出貨穩健 健鼎Q2淡季不淡 https://www.chinatimes.com/newspapers/20250422000250-260206?chdtv 04:10 2025/04/22 工商時報 楊絡懸 PCB全製程大廠健鼎（3044）在第一季交出優於預期的成績後，延續AI伺服器及網通應用 出貨動能再戰高點，法人看好第二季營收可望持平或小幅季增，並維持「淡季不淡」格局 。儘管美國對等關稅政策帶來市場不確定性，但健鼎在產品組合優化、CSP（雲端服務供 應商）新應用放量推動下，營運表現持續穩健，展現抗壓成長實力。 健鼎受惠於AI伺服器高階板卡需求延續，加上DDR5記憶體模組需求回補，推升高毛利產品 比重達35％以上，進一步拉高毛利率至23.8％，優於先前預估的23.6％。隨著CSP擴大AI 資本支出及伺服器產品出貨增溫帶動，相關訂單延續穩健動能，法人預期第一季稅後純益 將呈現年增雙位數百分比、每股稅後純益（EPS）上看4元，並創同期新高。 觀察第二季表現，健鼎目前接單、出貨均維持正常，營收可望季增2％左右，就美國對等 關稅政策影響來看，部分手機、筆電與平板電腦等仍暫時豁免，帶動電子終端客戶提前拉 貨，法人預期，儘管筆電、手機產品類有拉貨動能，卻屬於低毛利產品，毛利率將微幅下 修。 展望後市，法人看好受惠AI伺服器高層數PCB與高階HDI需求持續擴增、掌握CSP自研ASIC 晶片導入，健鼎2025全年營收及獲利可望續創歷史新高，EPS挑戰16元。儘管美國有可能 擴大對半導體與電子產品課徵進口關稅，但健鼎並無直接銷美，僅透過OEM／ODM間接供應 GPU周邊配板，初步衝擊有限，然若客戶要求成本轉嫁，須留意未來毛利率走勢。 心得： 最近股價好弱 法人看好受惠AI伺服器高層數PCB與高階HDI需求持續擴增、掌握CSP自研ASIC 晶片導入，健鼎2025全年營收及獲利可望續創歷史新高，EPS挑戰16元 這不知是真的假的 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.192.221.179 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1745324471.A.EBD.html