60%(中央匯金+財政部持股) 2 農業銀行 中央匯金 80%(中央匯金+財政部各40%) 3 建設銀行 中央匯金 57.11% 4 中國石油 中國石油 80% 天然氣集團 5 中國銀行 中央匯金 64.03% 6 貴州茅台 茅台集團( 54% 貴州省國資委) 7 中國人壽 中共財政部 68% 8 平安保險 無實質控制人 5%(深圳市投資控股,深圳市國資委旗下) 9 富士康 鴻海 1%(深超光電,深圳市政府國資委與鴻海合資公司) 10 招商銀行 招商局集團 29% 11 中芯 國家集成電路 >50%(國家主權基金三期共投入33.14%，其他官股合計 產業投資基金 超過50%) 12 紫金礦業 閩西興杭國有 39% 資產投資 13 中國神華 中國國電集團 73% 14 中國石化 中國石油 68% 化工集團 15 長江電力 三峽集團 62% 16 郵儲銀行 中國郵政集團 67% 17 交通銀行 財政部 34.8% 公營事業佔比82.3%比例是很異常的。 就用另一個國家，台灣的加權指數來比， 同樣的前17大市值，公營事業佔比=0。 就連中華電信，中華民國交通部持股也只有35%。 所以你要用「阿這就是台股以前的樣子」，那你一開始類比就錯了。 因為這兩種是完全不同的生物，上證指數a股基本上就無法反映中國民間企業的成長。 他只是反映中共政府的資產價值變化而已。 那麼中國人買上證股票是在買啥？ 四大國有銀行：賭國企能從利差放貸賺到更多錢。 股票上漲仰賴國家金融體系是否健康。 茅台：賭難喝的白酒只是被當作"送禮"潤滑關係的經濟行為擴大。 長江電力：賭三峽大壩可以穩定地賣電。 神華：賭燃煤發電還有穩定的需求。 但很明顯的，公營事業的功能性越高，市場競爭的結果越少。 這就導致了經濟發展和上證指數的脫節。 07年上證指數約6000點，24年上證指數腰斬到3000點。 那同樣時間你07年買SP500的美股ETF，到24年會變多少？5倍。 所以：「白癡才會買A股」，這是明眼人一看就知道的事實。 因為本質上A股只是中共向他們國民展示他們國營企業有多賺錢的櫥窗而已。 但推動經濟行為的大型民間企業不會在上證指數內。更糟的是，如果你做空 那就隱含著你是"看衰國營企業發展"，這是中共不樂見的；所以從制度上， 中共他可以輕易地達到不讓你空A股，例如24年禁止融券賣出。 那如果你想要當空軍，你會去哪裡？答案還是美股。 所以說到底，這是一個制度扭曲下，必然要對外找標的的現象。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 98.159.43.63 (泰國) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1776573966.A.1D8.html