原文標題： 美光止跌回升 美銀分析師：Google演算法衝擊屬「虛驚一場」 原文連結： https://reurl.cc/0mXb9x 發布時間： 2026-03-28 14:46 記者署名： 鉅亨網編譯余曉惠 原文內容： 美光 (MU-US) 股價周五 (27 日) 中止連續六個交易日的跌勢，美銀 (BofA) 分析師將近 期市場對 Google 新技術對記憶體類股造成的恐慌，比作去年冬天的 DeepSeek 事件，認 為最終將證明這只是短暫的波動。 去年冬天，中國人工智慧 (AI) 新創 DeepSeek 聲稱能以遠低於同業的運算資源訓練出精 密模型，引爆晶片股賣壓，市場憂心硬體需求將大幅縮減。 但支持者隨後反駁，更廉價的開發成本將帶動 AI 普及，進而推升晶片總需求，半導體類 股也展開強勁反彈。 美銀分析師 Vivek Arya 周四指出，去年中國 AI 公司的資本支出成長依然強勁，「顯示 效率提升不必然導致總需求下降」。 Google 新演算法引發市場焦慮 華爾街正對 Google(GOOGL-US) 本周發布的 AI 記憶體壓縮技術「TurboQuant」感到不安 。Google 表示，該演算法能大幅減少 AI 記憶體使用量，同時提升效能，這讓部分投資 人認為，可能對受惠於 AI 記憶體需求的美光構成威脅。 然而 Arya 認為，這波「記憶體恐慌」與現實不符。首先，TurboQuant 等壓縮技術並非 新創，Google 過去一年半已發布過類似內容。 更重要的是，Google 母公司 Alphabet 最近才宣布今年資本支出預料將翻倍，Arya 分析 道：「AI 資本支出才是需求最真實的證明，而非效率提升措施。」 他指出，即使記憶體效率提升為原本的六倍，更有可能的是帶動運算精確度或資料處理量 同比例增加，而非總量減少。這符合「傑文斯悖論」(Jevons Paradox)：效率提升將降低 成本，最終反而會帶動產品更大量獲得使用。 美光周五盤中一度上漲 3%，終場漲幅收斂至 0.5%，報每股 357.22 美元。威騰電子 (WDC-US) 一度上漲 4%，終場漲 0.7%。 大摩：HBM 需求並未改變 儘管 TurboQuant 專攻的是「鍵值快取記憶體」(key-value cache, KV cache)，這是一 種讓 AI 模型「記住」處理過的資料以快速回應的技術，且在產業轉向 AI 推論 (Inference) 階段時至關重要，但它並不影響 AI 模型的整體記憶體需求。 摩根士丹利分析師 Joseph Moore 周四在報告中解釋，「KV 快取」通常存放在 AI 晶片 的高頻寬記憶體 (HBM) 中，而 HBM 的硬體配置是固定的。隨著 AI 模型變得更大、更複 雜，輝達 (NVDA-US) 等晶片商對 HBM 需求龐大。 目前全球三大 HBM 生產商為 SK 海力士、美光與三星電子。由於 HBM 需堆疊多層 DRAM 晶片，這種對晶片大量的需求，是造成 DRAM 短缺的部分原因。Moore 表示，Google 的 演算法主要用於延伸「脈絡窗口」(context windows)，即提升模型一次處理資料的能力 。 Moore 引述與業界人士的對話指出：「目前沒有任何跡象顯示記憶體或儲存的需求正在下 降。」 心得/評論： 投資理財有賺有賠 詳情請看公開說明書。技術效率提升不減總需求，反而推動AI普及； 美銀與大摩齊聲力挺，美光長線基本面依然穩固。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.188.89 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1774690748.A.24C.html