1459.TW聯發 關廠多 標的：1459.TW聯發 分類：多 分析/正文： 加工絲業在對岸廠能大開之後，一些落後產能逐漸淘汰出場。聯發竹北廠是生產加工絲， 據公司重訊113年台灣廠生產6,967公噸、產能16,000公噸；113年台灣加工絲產量361,991 公噸，故聯發在台市占率約1.9%。關廠可能對台灣同業帶來小幅的正面效益。 又我想關注台灣廠部分，了解關廠後對財報可能帶來的影響，因此我挑選112年的個體財 務報表，而不看綜合財務報表。 據財務報表，台灣廠營收6.4億、營業淨損1400萬（其中折舊1800萬、員工薪資1.1億、員 工人數148人）；不動產廠房設備帳面價值9.6億元（土地6.6億、建物2.9億，0.1億為各 式設備）；公司股本雖然有35.86億（35.86萬張），但須扣除由子公司持有的4.1萬張股 票（視作庫藏股），因此聯發實際流通在外的股份數只有31.76萬張；公司帳面淨值有27. 92億元。另投資性不動產帳面價值1億，公允價值8.8億。 從損益觀點來看，在不扣折舊、薪資前，利潤有11,400萬元（約等於扣除變動成本後的利 潤），現在改出租後年租金有27,000萬元，增加15,600萬元。又據新聞資遣49名勞工，如 以每人年薪50萬元估計（含各式勞健保福利費用），可節省2,450萬元。因此關廠改出租 可為公司增加每年1.8億元的利潤，約增加EPS 0.56元。 從資產觀點來看，據重訊中所載竹北廠估價是46.2億元，取得成本約6億元，因此光竹北 廠的資產就低估40億元；投資性不動產部分低估7.8億元。更別提聯發還有蘆竹廠、杭州 廠的不動產價格低估的情形。如果把低估47.8億元考慮進去，公司淨值至少75.72億元。 相較於公司市值36.5億元（以昨日收盤價11.5萬x31.76萬張計），有大幅低估的情況。 因此從損益面好轉、市值遠低於淨值的條件下，股價有機會搭配本次關廠題材上漲。且從 技術面上已有人早知道，前幾日就爆量上漲，技術面上持續創高，未來應該還有一段可以 漲。 進退場機制： 買：發文時現價11.7 賣：停利視技術面轉趨平穩時出場、停損10元。 https://i.imgur.com/QAwr4ZK.jpeg -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.234.164.55 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.cc/bbs/Stock/M.1740454979.A.3C7.html 謝謝 謝謝 ptt法人太強啦 鐵定有人早知道 忘記提醒不能當沖 結果又拉起來 ptt衝啊 ※ 編輯: xuane (36.234.164.55 臺灣), 02/25/2025 13:09:09