原文標題： 記憶體不熄火 大摩掀升評潮 原文連結： https://reurl.cc/K9omve 發布時間： 2025年9月19日 週五 上午7:35 記者署名： 工商時報一簡威瑟／台北報導 原文內容： 記憶體多頭大浪一波接一波，摩根士丹利證券啟動大規模升評與調升目標價，研判AI NAND（eSSD）觸發報價持續上漲，調高群聯股價預期至800元，並強調，AI成長的漣漪效 應已擴散到傳統記憶體族群，且DDR4超級循環來襲，同步升評旺宏、南亞科至「優於大盤 」。 記憶體族群最近氣勢如虹，股價紛紛表態，族群股王群聯9月初從480元左右起漲，迄今漲 幅約5成；南亞科、華邦電漲勢更是驚人，同期間漲幅達6成。至於摩根士丹利最新雙重升 評的旺宏，波段漲幅僅35％、相對落後，因此，瞄準族群補漲的熱錢興致顯得更加高昂。 整體而言，摩根士丹利認為，AI造成主流記憶體2026年供需失衡情況，正延伸至舊型記憶 體，特別是傳統快閃產品如SLC NAND與NOR。 摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，NAND產業供需結構有望在2026年趨於平衡 ，之後可能視雲端服務供應商（CSP）採購計畫而進一步向上。由於SanDisk與美光積極調 整報價與產能配置，大摩預期，NAND漲價動能將延續至第四季，其中，因超大型雲端客戶 需求旺盛，eSSD漲幅最強、季增5％～10％，群聯有望受惠於此波上漲趨勢。 外資估計，群聯明年EPS幾乎較今年倍增，來到45.09元，2027年EPS為52.37元。 大摩先前亦多次提及NOR Flash漲價趨勢，其供需分析表明，至2026年上半年將會出現低 個位數百分比供不應求情況。有鑑於此，摩根士丹利證券半導體產業分析師顏志天指出， 旺宏是NOR Flash漲價的主要受惠者，2026年將會轉虧為盈，因而啟動雙重升評、由「劣 於大盤」升至「優於大盤」，推測合理股價由16.5元一口氣翻上29元。另一方面，華邦電 依舊是族群投資首選。 南亞科方面，詹家鴻說明，南亞科8月營收月增26％，主要受惠於7月議價後單位售價改善 ，以及客戶對DDR4需求強勁，預期動能將延續至9月，帶動第三季營收季增79％。在庫存 回沖與短期匯率趨穩的助益下，大摩看好南亞科本季將轉虧為盈，比南亞科原預估的第四 季還提早一季。 心得/評論： 來囉來囉，大摩哥哥來接你囉 大摩認為超級循環來襲，多頭大浪將會一波接一波 大摩並認為華邦電是族群投資首選 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 211.21.170.187 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1758243257.A.66C.html