[新聞] DRAM迎「超級循環」產能暴缺10年？群聯

作者madeinheaven ()

標題[新聞] DRAM迎「超級循環」產能暴缺10年？群聯

時間Sat Oct 4 23:44:03 2025

原文標題： DRAM迎「超級循環」產能暴缺10年？群聯潘健成開金口小摩欽點1台廠：亞洲第三原文連結： https://wantrich.chinatimes.com/news/20251004900008-420101 發布時間： 06:532025-10-04 記者署名：李宗莉原文內容：記憶體產業迎「超級循環」，不僅群聯執行長潘健成喊出NAND Flash（快閃記憶體）缺貨潮將延續10年之久，加上OpenAI日前與三星、SK海力士簽署合作意向書，規劃擴大DRAM產能，預計2029年達每月90萬片晶圓，供應星際之門（Stargate）AI資料中心使用。小摩最新報告預估，OpenAI此舉將替DRAM產業帶來900~1200億美元商機，建議增持記憶體相關個股，除將三星、SK海力士列為加碼首選，南亞科則是亞洲排名第3的個股，也是唯一點名的台系DRAM廠。潘健成日前接受《天下》雜誌採訪時表示，由於快閃記憶體SSD（固態硬碟）將成大容量存儲的主流選擇，但目前與HDD（傳統硬碟）對照，兩者占比各為2：8，SSD在新增容量不足的關鍵下，預期2026年起將使NAND Flash嚴重短缺，且未來10年供給持續緊俏，遠高於業內普遍預期約1年的供需缺口。美系外資小摩（摩根大通）2日發布最新記憶體報告指出，OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）10月1日親訪韓國首爾，並正式與兩大DRAM廠合作，預料OpenAI的星際之門專案，將成為DRAM市場的重要需求驅動力，以2029年達900萬片月產能來看，相當2025年DRAM 產能近半產能，需求能見度延伸至2027年無虞。小摩指出，記憶體產業從2007年的月產100萬片，足足花了18年，到2025年底才達到190萬片，但光是OpenAI這家單一客戶，就在短短4年內貢獻900萬片，替記憶體產業帶來空前的運算需求。此外，根據OpenAI與三星、SK海力士的合作協議，產品範圍不僅包括HBM（高頻寬記憶體），還包括DDR5、LPD、GDDR等產品，並預估900萬片的月產能，可轉化為超過1300億GB的位元需求，包含HBM佔260億GB，傳統DRAM佔逾1050億GB以上。報告指出，這相當於2025年DRAM產業預計消耗量的46%，可轉化為900億美元營收，且若產能全部用於HBM，收入潛力甚至可能更大，達到1200億美元之譜。若將900萬片產能拆分為340片HBM，以及560萬片的非HBM，小摩以2025年底產能各為390萬片、150萬片觀察，認為HBM的需求缺口，還有88%的上行空間，而非HBM的後端產能，也有 37%的供需缺口。小摩並指，雖然合作細節並未完全公開，但研判三星主要負責供應HBM，以及擔任DBO（設計、建造、營運）承包商，預料OpenAI此舉，將大幅鞏固南韓製造商在AI生態系中的關鍵角色。至於在選股的優先順序方面，小摩認為，以SK海力士為首選，其次是三星，再來則是南亞科，在亞洲記憶體股中排名第3，但因股價漲幅已符合預期，因此仍維持「中立」評級，也未更新給予目標價。心得/評論：記憶體超級循環要來了群聯執行長潘健成說NAND Flash缺貨潮將達十年各地都在建數據中心存儲需求上漲目前SSD:HDD是2:8 SSD成主流後上漲空間極大群聯昨天股價829 +4.14% -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.225.27.199 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1759592646.A.892.html ※ 編輯: madeinheaven (36.225.27.199 臺灣), 10/04/2025 23:46:28

推文 (165)

推 livewater 樓下說出貨文 10/04 23:46

→ kausan 越喊越唬爛了 10/04 23:46

推 a1237759 ABF當初怎麼吹的 10/04 23:46

→ livewater 記憶體以前股性很差大家都會怕 10/04 23:47

推 aegis43210 因為星際之門吹五千億美元，真的實現的確可以十年 10/04 23:48

→ aegis43210 原本以為老黃一直吹主權AI不會成功，但沒想到各國都 10/04 23:50

→ aegis43210 吃這一套… 10/04 23:50

→ baka1412 好缺說中立0.0 10/04 23:51

推 HiuAnOP 以前有個也是10年的猩猩 10/04 23:51

推 devidevi 這還只是一家在使用AI而已，文字不需要這麼大的資料 10/04 23:51

噓 zombiepigman 利多出盡嘉偉老師賣在最高點太神了 10/04 23:51

→ devidevi 量 10/04 23:51

推 devidevi 乾脆說北市科破局，導致記憶體需求消失，還比較合理 10/04 23:54

→ kausan 這篇吹nand flash不是ddr4 看來真的只有群聯可以買 10/04 23:54

→ devidevi 但群聯營收沒明顯增加阿 10/04 23:56

噓 yousking 為什麼我去光華買還是大便價？？ 10/04 23:57

推 leotompp 有辣DDR4 970漲到1100很高了 10/05 00:00

推 kausan am4再戰10年 10/05 00:01

噓 sonyvaio 有什麼東西會缺十年？ 10/05 00:04

推 qazxc1156892 吹起來 10/05 00:06

推 Evoque MU上看300惹 10/05 00:09

推 gtaped05550 靠杯啊先別吹 10/05 00:10

→ j198811 上次某個講缺爆到2030得現在還沒回高點 10/05 00:11

推 fghdfh 丸子 10/05 00:11

→ qtzbbztq 小摩之前喊華邦電中立你去看他喊完後做了什麼事 10/05 00:13

→ bonaqabo 不可能啦韓國產能一下子就開出來 10/05 00:15

→ bonaqabo 記憶體總是說要擴產時就是股價頂點 10/05 00:15

→ bonaqabo 十幾二十年都是這樣的尿性 10/05 00:15

→ ppit 市場缺貨>擴大產能>廠商囤貨>產能過剩>庫存過剩 10/05 00:19

→ keltt DRAM缺十年？還是買DRAM股套十年？ 10/05 00:24

→ CRonaldo07 https://i.imgur.com/CQhSjg1.jpeg 10/05 00:28

推 gtaped05550 上次說看好到2030的…欣興 10/05 00:28

推 pippenjr 吹牛比賽 XDDD 10/05 00:31

推 CRonaldo07 群聯在兩根漲停破千，樓下覺得有機會嗎？ 10/05 00:32

推 starport 過去也沒少大起大落景氣循環股牛吹到十年XDD 10/05 00:33

推 gtaped05550 我是覺得蠻有機會的啦，不過公司附近的分點都在出貨 10/05 00:38

→ gtaped05550 自己注意囉 10/05 00:38

推 Lyon718 群聯沒1000真的說不過去.... 上看1500～2000吧 10/05 00:39

推 mom213 買了套十年這劇本我看過 10/05 00:39

推 TIPPK 我有ddr2 ddr3 拿出來賣可以發財嗎 10/05 00:44

推 ggirls 不要漲我的ssd好嗎 10/05 00:49

推 stanleyiane 只缺十年嗎？？ 10/05 00:52

噓 sean667cd 按讚留言出貨 10/05 00:53

推 Lexus 跟著嘎尾跑了等看戲 10/05 00:59

推 Howard7 真的越來越唬以前當垃圾現在當寶 10/05 01:01

→ yes920101 欣興南電當初也是喊10年..說話也打個折扣吧？說那 10/05 01:02

→ yes920101 麼滿？ 10/05 01:02

推 ksmeng 剛剛好就好 10/05 01:08

噓 GODLP 缺貨10年? 在幻想啥~ 貪婪商人1年就會幫你補齊了 10/05 01:09

→ GODLP 誰備貨快就全拿傻屌才在那跟你缺貨 10/05 01:10

推 lnonai 想太多 DRAM中國可以做，分分鐘給你爆產能 10/05 01:10

推 Rockypapa 看完覺得Nand還是Dram記者自己都分不清楚吧！明明就 10/05 01:13

→ Rockypapa 不一樣的東西，全篇都在吹 10/05 01:13

推 sid3 套十年比較有可能 10/05 01:18

推 Terry2003xx 只有牙科其他丸了 10/05 01:25

噓 asas123sdsa 上個月pcb 這個記憶體自己小心下個應該是被動元 10/05 01:32

→ asas123sdsa 件了 10/05 01:32

推 fluffyradish 大頭產能都拿去產HBM了 10/05 01:34

噓 deepdish 出貨文 10/05 01:38

推 for767 韭菜智商會缺不止10年吧 10/05 01:47

推 oyaji5566 沒跑的準備套10年 10/05 01:47

推 shawnfu SNDK call +300%了 10/05 01:55

推 e04x8 不要當最後一隻就好炒股每次的內容都差不多認真3 10/05 02:14

→ e04x8 小 10/05 02:14

→ roy12345 有信心～無腦多～ 10/05 02:16

推 tbiarenas 莫忘 ABF 10/05 02:18

推 fantasyscure 不用了只押注有技術門檻的產業炒10倍我也無視 10/05 02:23

→ moonpaper 「兩兆傷心產業」（LCD、DRAM） 10/05 02:48

→ moonpaper 「四大慘業」( LCD，LED，DRAM，太陽能 ) 10/05 02:48

推 soulout 莫忘猩猩 10/05 03:00

噓 Leo4891 十年的缺口是HBM, 南亞科是給中立 10/05 03:30

推 ctes940008 三星：有先問過我嗎？ 10/05 03:48

噓 neowfish 錢拿出來晶圓還會沒有嗎笑死 10/05 03:54

→ choh 騙你上車後再急跌逼你出貨，最後只能看車尾燈 10/05 03:54

→ neowfish 缺貨能撐一年就偷笑了 10/05 03:55

→ neowfish 價格夠甜三星產能就給你全開下去了 10/05 03:55

噓 SRadiant 把三樣東西混在一起講 10/05 03:59

推 Kimheeche 相信潘sir 10/05 04:08

→ zxcv91039 這人的誠信不是搞到沒人要去聽法說還是記錯間 10/05 04:10

推 gime0226 丸子多到我有點怕了 10/05 04:10

→ reallurker 頂多三年缺料缺成品相對成熟中國廠商會狂開產能 10/05 04:38

→ homygodpppk 出貨沒過怎麼辦，再拉高，不行再拉高，拉到忍不住 10/05 04:56

推 on32 最近DRAM真的猛有機會創歷史新高 10/05 05:16

→ on32 股市就是炒作居多會看好創高但不會追買DRAM 10/05 05:16

噓 kenslc199 給狗幹比較快cc 10/05 05:19

推 g0t24568 潘董真的看很久但沒勇氣買XD 10/05 06:13

→ cafein 10年咧，乾脆說1000年好了 10/05 06:47

推 GingFreecss 我們先看短期好ㄇ 10/05 06:52

→ takanasiyaya 記憶體五年就一個循環了還十年 10/05 06:55

→ HNCB2880 我看少說缺兩百年 10/05 07:06

→ HNCB2880 超級大循環兩百年不為過 10/05 07:06

推 diyteam 可笑！這不是硬碟變成記憶體的需求，都是假象哄抬 10/05 07:19

→ diyteam 。 10/05 07:19

→ diyteam 等輝達主機變成人手一台，才會創造科技榮景，在那 10/05 07:20

→ diyteam 之前都是泡沫。 10/05 07:20

推 hot986 去年這時候香蕉1斤99，現在19 10/05 07:42

推 hate56 牙套通通裝起來 10/05 07:53

推 rosenzulu 10年 … ABF 矽晶圓喊完隔年直接瘋狂破底 10/05 08:03

→ Riesz 喊著DRAM失落10年大概短缺2~3年不是缺貨是貴且標 10/05 08:03

噓 loom0et0bust 十年都不知道經過幾個產品週期跟庫存循環了…這是 10/05 08:39

→ loom0et0bust 在通靈吧？ 10/05 08:39

推 cool10528 套十年還差不多 10/05 08:44

→ likewinnie 本來覺得會漲缺十年一喊出來覺得要下來了 10/05 08:45

推 apolloapollo 丸子 10/05 09:02

推 james80351 潘這種不管好壞都能往好的方向吹的還是別太信吧... 10/05 09:11

推 pziix 笑死不要再扯謊寫作文了好嗎 10/05 09:11

→ pziix 群聯目標已達要出貨了 10/05 09:12

推 vincentwjs 跟陳泰銘喊國巨一樣，被動元件需求跟隧道看不到出口 10/05 09:12

→ vincentwjs 一樣，結果前妻賣在高點，沒幾個月1300變成墓碑~~~ 10/05 09:12

推 motan 信你才怪 10/05 09:24

推 shuname555 春燕又要來了嗎？ 10/05 09:26

推 GingFreecss 潘是嘴砲王沒錯有很多前例短期確實是這樣講10年 10/05 09:53

→ GingFreecss 我保守看待 10/05 09:53

→ appledick 潘董這次沒有擴產而是增建倉庫 10/05 10:04

推 a2080259 十年 10/05 10:14

推 j32072 小摩點讚大家都知道 10/05 10:16

推 rReaLl 之前便宜到電腦全更新 10/05 10:16

推 Kobe5210 當初ABF三雄也是在2021年喊缺貨旺到2030年？！ 10/05 10:17

推 rebel 說缺一年我信啦說缺十年嘛潘董是不是吹的過頭了 10/05 10:17

→ rebel XDD 10/05 10:17

推 xupmc 所有南韓中國的共同產業都別碰...包準卷死你 10/05 10:31

推 keltt 還是熟悉的潘董最對味！下一位，我大白哥陳董請發 10/05 10:31

→ keltt 言 10/05 10:31

推 uranus99 推樓上的，ABF也是吹缺貨10年，結果2年都稱不到 10/05 10:32

→ ppit 令人想到幾年前的晶片慌 10/05 10:38

推 GingFreecss 不過話說回來嘴砲王還是比老實樹好 10/05 10:47

→ GingFreecss 當老實樹股東太痛苦後來都出清了 10/05 10:47

推 PG24DL0 老蘇：假的 10/05 11:04

推 bear753951 群聯8月賺的變超多，變化蠻大的 10/05 11:09

推 ACDC69 據傳:記憶體可以未來可以發電了y(╯ ╰ ) 10/05 11:23

推 Deltoid 等到被動元件後就開始金融股了，然後就結束了 10/05 11:24

噓 hankower DRAM 跟 NAND都不分的喔 10/05 11:31

推 garlos 確實會缺貨缺十年阿現在一堆人不信就是繼續噴 10/05 11:32

推 SkyShih 開始學黨吹了 10/05 11:54

→ gn7722 缺貨缺到不知道怎麼辦，看不到盡頭 10/05 12:07

→ Crazyloveyou 南亞科還會再漲跌要買相信我 10/05 12:15

推 ljh109 美光：我這邊貨很多 10/05 12:29

→ xxxzxcvb dram那可能缺十年 10/05 12:32

噓 CGDGAD 都是炒作 10/05 12:35

推 wsad50232 老蘇：假的 10/05 12:38

→ kentrose 吹個一二年得了，還可以說景氣循環。吹到十年只能 10/05 13:58

→ kentrose 說都不怕牛皮都給撐破了 10/05 13:58

推 seemoon2000 鬼扯缺1年都不一定有機會了還缺10年 10/05 14:04

推 alcpeon911 被套元件 ABF: 10/05 14:06

推 Cll7do9k 潘sir一直都這種風格阿說十年也不是很意外 10/05 14:51

推 WorkForFree 別鬧，想想疫情時的載板，說好供不應求到2026勒？ 10/05 15:12

推 GingFreecss DRAM是記者不會分潘沒這樣說 10/05 16:21

→ GingFreecss 群聯是NAND沒錯 10/05 16:21

→ bear753951 不過明年2026就有nand要擴產了 10/05 18:24

推 bear753951 不可能缺10年的 10/05 19:00

推 for767 明年要擴產nand的鎧俠，股價噴4倍了 10/05 19:31

推 accock ABF的訂單呢？ 10/05 19:44

推 mennbaby 缺貨文出來了，懂得都懂 10/05 20:02

推 bear753951 樓上居然是同學會被噓爆的，懂得都懂哥 10/05 21:52

推 danny7373 缺兩年，爛五年，很正常啦 10/05 22:38

推 bondbondgood 大家知道DRAM轉HBM產能會大幅下降這件事嗎？ 10/05 22:59

→ bondbondgood 供不應求是有所本的 10/05 23:00

推 bondbondgood 美光之前發表HBM4疊12層也就是説 10/05 23:08

→ bondbondgood 如果有12萬片的DRAM產能轉生產HBM4只會有1萬片產出 10/05 23:08

→ bondbondgood 這跟過去DDR新製程帶來的產能增加明顯不一樣 10/05 23:08

→ bondbondgood 轉越多供給下滑越多兩邊都缺貨 10/05 23:08

推 for767 群聯潘健成訪談有提到，nand的層數堆疊，原廠預計的 10/07 16:08

→ for767 時程都大幅落後，技術上的瓶頸和物理極限就在那，沒 10/07 16:08

→ for767 辦法無限增加 10/07 16:08

→ tinoooii 暴缺太長期的，你敢信？ 10/10 14:39