[新聞] 0050、006208吃虧？臺灣50該不該把康霈、

作者Andy1905 (安迪哥)

標題[新聞] 0050、006208吃虧？臺灣50該不該把康霈、

時間Thu Sep 18 22:15:57 2025

原文標題：0050、006208吃虧？臺灣50該不該把康霈、川湖納成分股？周冠男投贊成票原文連結：https://pse.is/85tq3k 發布時間：2025/09/18 15:50:35 記者署名：聯合報記者朱漢崙原文內容：近來臺灣50把康霈、川湖納入成分股，引發熱烈討論，長年擁抱0050、對0050有深入研究的政大財務管理系特聘教授兼商學院副院長周冠男今日肯定這二家公司被納入成分股；其中對於康霈，周冠男指出，既然已經占有市場一定的分額，如果單純因為目前營運不好就將它排除，這只會使得市場投資組合產生偏離，造成不效率的現象，他質疑，「況且以後如果它大漲了，你要負責嗎？」周冠男分析，根據公開資訊計算，康霈占台灣50最多也只有0.4%。就算市場評價錯誤，它之後破產下市完全沒有價值，整體損失也就是0.4%以下，他直言，「這比投資網紅叫你主動來回交易一次的成本還要低」。周冠男也指出，經他計算之後的結果，0050和台灣股價加權指數的相關性，已經高達95% 。對於0050裡最具代表性的台積電，周冠男則分析，台積電現在固然賺錢，但是它被納入的原因不是因為賺錢，是因為市值夠大。一家公司就算現在再賺錢，如果市值開始下降了，就代表大家對它的前景不看好，最終一樣會被排除在指數之外。台灣50指數最近一季調整，根據最新市值排序將「康霈」以及「川湖」這兩家公司加入成分股。網路上質疑之聲，主要在於康霈上半年虧損4.24億，營收不到1500萬為何能夠被納入台灣50指數？對此周冠男在臉書中發文，從以下論點來檢視康霈被納入成份股的合理性： 1. 一個公司短期虧損，並不一定會對它的市值造成負面的影響。市值是全體投資人決定的價值，實證研究一再證明，市場在大部分的狀況之下，評價都是有效率的，個人難以打敗市場，可以把市值想做是投票的結果，投票結果如此，就應該按照規則來。 2. 從財務評價理論來看，最簡單的股價評價公式是P=C/（r-g）。P是股價，C是現金流量，「是折現率，g是現金流量成長率。亦即任何資產的價值都是未來預期現金流量折現。影響價值最重要的一個因素之一，就是未來的成長性（g）。一個公司目前營運看起來不好甚至賠錢，不必然沒價值。甚至可能具有很高的市場價值，那就代表大家預期它未來會有很高的成長性。 3. 未來如何沒有人知道。不能因為這家公司現在營運不好，就認為不值得納入，或是預期他之後一定大跌或破產。 4. 康霈既然已經占有市場一定的分額，如果單純因為它的營運目前不好，就將它排除，這只會使得市場投資組合產生偏離，造成不效率的現象。 5. 台積電現在固然賺錢，但是它被納入的原因不是因為賺錢，是因為市值夠大。一家公司就算現在再賺錢，如果市值開始下降了，就代表大家對它的前景不看好，最終一樣會被排除在指數之外。 6. 有人說康霈的股價容易被操弄，但周冠男認為，根據公開資訊，康霈股票的在外流通比例達64%：「這會很容易操弄嗎？」 7. 台灣50指數的加權方式，不是單純的用整體市值加權，而是用在外流通股份價值為權數。如果在外流通股數過小的話，股價確實很容易被操弄。但這個時候台灣50指數的權重也自然會往下調。 8. 根據公開資訊計算，康霈占台灣50最多也只有0.4%。就算市場評價錯誤，它之後破產下市完全沒有價值，整體損失也就是0.4%以下，「這比投資網紅叫你主動來回交易一次的成本還要低」。心得/評論：我自己也是無腦存0050啦，而且分割之後到現在漲了也不少。雖然主動式ETF也很有話題，不過說真的有被以前紅極一時的ARK木姊嚇到，衝高衝低...。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.12.112.130 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1758204959.A.F91.html

推文 (102)

推 bing6715 好嗆 09/18 22:19

推 kinki5566 規則都寫好了，該加就加 09/18 22:20

推 GivemeApen 吃虧啥佔比又沒多少就照規則來啊 09/18 22:21

→ alan0260 日後他大跌了你要負責嗎？什麼低能問題 09/18 22:24

→ t0333120 這種問題連解釋的價值都沒有，還能出報導 09/18 22:25

→ alan0260 反正規則寫在那裡，該怎樣就怎樣 09/18 22:25

推 AndyMAX 被動指數就是沒有人需要為選擇負責啊有什麼問題 09/18 22:26

推 kano2525 納入或剃除都是照規則來，而且佔比最高也才0.4%，就 09/18 22:26

→ kano2525 算真的跌成白痴，對0050的影響也很小 09/18 22:26

推 EdenEden 有規則按照規則不懂就不要碰就好 09/18 22:26

→ kano2525 @t0333120 你翻一下前面的文，有好幾個人說0050的選 09/18 22:27

→ kano2525 股規則有問題，還說會被吃豆腐吃好玩的 09/18 22:27

→ abc0922001 我是006208+0051，所以沒納入台灣50，我還是會買到 09/18 22:29

→ leotompp 規則久了就會被狙擊這很自然阿...索羅斯狙擊泰銖?? 09/18 22:29

推 Waitaha 四寶都納進去那麼久了也沒差 09/18 22:29

推 kano2525 標普500也有這個問題啊，但是被影響的部位很小，不 09/18 22:31

→ kano2525 懂一直在那邊講什麼踩到地雷、被吃豆腐是在幹嘛 09/18 22:31

推 nocash 沒講到大家的疑問點，這男教授看來跟怪老子沒什麼兩 09/18 22:33

→ nocash 樣 09/18 22:33

推 zhi5566 很多進去之後就爛掉被踢出來的所以真的沒差 09/18 22:40

推 CCH2022 一種加入雜質的概念，反正影響力不大也沒人在乎， 09/18 22:42

→ CCH2022 路遙知馬力，炒完了自然就被踢出去 09/18 22:42

推 lusifa2007 50就是看市值市值到了就是要納入 09/18 22:44

→ CCH2022 不過規則是該與時俱進了，至少要有基本盈利評估機 09/18 22:44

→ CCH2022 制，單純從市值篩選太籠統。 09/18 22:44

→ lusifa2007 規則越複雜被動手腳的機率也會拉高盈利評估啥的就 09/18 22:46

→ lusifa2007 不會有問題嗎？ 09/18 22:46

噓 loopdiuretic 照規則走又不是主動哪有什麼該不該 09/18 22:47

推 silentence 反正市值不夠就掉出去而已@@ 有什麼好吵的 09/18 22:52

推 luciffar 這就跟00929買華碩一樣投資的理由覺得消失了 09/18 22:53

→ luciffar 建議就是一鍵出清換買正2 你沒能力要求他不買 09/18 22:54

→ luciffar 只有拒買0050 才能做到讓他改規則 09/18 22:54

推 WiLLSTW 用市值來看你要動手腳到市值大刀持股比例像GG一樣 09/18 23:01

→ WiLLSTW 高還不如相信我老爸是李嘉誠 09/18 23:01

噓 premh104 聽起來就像掏空0050無罪似的，0.4%的最糟損失拿你 09/18 23:02

→ premh104 的財產來賠你會覺得影響很小嗎？ 09/18 23:02

推 GooglePixel 因為它就是台灣"50" 不是49也不是48 懶得跟快樂寶 09/18 23:05

→ GooglePixel 貝解釋 09/18 23:05

→ GooglePixel 覺得不妥自己去找成分股來交易到底有什麼毛病 09/18 23:06

推 Timekeeper 又有沒讀書的韭菜亂噓周教授了 09/18 23:07

→ ahw 不爽不要買啊 09/18 23:14

→ ahw 這麼會選股就去自己選來配啊 09/18 23:15

推 molopo 會怕就不要買單壓GG 09/18 23:18

推 GingFreecss 怎麼有個喜憨發表反智言論其實有個好方法就你不要 09/18 23:39

→ GingFreecss 買沒人叫你買 09/18 23:39

→ GingFreecss 不要買了還嫌東嫌西 09/18 23:40

→ GingFreecss 公開說明書都有寫遊戲規則就是這樣不想玩就滾沒 09/18 23:40

→ GingFreecss 人逼你 09/18 23:40

推 chysh 一群不懂的小白，市值型etf會用市值就是因為長期會 09/18 23:43

→ chysh 賺錢的公司，市值自然會成長。如果要改成看營收、獲 09/18 23:43

→ chysh 利搞出有的沒的公式，就會三不五時在換成分股，就像 09/18 23:43

→ chysh 高股息這種白癡商品一樣，為了配股息，搞一堆有的沒 09/18 23:43

→ chysh 的 09/18 23:43

推 chysh SPY都已經用這第一性原理長期驗證結果給你看了 09/18 23:46

推 XDdong 被動就是照規定來很難嗎 09/18 23:51

推 yukiinsummer 反正60%台積電其他部位怎麼賠都沒關係 09/18 23:54

推 Pheromone 孩子乖投資前請詳閱公開說明書我可以幫你標注音 09/18 23:58

推 c800 一定會被狙擊...但那就是規則...00939.00940之亂， 09/19 00:02

→ c800 豆吃到飽 09/19 00:02

推 BY1326 這次我支持周教授 09/19 00:03

推 b83160121 覺得有問題，自己組0049比看看不就知道了 09/19 00:29

推 lsgsl 阿姨如果可以炒到700，應該就可以被納入了? 09/19 00:31

噓 baka1412 周 09/19 00:36

推 wiesley1029 庫存很多喔翻倍也不到1趴在哭啥 09/19 01:09

推 acimao 某種程度也是對市場市值的不信任。 09/19 02:31

推 touchbird 還好我直接買積積不用花四成在快樂夥伴 09/19 04:22

推 kevinaa 直接買台積電就好了 09/19 04:40

噓 carking49 就是人為炒股，有什麼好納入 09/19 05:46

噓 asas123sdsa 都知道會賠0.4% 怎不改買備選的 09/19 06:26

推 boogieman 備選的就不會被狙擊?就不會賠錢?腦袋裝什麼? 09/19 06:52

推 artjio 怎麼會有人提出這種詭異的問題，那你乾脆別叫0050, 09/19 07:14

→ artjio 自己去搞一個0050v2，裡面把你喜歡的組合放進去不 09/19 07:14

→ artjio 就好 09/19 07:14

推 LeMirage2000 不喜歡他的選股方法可以不要買...自己組自己的投資 09/19 07:18

→ LeMirage2000 組合，沒人逼你... 09/19 07:18

推 Q00863 何不弄一隻只有GG+發哥+鴻海的ETF 強攻強攻再強攻 09/19 07:44

噓 yurian 0050是追蹤指數一堆不懂指數追蹤型被動式etf的在 09/19 07:47

→ yurian 那邊自以為很懂lol 想主動投資定一些莫名規則就自 09/19 07:47

→ yurian 己開一隻etf或是自己做一籃子投資 09/19 07:47

推 yurian 還有不是股價高就能納入首先要先有量價x量才是市 09/19 07:49

→ yurian 值 09/19 07:49

噓 BPineApple 你不喜歡這個規則那你就不要買50啊 09/19 08:21

推 TroyeSivan 笑死酸我康霈文的出來道歉啊不要當孫子躲起來欸 09/19 10:04

推 TroyeSivan 嘻嘻 09/19 10:05

→ leadergo 現在的新聞這麼廉價?直接轉貼FB的內容就可以截稿? 09/19 10:37

推 dan540760 0050一堆臭魚爛蝦所以我都只買gg 09/19 11:13

推 JacqueJones 生技最怕的不就是延半年的不利消息，在這期間的變數 09/19 11:33

→ JacqueJones 太多，真的有人能在高點忍半年？ 09/19 11:33

噓 iahc5566 為什麼要道歉？現在是三期失敗還是董事長跑了嗎 09/19 11:51

→ iahc5566 隨便一個路人出來吠兩聲你就高潮了喔 09/19 11:52

→ iahc5566 一堆人一直在那邊嗆規則真的是笑死人家當初有三隻 09/19 11:53

→ iahc5566 可以選康霈健策川湖你覺得經理人沒評估過嗎 09/19 11:53

→ iahc5566 那為什麼健策蛋雕？為什麼？你說啊為什麼 09/19 11:53

→ iahc5566 啊為什麼選擇康霈為什麼啊說啊 09/19 11:54

噓 iahc5566 你有比經理人學經歷高嗎？人家都沒懷疑你在叫什麼 09/19 11:57

→ iahc5566 野雞博士生哪間也不敢講笑死人論文是不是偷碩班學 09/19 11:58

→ iahc5566 弟的啊？ 09/19 11:58

→ yeh0416 指數設計規則就在那裡人為因素不就變主動型了嗎 09/19 12:53

→ yeh0416 到時候跌爛踢出去就好了 09/19 12:53

推 Petrovsky 最近一堆專家狂推被動式投資，這泡沫應該很驚人 09/19 15:29

→ Petrovsky 綠腳曾經長時間狂推股債平衡，結果也是嘻嘻 09/19 15:31

推 kuominj 市場證明它的確還在下跌 09/20 16:40