※ 引述《MrStone (華西街抄底王)》之銘言：
: 原文標題：
: OpenAI執行長：AI正在泡沫化
: 原文連結：
: https://tw.stock.yahoo.com/share/e8ff6d90-0d6f-3908-89e7-7c8e70f554c4
: 發布時間：
: 025年8月20日 週三
: 記者署名：
: 工商時報一陳穎芃
: 原文內容：
: 【時報-台北電】OpenAI當年憑藉ChatGPT帶動AI產業起飛，如今隨著各方資金瘋狂湧入AI
: 新創企業，OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）卻警告，AI市場正逐漸形成泡沫。
: 奧特曼近日接受CNBC及其他幾家媒體專訪時表示：「我們現在是否處於投資人整體對AI過
: 度興奮的階段？我認為是的。AI是否是近代最重要的發明？答案也是肯定的。」
: 奧特曼在訪談中也提到近日關於美國晶片出口管制的爭議。他表示美國可能低估了中國在
: AI領域的進展，光靠出口管制恐怕不是可靠的解決之道。他認為美中之間的AI競爭錯綜複
: 雜，絕不是「哪一方領先」這麼簡單的問題。
: 奧特曼擔心近來這波AI投資熱潮可能重演1990年代網路泡沫，而這個比喻也呼應許多專家
: 的擔憂。近日包括阿里巴巴共同創辦人蔡崇信、橋水基金創辦人戴利歐（Ray Dalio），
: 以及阿波羅全球管理公司首席經濟學家斯洛克（Torsten Slok），都曾發出類似警告。
: 斯洛克在7月發表的一份報告中指出，他認為眼前的AI泡沫甚至比當年網路泡沫還嚴重，
: 因為如今標普500指數前十大上市公司的市值遠高於1990年代。
: 奧特曼在8月初曾公開表示，今年OpenAI經常性營收可望突破200億美元，但公司至今尚未
: 獲利。OpenAI近日發布最新AI模型GPT-5後市場反應不佳，這也讓奧特曼對AI產業前景的
: 看法趨向保守。
: Futurum Group半導體、供應鏈與新興科技研究主管Ray Wang認為，風險還是因公司而異
: 。他向CNBC表示：「從更廣泛的AI與半導體投資角度來看，我不認為這是一個泡沫，因為
: 整體供應鏈基本面依然強勁，AI長期趨勢仍支持持續投資。」
: 花旗分析師羅伊（Rob Rowe）表示：「當年有很多高度槓桿的情況，也有很多公司根本沒
: 有盈餘，反觀現在的AI巨頭是一些擁有穩健盈餘、現金流強勁的公司，而這些公司是靠現
: 金流來支撐大部分的成長。」
: 心得/評論：
: 史上最大泡沫就要來了，媲美達康泡沫，不是我說的是AI專家奧特曼說的
: 市場過度樂觀就是估值過高爆炸，還是這次不一樣
以下是我個人看法,
不代表任何公司與立場,
先說結論: 誘空殺空頭,
AI泡沫還早,
七巨頭還是很賺錢
再來說說我的正反兩面更詳細的看法,
如果NVDA下一兩代的AI晶片再加價兩三倍, 就會泡沫破裂,
我猜測最快明年下半年或是後年下半年有機會遇到
或者換句話說,
七巨頭在AI支出,尤其是鏟子的購買,
如果AI支出一直以等比級數的增加,
每一兩年就加一倍的支出速度,
但是AI的收入成長速度追不上AI支出的成長速度,
那麼有一天公司的總收入無法負擔AI支出的時候,
就是泡沫破裂的時候,
這觀念很容易理解吧
從財報來看,
七巨頭還沒有總收入<AI支出,
但是明後年就有幾家公司有可能總收入<AI支出,
如果NVDA下幾代的晶片每代都加價賣
這篇文章有更詳細的數字
https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1755650778.A.3F0.html
今年2025年預估的AI支出,
微軟>亞麻>谷歌>=Meta
(2000~1200) > 1000 > 850 > 700
其中微軟,Meta是明顯支出失控,
其實這情況非常嚴重,
文章裡頭明顯有說:
微軟則因先前基期過高，預估2025年度的資本支出年增率將降為27％
另外一篇文章有提到Meta正在縮編AI團隊,
https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1755648707.A.5FF.html
(據外媒報導，Meta考慮全面縮減人工智慧（AI）部門的規模，包括裁減職位)
所以這兩家在AI支出明顯失控,
靠著大裁員的方式來壓低公司支出,
把人事成本壓低拿去買AI機器
其實業界現在大裁員的情況非常嚴重,
其中裁員最誇張的是微軟,Meta跟亞麻,
雖然對外都說因為AI大成功而減少工程師人力,
但是明眼人都看得出來是因為AI支出失控,
導致大裁員來挪用人事成本到AI支出
說那麼多廢話,
微軟,Meta跟亞麻 炭吉謀?
有,還是很賺
所以不用擔心,
雖然AI支出失控, 還沒傷到總利潤
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 76.103.225.6 (美國)
※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1755668483.A.097.html
目前就是還沒傷到總利潤,
只是有幾家公司 AI支出明顯失控,
我都說明年下半來再來看看
※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 08/20/2025 13:44:51
※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 08/20/2025 13:46:10
蘋果就是明顯投降輸一半,
完全不跟的例子,
七巨頭的蘋果跟網飛看來是不想跟著玩AI軍備競賽
微軟是頭已經洗一半,
也是投入AI支出最多的公司,
包含投入OpenAI的錢,
微軟不可能退出競賽,
一定要硬幹到底
谷歌是這波AI被針對的太嚴重,
不反擊就要倒閉了,
所以谷歌也是一定要硬幹到底
Meta 我不能多說,
會得罪太多人
亞麻 我完全看不懂這公司在幹嘛
NVDA, 如果不希望泡沫太快破的話,
下一代晶片不要加價太多
我都說明年下半年再來看看
※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 08/20/2025 13:48:32
※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 08/20/2025 13:53:41
谷歌是台灣拼命招人,
美國總部是已經人事凍結三四年了,
不是MS稍微縮一點,
MS Meta AMZN 裁員裁很大,
裁員都是15% 20%起跳,
裁到bug沒人修
※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 08/20/2025 14:08:34
你說的是AWS雲端公司角度,
提供AI server給客戶,
但是Amazon本身在AI上面的開發是0,
單純就是當個AI雲端公司的角度,
然後花這麼多的AI支出,
只是當個AI雲端公司, 值得嗎?
這就是我看不懂的地方
MS GOOG 甚至是 Meta xAi 的AI支出都是放在自身的AI應用上面
※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 08/20/2025 14:14:51
亞麻 我唯一看到AI相關的新聞都是AWS雲端那邊,
亞麻自身的AI應用跟算法,
我是真的沒看到,
所以我說我看不懂亞麻
※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 08/20/2025 14:45:11
我不是搞算法跟AI模型,
在算法跟模型上的討論,
我一直都是閉嘴,
也自認為遠遜於鹹蛋超人
但是我是做CPI + AI 晶片研發,
以及AI 系統設計,
我不認為在AI 晶片跟系統這塊會輸鹹蛋超人
※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 08/21/2025 14:00:46
推文 (87)
推
seemoon2000
AI的泡沫只是太多公司過度投資但回收不夠快而已
08/20 13:43
→
seemoon2000
但對巨頭來說 他們可以靠其他本業收入來燒
08/20 13:43
推
FishYui
不是你這結論有點奇怪，如果AI能傷到七巨頭總利潤
08/20 13:44
→
FishYui
那不是快要泡沫而是已經泡沫了
08/20 13:44
→
a282172002
這七巨頭非跟不可嗎？還是中途踩煞車等於輸了軍備
08/20 13:45
→
a282172002
競賽？
08/20 13:45
推
johnkry
推...見解
08/20 13:45
推
zo4j4
還早吧？我在七巨頭上班，案量都做不完，還要規劃
08/20 13:47
→
zo4j4
明年，每天都加班到死
08/20 13:47
→
zer0319
3F，資本支出了解一下
08/20 13:47
推
magicgreet
中東表示"我還沒上車"
08/20 13:48
推
stanleyiane
沒其他可以吵了只能繼續吵AI
08/20 13:49
推
LINPINPARK
炭治郎! 炭即某!
08/20 13:49
推
iceman321
套柱
08/20 13:49
→
LINPINPARK
我在想有沒有研究是算力的需求是否會因為硬體開發慢
08/20 13:49
→
LINPINPARK
但算力在Big 6互砸的狀況下供過於求
08/20 13:50
推
Derricklin21
本來就有一天會泡沫，各巨頭AI投資金額每年翻倍翻
08/20 13:51
→
Derricklin21
倍的喊哪有這種好事，模型訓練只有不停前進，但哪
08/20 13:51
→
Derricklin21
來這麼多錢跟資源，營收那幾百億鎂根本塞牙縫
08/20 13:51
→
LINPINPARK
微軟,Meta跟亞麻，Oracle, Google
08/20 13:51
→
Derricklin21
領頭的OPENAI已經快沒新東西就是時候居高思危了
08/20 13:52
推
mitic1029
我們是賣工具的材料，源頭中的源頭，肯定最早反應，
08/20 13:52
→
mitic1029
誰管泡不泡沫
08/20 13:52
推
checkman
我先下車休息一下了惹
08/20 13:52
→
mamorui
他是因為GPT5失利
08/20 13:52
→
Alwen
如果其他間的模型也跟GPT5一樣開始遇到撞牆，就要
08/20 13:53
→
Alwen
小心惹
08/20 13:53
推
CCH2022
https://i.imgur.com/0qbWxMd.jpeg
08/20 13:54
→
CCH2022
選擇大企業有價值的公司方能安全
08/20 13:54
→
KY1998
想多了，meta元宇宙每年都在燒錢也是持續投入
08/20 13:54
→
lobotime
投資AI開始獲利?五年後再說吧
08/20 13:54
→
ab4daa
穩
08/20 13:54
推
x8420
你比我樂觀 我抓到今年年底
08/20 13:55
推
aspirev3
失控的話2330也會爆開嗎
08/20 13:56
→
kivan00
股東心情跟月亮一樣 有投報率更高的選擇說變就變
08/20 13:57
→
bnn
AMZN是AWS那塊服務和算力要砸錢
08/20 13:58
推
CAFEHu
市場仔：有沒有泡沫不是你說的算
08/20 13:59
→
CAFEHu
文明人大家都用錢投票
08/20 13:59
→
croztt
哪間沒撞牆？除了寫文畫圖寫程式還有什麼新功能？
08/20 14:00
推
x8420
如果7巨頭爆開 台積電也不能倖免
08/20 14:04
推
sdbb
只有特粉會寄信罵人吧？
08/20 14:04
推
blanka
谷歌不是還在拼命招人嗎？感覺只有MS稍微縮一點而已
08/20 14:05
→
sdbb
Meta員工或股東也會寄信罵人嗎？
08/20 14:05
推
Derricklin21
哪裡夠燒…沒看七巨頭跟川普要錢，川普跟全世界要
08/20 14:05
→
Derricklin21
錢…不夠明顯嗎
08/20 14:05
→
sdbb
谷歌硬體可以自給自足吧，不怕
08/20 14:06
推
a77942002
N賣籌碼給大家賭 G M 有有搜索引擎互補 也就是壓紅
08/20 14:07
→
a77942002
黑小賭 其他...就是籌碼撒出去壓什麼都不知道~
08/20 14:07
推
tsukuyomii
最後勝利的一定是MSFT META GOOGLE這種軟體公司啊
08/20 14:07
→
tsukuyomii
終端最受惠肯定軟體
08/20 14:07
噓
musie
Amazon有Trainium Anthropic也跑在bedrock上
08/20 14:09
→
musie
是在看不懂什麼..
08/20 14:09
推
andy79323
石油資金即將到位
08/20 14:14
推
simon821125
GPT5爛 不代表其他也爛耶
08/20 14:15
噓
quartics
等傷到總利潤時早就崩了
08/20 14:19
推
MrStone
就看誰先撐不住軍備競賽倒下
08/20 14:25
推
x20165
就跟之前疫情人招太多後面總是要砍掉人力
08/20 14:31
→
afflic
但meta靠AI廣告賺最多欸
08/20 14:31
推
HiuAnOP
Deepseek是不是涼了？
08/20 14:32
→
HiuAnOP
為啥都沒人討論了
08/20 14:32
→
VicLien
人事支出是持續的 硬體支出要用攤提來看 算力建置
08/20 14:36
→
VicLien
好就剩維持成本 人力精簡本來就是工業革命的起點
08/20 14:36
→
VicLien
你誰還在坐牛車 巨頭砸錢就是知道贏者全拿 我個人
08/20 14:36
→
VicLien
比較看不懂APPL
08/20 14:36
推
swgun
這篇邏輯蠻清楚的
08/20 14:40
→
VicLien
AI算力影響是資料消化速度 每個軍備競賽的巨頭都有
08/20 14:42
→
VicLien
自己的消費者資料來源 亞麻最近在推當日達 難道是
08/20 14:42
→
VicLien
演算法大升級嗎
08/20 14:42
→
VicLien
看不到可以問AI阿 各家在做什麼 都可以問
08/20 14:51
推
zhi5566
其實AI都是巨頭在玩 和過往普及化過程遇到的泡沫有
08/20 15:08
→
zhi5566
很大的不同 也就是說玩家就那幾個去瓜分全世界
08/20 15:09
→
zhi5566
巨頭一定是把自家王牌產品升到頂規硬體 王牌產品有
08/20 15:11
→
zhi5566
龐大現金流可以撐住資本支出
08/20 15:11
推
HenryLin123
還好我只買黃狗B
08/20 15:12
→
zhi5566
更嚴格講會有AI泡沫 大概只有美國和台積 其他活不到
08/20 15:13
→
phegg
meta是這幾家營收增速最快 毛利最高的 很有本錢燒
08/20 15:14
推
DeapBlue
所以賣鏟子的會做死自己？
08/20 15:26
→
zhi5566
巨頭很多方法吸金 漲價 詐騙廣告 YT一分鐘進廣告
08/20 15:31
→
zhi5566
對網紅加收廣告費 平台清潔費 很多招式
08/20 15:32
→
zhi5566
你有辦法一天不看社群嗎 沒辦法啊 所以錢不是問題
08/20 15:34
推
ProTrader
拼機台晶片堆運算能力很快就會走到盡頭
08/20 15:58
→
ProTrader
接著開始拼演算法才是AI發展的關鍵
08/20 15:59
→
Warez
還只是開始，未來 輕量離線AI配合線上AI，匯入機器
08/20 18:00
→
Warez
人中，你能想像實境應用會怎樣嗎？ 就如電影那樣了
08/20 18:00
推
Cookieboy
輝達幹嘛漲那麼多戳泡泡，這樣大家不就少買了，他
08/20 18:07
→
Cookieboy
們定價一定一堆菁英定的啦
08/20 18:07
→
NEWinx
你有鹹蛋超人懂AI？
08/20 22:47