原文標題：中國資產沒人要 全球10大私募巨頭連2年無法脫手套現 ※請勿刪減原文標題 原文連結：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5348106 ※網址超過一行過長請用縮網址工具 發布時間：02-22 22:32 ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 記者署名：盧永山 ※原文無記載者得留空 原文內容： 英國《金融時報》報導，由於需求低、中國經濟疲弱，以及西方投資人越來越少，全球前 10大私募股權公司連續第2年無法出售在中國的投資以求套現。 根據數據供應商PitchBook和Dealogic，包括KKR、黑石集團、CVC等10大在中國有投資的 私募股權公司，2025年完全未揭露出售中國投資組合的紀錄。 　全球私募股權公司很難像過去那樣出售其投資，回收巨大的報酬，主要因為高利率擠壓 估值，加上他們面臨更成熟和競爭的環境。這意味了私募股權公司一直無法退出他們的投 資，並為退休基金、家族辦公室和代操作的主權財富基金創造回報。 　普華永道（PwC）駐中國和香港的金融服務主管菲力普斯（Matthew Philips）表示：「 全球範圍內的退出壓力巨大，中國團隊也面臨為資本回報做出貢獻的壓力，因此存在了資 產賣不掉的積壓問題。」 　對全球投資人而言，無法退出在中國的投資，凸顯了中國仍是個具挑戰的商業環境，儘 管美國和中國已努力為貿易緊張降溫。私募股權公司缺乏退出管道，也使投資人更難回收 資金投入其他市場。 　PitchBook和Dealogic的資料涵蓋TPG、Warburg Pincus、凱雷集團、貝恩資本、EQT、 Advent International、阿波羅、KKR、黑石集團和CVC等10大私募股權公司。 　鑒於很難將資金退還給投資人，私募股權公司被迫構想更具創意的方式來「實現」投資 收益，包括把投資的中國資產轉賣給自己。投資人也逐漸尋求出售他們在私募股權公司的 持股，這個過程被稱作「二次出售」。 　在亞洲二級市場收購私募股權基金和投資組合的投資公司TR Capital執行長羅賓（ Paul Robine）表示：「中國私募股權生態體系仍面臨嚴重的流動性缺口。」 　 近年來由於需求低、中國經濟疲弱，以及西方投資人越來越少，中國資產的估值直直 落，使其更難實現投資收益。羅賓指出：「尤其是過去2年，中國私募基金打折40%至50% 出售是司空見慣的事。」 　與此同時，Jefferies的報告指出，歐洲資產的平均折價幅度為14%，北美資產為12%， 亞洲整體資產為44%。 心得/評論： 中國資產居然跌這麼多 現在沒人要了 讓黑石等10大私募股權公司難以變現 不知道這些公司手中中國資產占比有多高? 有投資到這些公司股票,或持有中國資產的網友要注意相關風險 ※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.15.146 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1771861160.A.0D8.html