好久不見 首先我要先跟大家說抱歉 去年年底因為身邊發生許多感情因素 情緒不穩定 無法管理好版務 真的很抱歉 真的真的非常非常抱歉 道歉完後 廢話不多說 便來跟大家分析目前全球股市與台股推演 1.對等關稅對於全球的影響 2.目前的國際狀況 3.對等關稅在宏觀面上對於台灣的影響 4.台股接下來的可能走向 5.要如何應對 正文開始 1.對等關稅對於全球的影響 我們先觀察幾個過去的全球級別的關稅實施的強度與廣度最後對於全球的影響是如何? 1930年：Smoot–Hawley 關稅法案 世界貿易額在1929–1934年間驟減約65%，兩年內累計跌幅高達81% 1971年：尼克松時期關稅與匯率措施 標普500腰斬 再回到這一次看，我認為這次的對等關稅假如真的如川普公布的強度在4/9號實施， 相對於過去，這次的力度與廣度，皆不輸過去歷史級別的關稅實施。 舉個簡單白話的例子說明突然增加大量的關稅對於全球會有怎樣的衝擊 拿蘋果舉例，假設蘋果的的上游供應商被施加30%的關稅， 供應商必然會跟蘋果商談無法全部吸收，協商各自吸收一半， 假設蘋果也吸收一半的話，若蘋果光是要維持平盤而非負成長，就必須漲價15%， 而對於消費者漲價15%必然造成銷量崩盤， 崩盤的比例隨便估算都是超過10%以上的幅度， 蘋果在隨後的調貨還會減少需求來應對銷量下跌， 所以最終對於供應商不只是毛利下降而已，還加上銷量下跌的雙重打擊， 所以突然施加的大幅關稅， 對於全球出口美國的供應商是毀滅性的打擊， 毛利不足30%以上的供應商全世界比比皆是， 我再強調一次，無法立刻找到轉單目標的供應商， 不只是掉毛利而已還會有銷量崩跌的問題， 而且再很短的時間內就會反應(幾周或是一季之內)， 這些毛利不夠又看不到未來的供應商, 殺頭生意有人做，賠本生意沒人賣， 隨之而來的是大量的倒閉潮，接下來就是失業與瘋狂的通膨，而且速度很快。 會直接對全球貿易造成無法回復的永久傷害。 這會有多嚴重，希望大家先有一個概念。 2.目前的國際狀況 我認為被收取對等關稅的幾個大的經濟體，如日本、中國、歐盟等，他們可能沒有選擇， 尤其是先講中國，基本上中國已經放推，做好只靠內需啃草的準備，而且經過上次關稅他 們已經有經驗，也沒什麼好失去的了， 反正已經完蛋了所以這一次很快地直接施行報復關稅34%， 此舉用意是呼籲全球一起來對美國施壓， 可能會大幅度增加歐盟與日韓對抗美國的機會， 一旦歐盟跟日韓還有其餘大型的經濟體一起聲明報復關稅， 全球的股市與貿易將會開始螺旋下跌萬劫不復。 唯一的轉圜就是川普，如果川普不硬來，大家也會收回報復，所以國際狀況的發展跟推演 ，幾乎只要看兩件事 --報復關稅 --川普團隊 3.對等關稅在宏觀面上對於台灣的影響 在第一點已經說明過，突然實施的關稅不只是打擊出口商的毛利而已， 還有銷量下跌的雙重打擊，對於台灣更是毀滅，因為台灣在這十年下來的政策方向， 已經強力傾向美國， 台灣有23%的出口額都是出口到美國上面，台灣該做的不是評估要怎麼承受， 台灣出口至美國的部分是1100e美金，而且都是台灣的命脈核心產業，電子與晶圓， 而且還有紡織的部分與其他傳產絕大多是輸出到東南亞與中國(他們也被高徵關稅) 我認為，與其說台灣在對內如何去施以政策來面對這次危機， 我更認為，台灣無法承受這樣的關稅， 所以官方的大輔助之類的都是杯水車薪的無用， 我再強調，台灣不是說扛就扛的過這波對等關稅， 而是完全無法承受。 50%以上的IC、半導體慘業也是要捏著覽趴過日子， 更何況毛利低於20%的產業將會再短時間內受大極大的壓力， 我認為在毛利歸0與銷量下跌還有通膨下很快會連周轉都困難。 4.台股接下來的可能走向 現在回來看台股，我個人認為台股還完全沒有反應32%關稅帶來的後續影響， 現在基本上只反映了上周美股大跌， 所以基本上我不建議大家再看到什麼政府出來喊話、國安基金開會、 各種財經台放利多，或是什麼買防禦性的高息股票， 在32%造成的失業潮來臨後都會像是從3萬呎用臉墜落般絕望。 所以我自己個人主觀認為，台灣股民只要關注一件事情-- 就是那該死的32%到底會不會實施? 會實施多久? 5.要如何應對 我唯一能做的操作建議就是32%確定取消前， 不要搶反彈! 不要搶反彈! 不要搶反彈! 不要搶反彈! 至於有現股要不要先賣，我覺得你要看自己，看你各位對政府去談判的信心， 與你對川普接下來行為的判斷。 如果32%確定會有有一格長時間的實施影響 那呆股我是看得非常非常低，會走一段很長很慘的熊市。 我覺得抱股的人最好要有被套數年的心理準備，但抱著有時候也比整天抽差來的好睡。 很簡單 如果你能預測川普會做什麼事情，就能預測低點在哪裡， 要搶反彈的話，除非你已推測川普會軟化取消全球對等關稅。 反正我是無法判斷川普會做什麼事情，會頂著全球輿論壓力扛到底，還是軟化談判我完全 無法判斷了，但基本上全世界最近的命就是握在川普團隊手上。 就是只看4/9號與未來的對等關稅。 我自己認為，川普會對於比較強勢的經濟體妥協談判，但對於已經趴下去的，他會豪不客 氣的收取對等關稅，而10%的普收關稅，應該短時間是無法逆轉了。 如果有買期權斷頭還斷不了的真的沒有辦法做任何事，心理準備好，去運動、享受美食、 陪伴家人，想想生命中還有其他美好的事，人類不也從第二次世界大戰後重新站起來了 嗎? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.240.135.39 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1744006336.A.BB5.html ※ 編輯: Djuda (111.240.135.39 臺灣), 04/07/2025 14:13:55 ※ 編輯: Djuda (111.240.135.39 臺灣), 04/07/2025 14:16:33 ※ 編輯: Djuda (111.240.135.39 臺灣), 04/07/2025 14:18:42 ※ 編輯: Djuda (111.240.135.39 臺灣), 04/07/2025 14:22:09 抱歉 我的草稿有校正 不過剛剛貼的版本有問題 已修改 現在才重新編輯排版完 跟剛剛一開始進來的版友說抱歉 可以重新閱讀文章了 ※ 編輯: Djuda (111.240.135.39 臺灣), 04/07/2025 14:22:44 ※ 編輯: Djuda (111.240.135.39 臺灣), 04/07/2025 14:23:25 事實上沒有這麼複雜 而是只要看川普 ※ 編輯: Djuda (111.240.135.39 臺灣), 04/07/2025 14:23:52 當然還在 ※ 編輯: Djuda (111.240.135.39 臺灣), 04/07/2025 14:26:43 哪裡有刪推文? ※ 編輯: Djuda (111.240.135.39 臺灣), 04/07/2025 14:32:33 ※ 編輯: Djuda (111.240.135.39 臺灣), 04/07/2025 14:48:42 在行政流程運行上 美國政府當然是對進口商徵收關稅 但實際上不是這麼一回事，進口商還會跟出口商協商 請理解我為了 讓大家比較好理解 簡化了敘事流程 ※ 編輯: Djuda (111.240.135.39 臺灣), 04/07/2025 14:50:45 真的很抱歉 我還有其他人生規劃 你們真的辛苦了 ※ 編輯: Djuda (111.240.135.39 臺灣), 04/07/2025 14:53:13