※ 引述《baddaddy (壞爸爸)》之銘言：
: Google
: 資本支出
: 2025：914億 2026預估：1750-1850億 YoY: 97%
: 營收
: 2024：3500億 2025：4028億 YoY: 15%
: Meta
: 資本支出
: 2025: 722億 2026預估：1150-1350億 YoY: 73%
: 營收
: 2024：1645億 2025：2010億 YoY: 22%
: Microsoft (財年跟其他家不同這邊把他換算成相同)
: 資本支出
: 2025: 1180億 2026預估？下季預計減少
: 營收
: 2024：2564億 2025：3055億 YoY: 19%
: Amazon
: 資本支出
: 2025: 1310億 2026預估：2000億 YoY: 53%
: 營收
: 2024：6380億 2025：7169億 YoY: 12%
: 大家財報都開完了
: 資本支出除了微軟沒提全年預估只說下季會略減外
: 其他人都大幅增加
: 營收增長跟不上支出的增加
: 現金總有用完的一天
: 要借錢這麼大體量市場也很難滿足
: 除非真的用AI出現大幅獲利或降低成本
: 未來支出勢必放緩甚至下降的拐點在什麼時候？
: -----
: Sent from JPTT on my Google Pixel 7 Pro.
閒聊也來討論一個最基本的投資與開公司的問題,
公司與投資人是否應該聽從華爾街的話,
是否應該為了股價而討好華爾街,
甚至接受華爾街的建議+要求,
這問題已經持續幾十年甚至百年以上
這次又遇到同樣的問題,
華爾街現在不希望看到AI資本支出擴張,
如果看到AI資本支出增加就會無情殺盤,
如果你是公司經營者跟投資人,
你會為了股價而聽從討好華爾街嗎?
你會為了股價而真的砍掉AI資本支出嗎?
這要從幾個點去看,
AI資本支出是否已經到了傷筋斷骨的程度?
比方說,
ORCL CRWV 等公司因為太高的槓桿在AI資本支出,
導致負現金流, 甚至債券崩盤,
這就是明顯傷筋斷骨,
但是對四大CSP而言,
其實這些AI資本支出都還在可以承擔的範圍,
GOOG META MSFT 再扣掉AI資本支出之後,
還是正的現金流,
只是利潤率變薄 (股價被殺的原因之一),
AMZN 可能會有些微的負現金流,
但是不至於影響公司運作與公司債
那麼,
如果不影響公司運作也不影響正現金流的前提,
為何不能夠增加AI資本支出?
如果真的AI APP 與應用 供不應求,
如果競爭對手都在大幅增加AI資本支出,
你不跟進, 就是退出競爭,
難道你要為了短期的股價而退出AI競爭,
甚至因此影響公司未來的發展
我舉個平行宇宙的例子,
如果四大CSP為了股價而刪減AI資本支出,
然後OpenAI 有1.5兆美金的AI資本支出,
那麼OpenAI 可以直接宣布打贏這場AI競賽,
所以華爾街一方面殺大公司的AI資本支出,
另一方面全面支持OpenAI 1.5兆美金AI資本支出,
你就知道華爾街在玩什麼把戲了
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 76.103.225.6 (美國)
※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1770354446.A.410.html
OpenAI 所有的融資都是華爾街投資銀行辦的,
不是全面支持 不然是什麼,
為何現在這個時間點,
質疑四大CSP 的AI資本支出,
卻在同一個時間點的OpenAI 融資贊助一千多億美金
※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 02/06/2026 13:12:01
一邊全力打壓, 另一邊全力支持,
你還看不出什麼把戲?
※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 02/06/2026 13:14:27
這是你死我活的競爭,
必須有人倒下或投降才會停止
超譯?
怎麼他們從沒質疑過OpenAI的還款能力,
卻去質疑四大CSP的現金流跟還款能力,
雙標, 這三年來越來越嚴重的雙標
※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 02/06/2026 13:16:48
你的投資思維只適合買高股息ETF,
高股息回饋股東最多,
身為一個公司高層跟投資者,
現金流最重要的是加強公司的競爭力,
包含研發跟設備投資,
而不是把現金流換成錢回饋給股東
※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 02/06/2026 13:21:46
推文 (92)
推
dogalan
請問從哪邊看出華爾街全面支持OpenAI的AI資本支出呢
02/06 13:10
→
afacebook
什麼把戲 看不出來
02/06 13:11
→
matlab1106
現在那些所謂ai營收都是以前本來就賺錢的東西換個名
02/06 13:11
→
matlab1106
字而已
02/06 13:11
推
baddaddy
我是在討論什麼時候支出可能沒法再增加
02/06 13:14
推
rebel
幫忙辦融資就等於全面支持？這是超譯 辦融資是因為
02/06 13:14
→
rebel
有錢賺 等無償幫忙再來說全面支持
02/06 13:14
→
baddaddy
未來加到每年3000億還能再加嗎？
02/06 13:15
推
afacebook
就真的不知道你要說什麼啊 你是想他們要扶OpenAI?
02/06 13:16
→
afacebook
*想說
02/06 13:16
→
arnold3
你不支持股東 那下場就是被丟掉阿 不然就別上市
02/06 13:17
→
afacebook
你該不會想說他們要讓Open ipo 然後弄垮市場吧...
02/06 13:18
→
arnold3
你每家公司現金流都拿去買公司不回饋 投資你幹嘛?
02/06 13:18
噓
rebel
辦融資的 跟評價股票的是同一群人嗎 不要為反而反
02/06 13:20
→
afacebook
所以到底是什麼把戲@@
02/06 13:23
→
afacebook
搞不懂你想說什麼把戲 為何不直接說
02/06 13:24
推
arnold3
要搞內捲競爭可以啊 反正股東只看你有多少回報而已
02/06 13:24
推
lukesama
其實原po講得很明白 看不懂真的是自己問題
02/06 13:25
推
ChikanDesu
炒IPO 順便偷接巨頭
02/06 13:25
→
ChikanDesu
不一定要弄垮市場可是他就兩頭都可以賺啊輪流賺 因
02/06 13:26
→
ChikanDesu
為現下最重要的是IPO要很成功 巨頭一直都在而且反應
02/06 13:26
→
ChikanDesu
比較慢
02/06 13:26
推
ravelson
非常明瞭
02/06 13:27
推
lawy
真的是寫的蠻明瞭了
02/06 13:27
→
afacebook
我是覺得跟IPO沒啥關聯 anyway 每個人都有自己看法
02/06 13:29
→
afacebook
所以原PO真的是想說IPO的事情嗎@@
02/06 13:29
→
afacebook
IPO連個影子都還沒有 覺得有點牽太遠
02/06 13:31
推
dragonjj
沒有吧?你看一下oprn orcl 都借不到錢了 是支持
02/06 13:32
→
dragonjj
但是沒有照單全收吧?
02/06 13:32
推
ChikanDesu
應該是吧 不然失敗要怎麼回收資本 巨頭資本支出理應
02/06 13:33
→
ChikanDesu
是利多 但是現在販售的恐懼是巨頭花太多但是openAI
02/06 13:33
→
ChikanDesu
又沒問題 就是要捧啊 阿實際上你也知道openAI看起來
02/06 13:33
→
ChikanDesu
高機率是贏不了Google那些的 那怎麼辦就是IPO那波回
02/06 13:33
→
ChikanDesu
收
02/06 13:33
→
ChikanDesu
放太久被巨頭打爆就完了
02/06 13:34
推
HiuAnOP
雀食！Open醬砸大錢無限融資就是讚！7巨頭投Ai就是
02/06 13:34
→
HiuAnOP
崩崩崩！
02/06 13:34
→
HiuAnOP
看起來是想捧IPO出貨，不然上市前就爆掉怎辦？
02/06 13:36
推
sdbb
謝謝，預祝新年快樂
02/06 13:36
推
spa41260
不是這樣，你內心戲想太多了
02/06 13:39
推
cheug0653
本來就是邏輯錯亂矛盾 代表有其他原因
02/06 13:43
推
Sakaki7777
不算全面支持吧 融資只是頭洗下去OpenAI不成功收不
02/06 13:43
→
Sakaki7777
回來 現在對於大公司增加CapEx都有PTSD
02/06 13:43
→
cheug0653
這是分析最基本的 但很多人不懂
02/06 13:44
→
cheug0653
難怪長期賺不到什麼錢
02/06 13:44
→
cheug0653
整天追風向
02/06 13:44
推
cosmite
安心了
02/06 13:46
推
afacebook
你要先想 open醬的主要融資者是巨頭+孫先生
02/06 13:46
→
afacebook
華爾街目前只佔很少的份
02/06 13:47
→
afacebook
你這樣想就不會覺得是跟IPO 打壓 有關
02/06 13:48
推
FULLHD1080
寫得很清楚
02/06 13:52
推
spa41260
話說你不就是美國白領軟體員工，又是美國包租公，
02/06 13:53
→
spa41260
難道你都沒感覺周遭變化嗎？
02/06 13:53
推
yu1155
推TQQQ王
02/06 13:54
推
bitcch
他們應該都先進場了 等IPO起來賺一波後再回便宜CSP
02/06 13:56
→
schula
這樣的話，拉一踩一也不是第一次了
02/06 14:02
→
good10740
一下子推這麼高 下次沒更高會解讀放緩
02/06 14:03
→
hihi29
雀食
02/06 14:03
推
Sakaki7777
我覺得根本就是戰爭避險而已 跟AI無關的也跌一片
02/06 14:12
→
paimin
OAI借得到再來唬 更何況它找幫忙蓋的好兄弟ORCL 直
02/06 14:15
→
paimin
接就快不行了 還想贏
02/06 14:15
→
zx232367
你有沒有搞錯阿？open醬融資不是只有華爾街 老黃 亞
02/06 14:23
→
zx232367
麻 微軟都跟你說會投open醬了 這是怎樣自己左手打右
02/06 14:23
→
zx232367
手？
02/06 14:23
→
edison106
支持openai 的話 oracle就不會跌爛了喇哥哥
02/06 14:26
→
edison106
哪來這麼多陰謀論
02/06 14:26
推
afacebook
其實原PO根本沒說跟ipo 都是樓上自己臆測的@@
02/06 14:27
→
afacebook
尊重大家的說法
02/06 14:27
→
edison106
狗家也沒啥跌在那邊急什麼 就看基本面做事，狗家最
02/06 14:27
→
edison106
有機會回收成本當然跌最少 微軟跟亞麻就看不出來為
02/06 14:27
→
edison106
啥硬要大擴資本支出啊
02/06 14:27
→
afacebook
每人看法不同啦 我還是覺得ipo陰謀論怪怪的
02/06 14:28
推
leota
推
02/06 14:32
→
edison106
華爾街支持OAI的話Nv還會跌爛嗎？ 最近就看估狗在
02/06 14:33
→
edison106
漲而已 中年人真的不論學識財產最愛的就是陰謀論欸
02/06 14:33
→
edison106
OAI就等著被gemini 打趴就對了
02/06 14:34
推
strlen
歐噴醬研發能力沒那麼不堪 這次5.3確實有點東西 推
02/06 14:46
→
strlen
特吵翻天了 還有戲喇
02/06 14:46
推
jerrychuang
最大差異就是歐噴沒上市，其他都上市公司啦
02/06 14:46
推
madbele
就看meta跟微軟都增加巨額資本支出，一個跌爛一個
02/06 14:47
→
madbele
漲就知道華爾街多麼雙標
02/06 14:47
推
josephpu
前面沒啥問題，最後很硬要xd
02/06 15:40
→
josephpu
你帶超重的濾鏡在看open醬，這可能不是什麼好事
02/06 15:43
推
AJE
1.散戶跟進丟股票後再來撿? 2.籌錢支持 OPEN醬?
02/06 15:43
推
minazukimaya
市場現在用RoIC在估值 既然大家都猛花錢 那就看誰
02/06 16:25
→
minazukimaya
的RoIC會最高囉 所以Meta噴 Google抗跌 另兩家跌爛
02/06 16:26
→
minazukimaya
不過Meta的RoIC有水份 市場可能誤會了廣告營收在
02/06 16:27
→
minazukimaya
2025年下半的上漲 是因為生成式素材節省了投放成本
02/06 16:27
→
minazukimaya
以及創意變得廉價導致的CTR上升 而不是Meta投入AI的
02/06 16:27
→
minazukimaya
功勞，Meta只是坐享其成而已
02/06 16:28
→
jjjj222
華爾街又不是一個人, 是全世界加起來的共識
02/06 16:36
→
jjjj222
如果說眾人皆醉我獨醒, 還有可能, 陰謀論就有點太扯
02/06 16:41