------------------------------------------------------------------------- 標的：3691.tw 碩禾 分類：多 分析/正文： 太陽能股唯一能確定出營收及業績的真太陽神 120以上po文有叫網友抬轎嫌疑，但跌停到104，非常香。 兩個方向，北美模組廠及本業導電漿。 2025年4月，碩禾買進北美550mw模組廠 (直接省去建設及相關環評等功夫，應為中資退出) 12月法說，該模組廠供不應求(訂單已至2026年底)且已轉盈。未來朝擴產至2GW規劃。 樂觀估計，每年產出500mw並順利銷出。北美IRA 45X 每W補貼7美分。 500,000,000*0.07=35,000,000美元 以台幣30算約10億5千萬補貼。 該稅收抵免可以出售，假設賣出價為9成(Gemini資料為95%) 碩禾股本為9億上下。該補貼可灌回EPS10元左右。 目前北美模組價格仍為溢價市場(因關稅緣故)。 第二塊為導電漿本業 這塊因為中國內部競爭，早已淪為慘業之一。 原本的國際大廠杜邦、Heraeus、三星SDI都已淡出或賣出該業務。 現行非中資廠商不多，台為碩禾、韓為東進。 要在美國拿補貼，有許多限制(FEOC，具體查chatgpt 或 gemini) 目前背景是銀價高漲，銀漿佔模組或電池比例很高，如果要在美國拿補貼， 銀漿已無法採用中資了。 北美進口模組中，東南亞國家有較大產能都已雙反或調查中。 又出口美國，廠商開始要求溯源。 碩禾導電漿在銷往北美的太陽能產品市佔率將逐步拉高。 (尤其是印度，印度開出大量產能，美國是印度最大利基市場， 銷往美國部分只能用非中公司) 這部分將看碩禾能佔多少市佔率。 假設美國裝設35GW，每GW約13噸漿料共450噸。 進退場機制：中長期投資，目標價150以上。(基本補貼打底EPS10) 如本業超乎預期，目標達200以上。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.43.43.180 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1770427804.A.5BD.html ※ 編輯: n88713117 (114.43.43.180 臺灣), 02/07/2026 09:38:09 ※ 編輯: n88713117 (114.43.16.250 臺灣), 02/07/2026 09:53:13