原文標題：大摩喊上1888元！台積電最新目標價到得了？行家曝法說前低接買點：跟這1
檔ETF是絕配
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發布時間：2025-12-22 05:05
記者署名：李宗莉
原文內容：
美系外資大摩今年以來5度調整台積電目標價，從最低1288元起算，上周已經來到1888元
，除重申「加碼」評級，更上調今起3年EPS，依序為64.99元、85.9元、104.3元。專家指
出，外資提前押寶台積電1/15的法說行情，失守季線1400元反而是低接的好買點，從技術
線型預測，中期有機會上探1767元，但鑒於近來市場波動加大，若想避免單一押注，不妨
搭配0050等ETF，分散部分持股風險。
資深分析師陳榮華認為，近期台積電與AI股拉回的主因有三，包括1.短期利空集中釋放：
主要反映市場對AI估值泡沫的疑慮，以及預期12月營收可能下滑的心理因素，加上費半走
弱，也拖累台積電股價失守1400元的季線關卡。
2.市場情緒的鐘擺效應：在經歷可觀累計漲幅後，市場情緒高度敏感，任何不如預期的消
息，如其他科技巨頭的財報，都可能引發獲利了結，形成技術性賣壓。
3.台積電1/15法說在即：市場正將目光轉向明（2026）年1月15日的台積法說，此次將公
布本季財報及2026年展望，特別是資本支出計劃和先進製程需求能見度，被視為行情的關
鍵轉折點。
從基本面與產業競爭力剖析，鑒於台積電核心競爭力未受AI泡沫論衝擊，反而凸顯在產業
中的關鍵瓶頸地位，屬於牛市中的正常波動。
再由技術面觀察，陳榮華按諧波理論的螃蟹形態分析，認為目前股價正在B-C 回調段，計
算的回撤區間1461~1391元，但隨空頭情緒的集中釋放，也使得後續的企穩反彈更具技術
意義。
短期若能在1390~1400元區域附近止跌築底，中期有機會上探1715元（1.27擴展位）至
1767元（1.618擴展位）價位。
但他不忘提醒4大風險，包括1.總體經濟與政策：美國對陸關稅政策、全球通膨與利率環
境變化，可能影響整體市場風險偏好。
2.技術競爭：競爭對手（如英特爾EMIB封裝）在部分領域，以成本優勢爭取客戶，台積電
需持續保持技術領先和產能優勢。
3.供應鏈風險：半導體設備交期、高端原材料（如ABF載板）短缺可能影響擴產進度。
4.估值與情緒：經過大幅上漲後，市場對任何負面消息都可能反應過度，導致股價高波動
。
綜合來看，外資法人多認為，AI資本支出由雲端服務廠商（CSP）長單綁定，並非單純的
概念炒作，由於長期基本面未變，此輪回檔多來自短期情緒和資金面驅動，近期AI股震盪
，可視為對長期上漲趨勢的「壓力測試」和健康整理。
長線投資者可考慮逢低分批布局，對於波段交易想賺價差者，重點關注股價在關鍵支撐區
（如1390~1420元）的止跌信號，以及1月15日法說會給出的業績指引和資本支出計劃，若
前景樂觀，可能成為新一輪行情的催化劑。
不過，由於市場波動加大，陳榮華建議，可考慮避免單一押注，如通過0050（元大台灣50
）等ETF分散部分風險，並要設置合理的止損價位，以控制下行風險。
心得/評論：
這幾天看大盤跟科技股開始回漲，市場情緒確實有回溫，不過1/15台積法說還不知道會怎
麼樣，現在不太好下手，上週回測先把資金分散到0050和0052，至少跟著科技股走，希望
明年真的能如跟大摩老師說的衝到1888ㄏㄏ一起賺大財
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