標題：聯發科法說會逐字稿(英翻中) 來源： (公司名、網站名) 聯發科官網 網址： (請善用縮網址工具) https://www.mediatek.com/zh-tw/investor-relations/financial-information#quarterly-earnings-release https://reurl.cc/MMejZL 內文： 分享用付費ChatGPT所整理出來的法說會Q&A內容，供各位投資先進們參考。 =>CEO 蔡力行重點談話（Rick Tsai） 2025 成長動能來源 主要來自： 1.高階 AI 手機晶片（Dimensity 系列） 2.Wi-Fi 7 / 5G / 10GPON 3.資料中心 ASIC 4.車用晶片 5.與 NVIDIA 合作 GB10（DGX Spark） 並完成： 1.台積電 2nm Tape-out 2.5G 衛星 NTN 連線 3.擴大車用與資料中心布局 =>資料中心 ASIC 戰略（核心亮點） 公司目標： 年份 預估營收 2026 >10 億美元 2027 數十億美元 2028 新專案接續 投資方向： 1.400G SerDes 2.CPO（共封裝光學） 3. 3.5D 封裝 4.客製 HBM 5.IVR 目標：打造完整資料中心客製化平台能力 =>車用業務 1.與 DENSO 合作 ADAS 晶片 2.Auto Cockpit / 車聯網 / 電源 IC 成長 3.預期 2026 大幅成長 =>Computing 業務 （平板 / Chromebook / NVIDIA 專案） 1.2025 成長 +80% 2.年營收突破 10 億美元 3.DGX Spark 回饋良好 =>手機業務 2025 表現 1.Q4 年增 +8%、季增 +18% 2.占營收 59% 3.旗艦 SoC 年收 30 億美元 2026 展望 挑戰： 1.記憶體漲價 2.BOM 成本上升 3.市場疲弱 預期： 1.2026 Q1 明顯下滑 2.全年需求偏弱 =>Smart Edge（智慧邊緣平台） 包含： TV 平板 連網設備 Wi-Fi / Modem 2025： 1.年增 +21% 2.連網收入 >30 億美元 2026： 1.持續成長 2.Wi-Fi 8 領先推出 =>Power IC 1.Q4 衰退 2.2026 Q1 持平 Q&A 重點整理（分析師問答） 一、資料中心 ASIC 市場規模（UBS） 問：2028 TAM 是否上修？ 蔡力行： 原估 500 億美元 可能上修至 700 億美元 市佔 10–15% 屬保守 解讀：市場比預期更大 二、ASIC 獲利與費用（UBS） 問：OpEx 與毛利？ 顧大為： OpEx 比例維持穩定 規模放大後，營業利益率會改善 ASIC 具「規模經濟效應」 三、商業模式（Citi） 問：是否會提供更多 IP？ 蔡力行： 維持 Hybrid 模式 新世代晶片價值更高 客戶與聯發科雙贏 四、ASIC 佔營收比（Citi） 問：未來可達 20%？ 蔡力行： 2027 有機會達 20%+ 重要訊號：ASIC 將成主力 五、NVLink Fusion（Citi） 問：與 NVIDIA 合作進度？ 蔡力行： 持續推進中 不便多說 暗示合作深化 六、毛利率（Citi） 問：成本上升影響？ 顧大為： 目標全年維持 46% 透過調價與產能分配控制 七、競爭態勢（JPMorgan） 問：如何對抗對手？ 蔡力行： 不評論競爭者 強調工程實力 過去兩年證明可追上 八、手機市場（JPMorgan / BoAML） 問：2026 是否衰退？ 顧大為： 市場年減 但市佔提升可抵銷 蔡力行： 屬循環低谷 需求會回來 九、Agentic AI 手機（Morgan Stanley） 問：是否有 Killer App？ 蔡力行： 不會單一爆款 會自然融入生活 手機 + 雲端協同 看好 AI 長期滲透 十、資源配置（Macquarie） 問：是否優先扶植雲端業務？ 顧大為： R&D 與產能都優先投入 ASIC 為重點方向 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.165.68.127 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1770218220.A.24C.html