經驗談一下，但準確的原則我還要想清楚才能說明。 如果是指數的話，大概有三種跌幅： 1.估值回調 150%槓桿率 題材性的季度回調，通常都會找個理由，但真實原因是漲多了籌碼換手。 大盤跌幅7-10% 25/01 deepseek 25/11 AI泡沫論 26/04 伊朗危機 這種跌幅可抄可不抄，不要亂賣漲回來很快，整理一個多月就重新漲了。正二效率不會受 累。 2.短期危機 200%槓桿率 經濟面可能受到長期衝擊，但最後沒有實現。 大盤跌幅15-30% 2022 Fed 高利率 24/08 日央升息 25/04 關稅股災 這種就適合調高曝險到滿倉正二，因為正二的長期效率會受到影響，如果沒有介入再平衡 ，跑不出大盤三倍的超額報酬。 3.長期危機 300%槓桿率 當短期危機成真，經濟真的會受到長期衝擊。大盤下跌幅度就會非常可觀，因為公司真的 會虧錢、人們失業、經濟不只停滯還衰退。 大盤跌幅50-80% 2000 網路泡沫 2008 金融海嘯 這個情境如果有正二，一定要手動介入調整槓桿到3倍（透過期貨或是貸款），不然後面 復甦時，槓桿產品會因為初期跌80-95%而漲不回來。 當然這種抄底機會都是長達半年到一年的，在2時調整成滿倉正二後，要3之前，必須等待 前幾季EPS公布後，確認公司盈利該衰退真的衰退完了，逐步再調高槓桿，沒必要一次性 的3。 ===== 主要是跌完，正二會不會受到效率拖累，輸給原型來看，如果會輸就得手動介入修復。 抄底的區間也不用太繁複，就1.5、2、3，切太細可能抄太早或太頻繁買賣。 比方說2-3之間，跌起來會很狂暴，如果加一個2.5容易買在半山腰，反之1.5調到2比較沒 顧忌，因爲2倍是不擇時的安全比例，看錯就當長持，受傷不大。 抄底不是為了做短，而是確保正二在長期三倍報酬的路徑不至於偏離。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.40.112 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1775651404.A.E50.html ※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 20:30:47 1.5倍沒錯 https://i.mopix.cc/JN26go.jpg 沒有29000沒有2倍的條件 也可以啦 操作細容錯率相對也降低 機器人問題是有時候會有假訊息 人為判斷在最後一哩路還是沒辦法排除 就是單純論不這樣做效率會拖累 心情問題不在考慮範圍 ※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 20:54:18 後手反應 危機升級再提升相應的槓桿率 沒有預測的問題 因爲估值回調會不會調成短期危機 短期危機會不會變長期 天知道 但是階段性調高槓桿 是比第一時間就歐印2-3倍有效率 ※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 20:55:57 ※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 20:57:15 因此算準槓桿率蠻重要的 糟糕的情況也要確保不能斷頭 ※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 21:44:24 正二大跌後的問題是要回去原本的價格 要花更多時間（相對原型） 大盤跌25% 漲回去要34% 對應正二只漲68% 而正二漲回去要漲100% 因此如果正二跌幅超過35% 不介入修復的話 正二會跑輸原型 必須在一定情形利用正二跌深抄底 才能確保正二能長期都保持三倍報酬指數 至於抄底怎麼抄牽涉到最佳槓桿率 那個之前討論過有興趣再說 ※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 22:34:32 ※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 22:36:38