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作者galeolow (dade)
標題[新聞] 買主動式ETF追超越大盤的績效？清流君：
時間Thu Sep 11 17:34:00 2025
原文PTT 原始連結 ↗
原文標題： 買主動式ETF追超越大盤的績效？清流君：請威力彩上期頭獎得主幫你選號碼一樣 原文連結： https://udn.com/news/story/123006/8990287 發布時間： 2025-9-8 10:13 記者署名： 原文內容： 買主動式ETF追績效，就叫「金融智商稅」！ 塔雷伯在《隨機騙局》就設計過一個實驗： 10,000 個基金經理人，全靠丟硬幣決定輸贏。 ●第一年：5,000 人賺錢、5,000 人虧錢。 ●第二年：剩 2,500 人連續兩年「神操作」。 ●第五年：還有 300多個「明星」存活。 ●第十年：只剩 10 個「傳奇」昂首闊步。 之後業配達人立刻跳出來說：「挑這 10 檔基金就對了！」 然後底下一群韭菜拍手尖叫：「好～帶我飛！」 說真的，這操作就跟跑去買威力彩，然後請上一期頭獎得主幫你選號碼一樣ㄓ障。 差別只是：彩券便宜，經理費貴得要命。 難道真的不存在具備技巧的經理人？ 根據學術研究： ●看毛 α（未扣費用）→ 右尾確實有極少數人有技巧。 ●但扣完費用看淨 α → 技巧直接蒸發，剩下一地被收割的投資人。 所以，並不是說市場上完全沒有具備技巧的經理人。 文獻也承認在報酬分布的極端右尾，可能存在真正的異數。 但問題是，散戶投資主動基金： 1. 你事前幾乎無法辨認誰是真正的高手； 2. 等到他出名、績效突出、規模壯大，容量與交易成本往往把優勢吃光； 3. 追績效進場，導致資金加權報酬低於產品本身，投資人最後實際拿到的，反而是均值 以下的報酬。 所以你追逐「冠軍基金」到底在幹嘛？ 說穿了，就是在追別人的運氣高點，還自以為眼光精準。 結果報酬一回歸均值，你就成了那群均值以下的「供品」。 最大的騙局不是基金經理人，而是韭菜自己甘心愛上倖存者的幻覺。 下次再看到「十年連勝主動基金」的業配，請先照照鏡子問自己： 你是要投資？還是要繳金融智商稅？ 心得/評論： 現在一堆人在買主動式etf，清流君示警買主動式etf就是在彩券,結果現在一定又一堆人 不信，就繼續買跟買高股息一樣用力買。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.230.54.189 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1757583242.A.037.html

推文 (136)

噓 myheartest 垃圾 09/11 17:37
→ myheartest 那這幾支基金的操盤人已經連續中好多年樂透了 09/11 17:38
推 Waitaha 一邊酸高股息 然後自己推薦00713 09/11 17:38
→ myheartest 這人後台到底多硬 一直要餵他流量和通告費 09/11 17:39
推 Si1k 這位可信度高嗎?? 09/11 17:40
→ choh 自己不會開車，只能請司機 09/11 17:40
推 syuechih 清流君就是最會講實話的 09/11 17:40
→ godwarder 那些發行主動式ETF的券商應該更硬吧 09/11 17:40
推 snow12031 他的00713沒跟噴只跟a 09/11 17:40
推 LZ0905 券商出來洗地了 09/11 17:43
→ f80242 台股淺碟市場 超越大盤績效沒有很難 09/11 17:44
噓 GX90160SS 實話總是傷人 交給別人主動投資本來就很廢 廢中之廢 09/11 17:45
噓 OrangePest 說專業經理人全憑運氣在選股也太瞧不起人家了吧 09/11 17:45
推 xephon 那就0050 09/11 17:47
推 kevinaa 大盤仔是不是有病了 09/11 17:47
噓 BlueBird5566 其實他說的是事實，不過看清流君的策略，也是一樣 09/11 17:47
推 WisestCat 實話 不過韭菜不會聽 09/11 17:48
→ purin3333 主動式只收股價收創高菁英 不收垃圾 09/11 17:48
→ kevinaa 大盤就簡單方便報酬不錯 但是 各股仔都是弱智就對 09/11 17:48
→ kevinaa 了？ 09/11 17:48
→ BlueBird5566 股市本來就不能看歷史，以前賺很多績效很好的經理 09/11 17:49
→ BlueBird5566 人，不代表以後績效就會很好。 然後清流君自己也喜 09/11 17:49
→ BlueBird5566 歡看以前的數據回測，看他的東西也是沒什麼意義 09/11 17:49
→ kaigami 自從看到他抄綠角的文章後，就算我也是ETF派我也不 09/11 17:49
→ kaigami 想看他的文章 09/11 17:50
→ BlueBird5566 就像前陣子一堆人說什麼九月魔咒，九月以前都會下 09/11 17:50
→ BlueBird5566 跌，結果反而站上歷史新高，照這些人的分析、回測 09/11 17:50
→ BlueBird5566 早就空手了 09/11 17:50
→ joe2 清流君目前跟周冠男教授形影不離 09/11 17:50
→ kevinaa 台股 其實幾十年下來存股大叔虐爆大盤仔 09/11 17:50
→ joe2 兩個都是辣嘴風格 09/11 17:50
推 icelaw 今年 九月應該是沒了 09/11 17:51
→ BlueBird5566 不過投信有個好處是，他們認識的業內人比你們還多 09/11 17:51
→ BlueBird5566 ，所以有些內線交易，他們都吃的到，但是清流君吃 09/11 17:51
→ BlueBird5566 不到 09/11 17:51
→ kevinaa 0050 2006-2016 年化報酬6.8% 09/11 17:51
→ joe2 差不多啊 台股六趴很合理 09/11 17:51
→ joe2 清流君吃流量跟一些其他葉PAY OK的有賺啦 09/11 17:52
推 dreamdds 以前還是乖乖的 有名之後就開始講話偏激了 可惜 09/11 17:52
→ kevinaa 他自己買avuv avdv 這個好像是主動型喔 09/11 17:52
→ joe2 在眾多財經網紅之中 不是蔣幹畫 就是蔣幹畫 09/11 17:52
→ joe2 不講幹畫的網紅 沒有存在的必要 09/11 17:53
推 kevinaa 賽到一個台積電 0050 是不是中樂透 09/11 17:55
→ daniel6412 統一操盤手在業內行之有年很厲害，這咖有什麼 09/11 17:55
→ kevinaa 單壓主動太瘋狂 反而主動加台積各10% 可以加入組合 09/11 17:57
→ kevinaa 0050不配 不如買 spmo 00757 09/11 17:57
→ fatb 清流君能上節目多少有人脈 不是阿貓阿狗都能上的 09/11 17:58
推 snow12031 公開操盤本來難度就很高了 09/11 17:58
推 joe2 沒單鴨啦 大概鴨了投資資金的25% 09/11 17:58
→ efed 能拿得出績效再來嘴別人吧 09/11 18:02
→ b9513227 他乃乃的歐印的確屌打 09/11 18:05
→ b9513227 那個皓哥在那邊說啥要回調 09/11 18:06
推 touchbird 主動統一都賺爛了 還韭菜 09/11 18:07
推 Xration 他不推的都很好 他推的都很爛 09/11 18:09
推 yaomac 這個就是市場效率假說 09/11 18:11
推 tengobo 買賣東西還要問人？喜歡就買 09/11 18:11
推 bobokeke 主動型一直在買金居 09/11 18:12
→ hypnos76 有很多接業配都不老實的，聽聽就好了。 09/11 18:13
→ c928 到處戰，這樣才有名聲，之後賣課程。 09/11 18:13
推 kevinaa 不如討論資金擁擠 主動規模越來越大會怎樣 這個我 09/11 18:14
→ kevinaa 比較擔心 09/11 18:14
推 HiuAnOP All in 指數至少贏90%啦，這點清流君沒說錯… 09/11 18:19
推 Xtaka 把台灣眾多產業、公司描述成一個個樂透號碼，而不 09/11 18:19
→ Xtaka 去分析產業脈絡、財報績效… 真的當各家投信聘請的 09/11 18:19
→ Xtaka 都是占卜師而非分析師哦？ 好爛的比喻。 這咖真的 09/11 18:19
→ Xtaka 很愛譁眾取寵。 09/11 18:19
推 joe2 我真的愛死他的頻道了 09/11 18:26
噓 klwei 什麼咖 09/11 18:28
噓 Lenney33 . 09/11 18:40
推 Timekeeper 不讀書的韭菜又在噓清流君了XD 09/11 18:42
推 Xtaka 近60日績效，長榮 -11% 、聯電 -14% 、 聯詠 -19% 09/11 18:44
→ Xtaka 、國巨 - 72% 、 陽明 -23% 、 萬海 -20% ，這些 09/11 18:44
→ Xtaka 0050 要被動的納入選股哦。 然後 0050 也選不到猛 09/11 18:44
→ Xtaka 漲階段的金居、漢唐、漢翔、雷虎 等等。 台股主 09/11 18:44
→ Xtaka 動式要打敗 0050 ，不會很難吧？ 981A 經理人 陳 09/11 18:44
→ Xtaka 釧瑤 也操作奔騰三年半了，績效有 110% 以上。 這 09/11 18:44
→ Xtaka 叫選樂透號碼哦？ 長期還是被動式會贏，啊請問是 09/11 18:44
→ Xtaka 多長期？ 只單押 0050 抱長期，當然是個好策 09/11 18:44
→ Xtaka 略。 而 主動式 ETF 在多頭時，衝高績效。 空頭 09/11 18:44
→ Xtaka 時，減持轉防禦配置，也未嘗不可啊。 09/11 18:44
→ hypnos76 自命清流，聽聽就好了。 09/11 18:46
推 daniel0203 統一 安聯都滿穩的 09/11 18:46
推 Si1k 推文評價頗兩極,應該有一定準度 主動愛錯了嗎 09/11 18:48
推 YSJ543 現在高股息還是很多人愛 雖然這邊覺得爛死了 09/11 18:49
推 birdman5656 實話總是傷人xD 09/11 18:53
推 fish813 因子跟713就不是純指數仔 09/11 18:56
推 chujoym 我愛說實話 09/11 18:59
噓 james4141989 專業經理人應該比這咖強 09/11 19:08
推 a0942129k 歷史就是告訴你 長期這些所謂的專業投資人績效輸大 09/11 19:16
→ a0942129k 盤 有什麼好質疑的嗎 09/11 19:16
推 kingofsdtw 快去上班吧 09/11 19:16
→ adairchang 有些人好激動喔 09/11 19:19
噓 Kobe5210 Nobody講啥都不重要 09/11 19:21
推 agvnol 巴菲特表示： 09/11 19:22
推 windfeather 主動本來就有風險，但把專業經理人拿去 09/11 19:24
推 repast 不信清流君的 現在都賠慘慘 不然就是空手被嘎爛 舒 09/11 19:25
→ repast 服 09/11 19:25
→ windfeather 類比成純靠運氣的買樂透，那就太滑坡了 09/11 19:25
推 GingFreecss 但講了一堆 還是一堆人爽買 投信爽收錢 09/11 19:25
→ cetus 台股一堆散戶 經理人贏大盤真的不難 09/11 19:28
→ easonli000 編製指數也無法預知能創造多好的績效啊 09/11 19:29
推 wheat1130 人家樂透中20年了， 09/11 19:43
→ wheat1130 你開心買0050就買 09/11 19:44
→ wheat1130 https://i.meee.com.tw/7PLeQLb.jpg 09/11 19:49
噓 andboypig 他的事跡只知嘴很臭 其他不知 09/11 19:51
噓 pcwsj 最偏頗的人就是這怪流君 09/11 19:54
推 Ydarvish 沒在關注網紅 但單看這篇文章的論述蠻認同的 09/11 19:54
→ Ydarvish 現在一堆妖魔鬼怪ETF 根本早就跟當初指數型基金被 09/11 19:55
→ Ydarvish 設計出來的初衷違背了 09/11 19:55
噓 faust218243 台股就是過太爽了我現在很想大跌個一年半載 09/11 19:58
→ faust218243 看看還有什麼君什麼的胡言亂語 09/11 19:59
推 Ydarvish 什麼加密幣ETF 槓桿ETF XX題材ETF 然後ETF還能作 09/11 20:00
→ Ydarvish 短線交易 甚至用來質押 說到底都只是換個包裝 本質 09/11 20:00
→ Ydarvish 還是投機心態 只是假借ETF形式騙自己在投資而已 09/11 20:00
→ bntimlin 今年主動式就是資金流動方向啊，跟去年高股息一樣， 09/11 20:00
→ bntimlin 後面沒資金或轉空就知道了，一堆*前瞻*本益比都推到 09/11 20:00
→ bntimlin 30倍起跳 09/11 20:00
→ faust218243 一堆80年次的剛出社會沒被金融風暴洗禮 09/11 20:00
推 zhi5566 不要想太多 0050經過25年 大大小小風暴洗禮過 09/11 20:24
推 birdman5656 乖乖專注本業，無腦投資爽歪歪 09/11 20:55
推 swingman 這位就是看紅什麼就罵什麼 蹭流量而已 09/11 21:05
→ Beantownfan 數據證明台股是淺碟市場 09/11 22:26
→ Beantownfan 不能用美股套用 09/11 22:26
推 mig 高股息辣雞他還真的沒說錯 XD 就等時間驗證 09/11 22:57
推 israelii 巴菲特：那我下去嘍 09/11 22:58
推 vizjeco 主動=賠錢 被動=賺錢 09/11 23:00
噓 johnny5411 無腦買50就好 09/12 01:16
噓 rrazer 台股主動基金一堆長期屌打大盤績效的，清流君只會 09/12 05:46
→ rrazer 抄襲綠角跟翻歷史數據： 他從沒想過台股基金為何績 09/12 05:46
→ rrazer 效那麼好，為何沒想到？ 因為在抄襲....不獨立思 09/12 05:46
→ rrazer 考 09/12 05:46
推 luyu14732 部份認同 部份不認同他的言論 09/12 08:19
推 molopo 兩邊都買 就懂了 講一堆 還不如直接進場 09/12 10:33
推 tsai18 為何一直有人幫他刷流量阿 0050還需要聽別人講喔 09/12 11:42
→ waynn1215 指數投資還有網紅？財商多低啊 在這些操盤手眼裡真 02/20 03:01
→ waynn1215 的會笑死 02/20 03:01
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