原文標題：
高盛交易員警告：美股恐陷三年熊市 緩跌不見谷底最可怕
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https://news.cnyes.com/news/id/5890058
發布時間：
2025-03-10 11:46
記者署名：
鉅亨網編輯林羿君 綜合報導
原文內容：
高盛頂級宏觀交易員 Schiavone 警告，美股當前的脆弱性顯示，最痛苦也最有可能出現的
情況是長達三年的熊市——不是一場劇烈的危機，而是一個緩慢的下跌，沒有明確的重置時
刻。
Schiavone 認為，美國消費信心正在走弱、通膨持續存在，以及全球資本正在加速輪動，這
些因素都顯示美股仍然脆弱，雖然短期內可能出現緩解性反彈，但若沒有重大的信貸事件來
迫使市場重置，那麼美股可能會重蹈 2001-2003 年的覆轍，即多次出現虛假底部，並不斷
創下新低。
他進一步解釋，由於缺乏一場明確的金融危機，市場不會迅速、劇烈的拋售，也就無法透過
強制去槓桿來重置估值。相反，市場面臨的風險是一個緩慢、痛苦的下跌過程，可能會持續
多年，就像網路泡沫破滅後的情景一樣。
Schiavone 的觀點並非空穴來風。兩週前市場就已經出現了一些令人擔憂的跡象。儘管短期
內可能會出現緩解性反彈，但結構性逆風依然存在，使得股市難以持續上漲。
令人坐立難安的是，多重因素交織在一起，導致市場波動性飆升。包括：俄烏衝突、歐洲增
加國防開支以及川普關稅威脅增加了不確定性，導致利率波動。
此外，對沖基金的去槓桿率達到了 2008 年以來的新高，加劇了流動性驅動的波動性。系統
性交易員（CTA）一直在積極拋售，關鍵技術水準正在崩潰，曾經的支撐位變成了阻力位，
增加了進一步下跌的風險。
Schiavone 警告，抄底者恐將繼續受到懲罰，因為獲利成長放緩，估值倍數壓縮。由於股票
配置的起點很高，隨著股票表現令人失望，個人財富可能會重新流向房地產，就像 2003-20
04 年一樣。
心得/評論：
三牛一熊格局被打破，高盛表示這種緩慢的熊市特點包括：「抄底者不斷被教訓」，沒有重
大去槓桿事件出現底部
https://i.imgur.com/hkos4GY.jpeg
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推文 (160)
推
amazingwow
訊號來了 想騙我手上的貨
03/11 08:38
推
hank81177
美國真的藥丸
03/11 08:38
推
CMPunk
完了 都完了
03/11 08:39
推
CJonQuil
再多來點鬼故事
03/11 08:39
→
CMPunk
今年看來是賺不到錢了
03/11 08:39
推
bdgnrd0103
訊號來了 要暴漲了
03/11 08:39
推
NEX4036
https://i.imgur.com/M8IcHYD.jpeg
03/11 08:39
推
Like5566Like
地獄來了
03/11 08:39
推
AndyMAX
丸子 三熊圖：
03/11 08:39
推
skying85
https://i.imgur.com/PdFcC1Q.gif
03/11 08:39
推
pango99
才三年不夠不夠
03/11 08:40
推
kitsune50
真的完了
03/11 08:40
推
firemothra
網路泡沫 慢慢跌
03/11 08:40
推
tmdl
還好不是緩跌
03/11 08:40
推
v21638245
看到這種分析就是訊號
03/11 08:40
→
alanjiang
川寶在多久就跌多久 讚喔
03/11 08:41
推
wsx26997785
幸好還有29年可投資 3年嘛 我就慢慢買等漲回
03/11 08:41
推
losage
三年就川普任期啊，高盛再嘴秋看看
03/11 08:41
推
etset
莫忘十年對稱跌幅
03/11 08:42
推
c7683fh6
好的 安心抄底
03/11 08:43
推
lpmybig
安啦 那就是只跌一年 年底準備抄底
03/11 08:43
→
AllenAline
說點我不知道的
03/11 08:43
→
wsx26997785
不要1960年災難就好 SP500花20年才回來
03/11 08:43
推
chungj
鬼故事來了 噴
03/11 08:43
→
tinkle
跌三年 卸任最後一年噴 川又贏
03/11 08:44
推
house911
怎不直接說川皇在任就是熊市 ???
03/11 08:44
→
rainf
我川只有四年是在怕啥
03/11 08:44
噓
s1612316
3年*0.8 = 2.4年 收到！
03/11 08:44
推
redbeanbread
記得補錢
03/11 08:45
→
guagua1101
剛創新高後拉回就有一堆 這種言論
03/11 08:45
推
ltflame
最後一年再抄底就好
03/11 08:46
推
Catdatfat
狗盛 吃貨
03/11 08:46
→
loom0et0bust
這次下跌根本不是實質經濟出問題，而是對於川普政
03/11 08:46
→
loom0et0bust
策的預測恐懼….
03/11 08:46
→
loom0et0bust
只是這次大概是超乎想像被嚇個沒完沒了…
03/11 08:47
推
Domokaka
空蛙急了 一篇一反彈
03/11 08:48
噓
NEX4036
O4O真的假的5555555
03/11 08:48
推
jeffsu
這意思是在忤逆川皇嗎XD
03/11 08:49
→
jeffsu
剛好三年
03/11 08:49
推
siibouf
很好啊，長期投資不怕啦
03/11 08:49
噓
reall860523
賣靠杯啦 三年熊市我看你會不會失業
03/11 08:51
→
sing60905
房又贏
03/11 08:51
推
GivemeApen
崩了才喊熊還需要你？
03/11 08:51
噓
Leo4891
三年空頭 川普剛好做完任期
03/11 08:52
推
majongson
講的落落長就五個字:溫水煮多蛙
03/11 08:52
→
joeboy
22000跌三年剩多少
03/11 08:52
推
cat654231
針對川普XD
03/11 08:52
推
spa41260
穩了，該反彈了，開個6讓它虧損少100
03/11 08:52
推
dragonjj
昨天那樣算是緩跌?
03/11 08:52
→
iiqwer
是不是在偷臭川皇
03/11 08:52
→
Alwen
還在洗腦自己長期投資的 我覺得智商都有問題 哈哈
03/11 08:53
→
yu7038
穩了
03/11 08:53
推
YumingHuang
過一陣子會不會出現川普熊玩偶？
03/11 08:54
推
g007
底部到了XD
03/11 08:54
→
Alwen
這波空頭我才會跌倒整個世代的人又產生股市恐懼症
03/11 08:54
推
ifay
頂多跌三個月 嚇唬誰啊
03/11 08:54
噓
JasonX5566
看來要V了
03/11 08:55
→
asd2014725
台股不怕
03/11 08:56
推
post91
水啦，就等這種新聞出來
03/11 08:56
→
Jeff1989
每天跌5%就不是緩跌了
03/11 08:56
推
poeoe
好欸
03/11 08:56
推
gime0226
這種跌法半年就沒啦 還三年
03/11 08:58
推
fafcfh
美國經濟沒救了，不過美國人自己開心就好，股票跌川
03/11 08:58
→
fafcfh
普支持率還破高
03/11 08:58
推
wts4832
特斯拉的跌法，七天就沒了 不用三年
03/11 08:59
→
v58264579
美國人太有錢了不怕
03/11 08:59
→
lmc66
建議一次跌好跌滿
03/11 08:59
推
moneychen
比特幣也炸了啊
03/11 09:00
→
yiersan
預計只是中小型回檔而已啦 怕啥 局部低點訊號就是
03/11 09:00
→
yiersan
重啟無限QE消息出來時
03/11 09:00
推
jeffue43
二十一世紀後。熊市有超過一年的?
03/11 09:00
→
Alwen
就沒QE了還在幻想QE 哈哈
03/11 09:01
推
AlarmAlarm
原本今年不衰退 跌幾天衰退三年言論都出來勒
03/11 09:01
推
cct1121
溫水主多挖
03/11 09:03
→
touchbird
完全把川普當塑膠
03/11 09:04
→
CYL009
舒服 美國最好躺在那不要起來了
03/11 09:05
推
boyen0917
說實在的 有緩慢嗎 感覺跌蠻快的啊
03/11 09:06
→
Alwen
QE的股市泡泡太大，現在還在很高位捏
03/11 09:06
→
boyen0917
美股崩崩 比特崩崩 黃金沒漲 房地產緊縮 錢去哪了?
03/11 09:07
推
HiuAnOP
穩了！
03/11 09:08
→
hate56
見跌說跌最厲害
03/11 09:08
推
grtfor
就川普任期，合理推斷
03/11 09:08
噓
pp393952
哪裡緩跌.. 一言不合就-4% -5% 叫緩跌喔
03/11 09:08
推
pov
華爾街教訓川普
03/11 09:08
推
orton417
還好啦 還沒殺意
03/11 09:09
推
yiersan
錢都買了美債啊 嘻嘻
03/11 09:09
推
g27834618
我還有現金慢慢跌。。
03/11 09:09
推
jerrylin
怕
03/11 09:09
推
discoveryray
好 我歐印了
03/11 09:09
推
mythwind
救命
03/11 09:12
→
zxriffey
我信了，剛好熊到川普下任
03/11 09:12
→
NexusPrime
有這麼簡單？ 依照你說的放空不就大賺？
03/11 09:12
推
visa9527
川普就是不會 QE 要救美債啊
03/11 09:13
→
zer0319
讓你抄底三年不好嗎
03/11 09:13
→
alanjiang
5趴當然是緩跌啊，二三十趴才是急跌
03/11 09:13
→
alanjiang
每天5趴後面就鈍化啦嘻
03/11 09:14
→
xupmc
緩跌?????
03/11 09:14
→
zer0319
不倒債，不至於超過22年跌幅太多吧
03/11 09:15
推
EvilJustice
川四年都熊市？哈哈這好笑
03/11 09:15
推
gbman
空頭很少超過兩年XD
03/11 09:16
→
zer0319
SP500還不到10%就在一片恐慌
03/11 09:17
推
Haerin520
意思是川普任內不會漲 合理
03/11 09:18
推
bsKershaw828
藥丸了
03/11 09:18
推
lyenia
選錯人了QQ
03/11 09:18
推
hypeng
我是要放到80歲的，所以沒關係
03/11 09:19
→
alanjiang
從最高點到現在也不到10趴，根本沒啥好唉的好嗎
03/11 09:20
推
BroDians
過了就麻痺了吧
03/11 09:20
推
herculus6502
塊 陶 蛙
03/11 09:21
噓
yuen1029
區區一個交易員
03/11 09:21
推
bown
川普上任都遇到經濟衰退 一次中國造成 一次是他自己
03/11 09:25
噓
mono1023
我也看的出來
03/11 09:26
推
mqhung
那就放空三年？
03/11 09:28
→
lolpklol0975
https://i.imgur.com/1eErjQL.gif
03/11 09:32
噓
cityhunter04
知道變成熊市了 還不放空嗎？
03/11 09:32
推
jojosie
美國失業率問題是不是還沒浮現?
03/11 09:34
推
tom86814
財富洗牌的好機會
03/11 09:34
推
sernidle
經濟衰退拉開正式序幕
03/11 09:36
→
mayokonami
少來 川普上一任也是這樣玩股市
03/11 09:36
推
hubert2222
有得跌落
03/11 09:37
推
yee
都跟你講三年熊市，不趕快出清放空！年底買房換車？
03/11 09:38
噓
hjgx
只要還有人警告 就不會發生
03/11 09:40
→
peter98
那就是熊市還沒到
03/11 09:41
推
WolfTeacher
穩了！！！
03/11 09:43
→
darwincell
小小交易員，可笑可笑
03/11 09:46
推
APC
川投顧：這家公司不乖，一籠去處理一下
03/11 09:46
→
jeremysu27
人民選出來的總統 活該
03/11 09:53
→
berserkman
恐八恐恐 恐八八 恐恐八
03/11 09:59
推
chou3321
自己選的怪誰 白痴美國人=.=
03/11 10:01
推
QooSnow
（~川皇~的目的：）
03/11 10:04
→
QooSnow
（第一、製造業回流重振。）
03/11 10:04
→
QooSnow
（第二、救米國國債。）
03/11 10:04
→
QooSnow
（這兩點不立刻處理不行啊！）
03/11 10:04
→
QooSnow
（是米國的當務之急！）
03/11 10:04
→
QooSnow
（長痛不如短痛。）
03/11 10:04
→
QooSnow
（~川皇~是為了讓）（米國再次偉大！）
03/11 10:04
→
QooSnow
（加油！）
03/11 10:04
推
Acixxl
今年烏克蘭失守的話美股對折
03/11 10:24
推
tales1216
跌就算了，問題是每天凌遲你
03/11 10:27
→
akirapai
亂爆噴4年多就叫正常，跌一點就一直叫..
03/11 10:31
推
peatle
笑死，黑川產業鏈
03/11 10:34
→
cancelpc
川都直說有陣痛
03/11 10:36
推
AniOAO
看來要V了
03/11 10:40
噓
guowei616
跌3年 共和黨還要混嗎
03/11 10:47
推
m838159
又在［恐］了，被害妄想症嗎？
03/11 10:54
推
allen0080
這樣下跌緩慢嗎XD
03/11 10:57
推
chasegirl
信號來了
03/11 10:59
推
zzzz0516
急跌緩漲，一樣還是多頭怕啥
03/11 10:59
推
jimhall
不太可能緩跌 不符合人性 誰能稱三年不賣 三年不漲
03/11 11:17
→
jimhall
大家一鍵出清不就崩了
03/11 11:17
→
Lowpapa
30年才對
03/11 11:23
推
ak47oldman
三熊一牛?
03/11 11:24
推
bobboy8755
熊市很好阿 才能安心存 為什麼大家要恐慌 你這輩子
03/11 11:41
→
bobboy8755
都不再投資了？一直漲一直買越套越高有比較好？往
03/11 11:41
→
bobboy8755
下存才會讓人有安心感好嗎==
03/11 11:41
推
anyu0805
QE的代價啊～ 吃壯陽藥吃到體虛
03/11 11:44
推
Destrall0708
訊號
03/11 11:53
→
jcchiou
一天行情都預測不了 還三年勒
03/11 13:08
推
s90154aa
來了來了 歐硬
03/11 13:42
推
wkbz
終於來了 不來這種新聞我真的怕
03/11 14:26
→
alphish
最低就是0 怎麼可能不見谷底??
03/11 16:10