中鼎 淨值問題 回覆 一、 中鼎美國子公司爆雷危機，今天公告私募9萬張+改配息1、配股1，就財報如何呈 現的問題，目前來看告一段落。 二、 個人推測，第三季財報將認列新台幣128億虧損(4億美元)，原因： (一) 帳上資本公積65.1億、法定盈餘公積30億、特別盈餘公積14.7億，改配股1元， 公司帳上多拿8.1億，以上總共是117.9億可用來彌補虧損。 (二) 若認列金額小於117.9億，不用另外私募，可以直接從帳上處理掉，反應在淨值 ，因此推測第二季認列的金額大於117.9億。所以需要私募9萬張，以私募打八折來算，每 股20元，約可募集18億現金；每股15元，約可募集13.5E現金。加上上述117.9億，至少有 131.4億可用來彌補128億虧損。 (三) 為什麼是第三季認列？因為會等拿到法院核定重整協議後為認列時間點，目前時 間點約2025年8月核定下來，符合會計認列規則。 (四) 為什麼是先認128億虧損(4億美元)？因為美國子公司和BKRF間工程款間爭議， BKRF對2.1億美元部分沒有爭議，會在工廠完工後30個月內分期付款，這部分尚未逾期， 且重整協議草案中也是如此約定。其餘128億工程款等待仲裁結果，是雙方有爭議的地方 ，因此先認列這128億虧損是合理的，我相信這也是公司和會計師討論後，對目前公司、 股東、債權人最好的方式。 https://imgur.com/a/dUk0HMe 三、 對中鼎的影響： (一) 因打算一次認大筆虧損，會造成股價短線波動大，但現階段波動已經很大，用這 方式認列有助於加速落底，將來能擺脫這個利空干擾，專注在本業上對未來有利。即使一 次認128億，私募後公司淨值仍然在10元以上，市場可正常交易不受影響，確定不會下市 。 (二) 私募+配股利1元，約增加20%股本，未來獲利必須成長20%以上，才能維持股東權 益。 (三) 不減資再增資的原因，今年打算認列大筆虧損，明年用公積一次彌補，扣在淨值 ，再加上用私募方式引進策略投資人，要綁三年，更不應該減資，會被策略投資人幹翻。 (四) 中鼎集團仍保留帳上現金300多億不動，因為在建工程尚有3200億需要周轉使用 ，目的就是不影響營運，今年不用看，稀釋後股本假設獲利未成長則2026年EPS約2塊左右 ，觀察毛利率是否提升。 (五) 等重整協議法院核定後，看取得的優先股會不會列在金融資產裡以及能提升多少 淨值，一次認大筆虧損的好處，反正未來幾年有多拿回來的工程款都算是賺了，可以擺脫 這個利空繼續前進。 (六) 未來款項收回速度，取決於BKRF的經營狀況，有vitol做策略夥伴兼債權人很重 要，我相信是中鼎接受重整協議的重要原因。想一想最壞狀況就這樣了，也已發生了，未 來持續關注BKRF，是否有公司高層說的這麼有潛力，最好的狀況就是營運幾年後，BKRF開 始有穩定獲利，款項也已清償部分，剩餘款項一次將優先股出售或整廠賣掉收回。 四、 最後，做工程能做到196億未收回，在營造業來看不可置信，完全說不過去也不 合常規交易，如果不是GCEH聲請重整，我看公司打算持續隱瞞這筆爛帳，每年發2塊股利 當作沒事，所以高層必須究責、下台換人。 -- 　　 　幹他媽的！ 凸 ◢█ █◣ 凸 　 快點跟我一起　懶～懶～露～ ◣ ◥◣ ⊙ ⊙ █◢◤ ◥◣ 皿 ╱◤ 　　 ◥◣ ︺ ◢◤ 　　　　　　　　　 新阿姆斯特朗炫風噴射阿姆斯特朗炮 ◤ ▼ ◥ 　　　　　　　　　 Φ█▇▆▅▄▃▂▁ˍ＿ ∥ Ｍψsexy5566 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.192.90.115 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1745370699.A.495.html