華爾街：科技七雄 明年非主流 資金將轉向醫療、工業等景氣循環股與小型股 https://money.udn.com/money/amp/story/123398/9202819 華爾街：科技七雄 明年非主流 資金將轉向醫療、工業等景氣循環股與小型股 2025-12-15 01:45 經濟日報 編譯林聰毅／綜合外電 華爾街投銀的策略師預測，美股明年將出現類股大輪動，資金將從大型科技股轉向傳統成 長股。（美聯社） 華爾街投銀的策略師預測，美股明年將出現類股大輪動，資金將從大型科技股轉向傳統成 長股。（美聯社） 時序即將進入2026年，美國銀行（BofA）和摩根士丹利（大摩）等華爾街投銀策略師認為 ，今年來扛起美股牛市的「科技七雄」，將不再是市場主秀：美股明年將出現類股大輪動 ，資金轉向醫療保健、公用事業、工業、金融、能源以及非消費必需品等類股。 多年來，大型科技股的資產負債表穩健且獲利豐厚，一直是投資人的不二選擇，但如今， 市場日漸懷疑，自三年前這波牛市開始以來已飆升約300%的科技股，是否還能繼續支撐其 高估值及人工智慧（AI）的巨額支出。 甲骨文和博通等AI類股上周公布的財報數字，都有一些令人失望之處，加深投資人憂慮。 在對明年美國整體經濟日益樂觀之際，這種擔憂可能促使投資人拋售大型科技股，轉而湧 入標普500指數中表現落後的族群。Piper Sandler首席市場技術分析師強森說：「我聽說 人們正在從『科技七雄』的交易中撤資，轉而投資其他類股。」 跡象也顯示，估值過高正開始抑制投資人對科技巨頭的興趣，使資金正轉向被低估的景氣 循環股與小型股，以及對經濟較敏感的產業。美股在11月20日觸及近期低點以來，小型股 羅素2000指數漲了11%，彭博資訊「科技七雄」指數的漲幅僅為其一半。 把微軟等巨頭與Newell Brands等小型股權重一視同仁的標普500等權重指數，同期的表現 也優於採用市值加權的標普500指數。 Strategas資產管理公司董事長特倫納預期，美股2026年將出現「類股大輪動」，資金轉 向今年表現不佳的金融和非消費必需品類股。大摩研究團隊也持類似看法，首席美國股票 策略師兼投資長威爾森認為，明年美國大型科技股的表現將尚可，但會落後非必需消費品 類股以及中小型股。美銀策略師哈奈特也說，市場正在為2026年提前布局「打鐵趁熱」策 略，從巨型股轉向中小型和微型股。 基本面也為明年美股的類股輪動提供支撐。根據高盛的數據，標普500指數中，493家成分 企業的獲利 成長率，預計將從今年的7%加速至2026年的9%，而標普500指數市值最高七家公司的獲利 貢獻，將從50%下降至46%。 標普 美股 美國 心得: 華爾街預測科技七雄，明年將不會是主流，市場資金將轉向，一切的一切都已經預 告在前，後續AI相關領域的類股，接下來會如何發展，後續盤勢解析，值得密切注意。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.240.210.141 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1765778941.A.076.html