這篇不是教學文，也不是要糾正誰的觀念。 單純紀錄分享，今年依照自己交易邏輯完成的一次次的停利，以及對市場的一些想法。 我不是什麼槓桿 ETF 經理人， 也不是那種進場後平均一天賺450點的高手。 我對投資的想法很簡單： 就是用自己的錢，承擔自己選擇的波動，然後對結果負責。 在這個前提下，其實很多討論就顯得不那麼重要。 本人年初及年末的資產結構： 年初： 股票＋期貨：約 1700 萬 活存：100 萬 質押：600 萬 信貸：650 萬 → 年初淨資產約 550 萬 年末： 期貨保證金：約 100 萬 定存：20 萬美金（約 620 萬台幣）＋300 萬台幣 活存：約500 萬(剛賣掉美股) 信貸：餘額300 萬 → 年末淨資產約 1220 萬 淨資產年增：約 +122% 已實現部分： 股票已實現約( -75 +61)萬 https://i.mopix.cc/lfV1hl.jpg https://i.mopix.cc/sLAgqQ.jpg 期權已實現約 +600 萬 https://i.mopix.cc/VJu8n3.jpg 美股已實現約+26萬 https://i.mopix.cc/nhZktC.jpg 其餘增加來自薪資與利息收入。 與0050、正二對照 0050還原權息：47.93→63.85，約 +33% 台股正二：238.1 → 348.9，約 +46% 配置與操作的變化 年初的配置透過借貸及期貨提高槓桿率及資產波動： 高股息現股為主，搭配質押出保證金操作小台期貨與選擇權參與大盤，持有高股息目的原 本是打算靠配息衝高收入，以利隔年可以向銀行借更多信貸。 4 月關稅股災後，發現高股息etf並沒有比較抗跌，且收入僅增加54C部分相當少，再加上 發現高股息換成分股的操作有些謎樣，種種考量後選擇停損，把部位轉成相同曝險的正二 與小台，降低資金占用、提高波動效率。 年底則分批將期貨與正二停利出場（操作都有當天發文），目前轉為主動操作台股選擇權 及美股槓桿 ETF，打算以「高波動、低部位」去抓波段，明年看看能不能繼續打敗單純抱 大盤或正二。 相關發文紀錄： 114/09/17 大盤結算轉倉多 https://www.pttweb.cc/bbs/Stock/M.1758100886.A.2C5 114/10/27 小台平倉 https://www.pttweb.cc/bbs/Stock/M.1761569486.A.EF1 114/12/10 正二平倉 https://www.pttweb.cc/bbs/Stock/M.1765374544.A.814 其餘還有一些複委託美股（USD、TSMX）的進出場分享，金額不大就不列了，有興趣的可 以自行查發文紀錄。 以上是年報的部分，很多想法已在先前的文章分享過了，就不再贅述，可能也是還有一些 不成熟的觀念請多指教；接下來是關於市場的一些想法： 網路上不時會看到一些文章， 系統性地把槓桿產品的風險、耗損、結構限制分析得非常完整。 老實說，內容往往沒有錯，也寫得很專業。 但我有時會忍不住想一件事： 如果那些看似專家口中的「錯誤認知」投資人，在實際市場裡反而能累積可觀的績效； 而「正確觀念」研究相當完整的人，報酬卻始終很保守，到底該站哪邊？ 對我來說，在還沒被所謂的「正確觀念」修理之前，我大概會繼續用那些被認為不夠正確 的方法走下去。 另一個常見的現象： 有些人分享進場點位很漂亮、節奏抓得很好，但實際承擔的曝險，永遠控制在「就算錯也 不太痛」的水位。 這樣的操作本身沒有問題， 只是不少網友卻對這類操作有著極高的評價(就算抄底時喊波段至少看1000點以上，卻抱 不到500點就停利等下個波段還是有很多人吹捧)；甚至還有不少人認真請教行情看法，不 知道是不是因為用期貨操作看起來特別專業才有這種效果，好奇如果今天把期貨部位換成 一張00675L操作，也會有差不多的效果嗎？ 為什麼在那裡進、這裡出？ 也常看到網友喜歡問別人為什麼在那裡進、在這裡出。 我的想法是：這個問題其實沒什麼意義。 因為真正有自己一套交易系統、而且長期靠市場活下來的人，通常不會把「買進/賣出的 真正理由」完整說明。 最後看到的，多半只是一個事後回頭看怎麼看都合理的說法。 現在這個時代只要會用 AI工具： 均線、背離、波段滿足、風控、槓桿不宜長抱， 隨便下個指令，就能生成一篇看起來很完整的投資文章，小學生也可以寫出看似專業經理 人文筆的觀念文。 用 AI 生成停利理由，要多少有多少；但唯獨在無情市場裡，用自己的真金白銀廝殺活下 來的對帳單，才有真的參考價值，即便是靠運氣好活下來的也值得尊重。 我沒有每次都很神準，也沒有完美無缺的理論。 我只是朝著自己能理解、能承受、也能長期走下去的方向繼續摸索，希望有朝一日能看到 前方大神們的車尾燈。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.134.255 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1766651596.A.5A0.html ※ 編輯: rfynw (49.217.134.255 臺灣), 12/25/2025 16:37:36 年少輕狂，還好沒畢業 其實如果不會操作的話，我還是推薦正二可以放 繼續抱著要死不活的高股息大概就不會想發年報了 不過討論度通常不高XD 川普弄個股災讓一堆人覺醒 有單分享比一堆紙上談兵值得尊重，不會被笑 活著才有輸出 都被多蛙賺走了 我也是受到你之前的年報啟蒙才開始敢重壓市場的 找到自己最舒服的投資策略並貫徹真的重要，但前提是要正的期望值 可能還在跑蒙地卡羅，找出第n個正二不適合長投的說法 ※ 編輯: rfynw (49.217.134.255 臺灣), 12/25/2025 18:23:23 也是要尊重業內人士 別幫我對號入座~ 有人追求的是高勝率而不是高報酬，每個人目標不同也是尊重 花了幾個月把部落格文章都讀過就差不多能刷新認知了 目前現股都清空等之後回檔再進場，期權曝險差不多是總資金的50% 感謝指點，不過先看看我之後的操作再下定論也不遲xD ※ 編輯: rfynw (49.217.134.255 臺灣), 12/26/2025 02:36:55