匯率風險對壽險來說相對股票利率小太多了 台灣市場有他的特殊性，導致壽險資金必然往美元資產跑，但是財報表達卻必須照國際的規 則，全世界沒有一個國家外匯曝險像台灣這麼大的，所以才會出現外匯價格變動準備金這東 西 債券分類在AC市價變動不影響股東權益，但匯兑損益卻要直接進損益表，為了財報好看壽險 業不得不避險，但壽險短期根本就沒有那麼高的台幣資金需求，一家2兆美元曝險的壽險公? ，避險比例50%就要做1兆的CS，這些避險成本根本都是白白送錢給外商銀行，如果只做經營 上有需求的資金調度可能連一半都不需要 假設台幣年初32元，年中升到29元，結果年底又回到32元，什麼都不做的話這一年的匯損是 0，但是為了降低財報波動，名目本金1兆的CS+NDF，一個月可能要付出幾十億的避險成本， 一年開門沒事就白賠了上百億 現任金管會主委還在當教授的時期在不少產學合作的研討會都提過壽險業做這麼多外匯避險 是在浪費資源，不知道現在換了位置腦袋是不是就換了 ---- Sent from BePTT -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.218.204.195 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1747483666.A.F6B.html 您誤會了，我原文中就說該避正常資金調度需要的部分 現在的問題是，長期投資的資金，短期的市價波動不用管，短期的匯率波動要直接進損益， 還不是OCI哦 新聞在報一下什麼都不太懂的投資人就嚇死了，覺得台幣強升金融要崩盤了 這有很多考量 1 美元債券是長期投資，不太可能因為短期的匯率或市價波動就處分掉 2 台幣債券利率太低，台幣資產收益要靠股票，但明年要接軌清償能力新制，現在方向都在 降股票部位，增加固收部位 總之，這是整個產業環境的問題 舉個例子 如果您有美元定存10萬3年，活存1萬 您會避險11萬嗎？ 只需要避1萬是吧 但是目前的會計制度就是這11萬元的匯兌損益都要計入當期損益 所以退而求其次你就只好避險7萬元 大概是這樣 美元計價的債券在市場上還是佔多數呀 且如果台幣保單負債去買非美貨幣的資產 會變成要做交叉避險 所以實務上還是要以美元為主 現在沒有這麼高，但也是個可觀的數字 錢被誰賺走了不予置評 總之，提供資訊給大家參考 台灣金融業未來確實充滿很多挑戰，經營很不容易 但主因不會是什麼台幣暴力升值造成的 投資人可以自己判斷新聞的參考價值 您說的沒錯 而台灣還有一個問題是台幣債市的胃納量太小 即使台美利差縮小，台灣市場也容納不了壽險資金 所以台灣是全世界這個問題最嚴重的國家 需要適當的在地化調整 而不是就這樣放手讓新聞亂報把投資人嚇個半死 ※ 編輯: Federer4ever (36.229.114.136 臺灣), 05/17/2025 21:42:23