小弟文筆不好 這篇文章不是我寫的 是今晨同步欣賞美股插水80度的時候再富途刷到的論點 先說文長不喜請跳過 個人還蠻贊同 分享給各位參考看看 裡面有提到三普團隊正在下的棋 局 與期中選舉萬一受影響如何脫困的情況 正文開始=================== 野村分析指出，美國正在經歷一場人爲製造的衰退，問題在於「痛苦」的第一階段與對市場 有利的第二階段（大規模去監管、減稅、聯儲局減息）之間存在時間滯後。爲了重新獲得市 場對未來的信心，特朗普政府需要找到一種方法來縮短時間線，並將第二階段的「好處」提 前。 特朗普引爆衰退擔憂，美股正在經歷一場「驚心動魄」的市場重估。 隔夜美股暴跌，納指重挫4%，創2022年9月來最大單日跌幅；標普500指數收跌2.69%，創202 4年12月18日以來最差單日表現；道指收跌2.08%。 與特朗普1.0相比，特朗普2.0正在上演一場完全相反的劇本。市場開始意識到，讓美國衰退 ，這是特朗普必須要做的。 野村分析指出，美國經濟正在經歷一場人爲製造的衰退，問題在於第一階段（即貝森特所說 的「戒斷期」，或者特朗普所說「過渡期」）所需的「痛苦」與第二階段（大規模去監管、 減稅、降低利率/聯儲局減息）爲市場帶來的「好處」之間存在時間滯後。 爲了重新獲得市場對未來的信心，特朗普政府需要找到一種方法來縮短時間線，並將第二階 段的「好處」提前，將消極情緒從當前的困難轉向私營部門需要的支持，幫助應對這些挑戰 。但要做到這一點，將面臨巨大的挑戰，尤其是在爭取足夠支持通過繼續決議法案（確保政 府運作）以及後續完成預算調解方面，這將是一場艱鉅的鬥爭。 一場艱鉅的鬥爭 野村證券策略師Charlie McElligott指出，美國經濟正在經歷一個明顯的「階段性轉變」（ Phase Shift），這一變化將帶來巨大痛苦。 他認爲，特朗普政府的政策路徑不僅僅是傳統意義上的財政緊縮，而是一種刻意推動的「工 程式衰退」（Engineered Recession），即主動製造經濟下行，以清除市場中過度依賴政府 刺激的因素，並重新調整政策框架。 McElligott強調，這一戰略的關鍵在於財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）近期在 紐約經濟俱樂部的講話中所透露的政策方向，其中包括： 從政府驅動增長向私營部門刺激轉變。特朗普政府希望減少政府在經濟中的直接干預，通過 削減政府支出、降低稅收和放鬆監管，促使私人資本承擔更多經濟增長的責任。 加速國際貿易格局的「重置」。政府正在推動全球貿易的重新平衡，目標是削弱全球化帶來 的結構性依賴，恢復美國本土製造業的競爭力。這一過程中，關稅政策將是主要工具，儘管 可能會帶來短期通脹壓力。 通過「財政收縮」削弱市場泡沫。特朗普政府計劃通過減少政府赤字支出來降低市場的過度 刺激，並利用 「財富效應衰退」（Negative Wealth Effect），即讓資產價格下跌，從而 抑制投機行爲和過度消費。 McElligott進一步指出，這種刻意製造的增長拖累和負財富效應，即所謂的「人爲製造衰退 」理論，將成爲一個通縮衝擊，隨後進入「階段性轉變」第二階段： 由於通脹壓力減弱，聯儲局將有空間減息，降低資金成本，進而刺激私人部門。隨後，稅收 削減和大規模放鬆監管將接踵而至。 但野村指出，問題在於第一階段所需的「痛苦」與第二階段對市場有利的「好處」（大規模 放松管制、減稅、降低利率/聯儲局減息）之間存在滯後時間： 在當前這個債務問題嚴重的時代，由於政府和央行長期依賴赤字支出，他們已經陷入了「道 德風險」的困境，也就是過度依賴這種方式來推動經濟，而社會對痛苦的耐受力越來越低。 因此，問題在於：選民、政客和央行能否承受這場經過精心策劃的「經濟再平衡」過程帶來 的後果，還是他們會在更大規模的經濟痛苦面前妥協，最終回到那種不可持續的赤字支出模 式？ 最終的結果取決於特朗普政府是否能夠通過「有控制地拆解」（Controlled Demolition） 所帶來的雙重打擊——即減緩經濟增長和造成負財富效應——快速引發通縮衝擊，這樣才能 爲未來的經濟刺激措施創造條件。如果這個過程不夠快速，市場可能會自行調整，找到一個 「清算水平」，屆時所謂的「特朗普看跌期權」將變得毫無價值。 金融博客ZeroHedge指出，當前的經濟形勢表明他們一個月前的判斷是正確的。雖然特朗普 及貝森特可能不會主動推動美國經濟陷入衰退，但他們並不排斥這種情況，尤其是考慮到即 將到來的中期選舉。他們仍有時間將經濟下滑歸咎於拜登政府及其龐大的債務累積，而這些 債務正是此前支撐經濟的關鍵因素。 此外，ZeroHedge認爲，一旦經濟和市場經歷調整，國會可能不得不通過大規模財政刺激來 應對衰退。在這樣的背景下，經濟和市場將隨之回升，並持續向好，直到2026年11月的中期 選舉。這種趨勢將有助於鞏固共和黨的政治優勢，儘管短期內可能會經歷一定程度的經濟陣 痛。 因文化差異 特朗普=川普 仇中者不必來戰 請自己帶入 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 219.70.212.139 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1741690978.A.588.html