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作者JoJoTSMC (tsmc大股東)
標題[請益] 為什麼主動ETF不避險?
時間Tue Nov 18 13:50:55 2025
原文PTT 原始連結 ↗
主動型ETF天天在進出，拚的是經理人績效 不論是統一或群益在上漲期間績效都很好 但經理人比一般散戶更能得到第一手消息也能跑得比散戶快 但是前幾周大盤甚至個股開始做頭，這些主動型一樣繼續追漲 為什麼這些主動型ETF都不要買反一? 如果買反一，這樣績效不是會更好嗎，也會有更多人選擇買進該ETF嗎? 還是金管會有規定主動ETF不能放空或是買反一? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.163.178.19 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1763445057.A.013.html 你這句話是建立在散戶，手上握有幾百億就不應該做頭鐵經理人，而是要避險甚至減碼，就像美股機構會大量避險在期權市場一樣 一億以下空手就好幹嘛避? 小資金就做單邊，減碼或是空手，搞一堆花俏操作只會被雙巴 ※ 編輯: JoJoTSMC (118.163.178.19 臺灣), 11/18/2025 13:56:33 ※ 編輯: JoJoTSMC (118.163.178.19 臺灣), 11/18/2025 13:58:44 這個好笑，空蛙殞落經典 ※ 編輯: JoJoTSMC (118.163.178.19 臺灣), 11/18/2025 14:07:33

推文 (153)

推 Brioni 真男人 11/18 13:52
推 billkira 經理人搞不好覺得是小回檔 11/18 13:52
推 kitsune318 因為錯過漲幅也會被罵 11/18 13:52
推 fakelie 真男人多蛙 11/18 13:52
推 maimss 真男人10成資金沒在躲的 11/18 13:53
推 Lenney33 反正賠的也不是公司 11/18 13:53
噓 wallowes 因為沒人能完美預測短期漲跌，能的話還要來經理人幹 11/18 13:54
→ wallowes 嘛，吃飽太閒？ 11/18 13:54
推 junior020486 不要說避險，減碼換現金就好 11/18 13:54
→ firelemon 真男人多蛙都是10成資金買進 沒在閃躲的 11/18 13:54
推 abc0922001 這時候退，萬一大盤漲你又換說法了 11/18 13:54
→ junior020486 https://i.imgur.com/4P7ehJf.jpeg 11/18 13:54
→ wallowes “來當” 11/18 13:54
推 Vvwin 你為何不避 11/18 13:55
噓 shinewind 想太多不一定比較厲害 11/18 13:55
→ abc0922001 誰先做空誰就是膽小鬼 11/18 13:55
→ shinewind 那麼多經理人，也不是每個都能打敗大盤 11/18 13:55
→ shinewind 主動型也可以降部位到75%阿 11/18 13:56
推 mopa 昨天才說00980主動ETF很強，結果今天一根直接踹到季 11/18 13:56
→ mopa 線上 11/18 13:56
推 junior020486 https://i.imgur.com/CDQhxpp.jpeg 11/18 13:56
推 benson502 真男人 11/18 13:58
推 kmshy https://i.imgur.com/FwTLi6T.jpeg 11/18 13:58
推 asdasd4522 說真的自己操做個股這種情況也一定不會減碼 真的很 11/18 13:58
→ asdasd4522 少人能做到紀律 人心就是貪多 所以我今天又買了幾張 11/18 13:58
→ asdasd4522 哭哭 賠爛 11/18 13:58
噓 wallowes 做避險沒跌也是損耗啊 11/18 13:58
推 jim80227 一般主動基金要的是爆賺 超越大盤 誰在跟你保守 11/18 13:59
→ BossGibbs 不怕就是不怕 11/18 14:00
推 ChikanDesu 避險代表你能預測崩崩阿 不預測就避險那就是拖累績 11/18 14:01
→ ChikanDesu 效囉 11/18 14:01
→ ChikanDesu 這幾隻如果平常有避險搞不好績效不如0050咧 11/18 14:02
→ ChikanDesu 那這樣你會願意買？ 11/18 14:02
噓 mytropicfish 避險要成本的 11/18 14:03
推 buffetta 我猜因為他們要比排名的，如果你買反ㄧ，而其他對 11/18 14:03
→ buffetta 手沒人買，那一反彈你就輸遠了。除非像一些私人代 11/18 14:03
→ buffetta 操或避險基金，只看絕對報酬，沒比排名的，那就多 11/18 14:03
→ buffetta 空做，無所謂 11/18 14:03
推 zzh6616 因為瞎搞半天還不如無腦多 11/18 14:04
推 ChikanDesu 怕波動幹嘛買主動式 神奇邏輯 11/18 14:04
推 Beantownfan 三商壽試過 11/18 14:04
→ ChikanDesu 跌深你要加碼才對啊 不然你就是沒信仰 避險讓你跌不 11/18 14:05
→ ChikanDesu 深也漲不高 有比較好嗎 11/18 14:05
推 mily222222 經理人:又不是我的錢 公司:避險要成本,直接割韭菜 11/18 14:05
→ kivan00 這麼會玩還買ETF幹嘛？ 11/18 14:05
推 hannah5269 經理人覺得大旱！ 11/18 14:08
推 asdasd4522 還有主動ETF拿別人的錢當彈藥 當然也是貪多 11/18 14:08
推 rebel 你有信仰 但基金的持有人不一定有 想跌深加碼 現實 11/18 14:08
→ rebel 不一定允許你這樣做 11/18 14:08
→ OrangePest 沒人能預知未來 就連手握幾百幾千億的經理人也一樣 11/18 14:10
推 ChikanDesu 我的意思是加碼這隻ETF 你都交給他操作了 跌了才在 11/18 14:10
→ ChikanDesu 怪不避嫌 不就是不認同經理人操作嗎 11/18 14:10
→ VVizZ 經理人比你強你才買的 不然偷看答案你自己買阿 11/18 14:11
推 wallowes 我就說能預測短期漲跌的人還需要出來賺錢嗎？根本 11/18 14:11
→ wallowes 不用工作 11/18 14:11
→ VVizZ 只是晚人家一天而已對吧 11/18 14:11
推 rebel 這不就多數持有人的想法 漲你要跟上 跌不能比別人 11/18 14:14
→ rebel 多 不然散戶就賣掉換別隻了 連帶基金也得跟著賣 所 11/18 14:14
→ rebel 以我才不是很看好主動式 不是經理人不好 而是常常 11/18 14:14
→ rebel 身不由己 11/18 14:14
→ jay0117 能預測漲跌自己賺就好 11/18 14:14
推 orton417 不避的話 那幹嘛不買被動性的就好 反正都一樣 11/18 14:15
推 Waitaha 賠的比大盤少也是贏 11/18 14:15
→ orton417 管理費保管費還比被動性的高那麼多 11/18 14:15
推 ChikanDesu 主動式拉長時間總報酬看起來還是比較高 但就是那是 11/18 14:17
→ ChikanDesu 低點上來的 未必代表未來 11/18 14:17
→ treisten 很多高價股都他們硬撐的 外資偏賣了 11/18 14:17
→ ChikanDesu 這三隻都是回測比0050優秀才有底氣上市吧 11/18 14:17
→ abc0922001 一定要贏0050才好宣傳，但通常上市就是高點了 11/18 14:18
推 waitrop 回測比0050優秀 => overfit 11/18 14:19
推 repast 垃圾東西是誰在買？ 11/18 14:19
推 rebel 回測不準阿 00940上市前回測還不是很好看 上市後就 11/18 14:20
→ rebel 爛掉了 我還是傾向主動型上市有個1~3年績效再來看 11/18 14:20
→ waitrop 看後照鏡回測, 天下無敵 11/18 14:20
推 leon1757tw 因為不怕 11/18 14:20
推 ChikanDesu 畢竟這三隻主動式跟那三隻基金持股90%以上一樣 那三 11/18 14:22
→ ChikanDesu 隻十幾二十年了吧 11/18 14:22
→ askaa 智障才買反伊 11/18 14:22
推 opcomtt https://i.imgur.com/8pe1OFX.jpeg 11/18 14:24
推 israelii 有啊 巴菲特滿手現金 不就是在避險 11/18 14:24
推 rebel 如果已經有既有基金當底的可能好點 不過換成上市ET 11/18 14:24
推 a281393 可以自己買 11/18 14:24
→ rebel F每秒更新價格 會不會反而被追高殺低散戶害到 可以 11/18 14:24
→ rebel 觀察看看 11/18 14:24
推 DarkMore27 看看一般基金績效就知道了，過去三年被動型基金， 11/18 14:25
→ DarkMore27 幾乎都輸給野村、統一、安聯的基金，高股息ETF還輸 11/18 14:25
→ DarkMore27 了100%左右。股市多頭還是買主動操作的好，空頭就 11/18 14:25
→ DarkMore27 都不要買，除非做空 11/18 14:25
噓 Kobe5210 自己操作就好了，什麼都要委託金融工具幫你避險， 11/18 14:27
→ Kobe5210 代表你的觀念就是最大的風險！ 11/18 14:27
推 ryan1220 你行nissan 11/18 14:27
推 ChikanDesu 也要拉滾動式報酬出來看 不然爆噴那段你沒買 很可能 11/18 14:27
→ ChikanDesu 已經漲高的後續都會輸 11/18 14:27
→ Kobe5210 自己操盤學會如何高出低進，就是最好的避險！ 11/18 14:28
推 rebel 不過我好奇 如果那三個基金表現好 為什麼不去買那 11/18 14:29
→ rebel 三個基金就好 而要去買主動型 11/18 14:29
推 ChikanDesu 就 ETF的優點阿 質押 買賣快速 拿錢快速 等等 11/18 14:31
→ kirisame 因為不是他的錢 11/18 14:32
噓 aro3810 小白麼?!高報酬低風險那你就自己玩就好！ 11/18 14:33
→ DarkMore27 主動型是ETF呀，方便投資人買賣，而且那些基金公司 11/18 14:33
→ DarkMore27 顯然想從高股息ETF那邊挖錢過來。 11/18 14:33
→ DarkMore27 不然那三間的績效中長期一直都很好，可是台灣人喜 11/18 14:34
→ DarkMore27 歡買ETF，而且還要有股息 11/18 14:34
推 rebel 嗯嗯 的確這些會是優點 但也會帶來新的變數 我的話 11/18 14:35
→ rebel 還是會喜歡既有的 已經有好成績證明的 11/18 14:35
→ DarkMore27 散戶自己玩績效好，當然是不用買基金或ETF了。 11/18 14:35
→ icecubes 主動型只是選股沒有依附指數 也沒那麼靈活 11/18 14:36
推 rebel 不過已經有人拿主動型質押過了嗎？利率會比正二高 11/18 14:38
→ rebel 嗎？ 11/18 14:38
推 GingFreecss 被砸持股不爽齁 11/18 14:39
推 adamk2 https://i.imgur.com/WL9sxYM.jpeg 11/18 14:40
推 bustinjieber 部分是對的，但避險或者說保護費 11/18 14:41
→ bustinjieber 通常會建立在有槓桿的情況下， 11/18 14:41
→ bustinjieber 少了 避險效果差 11/18 14:41
→ bustinjieber 多了 影響到績效 11/18 14:41
→ bustinjieber 保護部位 不該是為了‘’增加績效‘’ 11/18 14:41
→ bustinjieber 而是為了應對“潛在的爆倉風險”。 11/18 14:41
→ bustinjieber 真的要操作，明知X股未來會走弱， 11/18 14:41
→ bustinjieber 那就依照設定邏輯賣出更換標的， 11/18 14:41
→ bustinjieber 抱著原組合不放 同時又預測反向， 11/18 14:41
→ bustinjieber 邏輯上是矛盾的。 11/18 14:41
推 ChikanDesu 證金現在兩者一樣2.68 11/18 14:44
→ twilighthook 猜想是這類的主動式ETF 少賺很容易會被說閒話 11/18 14:44
推 rebel 了解 跟我猜的差不多 感謝提供資訊 11/18 14:46
推 chatbra 幹麻避險？讓人家可以上車不好嗎？ 11/18 14:47
推 Muilie 你為何不避 11/18 14:57
→ a9564208 https://reurl.cc/VmDAnQ 11/18 15:02
→ a9564208 因為風險不可避 11/18 15:02
推 Roger5566 主動ETF經理人也許是買進自己要出貨的股票 11/18 15:07
→ Roger5566 拿少少管理費你覺得經理人會認真幫散戶賺大錢? 11/18 15:08
→ Roger5566 自營商跟外資都懂得大賣 主動ETF會不知道?? 11/18 15:11
推 mecca 這些ETF可買P嗎???可以多空雙賺QQ 11/18 15:23
推 buffetta 這些主動ETF最近每天都在買，看來是資金一直從高股 11/18 15:31
→ buffetta 息ETF轉移過去了。除非股市轉空，不然一般共同基金 11/18 15:31
→ buffetta 的現金部位很少會高於10%，國外基金也是 11/18 15:31
推 g9911761 反正錢不是我的 拼了 11/18 15:32
→ buffetta 我們看到的外資買賣超，裡面外資包羅萬象，有共同 11/18 15:33
→ buffetta 基金、避險基金、假外資…如果只是股票共同基金， 11/18 15:33
→ buffetta 那賣超台股，可能就是移去其他市場，他們還是會保 11/18 15:33
→ buffetta 持高現金部位的 11/18 15:33
推 buffetta 打錯了…保持低現金部位。 11/18 15:36
→ mouscat 痾 有些會用期權避險啊 要反的我期貨空單不就好了 11/18 15:37
→ mouscat 至於避險績效有沒有比較好就是另一回事 11/18 15:39
推 eltonchiang 真男人多蛙都是這樣的 11/18 15:53
推 a10860517 被你發現在下跌前放空就能賺到錢了，還不趕快去投信 11/18 16:04
→ a10860517 投履歷 11/18 16:04
→ dslite 上市的時候標的已經載明了 11/18 16:41
推 ehftb 因為人家是真男人，你的覽啪不夠大就不要買 11/18 18:15
→ Everyeeeee 漲跌管理費都爽拿 11/18 18:36
推 Prometheus2 直接放空台指就好了 專業經理人也需要買反一嗎？ 11/18 19:52
推 sim3000 99 辛耘 99 智邦 99 技嘉 orz 11/18 19:56
推 kkkandy 主動型經理人是拿別人的錢去賭場，賭贏賭輸都有錢拿 11/19 21:43
→ kkkandy 他幹嘛避險，賭贏了他上天堂，賭輸了是股民下地獄 11/19 21:44
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