原文標題:
關稅戰只是第一步?分析:川普欲藉海湖莊園協議重塑全球貿易
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https://www.cna.com.tw/news/aopl/202504120087.aspx
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發布時間:
2025/4/12 13:42
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記者署名:
※原文無記載者得留空
原文內容:
關稅政策引發全球股市動盪、美國自身也「股債匯」三傷後,川普宣布對等關稅暫緩90天。
外界認川普翻轉二戰後美國自由貿易理念,背後可能出自一份所謂「海湖莊園協議」指導。
華盛頓郵報指出,美國總統川普這波來勢迅猛的關稅戰引發空前貿易紊亂,並以難以預測且
代價高昂的方式波及全球經濟,尤其與中國間的關稅報復螺旋,恐使6000多億美元雙邊貿易
幾近歸零。目前美國對中國商品的關稅累計達145%,中國對美國商品關稅為125%。
關稅戰動搖美全球避險地位
長期以來被視為最安全避風港的美國公債出現拋售,顯示美國的全球避險地位在這波川普關
稅大刀後出現動搖。紐約時報指出,30年期美債殖利率飆升至4.74%到5%之間擺盪;作為公
司和消費借貸基礎的10年期美債殖利率11日上升至4.5%左右,顯示資金正快速撤出。
澳洲廣播公司新聞網(ABC News)認為,川普政府有個想重塑全球貿易、促進製造業回流、
減少預算赤字削減債務、讓盟友為美國安全保護傘買單的大戰略,關稅只是第一步。這個大
戰略被稱為海湖莊園協議(Mar-a-Lago Accord)。
什麼是海湖莊園協議
綜合澳廣新聞網與澳洲智庫「羅伊國際政策研究院」(Lowy Institute)分析指出,海湖莊
園協議並非正式文獻,而是目前已身為白宮經濟顧問委員會主席米蘭(Stephen Miran)去
年11月一份41頁「重建全球貿易體系指南」論文的概念彙整。
米蘭認為,美元被高估是美國巨額貿易逆差的根本原因,「這種高估導致美國出口競爭力下
降、進口商品更便宜,從而讓美國製造業處於不利地位」,於是借鑑1985年「廣場協議」(
Plaza Accord of 1985)提出海湖莊園協議概念。海湖莊園是川普在佛州的度假寓所。
美債零息換保護傘 設以美為主排他性貿易區
如同1985年的廣場協議,海湖莊園協議核心之一也要其他國家貨幣升值,以提高美國出口競
爭;另設計讓持有美債的外國政府把這些美債轉換為100年期且不可交易的零息債券,並提
議建立美國主權財富基金和加密貨幣穩定基金。
實現這些目標的機制是透過大舉加徵關稅和撤回美國安全保護傘,迫使貿易和投資夥伴就範
。
另一核心是建立「公平貿易區」(Fair Trade Area)構想。米蘭批評當前全球自由貿易體
系忽略公平與對等原則,讓像中國這類非市場經濟體獲得過多好處,犧牲美國的就業、工資
與戰略自主性。
因此要建立一個新的公平貿易區,僅讓願將手中美債轉換成「世紀債券」的國家加入享有關
稅優惠;不願放棄美債利息國家非但進不來這個市場,還會被課高關稅。
中方一些專家認為,海湖莊園協議的盤算是大舉加徵關稅,以此調整貿易流向、推動製造業
回流美國,增加財稅收入並增強美國的產業安全。與此同時建立能補充財政的主權財富基金
、設計出將短期美債置換成超長期的「世紀債券」,讓他國賣出美元資產,將債務貨幣化。
專家:存在邏輯矛盾 難實現減債與重振就業
然而專家圈認為海湖莊園協議的後果可能嚴重破壞全球金融體系,也不大能實現減少赤字和
重振高薪就業等主要目標。
澳洲前外交暨貿易部首席經濟學家高登(Jenny Gordon)指出,海湖莊園協議在邏輯上有諸
多漏洞,其一是美國若想讓製造業回流,需依賴外資借貸來投資本土產業,但這會推升美元
匯率,與協議想要的「削弱美元以提升競爭力」背道而馳。
其次是強制將各國政府作為外匯儲備所持有的美債轉換為長期債券,將降低美債的流動性價
值,促使各國減少使用美元而衝擊美元的儲備貨幣角色,這不是川普所樂見。
此外,美國工業地帶高薪崗位流失的主因並非全球貿易。消費模式改變、科技進步和人口老
齡化等因素的影響更大。
她指出,海湖莊園協議的想定是經濟脅迫與砲艦外交能迫使貿易與投資夥伴國升值本國貨幣
,並接受美國的債務重整安排。然而川普對待盟友的方式,很難讓人相信遵守這種協議能換
來安定,即使真有不少國家願配合,這也無法解決美國的赤字問題。
心得/評論:
川普目前的經濟政策看來的確是一步一步照著海湖莊園協議的方向進行中
對於台灣最重要可能會是用零息美債換取美國的軍事保護
川普那群人理想中未來新的國際秩序美國與的盟國關係
很接近二戰前殖民母國和殖民地的關係
※必需填寫滿30正體中文字,無意義者板規處分
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※ 編輯: Winux (111.83.16.254 臺灣), 04/12/2025 17:30:25
推文 (220)
→
s860703
看起來是必定失敗了 那麼多解套方案?
04/12 17:30
→
WEYNI
以後流通貨幣 可以就美債跟美元兩種..QQ
04/12 17:30
噓
coveted
小學生訂的協議 呵 是能有多厲害
04/12 17:30
推
rommel046
美元貶值買武器是不是變便宜 可以出傭兵套件 直接顧
04/12 17:30
→
rommel046
用美軍嗎
04/12 17:30
推
s213092921
傻B才會接受百年無息美債
04/12 17:31
推
lpmybig
買了也不一定遵守才可怕
04/12 17:31
→
saisai34
窩知道有一個傻B 好像在當總統 @n@
04/12 17:32
→
lpmybig
跟清醒的瘋子談公平?
04/12 17:32
→
lpmybig
https://i.imgur.com/9za0fSI.jpeg
04/12 17:32
→
autoexecbat
全部目標達成比做出永動機還難
04/12 17:32
推
nanako81240
零息美債還借100年,這就搶劫啊,100年後的子孫會
04/12 17:32
→
nanako81240
認?
04/12 17:32
→
uv5566
中國吃關稅 小弟簽協議 川普雙贏
04/12 17:33
→
nanako81240
中國民國有要還大清的欠條嗎
04/12 17:33
推
b22779200
台灣吃下中國市場遠比損失債息多
04/12 17:33
→
nanako81240
誰都不會認吧 德國也還二戰賠償?
04/12 17:33
→
sagarain
30年前一個失落仔 誰會跟他玩這個
04/12 17:34
推
epicurious
本來就只是第一步,貝森特闡述過很多次了
04/12 17:34
→
PSptt
t吃了關稅貨幣還要升值~
04/12 17:34
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Winux
德國有還完二戰賠款啊
04/12 17:34
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sagarain
你要是明年再賣一次 是不是永世為奴了
04/12 17:35
→
epicurious
米蘭哈佛的,被PTT笑
04/12 17:35
推
j8630222
零息美債 現貨價格會折價到趨於零
04/12 17:35
→
Winux
當初中華民國有承擔大清的賠款喔 所以才會那麼容易
04/12 17:36
→
Winux
獲得國際的承認
04/12 17:36
推
warfarin
如果接受百年無息國債?
04/12 17:36
→
j8630222
算上通膨跟基本利息 如果零息 等於那樣東西是垃圾
04/12 17:36
→
fungogo997
就怕就是這種既要又要還要的傢伙,貪心只會更貪心
04/12 17:36
→
j8630222
不可能百年無息 現貨會折價到趨近零元
04/12 17:36
推
Ensidia
我們能接受啊 只要你駐軍台灣0息就0息啊
04/12 17:36
→
nanako81240
1928年的snp500是17點
04/12 17:36
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uv5566
不簽就是關稅 你終究要選擇 川普團隊早就想好
04/12 17:36
→
warfarin
最糟狀況大家覺得如何啊?
04/12 17:37
噓
losehope
直接把台灣變第52州,美債有多少買多少!XD
04/12 17:37
→
warfarin
駐軍不可能啦!
04/12 17:37
→
mokumoku
光海關就固障課不到稅的智障莊園什麼搞頭
04/12 17:37
→
warfarin
總是幻想
04/12 17:37
→
Ensidia
要接受這種幾乎是喪權辱國的條件你當然得駐軍啊
04/12 17:38
→
Ensidia
不然民進黨敢接受你看賴會不會被罷免
04/12 17:38
→
sagarain
那就回家種田三年了啦 要躺平一起躺
04/12 17:38
→
warfarin
要變52洲最快方法,對美宣戰,忍受炸一波,立即投
04/12 17:38
→
warfarin
降
04/12 17:38
→
y80304
不用償還的無息債= ?
04/12 17:38
→
qrose666
100年無息,再扣掉100年累加的通膨,100年後實際剩
04/12 17:39
→
qrose666
餘價值多少錢?政府若同意,無法對人民交代吧
04/12 17:39
推
s213092921
https://youtu.be/wTxrfnh4Ijk 美國想複製當年的廣
04/12 17:39
→
s213092921
場協議,可惜實力今非昔比
04/12 17:39
→
warfarin
駐軍不可能的原因,很直白,太容易引爆三戰了
04/12 17:39
→
Ensidia
接受就等於是一年上共幾十億美金給美國啊
04/12 17:39
→
s213092921
無息借錢給美國一百年是什麼概念?假設通膨率固定為
04/12 17:40
→
s213092921
2%,則一百年到期後贖回,實際購買力扣掉通膨率後,
04/12 17:40
推
cosmite
廣場協議考古題 知道該怎麼做了吧
04/12 17:40
→
s213092921
剩下138096.4美元,即約13.8%;如果通膨因關稅戰而
04/12 17:40
→
s213092921
居高不下,假設通膨率固定為3%,一百年到期後贖回,
04/12 17:40
→
s213092921
實際購買力扣掉通膨率後,剩下52032.32美元,即約5.
04/12 17:40
→
s213092921
2%。這不是賴帳,什麼才是賴帳?
04/12 17:40
→
Ensidia
沒有這麼強大的誘因 親美如民進黨也不敢接受拉
04/12 17:40
→
warfarin
現在灰色地帶,兩強能接受
04/12 17:40
→
Winux
會不會接受 我覺得很難說喔
04/12 17:40
推
C13H16ClNO
看看我們會不會是第一批 反正兩邊總統說了算
04/12 17:40
噓
sartre2
就在想如果賴帳而已
04/12 17:41
→
warfarin
這一波要被割肉是真的,還剩多少湯
04/12 17:41
→
warfarin
錢錢沒機會變成喜歡的東西了
04/12 17:41
推
Ensidia
這就放風向跟談判而已 美國不敢賴帳拉
04/12 17:42
→
Winux
台灣現在面臨戰爭的壓力可能比大部分台灣人都還要
04/12 17:42
→
Winux
來得更大,在巨大壓力下做出多離譜的決定都有可能
04/12 17:42
→
Ensidia
這種就川普風格啊 漫天喊價
04/12 17:42
→
Ensidia
先拋個超可怕的甚麼百年0息嚇嚇你
04/12 17:42
→
Ensidia
然後實際上是要你大買美債 你就會覺得賺了
04/12 17:42
推
obey1110
這明顯要賴帳了 之後再搞名目收錢?
04/12 17:42
→
Winux
從拜登時期就一直警告2027這個時間點很危險
04/12 17:43
→
warfarin
巨大壓力就有人喜歡嗆黑道啊,以為後面有警察,結果
04/12 17:43
→
warfarin
是黑警
04/12 17:43
→
Ensidia
美國是絕對不可能賴美債的 他走到那一步還差很遠
04/12 17:43
→
KCKCLIN
看完全執政惡搞數十年還投過的OO講的反著看就對惹XD
04/12 17:44
推
j8630222
通膨3% 100元零息美債等於第一年只會剩下6元價值
04/12 17:44
推
nanako81240
接受了就是經濟殖民地
04/12 17:44
→
j8630222
哪國會願意手上100元直接跌成6元啊
04/12 17:44
推
JazzyKit
那給你課關稅吧! 讓你家通膨爆掉
04/12 17:44
→
sagarain
他內容沒有任何保證 其他都想太多了吧
04/12 17:44
→
warfarin
2027如果真開,應該我是吃草的那一員,沒能力離開
04/12 17:44
→
nanako81240
恭喜世世代代幫美國賺錢
04/12 17:45
→
sagarain
他按三餐給你發 你哪可能都吃
04/12 17:45
→
j8630222
真的要課 就是全球一起死而已啊 不然死全球救美國嗎
04/12 17:45
→
warfarin
繳了應該也是吃??
04/12 17:45
→
sagarain
比佃農還慘好不好
04/12 17:46
推
lescholar
怎麼可能給你軍事保護
04/12 17:46
推
warfarin
不可能,日韓菲才有可能,台一定是炮灰
04/12 17:47
推
knml
當債主當100年,然後0息被通膨吃光,吃相有夠難看
04/12 17:47
→
warfarin
哪有可能倉促建軍在台,以2027前提
04/12 17:47
推
wendellchen
坦白說 這套理論傳出一段時間了 以前只有講百年美債
04/12 17:48
→
wendellchen
現在連做法都有了 看來真的不是空穴來風
04/12 17:48
→
warfarin
全被拿就是空嗎?
04/12 17:48
推
nanako81240
接受這種百年0息美債,那還不如給他課50%關稅
04/12 17:48
→
sagarain
你就降低對美需求了 跟他玩這個幹嘛
04/12 17:50
→
nanako81240
關稅你還能選擇賣不賣,百年0息美債就像是你免費借
04/12 17:50
→
nanako81240
錢給天天去酒店的8+9,指望他一百年後會還你
04/12 17:50
→
lescholar
不要0息 那改成超低息美債搞不好就會有國家吞了
04/12 17:51
→
wendellchen
台灣真的很有可能吞 因為太需要美國派軍的承諾了 所
04/12 17:51
→
wendellchen
以川普先拔他要的(GG) 看看烏克蘭 呵呵
04/12 17:51
→
lescholar
就跟32%變10%一堆人覺得鬆一口氣一樣
04/12 17:51
→
sagarain
誰跟你承諾啊 承諾就不能跟中國做生意了
04/12 17:52
推
rosenzulu
不怕美國破產? 信用隨便糟蹋的嗎
04/12 17:52
推
aliangh
100年0息?!WTF反正都是搶 美債改負利息 打給供厚
04/12 17:53
→
aliangh
姆厚啊!
04/12 17:53
→
sagarain
你去買0息是你會先破產 人民會擺爛吧 你的稅收都去
04/12 17:54
→
sagarain
了 還通膨爆擊
04/12 17:54
推
wahaha99
台灣要海湖莊園協議可以 那你就白紙黑字簽美軍來
04/12 17:56
推
cosmite
海湖協議可能讓債權國貨幣暴貶 但美國又想讓美金貶
04/12 17:57
→
cosmite
值 這要怎麼作?
04/12 17:57
推
okah
還有得跌
04/12 17:57
→
wahaha99
你美對日韓NATO可都是白紙黑字的
04/12 17:57
→
wahaha99
台灣不簽成白紙黑字 有啥理由跟你換債
04/12 17:57
→
sagarain
台灣還不夠格跟當年日本一樣 一定是很多國同意
04/12 17:57
→
panzerbug
川寶還在作夢
04/12 17:57
推
misthide
0息不是問題 但你要確定你會提供保護耶?
04/12 17:58
→
sagarain
不然也是白簽 自殺而已
04/12 17:58
→
misthide
怎麼知道川普會不會拿了錢不認帳?
04/12 17:58
→
sagarain
好啦要開腦洞一起來 找中國作保就可以啦
04/12 17:59
推
knml
外匯存底基本上是送美國了,高科技業也去美國了,台
04/12 18:00
推
billionaire
https://i.imgur.com/NUqvT8D.gif
04/12 18:00
→
knml
灣還剩什麼?
04/12 18:00
→
okah
如果簽約駐軍台灣就吞了,但現在的政府對美態度?
04/12 18:01
→
warfarin
台灣不簽,這我就不知道是誰不簽了,搞不好是沒有聯
04/12 18:01
→
warfarin
絡簿
04/12 18:01
噓
oneIneed
哪個白癡會買零息百年美債,八成亂喊再減碼,讓你有
04/12 18:03
→
oneIneed
賺到的感覺
04/12 18:03
→
CYL009
老早就知道了 百年無錫來囉ww
04/12 18:03
推
Qpera
零息美債相當於賴帳94%,把你以前賺的辛苦錢搶走94%
04/12 18:05
推
SphereDavid
公然搶錢,你要經濟風暴還是保護傘
04/12 18:05
推
jim543000
我認為零息美債幾乎不可能發生 這就是違約
04/12 18:05
→
CYL009
@cosmite 順序 就這麼簡單 好好看川普團隊寫的吧 重
04/12 18:06
→
CYL009
塑世界貿易 這文章 關稅 匯率 大貶值 就是順序 海湖
04/12 18:06
→
CYL009
莊園協議應該會在匯率戰後面逼著簽
04/12 18:06
推
liu02112
買零息債要怎麼變現?哪個呆子會接盤? 台幣會變垃圾
04/12 18:06
→
liu02112
百年
04/12 18:07
→
CYL009
海湖莊園協議有保護傘啊 但是保護誰就不好說惹 因為
04/12 18:08
→
CYL009
開保護傘的是美國 攻擊保護傘的也是美國 還有 不是0
04/12 18:08
→
CYL009
息 是負息 買了百年無錫還要每年付保護傘運作2%
04/12 18:08
推
takeda3234
台灣覺得這很健康
04/12 18:08
→
CYL009
簡單說 賣國契約讓美國再度偉大的協議 MAGA!!
04/12 18:09
→
CYL009
基本上可以當作美國認為貿易戰這環節OK了 雖然不完
04/12 18:10
→
CYL009
美 畢竟美國急著要錢就算了 接下來就是匯率戰 好好
04/12 18:10
→
CYL009
看吧
04/12 18:10
→
sagarain
百年貸到你孫子還在繳 喔不對 你是尊貴的債主
04/12 18:11
→
CYL009
海湖莊園協議 無錫 每年要繳2%運作費 不可轉讓 不可
04/12 18:11
→
CYL009
賣掉 嘻嘻
04/12 18:12
推
darkangel119
0.1%就不是0息囉
04/12 18:21
推
furnaceh
實際就是繳了錢 他也是不會認賬 以他的個性
04/12 18:23
→
sagarain
百年不可交易無息債還2%手續費每年 是哪個天才買得
04/12 18:26
→
sagarain
下去 我捐款財政部還能得個錦旗吧
04/12 18:26
→
sagarain
後期是不是還要補手續費
04/12 18:27
→
furnaceh
買這個 不如直接捐錢 川普也只幹四年
04/12 18:36
噓
CCnightK
好了啦!特定媒體又在洗了!這個下去等於美國自爆
04/12 18:37
→
CCnightK
,誰受益最大?
04/12 18:37
→
CYL009
抖內也不會比海湖多吧
04/12 18:37
→
CYL009
美國人寫的耶 公三小ww
04/12 18:38
→
CYL009
美國寫的當然要好好評價 你不敢簽啊ww
04/12 18:38
→
CCnightK
一直洗美國零息?腦?
04/12 18:38
→
CYL009
美國寫的啊 腦?
04/12 18:41
噓
CCnightK
一篇論文而已講的好像行政命令要簽下去了?這麼怕
04/12 18:47
→
CCnightK
還是離開市場好了
04/12 18:47
→
CYL009
你知不知道現在貿易戰就是開始這篇論文的操作了啊ww
04/12 18:49
→
CYL009
沒人說要遠離市場啊 只有你說耶 你怕了啊?
04/12 18:49
推
drcula
借100年沒利息不等於白送
04/12 18:49
推
shadow0326
其實好像是澳洲寫的
04/12 18:52
推
hololive45P
美債零息不可交易根本就不可能,沒人會買單的
04/12 19:04
推
jei01
台灣要吃下中國的空缺,引進1000萬名外勞不知夠不
04/12 19:06
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jei01
夠
04/12 19:06
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n1234560a
美債零息會天崩地裂吧 一堆基金
04/12 19:20
推
Albert0912
垃圾債只有垃圾才買
04/12 19:26
推
asidy
美企去窮國扶植設廠窮國賺幾毛自己賺飽飽
04/12 19:32
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amd3dnow
民主黨老是替川普拿主意,難怪川普故意讓股市崩跌..
04/12 19:33
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asidy
故意把原因歸咎在窮國便宜勞動力上面
04/12 19:33
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amd3dnow
一下說iphone要賣7萬...一下又0息債券...
04/12 19:34
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amd3dnow
大家要有自己的判斷力
04/12 19:34
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ookimoo
唉唷 美牛美豬都吞了 你在叫什麼
04/12 19:57
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ookimoo
整天說book能
04/12 19:58
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ookimoo
人啊 最大的錯誤是錯估自己
04/12 19:58
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fajita
百年0息債跟川普金卡一樣,都是笑話
04/12 20:13
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lavign
20000億鎂*32%出口關稅或2900億鎂的百年零息債
04/12 20:14
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hcwang1126
真的有保護就好了 零息 簡單!
04/12 20:22
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aimlikenoob
美債0息保證第三次世界大戰,瓜分美國領土還
04/12 20:41
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kkchen
這些訊息都算利空出盡,全球股市都大漲慶祝了。
04/12 21:01
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asddsatw
要了解川普個性啊,嘴巴說零息,最後逼大家買1%息
04/12 21:32
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asddsatw
對大家而言都是賺的,零息百年只是談判手段而已
04/12 21:33
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EarlyInMay
台灣會接受嗎 好慘
04/12 21:42
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EarlyInMay
怎麼可能得到用保護換零息 太天真
04/12 21:43
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k798976869
零息換又無所謂 股市可以繼續漲就好
04/12 21:56
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k798976869
反正也是整天在補助一堆沒啥用的落後產業亂花
04/12 21:58
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darkest68
傻B才會接受百年無息美債 該不會我們
04/12 23:27
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griswold
台灣人的夢想不就是成為美國的殖民地?
04/13 00:24
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maniaque
債=要還,美國有信用,1百年後會還
04/13 00:58
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maniaque
買了就有民主價值,就是好兄弟
04/13 00:58
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maniaque
講白一點就是保護費,各國編預算請美國保護該國
04/13 00:58
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maniaque
但美國沒有強買強賣,只是賣你民主價值百年債券而已
04/13 00:59
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maniaque
一百年後一樣可以向美國把這筆錢拿回去
04/13 00:59
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maniaque
美國是最有信用的國家
04/13 00:59
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maniaque
要是兩國關係更密切,債券持有方甚至可以主動註銷
04/13 01:01
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maniaque
債權.........不難理解啊
04/13 01:01
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maniaque
俄羅斯一定不會買這種債券,對吧
04/13 01:01
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maniaque
這種券本來就是只能賣給吸美國血大貿易逆差的國家
04/13 01:02
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maniaque
況且,債券還是債券,還可以當哪天國家有難時
04/13 01:03
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maniaque
拿來跟美聯儲借美元,不是嗎????
04/13 01:03
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maniaque
保護費繳了就沒了,但買債券不一樣啊....
04/13 01:03
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maniaque
小叮噹裡面的胖虎,要是懂這道理,早就發大財了
04/13 01:04
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maniaque
而且還可以博得保護弱者的美名
04/13 01:04
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maniaque
而不是靠拳頭跟小夫還有大雄搶
04/13 01:05
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maniaque
看一下沉默的艦隊吧,海江田就是成立純軍事國家
04/13 01:06
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maniaque
結交盟國,販賣保護的武力
04/13 01:06
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maniaque
海江田用實力證明美國只是個虛胖的肥宅
04/13 01:07
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maniaque
弱國跟大和國簽訂盟約,獲得大和國的武力保護
04/13 01:08
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maniaque
現在川普看起來就打算販賣武力保護傘
04/13 01:09
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maniaque
不然發行那種百年無息債券,哪個民間金融機構買啊?
04/13 01:09
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maniaque
就只是以債券型態發行的保護費收取機制而已
04/13 01:10
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cp296633
100年無息跟送錢沒兩樣 100年後100美元購買力能買洨
04/13 08:08
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cp296633
隨便Google下百年前100美元現今只剩5.5鎂購買力
04/13 08:13
推
maniaque
民主價值就是數字前面的1,沒有民主價值
04/13 14:03
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maniaque
後面多少0都沒有用處
04/13 14:04