原文標題：
非農爆冷敲響警鐘！華爾街：就業轉弱與油價飆升恐引發停滯性通膨
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/6368913
發布時間：
2026-03-06 23:10
記者署名：
鉅亨網編譯段智恆
原文內容：
美國 2 月非農就業人數意外減少，引發華爾街對經濟前景與聯準會 (Fed) 政策走向的新
一輪討論。多位市場分析師指出，就業數據轉弱與油價因中東衝突飆升同時出現，可能加
劇市場對停滯性通膨 (Stagflation) 的擔憂，也讓 Fed 面臨更加棘手的政策抉擇。
華爾街警告停滯性通膨風險升高
Annex Wealth Management 首席經濟學家雅各布森 (Brian Jacobsen) 表示，這份就業報
告「難以粉飾」。他指出，負值的非農就業數據與油價大幅上升同時出現，將使市場開始
擔心停滯性通膨的風險。
在他看來，Fed 正陷入兩難：若為支撐勞動市場而降息，可能加劇通膨預期；若維持利率
甚至釋出更鷹派訊號，則可能進一步拖累經濟動能。
Spartan Capital Securities 首席市場經濟學家卡迪洛 (Peter Cardillo) 也指出，這
份報告對市場而言是一個負面意外，削弱了外界對就業市場逐漸穩定的看法。他認為，如
果這種就業疲弱趨勢在未來幾個月持續，將對市場構成重要警訊。
卡迪洛還指出，就業市場疲弱與薪資仍維持強勁成長的組合，本身就是停滯性通膨的典型
訊號。此外，他也提出另一個值得關注的問題，即人工智慧 (AI) 是否正開始取代部分工
作，進一步壓抑就業需求。
多數機構認為 Fed 仍將保持觀望
不過，也有部分分析師認為 Fed 短期內不太可能因單一就業報告而迅速調整政策。
TD Securities 美國利率策略師布魯克斯 (Molly Brooks) 指出，儘管整體就業報告偏弱
，但部分疲弱可能與醫療保健產業罷工有關。她認為 Fed 仍需要看到更多數據，才會改
變對勞動市場的整體判斷。
她表示，在近期油價飆升可能推高通膨的情況下，Fed 在 3 月會議上採取行動的可能性
仍然不高，決策官員很可能維持「觀望」態度。
施羅德全球經濟主管里斯 (David Rees) 也認為，非農就業數據的意外疲弱確實會讓
Fed 內部偏向寬鬆政策的官員有更多討論空間，但醫療產業罷工等因素可能只是短期影響
。
他指出，美國經濟整體成長仍具韌性，若未來招聘回升，加上中東衝突帶來的通膨風險，
反而可能削弱短期降息的理由。
Bokeh Capital Partners 投資長佛瑞斯特 (Kim Forrest) 則表示，近期企業裁員增加與
勞動參與率下降，可能為 Fed 未來降息提供政策空間，但目前的經濟指標仍顯示整體經
濟正處於變動之中。
整體而言，多數華爾街機構認為，這份就業報告雖然帶來新的不確定性，但仍不足以單獨
改變 Fed 的政策路徑，未來幾個月的經濟數據將成為判斷利率走向的關鍵。
心得/評論：
華爾街多位分析師示警停滯性通膨的風險
FED在未來利率決策上可能也會陷入兩難
多數分析師認為FED可能會先採取觀望
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 211.23.120.49 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1772848173.A.48A.html
推文 (87)
推
benson502
警告！有滯脹
03/07 09:50
噓
FOREVER49KG
恐
03/07 09:51
推
Muilie
升息，謝謝
03/07 09:52
推
largan6075
降息夢碎了美國＠＠
03/07 09:53
噓
benen
https://i.imgur.com/2641R16.gif
03/07 09:54
→
tctv2002
降息變惡性通膨 升息變通貨緊縮 選一個
03/07 09:55
推
offstage
不管升息或降息，鈔票給他印下去就對了
03/07 09:55
推
wts4832
各種小作文，難怪經濟系是文組的
03/07 09:56
推
picaroon
川寶是不是被人騙了去炸伊朗
03/07 09:56
推
Muilie
炒股過頭，要通通趕回去種玉米了
03/07 09:56
推
shine32025
川普被以色列騙了
03/07 09:56
推
benen
整天說想降息，結果做的全部是相反的事
03/07 09:56
→
kndl
戴維斯雙殺
03/07 09:56
→
benen
這個商人永遠別看他嘴巴說什麼，看實際動作比較準
03/07 09:57
→
ypw
然後下週就TACO了
03/07 09:57
噓
lovekula
川普一家炒股賺爛，通膨他根本沒差
03/07 09:58
推
bingobin
每年鈔票要超印印二萬億美金才能維持繁榮，遲早出
03/07 09:58
→
bingobin
問題。
03/07 09:58
→
buttery
美國油商的股價都再創高，這些都是川普的支持者，
03/07 10:00
→
buttery
川普跟這些油商多要點錢選舉，那怕期中選輸，川普家
03/07 10:02
→
buttery
族也是大賺特賺。
03/07 10:02
→
s213092921
美吹的國運上升期就是滯漲嗎？那可真是太好了
03/07 10:03
推
yanliou
Fed:觀望觀望觀望觀望
03/07 10:05
噓
jayjen
恐恐恐
03/07 10:10
→
amd3dnow
通膨股市會漲,通貨緊縮大家一起死,2選1
03/07 10:11
→
buttery
油價飆升最痛是中國，便宜的伊朗跟委內瑞拉石油都沒
03/07 10:11
→
falcon11
bibi真的有川普裸照
03/07 10:12
→
buttery
了，中東油國也不能出貨，將近50%的石油缺口去哪補
03/07 10:12
推
goodbye
中國船還是能進去阿
03/07 10:13
推
DAEVA
後世稱 川普大滯漲
03/07 10:13
推
zxcv12300
來了來了 大爆崩
03/07 10:14
推
offstage
美國國債突破38兆，每年利息就要一兆
03/07 10:15
→
buttery
戰爭識別很困難，中國真的敢冒險嗎?
03/07 10:16
推
aimgel
死亡螺旋 gg
03/07 10:16
→
offstage
印更多的美鈔 跟 要求美國人縮衣節食 哪個比較簡單
03/07 10:16
→
offstage
來看看今年幾月的時候美債會突破39兆
03/07 10:16
→
Idiopathic
說真的中國最大石油進口國是俄羅斯 影響是最小的
03/07 10:17
→
Idiopathic
俄羅斯跟中國還有簽長期供油保障條約
03/07 10:18
推
qweertyui891
川：讓我親自把泡泡戳破
03/07 10:19
→
s9451002tim
我可以親眼見證金融海嘯了嗎？
03/07 10:22
推
redbeanbread
股票不知又賺多少
03/07 10:24
推
taikouhncheu
石油公司賺錢才是重點，聯準會降不降息沒差啦
03/07 10:28
→
hihi29
空頭大屠殺 這只是剛開始
03/07 10:29
→
Eriri
美債39兆很快吧 應該這個月破了 現在美債已經超過38
03/07 10:31
→
Eriri
.8兆了
03/07 10:31
→
Eriri
https://reurl.cc/3k12NX
03/07 10:32
推
poeoe
中國有俄油能買 其實是相對影響沒那麼大的
03/07 10:32
→
Eriri
今年新增美債大概會跟去年一樣超過兩兆 今年美債規
03/07 10:34
→
Eriri
模會破40兆
03/07 10:34
推
amazingwow
完咯 週一快跑
03/07 10:34
推
chiayigo
鬼故事來了！
03/07 10:34
推
seanflower
死去的台股
03/07 10:38
→
CYL009
華爾街要作空惹
03/07 10:38
→
buttery
中國單靠俄羅斯石油補不起這個缺口，剛剛查了中國石
03/07 10:44
→
buttery
油進口比例，俄羅斯20%，沙烏地是15%，伊拉克是11%
03/07 10:44
→
CYL009
恩 好棒棒喔
03/07 10:45
→
buttery
伊朗是10%，委內瑞拉是5%，就是俄羅斯全部石油只賣
03/07 10:45
推
poeoe
現在狀況不同 就跟俄國多買就好了啊
03/07 10:45
→
poeoe
反正俄國也沒啥人能賣 剛好全力增產給中國
03/07 10:46
→
buttery
中國都補不上這個缺口，何況美國還故意放行印度去
03/07 10:46
→
buttery
買俄羅斯原油。
03/07 10:46
→
CYL009
講得很好 繼續講WWW
03/07 10:47
推
poeoe
很早就說了 這波最爽的是俄國 又要發大財
03/07 10:49
→
offstage
中俄交易石油，會不會用美金呢 (反串)
03/07 10:52
推
czg
要升息嗎？救救我的美債
03/07 11:06
推
pondaha
滯漲美狗川
03/07 11:07
推
benson502
現在金融市場上，基本上所有商品定價模型都是經濟
03/07 11:10
→
benson502
的理論，瞧不起經濟系也太搞笑了
03/07 11:10
推
Erechtheus
丸子
03/07 11:12
推
imba789
鈔票印過頭了
03/07 11:16
推
jim80227
哪些天才說要降息的 通膨這不就來了嗎～
03/07 11:18
推
stanly3092
救命！媽媽！！
03/07 11:20
推
fajita
Fed降息市場利率反升。科技巨頭發一堆高息債搶市，
03/07 11:21
→
fajita
利率本下不去
03/07 11:21
→
Eriri
其實經濟系不太教金融市場各種商品的定價模型 很多
03/07 11:27
→
Eriri
模型也不是學經濟出身的人發明的
03/07 11:27
推
YJM1106
只要不是系統性危機都是正常新陳代謝
03/07 11:33
推
newvote
美股爛很久了...….…..
03/07 12:05
推
yayan1010
美債噴！殖利率往上噴嘻嘻
03/07 12:31
→
ll1117
AI取代人工所以就業弱
03/07 12:44
→
allen0080
經濟崩潰啦！快賣啊！！！
03/07 13:07
噓
douxid
自信一點，不用恐啦
03/07 13:25
推
Annahahaha
真。鬼故事
03/07 13:47
→
w08445566
股匯債雙殺
03/07 14:44
→
w08445566
三
03/07 14:44
→
mkill8385
小問題,都去當兵就有錢了,不然幹嘛要一直開
03/07 23:10
推
alpho
停滯性通膨 該黃金該止跌了吧
03/08 06:32