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作者jinso7410 (Aso)
標題[心得] 這周美債可能破線，啟動美債大屠殺 Bond
時間Thu May 22 16:44:03 2025
原文PTT 原始連結 ↗
以下來自平行世界的劇本，沒美債的要看，套著配的債蛙更要看如果看了不會恐慌，那才 是合格的債蛙 一、背景：利率新常態下的資金錯配 年份：2025 年，川普啟動關稅後，核心通膨在 2%–3% 區間高原盤整。 聯準會：採取「維穩短端利率」策略，聯邦基金利率維持在 3.5% 水平，強調通膨「溫和 可控」。 二、起點：長天期籌碼集中，風險被忽視 各大壽險、養老基金、槓桿 ETF、對沖基金大量持有長債，買爆零風險商品形成「共識性 部位」。 久期風險（duration risk）快速升高，市場只看價格不看風險。 三、觸發事件：一場毫無預警的債券拋售 某次美債拍賣現場冷清，引爆一家大型對沖基金，資金斷鏈，被迫清算其 300 億美元長 天期部位。 拋售潮引發市場連鎖反應，觸發 CTA、槓桿 ETF、融券等自動拋售機制。 價格瞬間崩跌，20年期美債殖利率從 3.9% 飆升至 6.8% 僅數週內完成。 四、利差極端化：短端穩定，長端失控 聯準會拒絕「市場壓力下的降息」，維持短端利率不變。 2年期殖利率：3.5%；20年期殖利率：6.8%，出現史上最大倒掛反轉。 市場開始懷疑「美國政府無法在高利率下繼續發債還息」。 五、恐慌蔓延：債市信心崩潰，傳出「美國破產論」 財政赤字數據公布，未來10年利息支出將佔聯邦支出的 20%。 市場傳出：「美國實質破產」、「聯準會即將貨幣化債務」、「國債變成無底黑洞」。 六、次生災難：系統性風險引爆 長債作為「無風險資產」的假設瓦解，資產配置模型大規模重估。 銀行、壽險、基金因資本比率受損，出現流動性壓力，需要強制減倉。 美國被迫推出「TARP 2.0」級別的緊急購債計畫，美債重啟 QE。 七、結局與後果 -20年期美債殖利率高點 6.8% -美國20年債價格破低點後再跌 35% -黃金價格 飆破 5000 美元/盎司 -股市表現 S&P500 跌幅 38%（因長債定價基礎崩潰） 八、歷史定位 史稱「美債大屠殺2.0」（Bond Massacre 2.0，第一次是「1970年代美債大屠殺」（Bond Massacre） -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 27.53.112.18 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1747903445.A.A5D.html ※ 編輯: jinso7410 (27.53.112.18 臺灣), 05/22/2025 16:45:18 釣魚釣夠多來撈網 倒掛反轉（Inversion Reversal)為殖利率倒掛結束，恢復正常（長期利率再次高於短期 利率），即「倒掛解除」 好多菜比B，套著配肛肛好而已 嘻嘻 ※ 編輯: jinso7410 (119.14.229.166 臺灣), 05/22/2025 21:06:51

推文 (201)

→ xephon 這算標的文吧？ 05/22 16:45
→ yousking 這又是什麼農場文... 05/22 16:45
推 awdqsew17 撈底訊號來了 05/22 16:45
噓 benson502 300億美金是奈米部位，清算了也不會怎樣，Fed必要 05/22 16:45
→ benson502 時會提供流動性 05/22 16:46
推 Kobe5210 還行，Good 05/22 16:46
→ bnn 現在農場文都有AI可以生了 05/22 16:46
→ aannasui 有美債反1嗎 05/22 16:46
推 carfu 挖6.8 放著配都舒服 05/22 16:46
噓 ll1117 3.9要一天破六，兩周內更達6.8才對 05/22 16:46
噓 epson5566 第一次聽到玩債 在用看線的…… 05/22 16:46
→ bnn 00681R啊 05/22 16:47
噓 iyoiyo123 zzz你知我知 隔壁法鬥也知 05/22 16:47
推 centaurjr 6.8不只台灣這種低利環境可以套利,連美國自己都能套 05/22 16:48
推 cat654231 真的6.8我會買 放個40年 05/22 16:48
→ centaurjr 不用幻想好嗎 05/22 16:48
推 yayan1010 該壓身家買反一了 05/22 16:48
→ centaurjr 大家都在套利,價格很快就被買回來5%附近 05/22 16:48
推 czg 99美債,可以來借我的美債ETF放空 05/22 16:49
推 in91 ChatGPT這麼好用喔 05/22 16:49
→ centaurjr 除非FED升息不然6.8洗洗睡 05/22 16:49
推 event1408472 AI寫廢文 05/22 16:49
→ eHsuan0512 AI怎麼沒寫台股會怎樣 05/22 16:49
噓 Guobear 編得不錯 05/22 16:49
推 iammi21 哥，趕快壓身家空，財富自由靠這波了 05/22 16:49
推 silvertiger 覺得原PO說的不是平行世界劇本。像是觸發CTA，雖然 05/22 16:49
→ silvertiger 不是很懂，但ZeroHedge最近常提起。 05/22 16:49
→ event1408472 好啦 直接說要買哪支股票 05/22 16:49
噓 momochacha 又一個瘋了？ 05/22 16:50
推 kotorichan 你有比折折還懂嗎 05/22 16:50
→ hosen 當年雷曼兄弟也只欠幾百億而已 05/22 16:50
→ nocash http://i.imgur.com/ae0U3UO.jpg 05/22 16:51
推 aaa80563 一堆人看空 要噴了 05/22 16:51
→ hosen 如果聯準會肯救根本不會倒 05/22 16:51
推 zerofield 還好吧而20年就回本 為什麼要賺價差 05/22 16:52
→ hosen 但是有人選擇讓它先破掉 05/22 16:52
噓 drcula 300億是要引爆個毛？要作夢至少來個5000億才夠看 05/22 16:52
→ Feting 本來就不會倒啊 05/22 16:54
噓 Adevil 請問短天期3.5%長天期6.8%為什麼叫做殖利率倒掛？ 05/22 16:54
→ wed1979 弄死股市債也難噴，匯率操縱一下那點利頭也蝕光 05/22 16:55
推 iammi21 哥昨天有英特爾式美債風暴，你也要想個響亮的名字吧 05/22 16:55
→ iammi21 ，不然太混了 05/22 16:55
推 fatb 沒救的東西放消息也只是反彈然後套更多人 05/22 16:56
噓 droppey 我是秦始皇 05/22 16:56
推 fall781254 說得好，你可以放空美債 05/22 16:57
→ TaipeiHuang 預測的不錯 整個經理人團隊都沒你厲害 05/22 16:57
→ Leo4891 美債不會沒人買 fed會吃下 05/22 16:57
推 uller 寫故事在你個版寫就好 05/22 16:57
推 silvertiger 破線不是問題，倒是unrealized loss要實現時才是問 05/22 16:58
→ silvertiger 題，因為不知道有多大的部位之前未被提列。 05/22 16:58
噓 obey1110 倒掛是短債利率高於長債利率 基本都不懂喔? 05/22 16:58
推 runacat 首先，第一次美債大屠殺不是在1970，是1994年發生的 05/22 16:58
推 Ensidia 長債比短債殖利率高叫溢價 反過來才是倒掛 05/22 16:58
推 Smile365Day allin TLT 05/22 16:59
推 sammy0216 https://i.imgur.com/4SwBwEx.jpeg 05/22 17:00
推 db486250 殖利率倒掛弄反了吧 但是是債酸 給推 05/22 17:01
推 youngblood 相同的事或類似的事百分百不會發生 05/22 17:01
→ Brioni 聯邦四大支出黑洞是利息、社福、醫療、國防，要不影 05/22 17:01
→ Brioni 響選票只能從FED跟五角大廈下手 05/22 17:01
推 low1219 別老是用AI生成一些畚蒐言論好嗎？ 05/22 17:02
推 abelq0830 6.8%，股市會崩跌，然後買美債避險？ 05/22 17:02
推 dslite 買到6.8的直債就不用投資了 躺平度日 05/22 17:04
推 uuya153 可以來8.8%嗎？ 05/22 17:05
噓 cblade 丸子 05/22 17:06
推 hikai 若是屬實，還真想看看這碗大腸麵！ 05/22 17:07
噓 akillerk 6.8太低，再高一點謝謝， 05/22 17:07
推 easychen 一大堆文盲，明明內文是寫倒掛反轉， 05/22 17:07
噓 valkyrie 這id之前拿房貸加質押買了一兩千萬美債 有興趣的人 05/22 17:07
→ valkyrie 可以去查 結果現在賠到崩潰了 05/22 17:07
→ boboking2 買低賣高 05/22 17:08
噓 xxxkey 夢裡來相賤 05/22 17:08
噓 cygnuses 可悲 05/22 17:08
推 WDW0604 https://i.imgur.com/LPTraK4.jpeg 05/22 17:09
→ WDW0604 幫你問了，一起死吧 05/22 17:09
推 TPE5566 大的 大的要來了 05/22 17:10
推 lpmybig 詹姆士龐德 05/22 17:11
噓 a26573633 寫小說嗎...... 05/22 17:11
噓 Mwolverine 美債一天平均交易量9100億美元，整體美債規模28兆。 05/22 17:11
→ Mwolverine 清算300億… 就是個小小水花吧。 05/22 17:11
推 gene51604 債蛙越低越買 05/22 17:14
→ kululualex 先存下來看…我就看是大屠殺還是打手槍… 05/22 17:15
推 yayan1010 大的要來了！ 05/22 17:15
推 eupa1973 一切的一切都預告在前 05/22 17:19
推 CCnightK 好！明天all in！放空美債期貨！嘻嘻 05/22 17:22
推 zxc24522 6.8的時候記得告訴我 05/22 17:22
→ c928 下一個月突襲降息，不要不信邪 05/22 17:26
→ ifay 人棄我取 彎腰撿鑽石 05/22 17:26
推 zzzz0516 跌的時候各種鍵盤專家，漲的時候都消失不見 05/22 17:26
推 hsuchihjung 6.8我買爆 05/22 17:27
→ scotthsiung 這麼會預估文，那不直接寫7/5推倒重來？ 05/22 17:27
推 hutten 6.8%......我肯定加碼0.0 05/22 17:28
→ CAFEHu 空債蛙：有群人總說債無風險，那我問你，全世界機 05/22 17:29
→ CAFEHu 構能不能一起做空債劵？嗯？ 05/22 17:29
推 hellophoenix 感覺大家都知道就不會發生了 05/22 17:29
推 YouGot5566 6.8我買 05/22 17:31
→ CAFEHu 堅定20y債蛙：一堆做空債劵還很得意的狗，那我問你 05/22 17:33
→ CAFEHu ，值利率上5%我還能不能再加碼買爆？嗯？ 05/22 17:33
推 DWR 聯準會沒有傻成這樣 他們的最重要工作就是維持穩定 05/22 17:35
推 oyaji5566 很多人每週都在等這一句，下期的內容將會是重中之 05/22 17:35
→ oyaji5566 重 05/22 17:35
→ WEYNI 5%了 剩下撐過這波匯率 長期不會輸 05/22 17:37
推 daniel6412 長債跌35我不信SP只跌35，好歹腰斬 05/22 17:38
推 okderla 有推薦的世界末日概念股嗎 05/22 17:38
噓 A0908 笑死，美債6.8%你知不知道自己在說什麼 05/22 17:41
噓 bntimlin 只會美元指數下跌吃匯損 現在賭央行到底死不死守30 05/22 17:44
→ bntimlin 美國財政部自己電腦打一打吃下來債券就好 幻想太多 05/22 17:45
→ bntimlin QE就像強心針 債券崩盤等於心死 病人都要死了誰不打 05/22 17:46
噓 jack52014 ChatGPT? 05/22 17:47
噓 tmt0412 科幻文？ 05/22 17:48
推 MrStone 美債大屠殺 這只是開始 05/22 17:50
推 RONC 寫得不錯，不是漲就是跌，有1/2的機率瞎矇對 05/22 17:50
→ ookimoo 6%左右SP500會腰斬 10%會斬到1/4 怎麼算的不用問我 05/22 17:54
推 hcwang1126 我比較相信fed自己也在套利 買低賣高 05/22 17:55
推 TaiwanNeko 無風險資產每年穩定賺6.8%，誰要冒著風險買股票？ 05/22 17:58
推 aimgel 喔是喔真的假的 05/22 18:01
噓 iio 這麼大的事件發生FED怎麼可能不降息 05/22 18:03
噓 gibbs1286 FED：真這樣我就進場了… 05/22 18:03
推 moto000 怎麼不早說 05/22 18:05
推 ACHANEW 嘻嘻還有債蛙還在嘴硬 05/22 18:06
→ nash1314 幻想文 05/22 18:06
噓 papamonkey 造謠文，害我債蛙恐慌了，可以檢舉開罰了吧？ 05/22 18:06
推 tonylolz 6.8%太樂觀了吧 05/22 18:12
→ sam21sam21 沒事啦！這不是房版，沒有那麼多造謠文 05/22 18:13
→ sam21sam21 畢竟，這種都是版主的認知 05/22 18:14
推 d4015394 美債大跌 會讓很多基金啟動再平衡 賣股買債 05/22 18:15
推 ggggggh 人棄我取 05/22 18:15
→ d4015394 股市會有壓力 05/22 18:15
推 ehcysp GPT寫的 XD 05/22 18:23
推 QooSnow （~@要逃跑的~，~趕快逃跑！@~） 05/22 18:24
推 Gaujing 6月11那周啦 05/22 18:24
噓 uuya153 每個說6.8%買爆的，到時候真的敢買嗎？？？！ 05/22 18:25
推 stussy 結論 all in美金 05/22 18:26
推 yayan1010 何必買，看笑話就好阿 05/22 18:26
→ stussy 說錯 all in黃金才對 05/22 18:26
推 billeric 真的假的 05/22 18:29
推 tinoooii 之前英國養老金事件是不是要重演了 05/22 18:30
→ tinoooii 2022年10月那一波殺盤~~~@.@￥ 05/22 18:31
→ z7956234 這週，ok，沒講中記得要道歉。 05/22 18:33
噓 sorrow0206 買最穩的債，跳最高的樓 05/22 18:37
推 q09701023 北七美債 05/22 18:39
推 a2080259 6.6差不多了，不至於6.8 05/22 18:41
→ trewq987 這ID不是債蛙嗎 西西 05/22 18:44
→ s97103227 眼睛蛙，打擊大利，今晚吃祭 05/22 18:47
推 linfuon 連殖利率倒掛都不懂 其實蠻可憐 雖然我也是債酸 05/22 18:50
推 junnov14 目前損益-10%，還是會持續投入部分資金，股債兩個 05/22 18:51
→ junnov14 我都要！ 05/22 18:51
→ alittlee 這是什麼幻想文 05/22 18:51
推 gk1329 黑天鵝來惹 05/22 18:54
→ ataky 看來就是慢慢買 穩啦 05/22 18:55
推 minazukimaya 數字有很多錯誤 300億流動性 3.3%期限溢價 05/22 18:56
→ minazukimaya 寫小說之前先檢查一下數字合不合理吧 05/22 18:56
→ minazukimaya 300億對美債流動性只是小水花 3.3%期限溢價肯定不是 05/22 18:57
→ minazukimaya 史上最高 05/22 18:57
推 xxgogg 美債送分題0.0///該還債蛙公道惹吧？總不可能一直新 05/22 19:01
→ xxgogg 低 05/22 19:01
推 CAFEHu 空債蛙：債蛙總是老神在在，那我問你，死不降息和 05/22 19:03
→ CAFEHu 強趨勢能不能續空？嗯？ 05/22 19:03
→ IBIZA 重點根本沒講到 05/22 19:05
→ IBIZA 減稅法案 05/22 19:06
推 ForceSell 主權基金、QE、YCC要先過三關 05/22 19:06
推 wheat1130 收到，已歐in黃金 05/22 19:07
噓 DAEVA 債蛙種族滅絕救命啊啊啊啊啊啊啊 05/22 19:13
噓 ZZZ99770 沒有10？ 05/22 19:14
推 hihi29 這篇中肯 美債就是一個無底洞吸光你的錢 05/22 19:14
噓 avmm9898 央行真的非常短視近利 現在不停損美債 還加碼 05/22 19:17
推 wheat1130 剛又突破新值利率 05/22 19:18
→ avmm9898 沒有正常的操盤手會在低點加碼 05/22 19:18
推 milubi 倒掛是這樣嗎？ 05/22 19:20
噓 achiyeng 看聯準會那群人不起嗎 05/22 19:26
噓 foreverday 沒單，你怎麼不全力放空？ 05/22 19:28
推 onekoni 6.8投等債能上9% 還不買？ 05/22 19:32
→ IBIZA 這篇就根本搞不清楚債券在跌什麼 05/22 19:36
噓 hotsauce1111 看到6.8%我就放心了，這就是唬爛文，其實你這個標題 05/22 19:38
→ hotsauce1111 我也沒放在心上，點進來看笑話而已 05/22 19:38
推 baseken 那比特幣會怎樣 05/22 19:46
推 Delerium 挺好的 05/22 19:51
推 wheat1130 明天債的etf又要殺一波惹，舒服 05/22 20:04
推 smellrat 6.8%太低了啦至少68% 05/22 20:19
→ WusoAiwen 看來美國打算用比特幣還債了！ 05/22 20:24
噓 vindiesl2000 這ai文講得頭頭是道，內容胡說八道 05/22 20:42
推 c1951 https://reurl.cc/3KWxd9 看到得標利率5.047% 嘻嘻 05/22 20:44
噓 qqpbpp 倒掛那一趴真的讓人覺得你在寫一些自己都不懂的東西 05/22 21:02
噓 qqpbpp 還有美債真正的大戶不會因為兩趴的升息就被抬出去 05/22 21:05
→ qqpbpp 債券大戶都是極度重視安全性，沒在開槓桿的 05/22 21:07
噓 cheug0653 這篇就是完全不懂啊 05/22 21:10
噓 cheug0653 現在工具那麼多 怎麼可能突然噴到6.8% 05/22 21:12
→ cheug0653 但是 債蛙真的慘 因為更有可能的是凌遲 05/22 21:12
推 Raphael888 6.8%你看到時先跌的是債，還是股 05/22 21:13
→ cheug0653 5 5.1 5.2 5.3 慢慢來 05/22 21:13
→ cheug0653 然後台幣同時慢慢的往27去 05/22 21:13
→ cheug0653 噗哧噗哧 不知不覺又虧了5成 05/22 21:14
→ cheug0653 要是真的直接去6.8% 緊急救市反而債蛙 05/22 21:14
→ cheug0653 解套 05/22 21:14
噓 qqpbpp 所以你到底要說殖利率曲線倒掛還是要說殖利率曲線反 05/22 21:17
→ qqpbpp 轉，倒掛反轉完全是你自己發明的詞 05/22 21:17
→ Mustang428CJ 你寫的這個劇本我喜歡......真希望趕快發生 05/22 22:21
→ Mustang428CJ 我跟巴菲特都會出手救大家的 05/22 22:22
推 happyendless 不錯，希望快點到來 05/22 23:28
推 n3w96284 推文說殖利率6.8+匯率來到27，這樣還不買爆美債 05/23 06:36
推 d8917936 喔 收到 05/23 06:42
推 XDdong 這是AI寫的嗎 05/23 08:59
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