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個人淺見,寫在4/9關稅實施之前,留做對照 ‧ 川普想解決什麼問題? 1.美國財政困境:美國債務高達36萬億,利息支出達1.1萬億 (聯邦政府收入4.9萬億)。 2.製造業出口疲弱:美元作為國際貨幣儲備有剛性需求,無法透過貿易逆差自然貶值。 ‧ 為什麼美國會有這兩個問題? 這是圍繞在美元霸權產生的循環狀況,美元作為國際貨幣的儲備,在金融市場上有剛性需求 ,各種原物料和貿易標準也是透過美元結算,使得全球都傾向持有美元做外匯存底。因此, 美元無法因貿易逆差導致貶值(通常當進口 > 出口時,需要從其他國家購買商品,會增加對 外幣的需求,進而降低本國貨幣的價值),美元強勢,國內製造業出口的競爭力就會越來越 弱,美國本身就屬於高生產成本的已開發國家,出口越弱則貿易逆差就越大,形成一個循環 。 而貿易逆差越大,國家所積欠的外債就會增加,各國政府和機構將賺到的美元投入美國金融 資產,美國則藉由強勢的貨幣信用享受著低利率的借貸融資,透過高附加價值的產業輸出( 科技、金融、社群媒體、影視娛樂等)穩定創造經濟成長,於是美元更強勢,國外商品更便 宜所以消費力又更強了,也讓全世界更願意投資美國,讓美元再回流循環。 這樣的雙面循環,既帶來美元儲備貨幣的優勢,也隱含著金融危機的風險,若國債上限高到 美國承受不了利息支出,就會造成政府巨大的財政壓力。 1.現代版的特里芬難題 特里芬難題指的是,一個國家的貨幣如果成為全球儲備貨幣,它將無法同時滿足國內經濟需 求與全球流動性需求。儲備貨幣的需求使得該國需要長期出現貿易逆差或資本外流,但龐大 的貿易赤字會削弱該國的經濟基本面,增加債務風險。若全球對該貨幣的信心動搖,將可能 引發金融危機。 2.製造業和國防空洞化 由於美國高成本的生產模式,全球化進程將生產轉移至低人力成本的亞洲國家,留在美國本 土的則是金融業、服務業及最頂端的跨國科技巨頭。川普的商務部長盧特尼克指出「如果美 國失去晶片、汽車、鋼鋁等關鍵產業,將無法在戰爭中防衛自己。」因此,川普強調將關鍵 製造業帶回美國,避免依賴外國供應鏈,即使那是盟友。 3.疫情期間失控的國債 自2008年金融危機以來,美國透過量化寬鬆(QE)政策將大量資金注入市場,並享有全球印 鈔權。然而,在川普1.0、拜登任內遭遇的covid疫情及復甦下的紓困刺激,八年之間新增了 超過14萬億的國債,各國股市屢創新高,而美債則在2011曾遭標準普爾降評至AA+,2023年也 遭惠譽降評至AA+,但上至政府下至一般民眾,似乎都對此視而不見,猶如千萬別抬頭的劇情 ,於是國會每年通過提高債務上限成為常態,今年可能也將不例外。 4.實體經濟隱憂與失衡 美國過度依賴金融與服務業,忽略了實體經濟的競爭力基本面,也使本國人力資源有著極端 落差,且由於跨國科技公司壟斷了全球供應鏈的產能和獲利,導致財富集中在少數頂端人才 手中,加劇了貧富不均和階級分化。 / ‧ 美國人不買國外商品就能解決問題嗎? 在全球化分工的背景下,許多產品即使是美國品牌,也往往是在中國、越南或墨西哥等地生 產,且國外的商品價格便宜,市場自己會調節,一旦限制進口或課徵關稅,或將製造業回流 美國,成本將大幅上升,物價上漲將導致民眾不滿。 而前述提到「輸出美元」是全球經貿體系的基礎,各國都有一定程度存美元、買美債、用美 元交易,全球對美元的需求是維繫美國貿易赤字的基礎,若美國不再購買外國商品,整個經 濟體系可能會崩潰。美國的貿易逆差不是單純的消費行為,而是全球美元體系的基礎,川普 想打破這個結構,要從全球角度重新建立貨幣、貿易、產業平衡,不能靠美國單方面「少買 一點」就解決。 https://i.imgur.com/AceBWl4.jpeg ‧ 川普要如何解決債務和製造業的問題? 他的答案是「開源節流」,透過DOGE削減政府支出,然後向外國「要錢」。 白宮經濟顧問委員會主席米倫 4/7 演說提到「美國為自由世界提供地緣政治和貿易體系的保 護傘,而其他國家若想持續從中獲益,可以接受美國對其出口商品徵收關稅,且不進行報復 ;其次,停止不公平且有害的貿易行為,並開放市場向美國採購;第三,增加國防支出並向 美國採購軍備;第四,增加對美國投資並設廠;最後,直接捐款給美國財政部。」 儘管川普削減政府支出,美國財政仍存在長期的失衡問題,尤其是社會福利和全球國防支出 ,沒有人想做砍福利的壞人,且貧富嚴重不均,這些共同締造了結構性國病。 我們必須清楚川普想要什麼,才有辦法和他談判,在達成目標之前他不會轉彎。越南已經證 明了減免關稅和貿易障礙非其所欲,反而嚐得了關稅的勒索甜頭。 或許創造衰退迫使聯準會降息減緩利息壓力,作為副作用可能也並無不可。就怕川普不只是 想要討錢,而是欲重建全球經貿制度,走向多極經濟體系,卸下美元霸權的負擔;或乾脆賴 帳提議將各國持有的美債轉換為無息長債,那都會是無法預測的結果,而留給川普的民意支 持時間恐怕相當有限。 註:美國政府在2025年必須為到期國債再融資9.2兆美元,其中約6.5兆美元將於6月到期。 ---- Sent from BePTT on my iPhone 15 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.111.186 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1744108838.A.1DF.html

推文 (231)

peatle 只是想顯示他霸氣外露吧 04/08 18:41
FMANT 萬億 04/08 18:41
Ilou 美債 還有他的智商 04/08 18:42
AustinRivers 找自己問題 04/08 18:42
Damnguy 要想知道川普想解決的問題要細化到不同國家 04/08 18:42
Damnguy 川普想解決台灣什麼問題?拆矽盾,搶半導體產業 04/08 18:42
B09123123 可以用兆嗎 04/08 18:43
Damnguy 關稅壁壘、貨幣操縱都是表面說詞 04/08 18:43
Damnguy 現在國家隊進場投資正中下懷,贏了現在輸了未來 04/08 18:44
vvw5555 沒有,單純就他腦子有問題而已,你現在看到他掰的 04/08 18:44
vvw5555 那些問題,用他的方法也解決不了,瞎幹而已 04/08 18:44
LipaCat5566 2025計畫、47號議程都寫很清楚了 叫gpt 幫你翻譯 04/08 18:44
mcucte 搶錢 04/08 18:45
orze04 有問題的是他的腦 04/08 18:45
Ilou 他要解決的事情關稅戰根本就無法解決 04/08 18:46
seemoon2000 現在MAGA派一堆人變心理學家 在預判川普的預判 04/08 18:47
wiliyss 你說的,跟川普現在做的,看不出有正相關,有必要 04/08 18:47
wiliyss 放這麼大的煙霧彈? 04/08 18:47
bing6715 要錢 04/08 18:48
bing6715 不敢課企業稅 富人稅 04/08 18:49
powerggyy 中國 日本不買 再看看誰可以買 04/08 18:49
takase 川普沒有聰明到能理解極右陰謀論 04/08 18:49
moto000 川普幣已發行 04/08 18:49
takase 他的團隊也沒能力實行這麼細緻的操作 04/08 18:49
banmi 戰略目標就是要弄垮中國,不信就再看看吧。 04/08 18:49
takase 他只是把白宮當成實境秀 04/08 18:49
banmi 不然看一下台面上,誰還對著幹.... 04/08 18:49
bing6715 捐錢給財政部 無恥至極 04/08 18:50
henkyu 他在搶劫 04/08 18:51
liu02112 如果他的目標是讓maga進場打螺絲也滿好笑的 04/08 18:52
i386 只覺得就算我美國爆了也要拉你中國當墊背而已 04/08 18:52
s9810456 簡單 就朝貢體系 04/08 18:52
puni52041 自己的歷史定位 04/08 18:53
liu02112 因為我覺得maga打螺絲也打輸越南人 04/08 18:53
dogalan 他的問題就是想一次性解決所有問題... 04/08 18:54
dogalan 但光是特里芬兩難 我覺得就不是可以躁進的事 04/08 18:54
wr 要解決你說的問題很簡單每人都會 就是什麼都不要做 04/08 18:55
ealleneee91 單純要錢 04/08 18:56
ealleneee91 他就標準白人 看不起黃人歐洲人黑人 04/08 18:56
bing6715 想不勞而獲 好吃懶作 04/08 18:56
jamesz1010 深層思考就是割韮菜,表面上講一堆有的沒的,實際 04/08 18:57
jamesz1010 上就是要割韮菜,高基期的股票千萬別碰,深不見底 04/08 18:57
jamesz1010 ,尤其先前的熱門電子股,上面一拖拉庫的韮菜,巴 04/08 18:57
jamesz1010 菲特滿手現金就是在等股價便宜的時候,現在才剛開 04/08 18:57
jamesz1010 04/08 18:57
Minihil 為什麼都很愛把川普當笨蛋阿XD 04/08 18:57
wr 人類習慣認為看到問題就一定要幹點什麼 其實很多時 04/08 18:58
wr 候都是把情況弄得越來越糟 能大刀闊斧又漂亮解決問 04/08 18:58
wr 題的根本少之又少 04/08 18:58
LipaCat5566 因為擋人財路ㄌ 04/08 18:58
Usmall857 這麼簡單 你也看不出來 嘻嘻 04/08 18:59
LipaCat5566 美國躺平什麼都不做也是早晚炸 不然就是推波助瀾掀 04/08 19:00
LipaCat5566 起三戰重演一次美利堅崛起之路 04/08 19:00
kobi0910 沒學過兆這個字嗎 04/08 19:01
azxswqa 一直QE一直爽 04/08 19:01
wr 會炸是因為每任政府都花更多錢發更多債 只要乖乖躺 04/08 19:03
wr 著像個西瓜 時間可以消除債務危機 04/08 19:03
timidwei 讓川普嚐到甜頭的 不是越南 是台灣GG 04/08 19:03
bing6715 他就是要錢 關稅=商品稅 不敢課所得稅 富人稅 企業 04/08 19:03
bing6715 04/08 19:03
bing6715 這樣你們還看不懂? ㄧ直問 04/08 19:03
bing6715 煩不煩啊 04/08 19:04
leon1757tw 他根本沒想那麼多 04/08 19:04
bing6715 美國就是沒錢還 04/08 19:04
zephyr105 他只是想製造業晶片業回美而已 其他啥都不管 然後 04/08 19:05
zephyr105 有仇的報仇 04/08 19:05
buyerko 看他最近言行是川普優先而不是美國 04/08 19:05
buyerko 抖音一直得不到讓他氣噗噗 04/08 19:05
gk1329 美國福利支出佔預算1/3 04/08 19:07
now99 他跟習近平就是個傻b 04/08 19:07
gk1329 這個因為老年化少子化負擔還在增加 04/08 19:08
XXXaBg https://i.imgur.com/7WwYUPu.jpeg 04/08 19:10
daoqu 中國人在用萬億 04/08 19:10
tom86814 文章寫得好,推一個 04/08 19:10
jerrylin 國債過高跟貿易赤字的問題 04/08 19:11
jerrylin 國債問題是借新還舊所以要FED降息&減少支出 04/08 19:11
jerrylin 川普不是都講得很清楚了嗎 04/08 19:11
adngg579 就是三十幾兆美的債務啊,要魚也要釣竿,以後還要 04/08 19:13
adngg579 控制魚價。 04/08 19:13
cprodi 美債是一個 第二個是順便殺中國 04/08 19:13
LipaCat5566 資產不斷漲中產跟不上美國只能撒幣搞福利 一直發債 04/08 19:15
LipaCat5566 印鈔也會影響美金穩定 04/08 19:15
huabandd 真正的問題就是要錢 04/08 19:16
LipaCat5566 聯邦政府要顧更多人搞一堆用不到的部門來搞審核發錢 04/08 19:17
huabandd 我不懂為什麼現代人要用萬億,用兆 04/08 19:17
LipaCat5566 躺平就等分裂成藍色美國跟紅色美國 04/08 19:18
reko3703 想製造問題而已 04/08 19:18
roiop710 Make America be beggars 04/08 19:19
f40075566 萬億不就露餡你這篇是用啥AI弄出來的嗎zzzz 04/08 19:20
harphy 中國、戰爭,後面才是美債和美國製造 04/08 19:21
onstar 最強大國家需要抖內,笑死 04/08 19:22
onstar 明明就是不敢碰大富豪荷包 04/08 19:22
onstar 不敢給富人加稅 04/08 19:22
onstar 只好向國外輸出問題 04/08 19:23
NaoGaTsu 萬億。打成兆有什麼困難嗎 04/08 19:23
lescholar 可是川普還推富人減稅欸 04/08 19:24
s9300519 QE實施後究竟要怎麼解套 04/08 19:27
GivemeApen 他的智商吧 低能兒 04/08 19:27
f204137 美債啊 04/08 19:28
la8day 希特勒屠殺猶太人 蓋集中營 要解決什麼問題?最後 04/08 19:30
la8day 解決了什麼問題 04/08 19:30
la8day 結論就是沒有,獨裁者沒有要解決問題 04/08 19:30
happyendless 認真給推. 如果真的只把他當瘋子 04/08 19:30
happyendless 真的要做好戰爭陰謀論的準備 04/08 19:30
s213092921 9兆美元的美債大禮包專給慕洋犬美吹享用^^ 04/08 19:31
lucien9999 交保護費也不是不行 但起碼讓人活下去吧 哪有一次 04/08 19:33
lucien9999 要榨乾的 04/08 19:33
godina 台灣不是都說”兆”?? 04/08 19:33
abc21086999 原Po打了這麼長一串文章,結果推文都沒針對裡面的 04/08 19:33
abc21086999 點來做回覆? 04/08 19:33
nutrino 04/08 19:36
y28822885 我單純是個人喜歡講萬億,這樣對數字比較直觀,因 04/08 19:40
y28822885 為很多人對兆是多少錢並沒有概念 04/08 19:40
MA40433 太長。而且感覺是來自對岸 04/08 19:40
y28822885 最後的註解用兆,是因為我從新聞複製的,其他本文 04/08 19:40
y28822885 都是我手打的所以寫萬億,還漏了附上是美金 04/08 19:40
Eligor41 哪裡直觀XD 那你百萬要叫大胃王千千嗎 04/08 19:42
y28822885 如果是AI寫的,它才不會漏掉美金的單位,謝謝指教 04/08 19:43
y28822885 04/08 19:43
y28822885 很好笑,我打這麼多,最後大家關注的重點是這篇文 04/08 19:44
y28822885 是不是來自對岸,還有川普的智商,這裡真的是股版 04/08 19:44
y28822885 嗎? 04/08 19:44
supergogila 好文給推 04/08 19:44
supergogila 只是覺得世界的發展如果不如川普團隊所預期的那樣 04/08 19:46
supergogila 的話 是不是會把全世界都拉進不可逆的經濟衰退? 04/08 19:47
jansec 推 寫得很流暢易讀 梳理得很好 04/08 19:48
CMCC 川普想跟中國交換國際地位 04/08 19:50
CMCC 中國不知道想不想接呢? 04/08 19:51
aortic 川普這樣的態度手段能解決什麼問題?只能解決牠自己! 04/08 19:51
CMCC 中國實行去美元化、大賣美債已久 04/08 19:52
CMCC 應有準備 04/08 19:52
touchbird 美國自己亂花錢搞一堆債 04/08 19:53
ryanworld 不知道兆是什麼的是阿陸仔吧,有台灣人不清楚兆的 04/08 19:55
ryanworld 嗎,笑了 04/08 19:55
abola921 他只是想刷個成就,挑戰人生白金 04/08 20:01
AirLee 他就想搓泡泡 然後叫Fed降息啊 04/08 20:04
AirLee 長債多單都買好了 04/08 20:04
takanasiyaya 太長了,簡單兩個字,“要錢” 04/08 20:07
aa874125 現在他提出的都是藉口 或者說不是他的優先處理順序 04/08 20:09
aa874125 不管是製造業回流或關稅貿易逆差 這些都遠水救不了 04/08 20:09
aa874125 近火 他優先要面對的就是美債到期違約 以目前美國財 04/08 20:09
aa874125 政只有一條活路 就是Fed快速降息 但明顯的 Fed沒在 04/08 20:09
aa874125 鳥他 以Fed過去的作風 是真的可能放給他違約的 04/08 20:09
straggler7 川普就是想上電視而已 04/08 20:11
Gentile 一堆被阿川割爆的傻B罵川普傻B 哈哈哈 04/08 20:12
straggler7 老人就怕沒人理他 04/08 20:12
aa874125 只要世界各個繼續拖 他一定會服軟 中國也是看準這點 04/08 20:12
aa874125 台灣最好的策略也是拖 台灣中小企業的龜息大法很有 04/08 20:12
aa874125 經驗 幾個月沒訂單不會死 但美國公債違約會死的很慘 04/08 20:12
supergogila 但美國崩盤 台灣跟世界經濟會怎樣? 04/08 20:15
supergogila 是不是跟著一起死? 所以只剩被勒索或一起死選項嗎? 04/08 20:16
newper https://youtu.be/XDXeZk6a170 04/08 20:17
goldhana 萬億啥鬼 04/08 20:26
aa874125 美國崩台灣經濟是會很慘 但不至於會死 只是要擔心對 04/08 20:33
aa874125 岸武力犯台 畢竟那時美國自顧不暇 不崩的話雖然台灣 04/08 20:33
aa874125 納貢了 美國也不見得會保護你 所以還是要以台灣的利 04/08 20:34
aa874125 益來考量 美國人的利益不完全等於台灣的利益 04/08 20:34
speculator 可能就疫情發出去的錢想從關稅收回來吧 04/08 20:45
k798976869 製造業要搬回去 戰爭軍火製造能力才強 04/08 20:52
CYL009 美國就是為了避免特里芬難題出現導致把自己的美元系 04/08 21:03
CYL009 統崩壞就要做兩件事 美債下降和製造業回流 但是美元 04/08 21:03
CYL009 是特殊的貨幣 如同文中講的 所以要用激烈方法來處理 04/08 21:03
CYL009 就是現在發生的 關稅戰 之後必定還會發生 匯率戰 04/08 21:03
CYL009 美元大貶值 這幾件事才會達到目標 04/08 21:03
CYL009 你說的川普手下老早就有寫出作戰方案了 重塑世界貿 04/08 21:05
CYL009 易規則<<< 但是要達成難度非常高 因為變數太多 現在 04/08 21:05
CYL009 第一關就已經爆炸惹 後面匯率戰和美元大貶值還要看 04/08 21:05
CYL009 中國臉色呢 還想關稅法104% 嘻嘻 04/08 21:05
alanis06 國家要破產了,為何不叫美國的大企業捐錢?之前韓 04/08 21:06
alanis06 國接近破產,人民捐一堆黃金企業捐了一堆錢。 04/08 21:06
CYL009 還有海湖莊園協議這個簽賣國契約的協議 呵呵 04/08 21:06
alanis06 不然學學習維尼,跟自己國家有錢人要錢。不給的話就 04/08 21:07
alanis06 用搶的。 04/08 21:07
CYL009 美國不會破產的 美元就是特殊貨幣 即使美國要自殺也 04/08 21:07
CYL009 死不了 這就是世界儲備貨幣的詛咒 04/08 21:07
Supasizeit 降息就可以refinance 但這個通膨不能QE 就這麼簡單 04/08 21:18
spartaucs896 解決盟友 04/08 21:18
yenralph 好文推,那個貼的YT小LIN是中國人,只會寫中國觀點 04/08 22:01
messiah0226 地球人口過剩的問題 04/08 22:04
A1pha 是不會用「兆」嗎?=.= 04/08 22:36
A1pha 萬億還要打兩個字… 04/08 22:37
yasea2004 台灣附屬中國用語 04/08 23:03
jyihern 中國問題 04/08 23:05
ufo15526368 解決米國人。一起帶往地獄 04/08 23:58
waagebre 就是要MAGA就是要製造業回流 剩下都是手段 04/09 01:21
gary75952 好文 推 04/09 04:16
edieedie 04/09 04:20
Aixtron 解決問題?他從這次選舉開始就是用強迫戰術,讓你驚 04/09 04:48
Aixtron 荒犯錯!所以老俄老毛這種邊打邊談的,根本不理,你 04/09 04:48
Aixtron 談就輸了!就是秀下限,反正有死忠的!認真來說,解 04/09 04:48
Aixtron 決他的官司問題吧,當世界動蕩,混水才能摸魚...... 04/09 04:48
Aixtron . 04/09 04:48
Aixtron 其實您講的都很表面!民主國家是三權分立,川愛幹什 04/09 05:00
Aixtron 麽幹什麽?川現在是仗著白衞兵,壓迫民主黨和黨內異 04/09 05:00
Aixtron 議者,然後達到支手遮天,你講的都不可怕,可怕的是 04/09 05:00
Aixtron 川往權力無所節制走,這就是他的目的!如果你懂,你 04/09 05:00
Aixtron 就知道下一步是期中選舉,如果你認為他會輸,會跛腳 04/09 05:00
Aixtron ,那裏會有四年?他就是現在壓迫,讓白衞兵集結,然 04/09 05:00
Aixtron 後使民主黨出錯,然後期中又贏,當民主黨弱化,黨內 04/09 05:00
Aixtron 異議消失,川想幹啥就幹啥!想美國?你把人想簡單了 04/09 05:00
Aixtron ...... 04/09 05:00
Aixtron 您說有沒有效?你自己在台灣感受不出來? 04/09 05:02
thesame524 1他跟天龍人是仇人2拉全世界尤其天龍人和中共上牌 04/09 05:09
thesame524 桌解決美債3幹死天龍國人 04/09 05:09
pziix 川只想幹爆深層政府跟聯準會 04/09 06:50
tinybunny 泥以為談惹是輸 談判不一定是輸或贏 雙贏局是有可 04/09 07:00
tinybunny 能 談不好翻桌就是雙輪 輸不一定是輸贏也不一定是 04/09 07:00
tinybunny 贏 空即是色色即是空 空不易色醬辣 04/09 07:00
tinybunny 和開桌賭局不一樣的局面鴨 04/09 07:01
tinybunny 上牌桌摸三圈泥TM的世仇坐下來桌上連棋子都會飛 04/09 07:03
tinybunny 醬看懂三皇想做蝦米惹嗎? 04/09 07:05
tinybunny 窩就是辣顆噴飛的棋而已鴨 嗚嗚嗚嗚 04/09 07:05
Khaled 又是看了那位yt的懶人包 04/09 07:10
qscNERO 推分享 04/09 07:39
Aixtron 邊打邊談,就是根本沒要談!沒談何論輸贏!鴻門宴就 04/09 08:31
Aixtron 是關門刺死你,連開口都沒機會,還談? 04/09 08:31
Aixtron 你看俄共出身的鵝皇和司機,根本不理他!不過依川的 04/09 08:35
Aixtron 尿性,他關稅已經結束了,對老共可怕的不是關稅,10 04/09 08:35
Aixtron 4會死難道54就會活?重點是川的下一個戰場!股票或 04/09 08:35
Aixtron 資本不會因歷史而重演,但害怕的是不確定性!兩大經 04/09 08:35
Aixtron 濟體打架,旁邊的也非死即傷!所以由紅翻黑,怕的是 04/09 08:35
Aixtron 川又要出怪手!!! 04/09 08:35
g06cj6 解決美國 04/09 08:37
jtweng 川普不想再被稱作史上最爛總統,想做一番事業 04/09 08:51
sanpeter 文章清楚明瞭 04/09 08:54
DIVIS 歐美亞三區新冷戰! 04/09 09:15
leisesnow 這就是一根筋變兩頭堵XD 04/09 19:23
hotmilk1228 想解決中國而已 04/10 02:10
Arodz 解決支共 04/10 02:12
vking223 逆差 04/10 02:22
vking223 錢流出美國 04/10 02:23
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