原文標題：台積電砸千億美元「換4年免死金牌」！美版台灣科學園區將誕生？陸行之：
半導體庫存變黃金
原文連結：
https://www.wealth.com.tw/articles/f10fee34-cbaf-47ef-bb62-928ae2cd6891
發布時間：2025/03/04 11:07
記者署名：財訊中心
原文內容：
美國總統川普與台積電董事長魏哲家於美國時間3日宣布，台積電將大幅加碼對美投資100
0億美元（約新台幣3兆2915億元）。對此，知名外資分析師陸行之今日（4日）在臉書發
文指出，此舉等同於台積電獲得未來4年的「免死金牌」，並點名全球設備大廠與CoWoS技
術相關族群值得關注。
陸行之在臉書發文指出，台積電宣布未來4年要再花1000億美元投資美國廠，應該算是買
到4年的免死金牌，加上之前的650億美元還沒花完的，每年至少投資超過300億美元在美
國廠，如果台積電資本開支維持在35%營收的capital density，美國廠資本開支應該會超
過台灣廠資本開支，應該考慮去亞利桑那州投資房地產，以後肯定出現一個美國版台灣科
學園區。
陸行之提出8點分析：
1. 選擇花了1000億美元擴大建廠的免死金牌選項，應該就不用選被強迫投資/技術轉移阿
斗了吧？在美國廠大量出貨前，台灣出口到美國的晶片，應該就不會被課重稅了吧？還是
你們覺得是一碼歸一碼，一個一個來？
2. 全球高階半導體漲價趨勢確立，如果客戶轉嫁成本，以後電子、AI算力產品會越來越
貴，現在的半導體庫存以後變成半導體黃金的概念。
3. 分析師可能要重新算一下未來4年台積電的資本開支，明/後年的年度資本開支破500億
可期待，可以關注一下全球設備大廠，以及CoWoS產能，研發部門（之前魏總說最先進研
發會留在台灣，現在可能有所改變) 到美國也躲不掉，勢在必行。
4. 分析師們可能要重新算一下未來4年台積電的折舊費用，研發、管理費用對毛利率及營
業利潤率的影響，如果計劃順利執行，加碼量產的數年之後，長期毛利率應該無法維持在
之前目標的53%以上，當然計劃100%進行的可能性不高。
5. 如果台積電都躲不掉，相信川普也會重稅歐洲，韓國、日本半導體大廠不來美國投資
，如果不來美國，應該也會加碼使用台積電美國廠的晶圓代工製造來避稅。
6. 如果美國消費者需要的晶片都盡量在美國製造封裝，蘋果/三星手機、電腦、伺服器、
車子的組裝廠及相關材料廠也勢必將往美國移動。
7. 1000億美元是現在宣布，但每個計劃都有動態調整的變化，如果美國客戶先進製程需
求轉弱，1000億美元投資最後被砍成成500億美元也是有可能的。
8. 4年之後怎麼辦？不管美國政府是否又換人，美國製造趨勢很難逆轉，美國當地的科技
電子產品通貨膨脹很難降低，美國人出國全球買透透，走私避稅賺機票錢可能會發生，還
有就是在美國讀書不要都選電腦科學的軟體工程，盡量選電機電子工程或是機械工程，材
料，物理/化學也很重要，哈哈。
心得/評論：
台積電將大幅加碼對美投資1000億美元，半導體首席外資分析師陸行之在臉書發文指出，
此舉等同於台積電獲得未來4年的「免死金牌」!!!
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推文 (119)
推
pqpqpqpq
https://i.imgur.com/eZ8XxO1.jpeg
03/04 12:48
噓
felixden
這咖的就不用看了 不然就當反指標
03/04 12:48
→
wings0610
陸講話....
03/04 12:48
推
jamupme
有簽保證不再勒索協議？
03/04 12:48
→
xephon
這4年，門都沒有
03/04 12:49
推
Senga41
確定只要1000億?我川有那麼容易放過你嗎XD
03/04 12:49
→
Senga41
談判是一層一層扒皮 但對台灣不需要談判XD
03/04 12:49
推
kinki5566
川普有說不用買Intel的廠了嗎？
03/04 12:49
推
splong
應該考慮去亞利桑那州投資房地產 <<我只認同這句話
03/04 12:49
推
leon1757tw
1000億只是頭期款吧
03/04 12:50
→
YLTYY
台灣土地少了數千億 QQ 美國多了數千億
03/04 12:50
噓
macetyl
胖虎會只霸凌一次？
03/04 12:50
推
stlinman
這論述還行吧! 分析師不就把賺錢"機會"分析給你聽
03/04 12:50
推
lwswjs
台積電在美設廠重來都不是商業考量
03/04 12:51
→
Roger5566
這些媒體人可能很多有拿USAID的錢
03/04 12:51
→
ethan0419
想想烏克蘭
03/04 12:51
→
stlinman
(機會沒有一定唷!)
03/04 12:51
→
saisai34
胖虎不會只肛一次 @n@
03/04 12:51
推
dosiris
不然你要跟烏克蘭一樣現在就被砸盤嗎
03/04 12:51
→
KillLakers
你確定四年只割一次肉？？？？？？？？？？
03/04 12:52
→
lwswjs
‘從來
03/04 12:52
→
hiyawind
民主科學園區
03/04 12:52
→
yulun1984
台灣直接少掉這些投資
03/04 12:52
推
rooberte
兩年後期中選舉再割一次啊，割一次就是1000e
03/04 12:52
→
ILoveOppai
確定不會有下一波嗎 先要你投資1000億鎂 第二波還
03/04 12:52
→
ILoveOppai
要讓i皇吸血的話怎麼辦
03/04 12:52
噓
clotilde
獨佔技術的公司根本不怕關稅
03/04 12:53
噓
kakacon
胖虎:台積電4年免死 台灣人4年內能不能免死?不好說
03/04 12:53
→
yesyesok
經濟部長說只有四年影響不大
03/04 12:54
推
stlinman
這論述是算"資本帳"給你看，政治帳跟商併他沒給答案
03/04 12:55
推
junior020486
范斯：等我選上再加碼1000億鎂
03/04 12:56
推
mnb1234
經濟部長這句話是要得罪川普喔
03/04 12:56
推
a64186401
所以市況不好 還是得繼續投
03/04 12:56
→
Karida
台灣人只剩四年可逃？不逃就等被對岸統。
03/04 12:57
推
ltflame
我只信老謝
03/04 12:59
推
carefree427
Taiwan war MAGA
03/04 12:59
推
ryanworld
可憐啊 矽盾怎麼淪落到這樣
03/04 12:59
推
aming75321
我看年底又會出來哭么了
03/04 13:00
推
mytropicfish
陸的觀點比鄉民準多了
03/04 13:00
推
hihi29
只剩四年可以跑了 再不跑的保重@@
03/04 13:00
推
kinki999
剩四年
03/04 13:01
推
loloool
陸行鳥
03/04 13:01
推
pttouch
4樓突破盲點
03/04 13:02
噓
set852064
反指標
03/04 13:03
推
q09701023
這樣的話要把其他的台灣供應鏈在拉大，不過其實都很
03/04 13:03
→
q09701023
大了，至少拉到有一定差距
03/04 13:03
→
appledick
一開始就跪了 川普只會要更多
03/04 13:04
推
gokuhwanlai
花三兆變成美國親兒子 值啊
03/04 13:05
→
HKfood
陸8點
03/04 13:05
推
KotoriCute
我看完整場演說 川普哪時候說台積有免死金牌了？分
03/04 13:05
→
KotoriCute
析師自己腦補的嗎
03/04 13:05
推
djbell
下一任美國總統范斯會繼續美國製造
03/04 13:06
推
Lowpapa
4年
03/04 13:06
推
starport
這內文跟我早上看網軍洗的風向一樣 來自同一個中央
03/04 13:07
→
starport
廚房嗎
03/04 13:07
推
zxc56bn
慘了
03/04 13:07
噓
centuryboy
dpp宣傳起來 喪事喜辦
03/04 13:07
→
cloudyst
有承諾嗎？ 你底牌呢？
03/04 13:08
推
Lhmstu
懂了，買美股
03/04 13:09
噓
dbdudsorj
就繼續唱衰
03/04 13:09
推
amiahhh
快 徵文比賽 急 笑死
03/04 13:11
推
g0t24568
根本就沒換到東西
03/04 13:12
→
amiahhh
看不爽黑手上下其手 不是唱雖 你全家才唱雖
03/04 13:12
噓
tcancer
免你老木，誰承諾你任何東西了
03/04 13:13
噓
cms6384
一堆腦補
03/04 13:14
→
abc5555990
推 台股要大爆發了
03/04 13:14
推
dl123
記者會川普並沒提到不對台灣課晶片稅喔
03/04 13:16
推
slimak
說了這麼多，有鄉民要移民美國的嗎
03/04 13:17
噓
ken123321987
台積電囂張啥 很會欺負台灣人不是嗎 踢到鐵板了吧
03/04 13:18
→
LewisRong
如果范斯接班選上就好笑了
03/04 13:19
推
guagua1101
還不是會加100趴關稅有差嗎
03/04 13:23
推
tonylolz
被果凍騙過一次還會上當嗎
03/04 13:23
噓
tenshou
陸人說話有名的反指標真的完蛋
03/04 13:24
推
NexusPrime
這樣不用怕技術被迫轉移了吧
03/04 13:25
推
foreverday
陸行鳥比老謝還是強多了，鳥是分析可能性，謝是講
03/04 13:27
→
foreverday
事後故事
03/04 13:27
→
ramirez
不是換四年 是只剩四年!!!!!!!!
03/04 13:31
→
holien
生產成本增加，售價也跟著增加，倒霉的是美國窮人
03/04 13:33
噓
testutw
免死?變殭屍吧 這甚麼路行鳥 整天只會吱吱叫
03/04 13:34
推
wellzx
沒有保證台灣安全，另外免關稅指的是美積電生產才
03/04 13:35
→
wellzx
有，台灣產的還是有關稅
03/04 13:35
→
aimlikenoob
智障新聞，那當初王美花不同意設廠是換等死金牌？
03/04 13:35
→
aimlikenoob
跪就承認跪了，談判輸人還喪事喜辦
03/04 13:35
→
jacket664
投多少錢都搞不清楚
03/04 13:37
推
yusanhu
最好增加生產成本會比關稅低
03/04 13:37
噓
moneygg
買Intc的謠言就是這這裡跑出來的
03/04 13:39
噓
magamanzero
.....你川有簽什麼東西保證嗎?
03/04 13:43
→
cj34282000
不用4年intel 就能整碗拿走，你電藥丸
03/04 13:43
→
lightt
投資美股 棄台股
03/04 13:44
推
pcypcy
免死(X） 穩死(O)
03/04 13:52
→
easonli000
一個月的事情都無法預測了
03/04 13:57
推
zxcvb71
川普策略就是美國利益至上，台積電會算，川普也會
03/04 14:00
→
zxcvb71
重新再算
03/04 14:00
噓
it914003
中國為了阻止台積電最先進製程前進美國提前開戰呢
03/04 14:20
推
wed1979
蓋廠可以一年8個月產線啟動，也能4年11個月還完成8
03/04 14:23
→
wed1979
成，這個鴻海最懂，先畫大餅，然後做蛋黃酥
03/04 14:23
推
cloud7515
就算真有 那也才4年
03/04 14:34
→
a27783322
87 四年後等GG
03/04 14:41
噓
yurian
四年後台灣這個小島就可以蛋雕惹
03/04 14:46
推
coolrock
短空中多長空空空空空
03/04 14:46
噓
DeapBlue
這只是剛開始......
03/04 14:49
推
klpou
這幾年越來越有中共那種喪事喜辦的感覺了 真棒
03/04 15:01
→
sTelcontars
我台政府真的越來越懂喪事喜辦的精髓
03/04 15:09
噓
cityhunter04
一堆唱衰仔！那麼不看好空單呢？
03/04 15:13
→
a9564208
誰說沒換到東西，不告訴你而已
03/04 15:25
→
newyorker54
五兆台幣連口頭承諾都沒有
03/04 15:30
→
tactics2100
翻譯：收稅收到四年後
03/04 15:35
噓
chenchunjui
台灣, 其他相關, 無關的產業鏈呢?
03/04 16:00
→
andy79323
發文大賽
03/04 16:34
→
placo
台灣人自己腦補，你怎麼知道川普是打算連根拔起？
03/04 17:37
→
placo
又怎麼知道川普不是打算連根拔起？
03/04 17:37
→
placo
什麼都沒試探過，只想著抱大腿越快越好
03/04 17:38
→
placo
今年大學新鮮人哭哭，四年後輪班賣肝的缺額就少一
03/04 17:39
→
placo
大半了
03/04 17:39
→
placo
我知道風行草偃，川普是風，台灣是草，但請不要提
03/04 17:40
→
placo
「門都沒有」
03/04 17:40
→
aa741121
還在騙，這個政府比詐騙集團還厲害
03/04 18:07
→
moto000
徵跨國輪班星人
03/04 18:07
推
wzshi
三星直接臉都綠了 客戶可能全轉單
03/04 18:21