借這個標題來聊一下市場情緒。 市場恐懼正是最可以買的時候，前提是你得知道市場當前恐懼的程度， 事實上這樣的市場情緒是有機會被量化的。 先前我有分享過自製的情緒指標， 自認應該不輸給 CNN 恐懼貪婪指標和 BofA Bull & Bear Indicator， 連結我放在文章最後。 先回顧一下我在之前文章提到市場情緒不能依賴單一指標這件事， 我最關注的情緒指標之一 -- AAII散戶指標， 在3/26和4/2時，看空佔比就分別落到52%跟61%了 https://imgur.com/LNjT2WK 你可能覺得這已經夠恐懼了吧？ 沒有錯，但你知道歷史上 AAII 統計看空最極端到什麼程度嗎？ 2009/3/5 的看空佔比來到歷史最高的 70%。 https://imgur.com/rOIuuU0 這是SPY當時的走勢，公布數據的隔天3/6，就是金融海嘯最低點， 隔週一開始就不回頭的漲。 但當下誰知道這個70%不會再更高呢？說不定還可以到75%、80%呢？ 甚至這一次已經連續8周看空都高於50%了，連金融海嘯都沒有這種情況， 再早幾個禮拜也是連續3週都在40%以上，也就是說AAII這次很早就鈍化了。 如果太早就認定市場很恐懼而狂買，後面應該很痛苦。 雖然以更長期來看，只要短線抱得住，還是有不錯的表現， 但更好的做法應該是 1.不要只用單一指標，尤其是你無法分辨極端值的指標 (AAII還算不錯了，至少是百分比，你可以知道最高就是100%、最低是0%。 如果是VIX或是CBOE，你以為的極端還可能更極端) 2.分批在不同情緒位階買入 再來看看，網站上目前最新的綜合情緒指標 https://imgur.com/GP9eK3g 綜合情緒指標也不是完全沒有上述這種極端還可以更極端的問題， 但畢竟是多個指標結合，一個指標沒有反應、也有其他指標補足。 28 雖然已經比去年8月還恐懼，但其實還不到極端恐懼， 回測過去幾次熊市最低點大概要在10附近才會止跌。 但這絕不是告訴你後面還會跌，不是每一次崩盤都會來到10， 綜合情緒指標是讓你有個對照，看看市場目前情緒對比過去其他熊市大概在什麼位階， 然後分批在不同情緒位階買入。 更簡單的理解方式是，把綜合情緒指標當作是一個轉換，將大盤轉換為百分比呈現， 畢竟你單看 S&P 500 指數根本不知道怎麼樣算高或低， 而用情緒指標，任何時候如果愈靠近0或是100，就代表市場當前情緒愈極端， 當你知道市場情緒已經處於極端，隨時可能反轉， 你還要跟著市場一樣情緒化嗎？還是你會選擇看戲？甚至反向操作？ 最後再分享一個由 Google 提供、可以非常準確捕捉市場情緒的工具， 不過免不了一樣有極值問題。 https://imgur.com/mMS6Pw7 4/7 剛好就是這波 SPY 的最低點 (至少目前還是) Google Trends 非常實用，通常大盤或是個股在價格有重大變化的時候， 大眾會恐慌，搜尋量就會上升，而大盤通常會在這時候見底，用在個股則不保證。 但因為 Google Trends 是用你選擇的時間區間中搜尋量的最高點作為基準， 因此他的缺點就是如果日後出現另一波搜尋高峰，會讓你過去認定的搜尋高峰變的無用。 未來有機會再分享這個工具的眉角。 -------- 講這麼多我還是放個免責聲明(小孬)，不要只依賴單一工具，我的工具也不完美。 當然長期投資的人我認為靠市場情緒去反向操作勝率、報酬率可以很高， 但也不要隨便all in，應該隨時保留一點資金在手上， 會這樣說是因為假設今天情緒指數來到20，你覺得夠低了，把資金全丟進去， 但是市場恐懼個沒完，讓情緒指數再低到10，雖然只差了10，但股價是可能大幅下跌的， 畢竟當情緒愈極端的時候，價格也會極端波動。 市場綜合情緒指標連結：https://bit.ly/3YJZEl8 網站目前是有一點廣告的，不介意再點。 廣告收入主要用來補貼 Google Cloud 的費用， 讓網站得以繼續自主營運、免費給大家使用。 真的不用擔心點進網站會讓我賺大錢QQ，就放心用吧！ 老實說我每次在這發文都很緊張，因為每次發完網站就會掛掉XD 看看晚一點發文能不能稍微分散一點流量壓力， 還會有人用自動化程式攻擊網站，真是有夠心累。 希望這個網站的綜合情緒指標和樂活五線譜工具能繼續存在， 也希望工具對大家有幫助，再會！ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.86.19 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1745421603.A.38C.html ※ 編輯: pigapril (49.216.86.19 臺灣), 04/23/2025 23:21:41 ※ 編輯: pigapril (49.216.86.19 臺灣), 04/23/2025 23:32:23 ※ 編輯: pigapril (101.12.149.158 臺灣), 04/24/2025 11:40:26 ※ 編輯: pigapril (101.12.149.158 臺灣), 04/24/2025 11:40:52