原文標題：比亞迪等5家中國車企去年合計淨利同比減16% ※請勿刪減原文標題 原文連結：https://www.epochtimes.com/b5/26/4/7/n14736415.htm ※網址超過一行過長請用縮網址工具 發布時間：2026-04-07 9:57 PM ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 記者署名：夏松 ※原文無記載者得留空 原文內容： 近年來，中國汽車行業內卷，價格戰此起彼伏，汽車企業盈利能力大幅減弱。日媒依據 2025財年財報統計發現，比亞迪等5家車企合計淨利潤同比減少16%，這也是武漢病毒（ COVID-19）爆發2020財年以來的首次減少。 4月7日，日本經濟新聞中文網報導說，該媒體統計了5家銷量超過100萬輛、截至4月4日可 連續5年以上比較業績的車企，包括比亞迪、上海汽車、吉利汽車、長城汽車、廣州汽車 。 這5家車企2025財年的合計銷售額增長7%，達到約2.12萬億元（人民幣，下同），凈利潤 卻減少16%，降至約600億元。這是自疫情爆發的2020財年以來，凈利潤首次減少。 報導說，銷售額連續5個財年增長，但增長率放緩。其中，3家車企出現利潤下降或虧損。 最大車企比亞迪的淨利潤下降19%，降至326億元，占銷售額6成的國內業務的毛利率僅為 17%，低於海外業務的19%；浙江吉利控股集團旗下的吉利汽車控股也出現下滑，每輛車銷 售額同比下降8%。 國企廣州汽車集團虧損87億元（上年盈利8億元），這是廣汽2010年在香港上市以來，首 次虧損。銷量為172萬輛，同比減少14%。 此外，國企上汽集團整體盈利能力也在下滑，合資業務產能過剩，公司銷量為450萬輛， 較2018財年的高峰下滑了近4成。 報導指出，汽車過度競爭，又面臨生產成本上升、銷售價格下滑的壓力下，整體呈現「薄 利多銷」的狀態，擠壓了各企業的盈利空間。 隨著盈利能力下降，各企業的現金流（CF）也在惡化。以比亞迪為例，顯示主業現金收支 的營業現金流減少，自由現金流（FCF）時隔5個財年出現赤字。 現金流（Cash Flow）與自由現金流（Free Cash Flow）的核心區別在於「可用性」。現 金流是企業在特定期間內的現金流入與流出總額，反映流動性；而自由現金流是經營現金 流扣除維持業務所需的資本支出（Capital Expenditure）後的剩餘現金，是企業真正可 自由支配的資金，也是衡量企業真實盈利能力、償債能力及分紅能力的關鍵指標。 今年1月中旬，中國汽車工業協會預計，2026年中國新車銷量（含出口）僅同比增長1%， 整體呈現停滯態勢。 心得/評論： 不只比亞迪 中國多家大型車企都出現增收不增利的情況 或許是通縮內卷之下 普遍的現象了? 整體淨利潤近年來首度下滑,看來上升趨勢已走到了拐點 難怪巴菲特先前出清了比亞迪 投資 最重要的還是要看利潤 有投資中國股市汽車板塊(特別是文中提到這5家)的網友要注意風險 ※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.13.212 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1775747325.A.55C.html