公司主要是做IC設計 客戶大部分是工業電腦 銷售區域：台灣占85%，國內IPC廠商都是客戶，精拓科提供公版晶片給客戶使用。 匯率 影響程度2%不到 美國關稅：IPC客戶有提前備貨，整體業績迄今受關稅影響有限，公司無直接銷美，因此 所受影響比較不明顯。 (1)PC應用IO控制IC、環境監控IC； (2)工業電腦應用的PCIe橋接控制IC及Transceiver IC； (3)USB充電控制IC、CAN Bus控制及Transceiver IC； (4)RF、MCU及客製化特殊應用IC，主要用於電腦及行動裝置。 2024年產品營收比重為混合式IC佔70%、電源及充電管理IC佔30%。 1H25 2.6億，EPS 2.6元 GM 2021>>2025 1H 持續成長， 69%>>78%，因為產品組合專注在IPC，GM高是因為少量 數 十顆到數k的量，是累積起來的， 成品從以前到現在上百顆，單價相對高，成本當為低，製程也是穩定的製程，不是到非常 先進。 工業電腦市況 現在~2032年 cagr 6.3%，公司緊跟著成長率，IPC認為是沒有大爆發，但 就是很穩定慢慢成長。 產品發展方向：數位化：周邊控制晶片 、邊緣運算、高整合度 工業電腦越做越小晶片面積為考量重點，收發器要耐高壓，整合是比較困難但公司已經成 功且有銷售 邊緣運算：做EDGE除了宸曜、 友通、IEI、廣積、研揚有在開發自己邊緣運算所需的IC 其餘都是客戶 ================================================================================================= 公司法說 上櫃以來第一次開法人說明會(公司心態偏多) https://imgbox.com/TnXBeB94 邊緣運算這一塊一定會緊跟著市場成長 特別強調CANBUS (可應用在車用、工業自動化、機器手臂、機器人的收發器) *機器人的收發器*，每個關節都需要，70-80%需要用Can bus ================================================================================================= 毛利率 https://imgbox.com/eBYzkN5z 2Q25：77.6%、77.6%。毛利率可達70%以上，主要來自IPC訂單，少量多樣(單筆訂單可能 僅數十顆)。 2H25：很平穩，即使考慮匯率及關稅因素，也不會有太大變化。 產品：成熟產品70%，新產品80%，若包含韌體服務可達到90%。 配息近五年 https://imgbox.com/KK2Jwha8 殖利率都有3-5% 配息率70% 假設EPS今年4.5 現在16倍 假設順利變成機器人概念股的話 PE拉到30倍不無可能 目前位階:剛剛收復關稅的跌前位置 也不高 合約負債:25Q2 敲敲創高了 雖然說數字不多 但也許是接到新訂單 https://imgbox.com/XTlTaRUZ 比較擔心的點:IPC客戶因為關稅OR匯率影響擴大 (這個公司法說有提到有些客戶提前備貨了7月營收比較亮眼) 從存股方向來看 往後這間公司穩穩向上是不錯的好選擇 說不定存股變飆股就是他了 附上對帳單 https://imgbox.com/REqccrTq 進退場機制: 停利減碼:100~150 (20~30倍 假設EPS5) 月K實體滿足是抓125左右 停損: 沒有人會在起漲點停損的 回檔就是買點！！！ 如果是用存股來看 其實長期持有 穩步向上 不怕 這間公司股性跟量價都很溫 算是很冷門的IC設計公司 有興趣一起研究看看 小弟股版第一篇標的文 謝謝收看 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.254.155.21 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1755479494.A.B07.html