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作者Lime5566 (萊姆56)
標題[新聞] 獲利炸裂也沒用？南亞科開高漲不動！估賺
時間Tue Apr 14 11:53:37 2026
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獲利炸裂也沒用？南亞科開高漲不動！估賺5股本也不推 2投顧逆風喊「中立」原因曝 11:20 2026-04-14 旺得富理財網 王郁惠 https://wantrich.chinatimes.com/news/20260414900364-420101 記憶體大廠南亞科(2408)公布首季獲利，每股大賺8.41元驚艷市場，但今(14)股價開高之 後一度遭打到平盤。儘管諸多外資、本土法人喊買，但統一、永豐投顧逆風，統一雖估今 年南亞科大賺5股本，但認為報價漲幅逐季收斂，加上明年下半年供給倍增，價格難以維 持，給予評等為「中立」；永豐更是以「基本面再好也如翅膀受傷的老鷹」，直接將南亞 科評等從「買進」調降至「中立」。 昨日南亞科舉行法說會，總經理李培英表示，受到AI及高階應用帶動，推升DDR4及DDR5的 產品需求，預測第2季漲幅落在雙位數區間，價格表現優於首季。 在第1季平均銷售單價漲幅超過7成下，南亞科營收創新高，毛利率及營益率紛紛突破6成 ，分別來到67.9%及61.3%，單季稅後純益260.58億元、季增135%，EPS(每股稅後純益)達 8.41元。 由於財報令人驚艷，法人研究報告火速出籠，包含凱基、富邦、中信投顧喊買，目標價分 別為365元、305元、267元；值得留意的是，元大投顧雖然也維持「買進」評等，但卻將 目標價從340元調降至280元，主要反映報價季增幅度衰退。 derating若發酵，基本面再好也難漲 和其他法人不同調，統一投顧認為，雖然2026上半年整體供需仍健康，不過到了下半年至 2027年恐怕難以維持，主要考量2大原因：一是記憶體成本攀升，消費性電子產品提前拉 貨後，下半年需求恐受影響；其次是成熟製程DRAM資本支出在去年及今年分別增速48.3% 及76.2%，考量設備交期及量產時間後，預估明年下半年供給將出現倍增。 統一投顧指出，若從第2季開始到第4季，南亞科平均銷售單價從40%、15%到0%，EPS估達 54.08元、明年EPS為55.89元，成長動能趨緩。以2026年每股淨值107.58元、2倍股價淨值 比(PBR)計算，目標價215元。 永豐投顧也提出類似看法，將南亞科投資建議由「買進」轉為「中立」。該投顧認為，南 亞科首季財報優於預期，不管是平均銷售單價和毛利率在第2季都可望持續提升，且未來 數季都可維持高檔，但諸多跡象顯示記憶體部分公司可能已經開始derating(估值下修)， 加上市場若逐漸轉用本益比(PB)區間來評價南亞科，基本面再好股價也難有大行情。 該投顧估南亞科今年EPS為46.37元，私募稀釋後為41.64元，每股淨值為100.2元，「當 derating開始，基本面再好也如同翅膀受傷的老鷹」，投資建議由「買進」轉為「中立」 。 心得: 統一 永豐 元大 另外其他篇新聞也有提到中信和大摩 在昨日法說會後都下調南亞科目標價 永豐投顧更形容"當derating開始，基本面再好也如同翅膀受傷的老鷹" -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.175.196.85 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1776138820.A.323.html

推文 (78)

推 onekoni 台股不喜歡賺錢的公司 04/14 11:54
噓 Keo 拉機股，早賣早贏 04/14 11:54
→ Like5566Like 天天拉高套人 04/14 11:54
→ purin3333 成績單已經給散戶知道了 主力還賺什麼? 04/14 11:55
推 jumilin927 卡蛙最後的浮木也沒了 04/14 11:56
→ eno03 旺宏才是王道？ 04/14 11:57
→ wkbz 早就反應到10年後了 都是炒未來 04/14 11:57
推 Gipmydanger 老鷹成精了 04/14 11:58
推 junior020486 已反應了，需要更多利多 04/14 12:01
→ junior020486 記憶體只能買HBM三雄 04/14 12:01
推 kungwei 外資在洗人，看那六萬多張借券空y 04/14 12:01
推 rcf150cc 勇者旺宏: 大哥你不行了 讓位吧 04/14 12:02
推 gwofeng 要買記憶體也不是買牙科 04/14 12:03
推 a1237759 台灣記憶體就是一坨大便 04/14 12:03
→ billionaire 已反應過了 04/14 12:05
推 Kobe5210 大便(X) 已經漲過了(○) 04/14 12:06
→ andy87115 繼續價值投資 愈跌愈買 沒問題的 一次就畢業 04/14 12:07
→ tctv2002 看看航運 再看看記憶體 04/14 12:10
推 PeterHenson 早就反應過了 04/14 12:11
推 rgo 太嫩看看人家光通那才叫炒股 04/14 12:13
推 pearcis 牙科就這樣了 沒fu糗了 04/14 12:13
噓 EstelleRinz 看營收作股票 就是這麼好笑 04/14 12:13
推 harrychen413 沒事 牙科壯士永不屈服！ 04/14 12:15
推 murray 這劇本不是之前航運就演過一次了 04/14 12:17
推 dovepacket 牙科沒黨證 04/14 12:17
推 loveisth520 249勇士還沒解套今天又來了一匹 04/14 12:20
推 light61010 買這個不如去買sndk 人家快到4位數了 04/14 12:20
推 jeff830603 牙科保重QQ 04/14 12:21
→ andy87115 https://i.imgur.com/3HKBSNS.jpeg 04/14 12:21
推 fantasyscure 高潮了好幾個月 要聖人模式一陣子了 04/14 12:21
→ loveisth520 昨天有篇說一張都不賣的 記得要抱緊 04/14 12:21
→ Feting 每天酸言酸語要酸醒卡蛙，執迷不悟的也沒辦法 04/14 12:23
→ andy87115 有一篇講停損的更猛 3月愈跌愈買 記憶體價值投資 04/14 12:24
推 leo255112 不是啊，從最低的時候已經漲了9倍，也不算虧待吧 04/14 12:24
推 a11011788 散戶一堆 04/14 12:25
推 kusuridj 歷史不斷重演 04/14 12:25
推 cmcmisgod 就算真的全年32 循環股給10倍 之前就反應過了 04/14 12:25
推 j32072 2/4賣飛了嗚嗚嗚 04/14 12:25
→ cmcmisgod 明年全年更差不就開始反應 04/14 12:26
推 s58565254 已反映 04/14 12:26
→ fallinlove15 因為今天在拉積吧 04/14 12:27
→ piece1 為什麼開始算eps就是大忌 04/14 12:27
噓 vm3294vu6 就是我要是景氣循環股了 騙人上車的出來 04/14 12:30
→ vm3294vu6 我就說是 04/14 12:30
推 simba1222 買閃迪好過買這隻 04/14 12:32
推 chikuo eps是落後指標吧 04/14 12:32
推 mtauw 記憶體又又又要當東巴了嗎 04/14 12:33
→ direct eps是讓你認清現實的 04/14 12:41
→ direct 如果你買牙科是為了領股利，當然可以進場 04/14 12:42
推 a135791258 景氣循環股不就這樣？真的開始賺錢的時候就是要出貨 04/14 12:59
→ a135791258 的時候 04/14 12:59
推 pudding10121 有航運的經驗後，現在散戶都很精的 04/14 13:00
噓 jinshun 昨天牙科的唬爛文還是AI亂寫的 然後散戶看了超興奮 04/14 13:04
→ jinshun AI爛文竟然沒人看得出來 笑死 04/14 13:04
→ bndan 是不好抓 EPS啦 先假設爆賺 2026爆賺40好了 以這隻 04/14 13:05
→ bndan 慣例除息操作 排除掉面版玩法的情況 明年了不起能發 04/14 13:06
→ hihi29 記憶體 is over 04/14 13:06
→ bndan 16~18就要偷笑了..然後現價255.5 要算殖利率? 就別 04/14 13:07
→ bndan 說太多 跟航運比就好 XD..上面打錯是昨天收盤225.5 04/14 13:07
→ bndan 所以講買這隻是為除息的 這是在騙自己嗎? 說賭明年 04/14 13:08
→ bndan 會繼續爽賺都比凹說領息像話點 04/14 13:08
推 lee512011 慘 04/14 13:24
推 minazukimaya PB 2倍還可以吧 180~250區間盤整 04/14 13:36
→ minazukimaya 比起其他吹到PB 5倍的，南亞這個溢價真的不多啦XD 04/14 13:37
推 secrectlife 2倍pb是在搞笑嗎 04/14 13:57
推 dragonjj 就海運模式啊，報價跌就沒有未來了 04/14 14:08
推 kyo33 台灣半導體產業這麼強為什麼偏偏記憶體這麼廢 可惜 04/14 14:18
→ xbx123 已反映 04/14 14:20
→ sing60905 因為台灣的記憶體沒有新技術阿 廢是剛好而已 04/14 14:24
→ sing60905 能炒這麼大波段已經是世界奇蹟了 卡蛙還真以為有料? 04/14 14:24
→ sing60905 賺錢歸賺錢 但你要看他到底有沒有新技術 04/14 14:25
→ sing60905 還是只是吃到一些AI末端的消費者市場 04/14 14:25
→ sing60905 人家台積電除了賺錢 就是他技術持續領先別人 04/14 14:27
→ sing60905 你只要製程落後 就算你賺錢 未來也是難說 誰要投資 04/14 14:27
→ qtzbbztq 南亞科的獲利早就是在預期之中了 又沒什麼新東西 不 04/14 17:17
→ qtzbbztq 跌才奇怪 04/14 17:17
噓 eddiecslee 笑死 你怎麼不用28年淨值x2? 股王的目標價都是用28 04/14 17:54
→ eddiecslee 年eps乘出來的了 04/14 17:54
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