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作者onekoni (一貓人我的超人)
標題Re: [請益] 外資賣台股賣的比2025年4月股災兇
時間Mon Mar 30 20:38:22 2026
原文PTT 原始連結 ↗
對外資來說台股就是有戰爭風險的市場，雞本麵再香，持股的上限還是在那邊，加上量體 小，被動持股比例佔世界一小塊。 台積電漲上去＞市值膨脹＞占新興市場比例太高＞獲利了結。 這代表台灣投資人買台股有一個好處，戰爭風險對台灣人來說，除非移民，否則打仗有分 散國外人出不去也沒用。 因此當外資不得不賣出，台股本益比就人爲的壓低，任何時間都在折價的狀態，買了長線 報酬自然就會比較高。 這種戰爭風險帶來的長期特價就是風險溢酬的一環，如果沒有戰爭風險，台股報酬不會高 達14%，大概只會有11%。 （以本益比從17-25上修到科技指數正常該有的22-30，當本益比上升未來報酬就會相對下 降） 最顯著的例子是巴菲特22年抄底台積電，400元的點位是神級點位，但他23年600就出清了 ，原因就是地緣政治風險。 他在股東會上明言：「台積電是世界上管理最好的公司之一，但地點（Location）讓我擔 憂。」 神如巴菲特只能在台積身上掙到可憐的200元價差，就算台股投資人亂買在1000元，現在 也是隨意賺贏。 這就是風險溢酬在長期報酬上發揮的作用。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.218.137.67 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1774874304.A.ACA.html 我不是說老巴做錯 他很神啊 但後面的錢他無法賺是事實 他自己都承認想吃吃不到 他身為美國人必然吃不到台股的戰爭風險溢酬補償 所以咧 外資不得不賣的折價還是發生啊 明明不該賣的倉位因為漲多風控不得不賣 接手的台灣人就賺爛了啊 投資有賺就好 那麼偏激幹嘛 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 20:56:37 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 20:57:02 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 20:58:27 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 20:59:30 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 21:13:54 哇 你比股東會上的巴菲特還懂巴菲特欸 肯定是懂王 媒體都有揭露他持股成本70鎂 對應是22年11/07 起漲第一根 https://i.mopix.cc/NUrLi2.jpg
我看很少人能買那麼漂亮啦 因爲他的量體就是劃線給大盤走 但 漂亮歸漂亮 後面吃不到也是.. ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 22:26:41 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 22:30:12 應該是說 戰爭風險讓外資不敢全壓 所以漲太多就只好賣 調節比例 就像你不敢買阿根廷股市 其實阿根廷過去三年暴漲 可是你敢把身家押在惡性通膨的國家嗎？ ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 22:31:57 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 22:32:14 這個就是你不懂估值意義產生的錯覺。 PE本來該26，因為戰爭風險被壓在21，意思是你投資的一塊錢，在公司獲利能力不變的情 況（沒打仗沒影響），原本要26年才能回收，現在21年就回收了，因此提早了23.8%。 https://i.mopix.cc/CyI851.jpg
你的盈餘殖利率上升，報酬就會跟著上升，當財報真金白銀繼續開出來，過去因為不確定 的折價就會產生估值修復，EPS與估值同時上漲的戴維斯雙擊就發生了，買過飆股的人應 該知道那種上漲的兇狠。 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 23:20:41 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 23:21:38 舉例來說，假設有家台灣食品廠每年賺10元，股價100，本益比=10。 這個意思是你持有這家食品廠，即使盈餘都沒增長，以現在盈利的能力，十年後他就賺回 來你的100元。 那麼今天因為外資害怕戰爭，願意用80元的價格賣你，你買到手，它還是每年賺10元，你 八年就回收了當初投資的100元。 為了方便理解，先不算盈餘成長，並假設公司將賺的錢全發給股東。 那麼第一年可能股價沒變化，但第二年第三年第四年，每年財報都開出來10元，就算外資 堅決不回頭買，你大可以將每年拿到的股息回買股份再投資。 那麼你的收入會變成逐年變成： https://i.mopix.cc/Nfc4aB.jpg
你看到了第十年，不靠外資回買，股利配發已經高達了28.9，外資不回買不影響估值修復 ，差別只是外資回頭買會跳漲，不回頭買轉化成長期回買一樣能估值修復。 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 23:48:11 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/30/2026 23:51:07 我舉巴菲特的例子是要說明戰爭風險溢酬的存在，巴菲特能在那個位置買代表他的能力， 後面是他作為美國人必然得折價賣出台積電。 因此作為台灣散戶的優勢，就是這個折價是完全免費且被動的，2.7%的免費年化，要做的 只是買入持有就能捕捉到。 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/31/2026 04:16:04 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/31/2026 04:20:43 ※ 編輯: onekoni (49.218.137.67 臺灣), 03/31/2026 04:22:14

推文 (79)

→ Jaspercool 你忘記巴菲特轉投資在日本五大商社也賺不少 03/30 20:41
→ s8900117 台股倒爛 好過癮 03/30 20:43
→ mutsutakato 獲利50趴欸 結果你用價差兩百來解釋? 03/30 20:43
噓 iamstar309 你知道外資在台股的部位是越賣越多嗎？ 03/30 20:44
推 verdandy 版上很多都看不起老巴只賺200 03/30 20:44
推 jubihu 他就一個負心漢沒什麼好說 03/30 20:44
→ gwboy 老巴隔季沖可能連200都不一定有 03/30 20:46
推 Brioni 說美股有流動性問題所以賣台股輸血還比較有可能 03/30 20:46
推 maniaque 三普都示範了,哪天大陸直接說台灣接管,美國能說啥?? 03/30 20:50
推 NEWAZEL 被動資金 世值膨脹會增持 03/30 20:50
→ maniaque 現在就好比兩壯漢強姦女子,旁邊一堆鄰居在冷眼旁觀 03/30 20:51
→ maniaque 那些鄰居不也是幫兇? 拖下水讓大家利益綁一起啊 03/30 20:52
→ maniaque 就跟現在水管短片部也演了,不把大家利益綁一起 03/30 20:52
→ maniaque 其他人只會對於你的被害冷眼旁觀罷了 03/30 20:53
→ deepelves 只覺得外資減少部位就太天真了，外資群還會做空 03/30 20:59
→ deepelves 偏偏就很多白癡散戶就愛借券給外資放空，最後人踩人 03/30 20:59
推 bigDDDDDDDD 外資就固定在台股一個額度超過就賣 03/30 21:08
推 hcwang1126 這理論好像可以 跑不了的 戰爭就不是風險 03/30 21:48
噓 kuanju 你連巴菲特買台積電的成本都搞不清楚，是能講啥道理 03/30 21:50
→ kuanju 2022q3買，2022q4賣，有沒有賺都還不曉得咧 03/30 21:52
→ kuanju 哪來的買400賣600，然後不要台股跌就扯戰爭 03/30 21:53
→ kuanju 然後，請問2022Q3時，台灣沒有風險，Q4就有風險了嗎 03/30 21:55
→ kuanju 巴菲特是3歲小孩嗎?隔一季才發現有風險? 03/30 21:55
→ kuanju 他隨便找個理由講講，結果一堆人在那邊認真解讀 03/30 21:56
推 junior020486 其實沒事，之前大家講台積電都幫外資打工，外資持 03/30 22:17
→ junior020486 股75%，現在台積電跟鴻海這些好公司外資賣出來，又 03/30 22:17
→ junior020486 說外資倒出來怎麼樣怎麼樣 03/30 22:17
→ junior020486 講戰爭風險我覺得也很好笑，真的戰爭風險，會看到無 03/30 22:17
→ junior020486 量跌停啦 03/30 22:17
→ junior020486 外資不賣》台積電都幫外資打工 03/30 22:18
→ junior020486 外資賣》有戰爭風險 03/30 22:18
→ junior020486 外資：我就是因為台股太貴，要調整比例，整個新興 03/30 22:19
→ junior020486 市場基金不只台股市場，就像八大長老買綠賣紅一樣 03/30 22:19
→ junior020486 甚至也會因為聯準會貨幣政策調整債券跟股票的比例 03/30 22:19
→ junior020486 如果認同台積電的基本面，就是逐步建倉，管外資買 03/30 22:20
→ junior020486 賣幹嘛？ 03/30 22:20
推 junior020486 何況很多長線外資，台積電都持有多久了，如果散戶 03/30 22:22
→ junior020486 們能有那些長線外資的耐心，現在也賺翻了 03/30 22:22
→ junior020486 現在外資台積電還有70.85%，一堆人緊張成那樣 03/30 22:27
推 junior020486 講戰爭蠻無聊的，台股現在還在季線以上，真的2027要 03/30 22:29
→ junior020486 戰爭，外資還可以偷看答案的話，現在怎麼可能還在季 03/30 22:29
→ junior020486 線以上 03/30 22:29
→ junior020486 外資也不是只有一間機構，一大堆機構、法人、主權 03/30 22:30
→ junior020486 基金 03/30 22:30
推 junior020486 應該是說資金就一套，外資的新興市場基金，會控制各 03/30 22:32
→ junior020486 個新興市場的投資比例 03/30 22:32
→ junior020486 就像0050/正二=50:50那樣 03/30 22:33
→ junior020486 台股漲的多賣一些去其他市場抄底，甚至有一些基金可 03/30 22:33
→ junior020486 能還有股債比 03/30 22:33
→ junior020486 那些新興市場基金一開始說不定公開說明書就有規定 03/30 22:34
→ junior020486 單一市場的比例 03/30 22:34
推 junior020486 散戶資金沒那麼大，就是etf買一買就好了 03/30 22:35
→ offstage 其實通膨的不是只有阿根廷..美元本身也是喔 03/30 22:55
→ offstage 股市的投資報酬率扣掉黃金漲幅之後，才是真正報酬 03/30 22:55
推 junior020486 外資賣股回來給大家買，以後大家經過三大法人買賣超 03/30 22:59
→ junior020486 ，看到外資賣超，都要跟外資說謝謝 03/30 22:59
噓 kmjx 買得時候折價 賣得時候也折價啊… 03/30 23:01
推 a12838910 推貓大 03/30 23:39
推 devilsabre 推 03/31 01:35
→ falseflame 巴菲特買台積電，我怎麼看都是因為當時的台積電實在 03/31 02:49
→ falseflame 太便宜了，導致他衝動購入了一檔不合他投資理念的 03/31 02:49
→ falseflame 股票，後來越想越不對勁就賣掉而已，戰爭風險根本 03/31 02:49
→ falseflame 解釋不了他隔季沖的行為。 03/31 02:49
噓 RedLover1009 投資績效跟身家差人家不只千萬倍的在笑老巴？？？ 03/31 03:40
→ RedLover1009 以老巴的做法，乾脆等戰爭打到一個結果再考慮買進 03/31 03:51
→ RedLover1009 投資日本的風險遠小於投資一個隨時可能戰爭的小島 03/31 03:51
→ RedLover1009 有滅頂風險，趁有賺先回收，才是他一貫做法 03/31 03:53
→ RedLover1009 事實也證明他在日本的獲利很穩健 03/31 03:55
→ RedLover1009 當年股東會也解釋了TSMC這段 03/31 03:58
→ castby 請繼續賣！ 03/31 06:21
推 win1109 有種全賣光 03/31 06:27
→ LipaCat5566 只有外資才會覺得有風險 台灣亞洲最安全 03/31 07:02
→ ACDC69 我覺得是台積電去沾他光，他好像根本沒有要買TSMC 03/31 08:20
→ onekoni 真的買了說好像沒有XD 03/31 10:47
推 crohns 一貓大今天有撿個便宜正二嘛？ 03/31 11:21
→ onekoni 29000才是我調高槓桿的點位 現在還沒 03/31 11:34
→ onekoni 沒發生就150%不動 03/31 11:35
→ onekoni https://i.mopix.cc/Kb2RZG.jpg 03/31 11:35
推 f1023f1023 推推 03/31 11:49
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