原文標題：中國「非理性繁榮」彭博：股市泡沫警鐘敲響
原文連結：https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5154752
發布時間：2025/08/24 15:15
記者署名：吳孟峰／核稿編輯
原文內容：
彭博新聞週日（24日）報導，中國經濟在關稅和根深蒂固的房地產危機和通貨緊縮等重壓
下陷入困境，股市卻延續牛市，這種脫節情況引發人們對股市上漲持久力的懷疑，股市泡
沫化已加劇形成。
光是過去一個月，境內股市值就增加了近1兆美元，上證綜合指數創下十年新高，滬深300
指數也從今年的低點上漲了20%以上。同時，幾乎所有近期的經濟指標，包括從消費趨勢
、房價到通膨，都為投資者敲響了警鐘。
此次上漲的動力源自於資金充裕的投資人在缺乏其他選擇的情況下紛紛轉向股市。儘管市
場穩步上漲可能意味著突然回調的風險較小，但一些分析師警告，泡沫正在形成。
野村控股公司警告稱，市場存在「非理性繁榮」，而這種錯配是「市場牛市與宏觀熊市」
之間的對峙。
瑞士隆歐銀行駐新加坡高級宏觀策略師李浩民（ 音譯，Homin Lee）表示，「市場或許預
期宏觀經濟基本面將會改善，無論這種預期是否正確」；但如果通膨率保持在接近0%的水
平，且企業定價能力因國內需求疲軟而面臨嚴重阻力，那麼牛市將難以持續。」
通貨緊縮螺旋式下降，削弱了世界第二大經濟體的企業定價權，這是人們對當前經濟反彈
的可持續性產生懷疑的最大原因之一。
7月消費者物價指數持平，生產者物價指數連續第34個月下降，GDP平減指數延續負成長。
儘管中國政府已啟動去產能和遏制價格戰的行動，但迄今為止收效有限。
滬深300指數成分股公司12個月預期獲利較今年高點下滑2.5%。激烈的價格競爭已影響京
東和吉利汽車等公司的利潤。
令人擔憂的情況加劇人們對北京將加強支持的預期，但迄今為止的政府政策措施表明，官
員們正在避免大規模刺激政策，而是傾向於採取審慎的措施。
心得/評論：
雖然今天陸股的etf表現也頗亮眼
但綜合本篇觀點還是要小心追高風險
畢竟陸股是政策市場
只要當局一聲令下就會崩跌
--
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推文 (143)
推
xephon
中國要崩潰了! 還是台灣好
08/25 11:41
→
ketter
就官方造市啊 不然韭菜的存款不肯拿出來用
08/25 11:42
推
liliumeow
對岸沒漲=爛 漲了=泡沫 反觀台股跑輸各大市場=贏麻
08/25 11:43
→
liliumeow
了
08/25 11:43
推
wicer
9/3之前放心追
08/25 11:43
→
magamanzero
對岸就不是正常的市場 你要怎麼分析...
08/25 11:43
推
s213092921
笑死，A股低點說要倒了，A股雄起又說非理性繁榮，反
08/25 11:43
→
s213092921
正問就是中又崩
08/25 11:43
推
joe2
那就是會繼續漲
08/25 11:44
推
jokem
那就是漲
08/25 11:44
噓
ck326
全市場都一樣，不是只有中古，嘻嘻
08/25 11:45
推
sa90517
現在哪邊沒脫節 根本都亂噴
08/25 11:45
推
qqa06191
陸股說要反彈洗一兩年惹 經濟再爛也是會嘎完再崩
08/25 11:45
推
cheryl89531
聽說24000點國安基金還在護盤，對吧?
08/25 11:45
→
dahlia7357
穩了
08/25 11:45
推
ruve
今年10月的四中全會應該很精彩，會有大事發生
08/25 11:45
→
dahlia7357
AI漲也說AI已經泡沫，都你在說
08/25 11:45
推
Howard000123
講幾次了
08/25 11:46
噓
qqa06191
陸股這次來真的 前一兩年一堆韭菜投入 現在比較沒人
08/25 11:46
→
qqa06191
講偷偷漲
08/25 11:46
→
Howard000123
你彭博的信用也泡沫了
08/25 11:47
→
gw00086
拉到9/3大閱兵 記得跑
08/25 11:47
→
qqa06191
Wojak又跳樓拉
08/25 11:47
→
joe2
鹿港猴子的嘎空人生
08/25 11:48
推
gsc0478
韭菜不進 怎麼有韭菜割
08/25 11:49
→
gillian21
又在誘空 繼續噴
08/25 11:49
推
shinnim
創高國安還在不是一樣
08/25 11:49
推
lucakooptt
外資都偷進場了 還崩
08/25 11:50
→
NEWinx
中國有中國的玩法
08/25 11:50
推
bamama56
跌了要酸漲了就說假的 都給你講
08/25 11:51
推
redsaizu
對岸7月用電量突破1億度。是東南亞所有國家一年用電
08/25 11:52
→
redsaizu
量，所以這是非理性用電？
08/25 11:52
推
Gipmydanger
誰愛買誰買
08/25 11:52
推
xephon
Wojak又跳樓啦!
08/25 11:54
推
LuckyXIII
油管看到一堆中共国底層人民崩潰的影片看到會害怕，
08/25 11:54
→
LuckyXIII
這種國家不要想統治我們
08/25 11:54
推
ccr0857
中吹不喜歡這篇
08/25 11:55
推
billkira
5年前買etf套牢 現在賺20%
08/25 11:55
推
godog
cpi低 gdp高 股市又漲 完美了吧
08/25 11:55
推
oyaji5566
謝謝 馬上加倉
08/25 11:55
推
wemee
上證指數本益比15 比台股低 還算健康呀
08/25 11:56
→
achinyu
跟喇叭嘴反指標一樣，心帶惡意偏見，壞鐘一天定準二
08/25 11:56
→
achinyu
次，股市跟基本面是一定正相關？
08/25 11:56
推
slimak
彭博喔？反著押穩的
08/25 11:57
→
bloodyiris
什麼時候理性衰退
08/25 11:57
推
ianbh
港股買起來
08/25 11:57
推
marx93521
反指標開示，中國史上經濟最佳準備挑戰破6000
08/25 11:58
→
WenliYang
看來得噴爆4000
08/25 11:59
推
Iperfection
鹿港股漲成這樣
08/25 12:00
→
Iperfection
支黑哭暈在廁所
08/25 12:00
→
Iperfection
氣到中風 笑死
08/25 12:00
推
ganninian
我的00753今天噴爆了耶 su22應該大崩潰吧
08/25 12:01
推
ethan0419
全世界都在買
08/25 12:01
→
rooo2012
科技樹發展沒比人差 合理吧
08/25 12:03
噓
s155260
中國事務
08/25 12:06
推
kausan
越爛越噴沒聽過 真是菜雞
08/25 12:06
推
jvor0719
舒服 泡死它
08/25 12:07
推
EddieWuRJJ
泡沫
08/25 12:08
→
Castle88654
這裡真的這麼多人玩A股喔？
08/25 12:10
→
g5637128
中又崩
08/25 12:10
→
yomo2
推文那位5年才20%... 虧爛了吧 不說台股 買美股et
08/25 12:11
→
yomo2
f不好嗎
08/25 12:11
→
blacklight27
鹿港最近超噴的
08/25 12:16
推
avvvva
笑死，美國就理性繁榮？
08/25 12:17
→
tctv2002
股市提前反應 未來經濟 多空很多種解釋
08/25 12:18
推
yukiinsummer
講的其他地方就沒
08/25 12:19
推
wekaytw
反指標無誤 骨版推文就是個例子
08/25 12:20
推
gusser
滬深賺
08/25 12:21
推
xonba
喪鐘響起!
08/25 12:21
→
wekaytw
四寶年初被嗆跟垃圾一樣 底部抄起來也15%了
08/25 12:22
推
mangle
恩 美國股市最理性
08/25 12:22
推
ola1a1217
韓國大媽大舉進場?
08/25 12:23
推
hohoho2010
中國就之前太慘而已
08/25 12:23
推
Somebody99
美國那才叫非理性吧......
08/25 12:24
→
hohoho2010
小米，阿里，泡泡馬特業績都超預期，為啥不能漲
08/25 12:24
→
ChikanDesu
再騙 藍燈不買難道紅燈買
08/25 12:25
→
ChikanDesu
鹿谷現在看起來就是一個超大杯
08/25 12:26
推
jinshun
其實它們自己人也有解釋為何經濟往下、股市往上，
08/25 12:26
→
jinshun
有興趣自己去找，很合理很貼近現實的說法
08/25 12:26
→
ChikanDesu
非理性然後外資爆買 真的是一群垃圾
08/25 12:26
推
crazywill
台灣呢，看藍白說台灣很慘耶 怎還在24000
08/25 12:26
→
crazywill
該崩到18000了吧
08/25 12:27
推
oyaji5566
藍燈初升段 沒有不買的理由
08/25 12:27
推
ozushi30
還有30%可以漲
08/25 12:27
推
wekaytw
這裡蠻多不玩股票來這邊閒聊的 一看就知道
08/25 12:29
推
dsfs
泡泡瑪特也敢講？看來泡沫真的吹很大啊☺
08/25 12:30
推
ganninian
如果中國能繼續復甦 還有得漲 這只是剛開始
08/25 12:30
→
rommel1990
動物的世界中會有經濟危機嗎
08/25 12:31
噓
km612tw
笑死 台灣經濟比中國差還能漲 黑人問號
08/25 12:32
噓
yangweiisi
先擔心你們美國吧
08/25 12:32
推
a2080259
台灣也是在關稅及匯率籠罩下要挑戰史高呀xd
08/25 12:40
推
xephon
台灣不一樣，台灣經濟很好
08/25 12:41
噓
kerorobear
才到2007的半山腰，現在通膨都好幾倍，少說漲到8000
08/25 12:44
推
aimgel
持續買買買
08/25 12:44
→
kerorobear
才合理
08/25 12:44
推
keel90135
他們PE才多少 美股才非理性吧= =
08/25 12:48
推
mind324
各國央行一直放水啊
08/25 12:49
推
Gallardo
中國經濟縮這樣還能非理性繁榮 不簡單
08/25 12:51
推
FireStarman
台灣只有魯空的經濟差 呵呵
08/25 12:53
→
TaiwanUp
大概等VT MSCI換股丟給散戶
08/25 12:55
推
ptta
翻譯：我還沒上車啊！
08/25 12:56
推
LuckyXIII
14億人擠出1千萬有錢人炒股不難吧，問題在其餘13.9
08/25 13:01
→
LuckyXIII
億的人活在水深火熱中會造成社會動盪
08/25 13:01
噓
u987
台股比較像走入泡沫吧...
08/25 13:05
推
deedo
誰說台灣經濟差的？一堆人有錢到買垃圾股
08/25 13:05
噓
hihi29
急了 現在是牛市起漲點
08/25 13:10
推
israelii
聽你放屁，中國股市已經低潮幾年了，就這幾天漲了一
08/25 13:10
→
israelii
些就泡沫喔
08/25 13:10
→
bella1815
起漲點那還不歐印身家
08/25 13:12
噓
f19870421
美國比較像非理性繁榮耶
08/25 13:14
→
bruce79
跌爛說垮了，漲了又非理性？話都讓你說就好
08/25 13:25
→
icecubes
事實上中國就有cards 又不是no card
08/25 13:28
推
Dirgo
川普帶領的美國比較不理性吧
08/25 13:36
→
enso
說不定是內線，習大大下崗
08/25 13:37
推
squeakywheel
比誰漲最多不就你美國嗎 某族群打到自己的臉都沒痛
08/25 13:37
→
squeakywheel
覺？笑鼠
08/25 13:38
→
welkin0105
漲個半年就泡沫了喔
08/25 13:38
→
alonli
跌=中國經濟崩潰 漲=非理性繁榮
08/25 13:43
→
alonli
但凡中國有一點點進步 某群人比死了爹媽都難受
08/25 13:43
→
stacy99love
中國市場根本沒辦法分析
08/25 13:44
→
stacy99love
問習老大要漲多久 可能比較準
08/25 13:44
推
dazzzlee
捧勃：反正中國怎樣都要崩啦
08/25 13:49
推
catboost
去年10月買支那股票的還活著不
08/25 13:49
推
circlelee
中又崩，台又飆
08/25 14:09
推
woker
太好了 等看多宣傳就該徹了
08/25 14:11
推
kokilly
純粹低基期是繁榮在哪
08/25 14:13
噓
stanleyplus
續抱阿
08/25 14:26
噓
stanleyplus
鹿港真舒服
08/25 14:31
→
wts4832
等93閱兵完，就會崩了
08/25 14:32
→
potionx
看最新分析是說 散戶其實沒有大舉進去 只有20%
08/25 14:39
→
potionx
等散戶大量進場才會開始割韭菜 這中間應該還會拉
08/25 14:39
→
cuteyuyu1130
以為在講台灣欸！
08/25 14:53
推
plewaterlin
台股勒 我的繁榮到底來不來
08/25 15:04
推
wsx26997785
美國跟中國比爛中
08/25 17:12
→
young000
比爛? 中國進口額365天滾動式計算天天創新高
08/25 17:18
→
young000
中國出口額365天滾動式計算天天創新高
08/25 17:18
→
young000
中國順差額365天滾動式計算天天創新高
08/25 17:19
→
young000
中國對美出口額365天滾動式計算天天創新低
08/25 17:20
→
young000
中國最近期服務業PMI大概創歷史新高，55?
08/25 17:23
推
lee28119
笑死 哪個牛市的國家不是通膨壓不住的 就你一個通
08/25 17:57
→
lee28119
縮還牛市的 當經濟學是假的喔？
08/25 17:57
噓
RedLover1009
自由時報
08/25 21:12
→
huabandd
中國通縮慘的要死，股市一直漲，超奇妙的
08/25 23:56