原文標題： OpenAI's first-half revenue rises 16% to about $4.3 billion, The Information reports 原文連結：https://tinyurl.com/473eaj86 發布時間：Tue, September 30, 2025 at 12:30 PM GMT+8 記者署名： Reporting by Gnaneshwar Rajan in Bengaluru; Editing by Janane Venkatraman 原文內容： (Reuters) -OpenAI generated around $4.3 billion in revenue in the first half of 2025, about 16% more than it generated all of last year, The Information reported on Monday, citing financial disclosures to shareholders. （路透社）——據《The Information》週一報導，根據提供給股東的財務揭露文件， OpenAI 於 2025 年上半年創造了約 43 億美元的營收，較去年全年的營收高出約 16%。 OpenAI said it burned $2.5 billion, in large part due to its research and development costs for developing artificial intelligence and for running ChatGPT, the report added. 報導補充指出，OpenAI 表示其上半年「燒掉」了 25 億美元，主要原因是投入人工智慧 研發與 ChatGPT 運行所需的成本。 Reuters could not immediately verify the report. OpenAI did not immediately respond to a Reuters request for a comment. 路透社無法立即核實該報導內容。OpenAI 也沒有立即回應路透社的置評請求。 Research and development cost the ChatGPT maker $6.7 billion in the first half , the report said, adding that it had about $17.5 billion in cash and securities at the end of the period. 報導指出，ChatGPT 的製造商在上半年研發支出高達 67 億美元，期末時仍持有約 175 億美元的現金與有價證券。 OpenAI looks to meet its full-year revenue target of $13 billion and a cash- burn target of $8.5 billion, the report added. 報導補充說，OpenAI 目標全年營收達 130 億美元，並將現金消耗控制在 85 億美元。 In August, Reuters reported that OpenAI was in early-stage discussions about a stock sale that would allow employees to cash out and likely valuing the company at about $500 billion. 路透社在 8 月報導，OpenAI 正在就股票出售進行早期討論，這將讓員工得以套現，公司 估值可能達到約 5,000 億美元。 Nvidia said last week it will invest up to $100 billion in OpenAI and supply data-center chips. 輝達（Nvidia）上週表示，將對 OpenAI 投資最多 1,000 億美元，並供應資料中心晶片 。 心得/評論： 營收與成長 上半年營收 43 億美元，比去年全年高出 16%，代表 OpenAI 的成長速度非常快，尤其是 在 AI 工具（ChatGPT、API 等）商業化加速的情況下。 如果全年目標 130 億美元成立，意味著下半年必須賺取 87 億美元，等於上半年營收的 兩倍多，成長壓力很大。 研發與支出 研發支出達 67 億美元，而「燒錢」額度是 25 億美元，顯示實際現金流消耗並非等同研 發費用，可能部分支出以折舊、資本化方式處理。 研發比營收還高（43 億 vs 67 億），顯示 AI 技術競賽下的極高成本結構。 現金儲備與安全性 期末仍有 175 億美元現金和證券，短期內不會有資金鏈斷裂風險。 但如果全年目標「燒掉 85 億」，現金庫存最多可支撐 兩年。 估值與股權安排 估值達 5,000 億美元，遠高於當前的盈利能力（尚未有明顯利潤）。 員工股票套現顯示內部對估值部分落袋為安，可能有「資金面泡沫化」的跡象。 Nvidia 的投資 承諾投資 1,000 億美元，這是一個驚人的數字（比台積電一年資本支出還多），應視為 戰略合作（換取獨家 GPU 銷售渠道），不單純是財務投資。 Nvidia 投資後，等於鎖定了 OpenAI 的 AI 運算需求，形成上下游綁定。 整體觀察 OpenAI 的商業模式仍處於「高速成長 + 高度虧損」階段，核心依賴投資人與合作夥伴支 持。 如果下半年營收無法如期翻倍，將衝擊估值與市場信心。 Nvidia 的巨額投資在某種程度上是對 OpenAI 的「背書」，也意味著 Nvidia 押注 AI 生態的主導地位。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 150.117.197.145 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1759218531.A.D9D.html