整理一下財報
1.廣告業務是否持續成長（20%）？
廣告業務持續成長 22%。
2.北美營業利潤率是否提升（7%）？
利潤率從4.5%提升到9%。扣除一次性成本（裁員與糾紛和解），6.9%提升到10.1%。
3.AWS擴張是否加速（22%+）？
擴張24% ，13季以來的新高，且Trainium 2成長150%。
4.影音業務是否有進展？
Prime Video留存率98%。
平均消費額提高1.5倍。
廣告業務增長的22%中，15-18%是Prime Video所貢獻。
5.Capex
2000億鎂，維持四巨頭最激進。
https://i.mopix.cc/87sj2F.jpg
目前華西街砸盤邏輯是誰支出多砸誰。
亞馬遜在AI投資上取得初步成果，投資越多賺越多。
一方面開拓AWS業務，讓AWS成長速度突破13季新高。
另一方面電商業務利潤，也因裁員與自動化物流提升了46%。
因此亞馬遜決定砸下更高的資本支出，更進一步搶佔市場與優化成本。
華西街目前認為投資會付諸東流，因此先賣再說。
廣告成長、AWS成長、Trainium 瘋狂部署、自動化效益正在提高利潤率，未來兩季是持續
建倉的時機。
輝達與台積電在上半年因為四大巨頭6000億鎂的支出，股價應該短暫修正後還是要上去。
屆時預計減碼輝達、繼續收割沙威瑪，目標將Amzon比例從30%加到50%。
ai is real ,but no one trust.
這就是買入的好機會。
https://i.mopix.cc/fJapq5.jpg
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.6.149 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1770338322.A.0B0.html
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 08:39:44
後面電話會議有提到，Trainium2 150%，且是因為供應跟不上，預計保持三位數成長。
之後自研/輝達 約4:6
逐步提高自研比例
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 08:43:30
收割正二來逐步獲利了結的方法
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 08:44:01
Gemini 3畢竟是一般人直接能用到的
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 08:47:22
190大概就是扣除AI後電商純賺的
按華西街的邏輯可能砸到這裡
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 08:55:40
26年四大投資一半以上還是輝達拿走
至少到下半年度才會有asic 替代的問題
（現在產能跟不上 asic想衝趕不上）
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 08:57:05
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 09:01:47
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 09:06:47
我認為看他投入有沒有讓他獲利品質提高
有而且蠻明顯的，利潤率提高了3.2%（6.9-10.1）
這代表撐完頭一兩季利潤率可望破12%
投資是對的，那有跌也是短期
等下半年就會看到實際的收益
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 09:16:25
亞馬遜的業務消費性電子不是大頭
至於他自己 砸2000億就是考量
現在不蓋以後更貴
因為Trainium部署越多
越能避免被抽輝達税
記憶體成本影響反而小
搶不到比較嚴重
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 09:33:20
就看你信不信ai帶來的效益，不信的話他開支最高，自然殺最兇（25年他也是最高因此沒
啥漲）
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 09:34:37
這次不一樣？
主要是投資有立即性的回報
只是說jassy不想停在這裡
決定繼續砸錢
不然利潤率提高了46%欸
但未來自動化更徹底可能利潤率能上15%
那就是沃爾瑪的三倍了
現在台股就正二無腦多
6000億鎂都要台積電做
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 10:22:33
剛開始一定是大公司有利
但這也代表行情才剛開始
這次四家開完
光是打消泡沫疑慮
26年就是安心買起漲點
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 10:32:51
現在看起來是各家增產都填不滿需求
華西街想像的競爭市場
實際上是缺到爆
世芯跟Marvell看誰會吃到大頭
筆誤
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 11:10:57
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 11:13:09
這應該不是公司該擔心的
AI通縮就是逼Fed快點放棄控通膨執念
該放水放水
不要整天怕通膨
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 12:55:26
推文 (60)
推
wu73
七崩賢 斷頭台亞馬遜
02/06 08:40
推
rz2x
財報有說Trainium的出貨量或趨勢嗎?
02/06 08:41
推
junior020486
不要單押，一起00662
02/06 08:42
推
mini178
沙威瑪是啥???
02/06 08:43
推
junior020486
狗狗這次反而最扛
02/06 08:44
推
hang520
美股七崩賢
02/06 08:51
→
HiuAnOP
價值越來越浮現了，年後也撿一點
02/06 08:52
→
HiuAnOP
便宜的亞麻很穩，畢竟是必要的民生股
02/06 08:53
推
junior020486
等殺到180我來進場
02/06 08:54
推
junior020486
看糞川還有什麼鬼故事
02/06 08:55
推
ckpetercheng
輝達被蛋雕的速度會遠超想象
02/06 08:55
推
junior020486
美股那麼多融資，不殺一殺是不行的
02/06 08:57
→
onekoni
現在就是買點 慢慢買 有兩季可以買
02/06 08:57
→
junior020486
https://i.mopix.cc/60MtQE.jpg，融資餘額/貨幣總
02/06 08:57
→
junior020486
數跟2000、2008有得拼
02/06 08:57
→
onekoni
水分擠一擠再出發
02/06 08:59
推
baolidab
要殺到180慢慢等ㄅ
02/06 09:00
推
junior020486
說不定這個月就有機會XD
02/06 09:05
→
strife
重倉股之一 繼續蹲了
02/06 09:08
→
onekoni
如果輝達開完好照跌 那就會看到180了
02/06 09:08
→
kncc31
這波也是任機構唬爛預測 大家只能忍
02/06 09:10
→
onekoni
趁機買啊 趨勢對 錯殺就買點
02/06 09:11
→
bnn
主要是機構想砸你就砸你 你跟他對作 你很勇喔
02/06 09:11
→
onekoni
他砸一砸買起來便宜
02/06 09:12
→
bnn
capex的敘事以前是花越多越噴 現在的敘事是花多就殺
02/06 09:13
推
cms6384
華爾街砸盤反而創造好買點 嘻嘻
02/06 09:16
推
junior020486
倒車載客
02/06 09:21
→
rooo2012
記憶體漲價是否會影響終端未來消費者支出意願
02/06 09:27
推
plaay
推複盤
02/06 09:28
推
deathoflove
這隻尷尬 股價也不會跌多少 相比起來性價比還是其
02/06 09:33
→
deathoflove
他現在被殺爛的巨頭低
02/06 09:33
推
n555123
好，推
02/06 09:36
推
lawy
感謝分析分享
02/06 09:40
推
CaTkinGG
持有五年 這隻輸大盤
02/06 09:44
推
CaTkinGG
疫情時有遠端送藥 電動車時代有Rivian 太空有藍色
02/06 10:14
→
CaTkinGG
起源 AI時代有Claude 每次都看起來是爆發點 但是影
02/06 10:14
→
CaTkinGG
響甚微
02/06 10:14
→
CaTkinGG
最後的爆發就是疫情隔離期了
02/06 10:16
推
bensoncms
713呢？ XD
02/06 10:18
推
CaTkinGG
原本雲端建設是期待AI新創如雨後春筍般冒出來 但現
02/06 10:31
→
CaTkinGG
在小公司能做的 Google做更好
02/06 10:31
推
luke0407123
估狗開財報那天 我先把AMZU全賣了 猜到華爾街想這
02/06 10:31
→
luke0407123
樣搞XD 等便宜再撿回來
02/06 10:31
推
delaluna
Trainium2爆量 那Marvell...
02/06 11:03
→
not5566
asw?
02/06 11:06
→
delaluna
現在進行式的Trainium 2好像都是Marvell做的
02/06 11:21
→
delaluna
下一代Trainium 3 才有變數
02/06 11:21
→
onekoni
2000億這波應該會以Trainium3為主
02/06 11:32
→
onekoni
那應該是世芯為主 不過我沒太仔細研究過
02/06 11:34
推
furnaceh
華西街的錢不買這些 是能買什麼 放空單二頭賺
02/06 12:23
→
onekoni
就是製造一下波動吧 短線股價漲跌就看故事
02/06 12:29
推
HeiSiaN
把人都裁了 利潤率上升 那誰來消費?
02/06 12:52
推
iamjamie129
我更看好他是Anthropic大股東
02/06 13:21
→
onekoni
這個還沒具體效應 但可以期待 Claude 快一統江湖了
02/06 13:23
推
sim3000
砸盤只好含淚攤攤
02/06 15:54
推
sim3000
V回-7%
02/06 18:13
推
winner112
合理 先小跟20股
02/06 23:32
→
winner112
https://i.imgur.com/MRiMG7L.jpeg
02/06 23:32
推
spike1215
等180@@
02/06 23:55
推
sim3000
抄底成功 回210了
02/07 01:54
目前華西街砸盤邏輯是誰支出多砸誰。
亞馬遜在AI投資上取得初步成果，投資越多賺越多。
一方面開拓AWS業務，讓AWS成長速度突破13季新高。
另一方面電商業務利潤，也因裁員與自動化物流提升了46%。
因此亞馬遜決定砸下更高的資本支出，更進一步搶佔市場與優化成本。
華西街目前認為投資會付諸東流，因此先賣再說。
廣告成長、AWS成長、Trainium 瘋狂部署、自動化效益正在提高利潤率，未來兩季是持續
建倉的時機。
輝達與台積電在上半年因為四大巨頭6000億鎂的支出，股價應該短暫修正後還是要上去。
屆時預計減碼輝達、繼續收割沙威瑪，目標將Amzon比例從30%加到50%。
ai is real ,but no one trust.
這就是買入的好機會。
https://i.mopix.cc/fJapq5.jpg
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※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 08:39:44
後面電話會議有提到，Trainium2 150%，且是因為供應跟不上，預計保持三位數成長。
之後自研/輝達 約4:6
逐步提高自研比例
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 08:43:30
收割正二來逐步獲利了結的方法
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 08:44:01
Gemini 3畢竟是一般人直接能用到的
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 08:47:22
190大概就是扣除AI後電商純賺的
按華西街的邏輯可能砸到這裡
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 08:55:40
26年四大投資一半以上還是輝達拿走
至少到下半年度才會有asic 替代的問題
（現在產能跟不上 asic想衝趕不上）
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 08:57:05
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 09:01:47
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 09:06:47
我認為看他投入有沒有讓他獲利品質提高
有而且蠻明顯的，利潤率提高了3.2%（6.9-10.1）
這代表撐完頭一兩季利潤率可望破12%
投資是對的，那有跌也是短期
等下半年就會看到實際的收益
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 09:16:25
亞馬遜的業務消費性電子不是大頭
至於他自己 砸2000億就是考量
現在不蓋以後更貴
因為Trainium部署越多
越能避免被抽輝達税
記憶體成本影響反而小
搶不到比較嚴重
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 09:33:20
就看你信不信ai帶來的效益，不信的話他開支最高，自然殺最兇（25年他也是最高因此沒
啥漲）
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 09:34:37
這次不一樣？
主要是投資有立即性的回報
只是說jassy不想停在這裡
決定繼續砸錢
不然利潤率提高了46%欸
但未來自動化更徹底可能利潤率能上15%
那就是沃爾瑪的三倍了
現在台股就正二無腦多
6000億鎂都要台積電做
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 10:22:33
剛開始一定是大公司有利
但這也代表行情才剛開始
這次四家開完
光是打消泡沫疑慮
26年就是安心買起漲點
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 10:32:51
現在看起來是各家增產都填不滿需求
華西街想像的競爭市場
實際上是缺到爆
世芯跟Marvell看誰會吃到大頭
筆誤
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 11:10:57
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 11:13:09
這應該不是公司該擔心的
AI通縮就是逼Fed快點放棄控通膨執念
該放水放水
不要整天怕通膨
※ 編輯: onekoni (101.10.6.149 臺灣), 02/06/2026 12:55:26