別被「少了 51.3 億」嚇到。只是把收益先用更保守的方式攤到未來，又不是突然沒了錢 。 先保守、再爭取回補。把原本可以快認列的收益往後攤，財報更穩、監管更買單，未來要 發債或增資也比較好談。 短期 EPS 被壓一下、股價難免情緒波動，只要會計這邊確定方法模型，該回沖的還是會 回來，長線其實是加分。 市場上這種例子也不少，過去美銀、摩根在 2020 疫情時先大提備抵、隔年景氣好轉就回 沖，獲利快速修復。 再加上台新合併後是多引擎在跑：台新+新光投信已合併完成，合併後資產規模約 5,300 億；壽險 2026/1/1 合併更名接棒，銀行預計 2027 年處理，而台新證券及元富證券合併 後，在股票承銷的市場排名上升至第 1。 多引擎這樣去分散景氣，哪裡放緩都能互補。像迪士尼除了樂園、授權，還有影視和串流 等，樂園賺現金、內容帶流量；JPMorgan的就在官方年報就把他家四個事業主線拆得很明 確，消費金融/企金和投銀/資產管理/商銀。 但要這樣幹不只是體質要好，更要在經營上下很多功夫，現在走穩點，後面整併的進度還 是蠻有得期待的。 所以回頭來看這次保守操作，老實說現金流跟體質並沒有變差，等模型或方法等驗證之後 ，再把遞延回沖或攤回來，長期反而更穩、也更好被機構資金接受。我是覺得看現金流與 商業動能，盯一兩季的 EPS 不準拉 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.70.211.46 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1764403531.A.696.html